P. 14
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Notas de la
memoria
consolidada
De acuerdo con la normativa vigente sobre el contenido de las cuentas anuales
consolidadas, esta Memoria completa, amplía y comenta el balance, la cuenta de
pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujos
de efectivo, y forma con ellos una unidad, con el objetivo de mostrar la imagen fiel del
patrimonio y de la situación financiera del Grupo CaixaBank a 31 de diciembre de 2025,
como también de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio
neto y de los flujos de efectivo, que se han producido en el ejercicio anual finalizado en
esa fecha.
/C
P. 15
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Índice
/01
/02
/03
/04
/05
/06
/07
/08
Compraventa de
negocios
P. 124
/09
/10
/11
/12
Efectivo y equivalentes
P. 131
Activos financieros
P. 132
/13
/14
/15
/16
/17
/18
/19
/20
/21
/22
/23
/24
P. 16
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
/25
/26
/27
/28
/29
/30
/31
/32
Resultado del servicio
de seguros
P. 192
/33
/34
/35
/36
/Anexos
P. 213
P. 211
P. 212
P. 216
P. 217
P. 220
P. 220
P. 223
P. 224
P. 226
Anexo 8 - Conciliación balance perímetro
público vs reservado
P. 227
Anexo 9 - Conciliación cuenta de resultados
perímetro público vs reservado
P. 17
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
1. Naturaleza de la Entidad,
bases de presentación y
otra información
1.1. NATURALEZA DE LA
ENTIDAD
CaixaBank, S.A. (en adelante, CaixaBank –por su
denominación comercial– o la Entidad) es una
sociedad anónima de nacionalidad española
inscrita en el Registro Mercantil de Valencia, Tomo
10370, Folio 1, Hoja V-178351, y en el Registro
Administrativo Especial del Banco de España con el
número 2100. El identificador de Entidad Jurídica (LEI)
de CaixaBank y su NIF son 7CUNS5333WID6K7DGFI87 y
A08663619, respectivamente.
Desde el 1 de julio de 2011, las acciones de CaixaBank
se encuentran admitidas a negociación en las
Bolsas de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao, y en
su mercado continuo. El domicilio social y fiscal de
CaixaBank está en la calle Pintor Sorolla, 2-4 de
Valencia (España). Los teléfonos de contacto del
servicio de atención al accionista son 902 11 05 82 /
+34 935 82 98 03 y el teléfono de atención a
inversores institucionales y analistas es el +34 934 11
75 03. Los hitos societarios más relevantes de la
Entidad durante su periodo de actividad son los
siguientes:
Hitos corporativos
Hechos societarios
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Constitución por tiempo indefinido de Grupo de Servicios, S.A.
Notario: Eduardo Blat Gimeno –
Número de protocolo: 2.375
12/12/1980
Modificación de la denominación social a GDS-Grupo de
Servicios, S.A.
Notario: Antonio-Carmelo Agustín Torres –
Número de protocolo: 5.813
22/12/1983
Adaptación de los estatutos sociales a la entonces vigente
Ley de Sociedades Anónimas.
Notario: Ladislao Narváez Acero –
Número de protocolo: 1.124
01/06/1992
Fusión por absorción de CaixaHolding, S.A.U., adoptando esta
denominación social.
Notario: Tomás Giménez Duart –
Número de protocolo: 4.011
Aportación de la cartera de participadas a CaixaHolding,
S.A.U. por parte de Caixa d’Estalvis i Pensions de Barcelona.
07/2000
01/06/2000
Modificación de la denominación social a Criteria CaixaCorp, S.A.
Notario: Tomás Giménez Duart –
Número de protocolo: 3.511
Conclusión del proceso de Oferta Pública de Suscripción para la
admisión a negociación de las acciones en las bolsas de
valores españolas.
10/2007
02/08/2007
Reorganización del Grupo “la Caixa”: Criteria CaixaCorp, S.A. recibe
la participación en MicroBank de “la Caixa” a la que previamente se
habían cedido los activos y pasivos constituyentes de la actividad
financiera del Grupo.
Notario: Tomás Giménez Duart –
Número de protocolo: 2.617
27/06/2011
La Asamblea General de “la Caixa” aprueba su transformación
en fundación bancaria y cesa el ejercicio indirecto de la
actividad como entidad de crédito a través de CaixaBank, S.A.
05/2014
Fusión por absorción de MicroBank de “la Caixa” por parte de
Criteria CaixaCorp, S.A. y modificación de la denominación
social resultante por la de CaixaBank, S.A.
Notario: Tomás Giménez Duart –
Número de protocolo: 2.685
30/06/2011
Cumplimiento de las condiciones impuestas por
el Banco Central Europeo para la desconsolidación prudencial
de Criteria de CaixaBank y su Grupo, pasando éste a ser la
empresa matriz del grupo de supervisión.
09/2017
Fusión por absorción de Bankia, S.A. por CaixaBank, S.A.
Notario: Alfonso Maldonado Rubio -
Número de protocolo: 2.929
26/03/2021
P. 18
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
El objeto social de CaixaBank, recogido en el Artículo
2 de los Estatutos, consiste principalmente en: i) la
realización de toda clase de actividades,
operaciones, actos, contratos y servicios propios del
negocio de banca en general, incluida la prestación
de servicios de inversión y servicios auxiliares, y la
realización de actividades de agencia de seguros; ii)
la recepción de fondos del público en forma de
depósito irregular o en otras análogas, para su
aplicación por cuenta propia a operaciones activas
de crédito y de microcrédito, y a otras inversiones,
prestando a la clientela servicios de giro,
transferencia, custodia, mediación y otros; y iii) la
adquisición, tenencia, disfrute y enajenación de toda
clase de títulos valores y la formulación de oferta
pública de adquisición y venta de valores, así como
de toda clase de participaciones en cualquier
sociedad o empresa.
CaixaBank S.A. y sus sociedades dependientes
integran el Grupo CaixaBank (en adelante, Grupo
CaixaBank o el Grupo).
CaixaBank S.A. es la empresa matriz del
conglomerado financiero integrado por las
entidades del Grupo que tienen la condición de
reguladas, clasificándose CaixaBank como entidad
supervisada significativa, formando CaixaBank, junto
con las entidades de crédito de su Grupo, un grupo
supervisado significativo del que CaixaBank es la
entidad al máximo nivel de consolidación
prudencial.
Como entidad bancaria cotizada, se encuentra
sujeta a la supervisión del Banco Central Europeo y
de la Comisión Nacional del Mercado de Valores
(CNMV), si bien las entidades del Grupo se
encuentran sujetas a supervisión de organismos
complementarios y sectoriales.
Al ser CaixaBank una sociedad mercantil de España,
que tiene forma jurídica de sociedad anónima, se
rige por el Texto Refundido de la Ley de Sociedades
de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo
1/2010, de 2 de julio y normativa de desarrollo.
Adicionalmente, al ser una entidad cotizada,
también se rige por la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de
los Mercados de Valores y de los Servicios de
Inversión y normativa de desarrollo.
La página web corporativa de CaixaBank es
www.caixabank.com.
1.2. BASES DE PRESENTACIÓN
Las cuentas anuales consolidadas del Grupo han
sido formuladas por los Administradores de acuerdo
al marco normativo de información financiera
aplicable al Grupo a 31 de diciembre de 2025, que es
el establecido en las Normas Internacionales de
Información Financiera adoptadas por la Unión
Europea (en adelante, NIIF-UE). En su preparación se
ha tomado en consideración la Circular 4/2017 del
Banco de España, de 27 de noviembre, que
constituye la adaptación de las NIIF-UE al sector de
las entidades de crédito españolas, así como sus
posteriores modificaciones en vigor al cierre del
ejercicio.
Las cuentas anuales se han preparado a partir de
los registros de contabilidad mantenidos por
CaixaBank y por las entidades integradas en el
Grupo, y se presentan de acuerdo con el marco
normativo de información financiera que le resulta
de aplicación y en particular, los principios y criterios
contables en él contenidos, de forma que muestran
la imagen fiel del patrimonio, de la situación
financiera, de los resultados del Grupo y de los flujos
de efectivo habidos durante el correspondiente
ejercicio. Las cuentas anuales adjuntas incluyen
ciertos ajustes y reclasificaciones que tienen por
objeto homogeneizar los principios y criterios
seguidos por las sociedades integradas con los de
CaixaBank.
Las cifras se presentan en millones de euros a no ser
que se indique otra unidad monetaria alternativa.
Determinada información financiera de esta
memoria ha sido redondeada y, consecuentemente,
las cifras mostradas como totales en este
documento pueden variar ligeramente de la
operación aritmética exacta de las cifras que le
preceden. Asimismo, a la hora de determinar la
información que debe revelarse en esta memoria, se
ha tenido en cuenta su importancia relativa en
relación con el periodo contable anual.
NORMAS E INTERPRETACIONES EMITIDAS
POR EL IASB QUE HAN ENTRADO EN VIGOR
EN EL EJERCICIO 2025
A la fecha de formulación de estas cuentas anuales
consolidadas, no existen normas publicadas por el
IASB y con entrada en vigor el 1 de enero de 2025 que
hayan tenido una afectación significativa en las
mismas.
NORMAS E INTERPRETACIONES EMITIDAS
POR EL IASB NO VIGENTES
A la fecha de formulación de estas cuentas anuales
consolidadas, las normas más significativas que
habían sido publicadas por el IASB pero que todavía
no han entrado en vigor, bien porque su fecha de
efectividad es posterior a la fecha de las cuentas
anuales consolidadas, o bien porque todavía no han
sido aprobadas por la Unión Europea son las
siguientes:
P. 19
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_NORMAS E INTERPRETACIONES EMITIDAS POR EL IASB NO VIGENTES
Normas e interpretaciones
Título
Aplicación obligatoria para
ejercicios iniciados a partir de:
Modificaciones de la NIIF 7 y NIIF 9
Modificaciones a la clasificación y medición de
instrumentos financieros
1 de enero de 2026
NIIF 18
Presentación e información a revelar en los estados
financieros
1 de enero de 2027
NIIF 19
Filiales sin rendición de cuentas públicas: Información a
revelar
1 de enero de 2027
Modificaciones de la NIIF 7 y NIIF 9 "Modificaciones a
la clasificación y medición de instrumentos
financieros“
En mayo de 2024, IASB emitió enmiendas a la
clasificación y medición de los instrumentos
financieros en respuesta a los comentarios recibidos
como parte de la revisión posterior a la
implementación de los requisitos de clasificación y
medición de la NIIF 9 Instrumentos Financieros y los
requisitos relacionados de la NIIF 7 Instrumentos
Financieros: Revelaciones.
El IASB modificó los requisitos relacionados con:
| la evaluación de las características
contractuales de flujo de efectivo de los activos
financieros, incluidos aquellos con
características vinculadas a factores ASG;
| los requisitos de información a publicar
relacionados con inversiones en instrumentos de
capital designados a valor razonable con
cambios en otro resultado global y para
instrumentos financieros con características
contingentes no relacionados directamente con
riesgos y costes básicos de préstamos; y
| la liquidación de pasivos financieros mediante
un sistema de pago electrónico.
No se esperan impactos significativos en el Grupo
derivado de dichas modificaciones.
NIIF 18 "Presentación e información a revelar en los
estados financieros“
Con fecha 9 de abril de 2024, el IASB publicó la NIIF 18
"Presentación e información a revelar en los estados
financieros" que tiene como objetivo establecer los
requisitos para la presentación y revelación de
información en los estados financieros para ayudar
a garantizar que proporcionan información
relevante que represente fielmente los activos,
pasivos, patrimonio neto, ingresos y gastos de una
entidad. El 16 de febrero de 2026 se publicó el
Reglamento (UE) 2026/338 de la Comisión, por el que
se endosa la NIIF 18 en la Unión Europea.
La NIIF 18 introduce tres conjuntos de nuevos
requerimientos para mejorar la información de las
empresas sobre su rendimiento financiero y ofrecer
a los inversores una mejor base para analizar y
comparar a las empresas:
| Mejora de la comparabilidad de la cuenta de
pérdidas y ganancias: introduce 3 categorías
definidas de ingresos y gastos (operación,
inversión y financiación) para mejorar la
estructura de la cuenta de pérdidas y
ganancias, y exige la presentación de nuevos
subtotales definidos, incluido el resultado
operativo.
| Mayor transparencia de las mediciones del
rendimiento definidas por la Dirección: exige a
las empresas que revelen explicaciones sobre
las mediciones específicas de la empresa
relacionadas con la cuenta de pérdidas y
ganancias, denominadas medidas del
rendimiento definidas por la Dirección.
| Una agrupación más útil de la información en los
estados financieros: establece orientaciones
más detalladas sobre cómo organizar la
información y si debe proporcionarse en los
estados financieros principales o en las notas.
El Grupo ha iniciado los trabajos para la
implementación de esta norma con la redefinición
de la cuenta de resultados.
NIIF 19 "Filiales sin rendición de cuentas públicas:
Información a revelar“
La NIIF 19 permite a ciertas entidades elegibles optar
por aplicar los requisitos reducidos de información a
revelar de la NIIF 19 mientas siguen aplicando los
requisitos de reconocimiento, valoración y
presentación de otras normas contables IFRS.
En el Grupo no existen entidades elegibles que
puedan estar dentro del alcance de esta norma, por
lo que no existirán impactos significativos derivados
de la misma.
P. 20
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
1.3. RESPONSABILIDAD DE LA
INFORMACIÓN Y
ESTIMACIONES REALIZADAS
Las cuentas anuales consolidadas del Grupo del
ejercicio 2025 han sido formuladas por el Consejo de
Administración en la reunión celebrada el 19 de
febrero de 2026 y están pendientes de aprobación
por la Junta General de Accionistas, si bien se espera
que sean aprobadas sin modificaciones. Las cuentas
anuales correspondientes al ejercicio 2024 fueron
aprobadas por la Junta General Ordinaria de
Accionistas celebrada el 11 de abril de 2025.
Estas cuentas anuales consolidadas se han
preparado sobre la base de empresa en
funcionamiento en base a la solvencia (ä véase
Nota 4) y la liquidez (ä véase Nota 3.4.4) del Grupo.
En la elaboración de las cuentas anuales
consolidadas se han utilizado juicios, estimaciones y
asunciones realizadas por el Consejo de
Administración para cuantificar algunos activos,
pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran
registrados en ellas. Dichos juicios y estimaciones se
refieren, principalmente a:
| La valoración de los fondos de comercio y de los
activos intangibles (Nota 2.14 y 16).
| El plazo de los contratos de arrendamiento
utilizado en la valoración del pasivo por
arrendamiento (Nota 2.16).
| El valor razonable de los activos, pasivos y
pasivos contingentes en el contexto de la
asignación del precio pagado en las
combinaciones de negocio (Nota 7).
| Las pérdidas por deterioro de activos financieros,
y del valor razonable de las garantías asociadas
a los mismos, en función de su clasificación
contable, lo que supone realizar juicios
relevantes en relación a: i) la consideración de
“incremento significativo en el riesgo de
crédito” (SICR), ii) la definición de default; y iii) la
incorporación de información forward-looking y
las incertidumbres macro-económicas – Post
Model Adjustment (Nota 2.7 y 3.4.1).
| La valoración de las participaciones en negocios
conjuntos y asociadas (Nota 13).
| Las metodologías e hipótesis empleadas en la
valoración de los contratos de seguro y
reaseguro, incluyendo entre otros, la
determinación de los límites del contrato, las
unidades de cobertura, el ajuste de riesgo por
riesgos no financieros, los tipos de descuento y
el componente de inversión (Nota 2.19 y Nota 14).
| La clasificación, vida útil y las pérdidas por
deterioro de activos tangibles y activos
intangibles (Notas 15 y 16).
| Las pérdidas por deterioro de los activos no
corrientes y grupos enajenables de elementos
que se han clasificado como mantenidos para
la venta (Nota 18).
| Las hipótesis actuariales utilizadas en el cálculo
de pasivos y compromisos post-empleo (Nota
20).
| La valoración de las provisiones necesarias para
la cobertura de contingencias laborales, legales
y fiscales (Nota 20).
| El gasto del impuesto de sociedades
determinado sobre el tipo impositivo esperado a
final de año y la activación de los créditos
fiscales y su recuperabilidad así como el registro
del impuesto sobre el margen de intereses y
comisiones (IMIC) y el gravamen temporal
vigente con anterioridad (Nota 22) .
| El valor razonable de determinados activos y
pasivos financieros (Nota 35).
Estas estimaciones se han realizado en función de la
mejor información disponible a la fecha de
preparación de estas cuentas anuales,
considerando las incertidumbres existentes en la
fecha derivadas del entorno económico actual, si
bien es posible que acontecimientos futuros
obliguen a modificarlas en el futuro, que, conforme a
la normativa aplicable, se haría de forma
prospectiva, reconociendo los efectos del cambio
de estimación en la correspondiente cuenta de
pérdidas y ganancias.
1.4. COMPARACIÓN DE LA
INFORMACIÓN Y
VARIACIONES DEL PERÍMETRO
DE CONSOLIDACIÓN
Las cifras correspondientes al ejercicio anual de
2024 y 2023, incluidas en las cuentas anuales
adjuntas del ejercicio 2025, se presentan única y
exclusivamente a efectos comparativos. En algunos
casos, para facilitar la comparabilidad, la
información comparativa se presenta de forma
resumida, disponiendo de la información completa
en las cuentas anuales de 2024 y 2023.
1.5. ESTACIONALIDAD DE LAS
TRANSACCIONES
La naturaleza de las operaciones más significativas
llevadas a cabo por el Grupo, no presenta un
carácter estacional relevante dentro de un mismo
ejercicio.
P. 21
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
1.6. PARTICIPACIONES EN EL
CAPITAL DE ENTIDADES DE
CRÉDITO
El Grupo no mantiene al cierre del ejercicio ninguna
participación directa igual o superior al 5 % del
capital o de los derechos de voto en entidades de
crédito distintas de las participaciones en
sociedades dependientes y asociadas que se
detallan en los Anexos 1 y 3.
1.7. COEFICIENTE DE RESERVAS
En el presente ejercicio se han cumplido los mínimos
exigidos por la normativa aplicable para este
coeficiente.
1.8. OPERACIONES
SIGNIFICATIVAS
No se han producido operaciones significativas
durante el ejercicio adicionales a las descritas en las
restantes notas de la memoria.
1.9. HECHOS POSTERIORES
A continuación, se detallan las operaciones,
adicionales a las indicadas en el resto de notas, que
han tenido lugar entre el cierre y la formulación.
Valores representativos de deuda emitidos
Bonos simples
El 20 de enero de 2026, CaixaBank ha emitido 1.250
millones de euros de deuda senior non preferred
(SNP) con una rentabilidad de 3,921 % equivalente a
midswap + 108 pbs y vencimiento en enero de 2037,
con opción de amortización anticipada por parte del
emisor en el décimo año.
De forma simultánea, se anunció una oferta de
recompra anticipada sobre una emisión SNP con
vencimiento junio 2026. El importe recomprado
ascendió a 406 millones de euros, quedando un
nominal en circulación de 844 millones de euros.
2. Políticas contables
El Grupo establece los principios, políticas contables y criterios de valoración aplicables al ejercicio 2025,
conforme a los requerimientos de información a revelar sobre Políticas Contables, incluyendo solo aquellas
consideradas materiales:
2.1. PRINCIPIOS DE CONSOLIDACIÓN
Las cuentas anuales consolidadas comprenden,
además de los datos correspondientes a la
sociedad dominante, la información
correspondiente a las entidades dependientes,
negocios conjuntos y asociadas. El procedimiento de
integración de los elementos patrimoniales de
dichas sociedades se realiza en función del tipo de
control o influencia que se ejerce sobre las mismas.
En aquellos casos en los que el Grupo constituye
entidades, o participa de ellas, con el objeto de
permitir el acceso a los clientes a determinadas
inversiones o para transmitir a terceros algunos
riesgos, se analiza si existe control sobre la entidad
participada y, por tanto, si ésta debe ser o no objeto
de consolidación:
| En el caso de los fondos de titulización, el Grupo
tiene una exposición alta a los rendimientos
variables existentes y mantiene el poder de
decisión sobre la entidad, bien de forma directa
o a través de un agente. La información relativa
a dichos fondos, los apoyos financieros
otorgados a los vehículos y su motivación
figuran detallados en la Nota 24.2, y se
consideran como entidades estructuradas
consolidables.
| Las entidades de propósito especial en las que el
Grupo participa como único promotor y que se
constituyen con el objetivo de comercializar
notas estructuradas a determinados clientes o
para la transmisión de riesgos, no se consolidan,
al no mantenerse control sobre ellas ni
cumplirse los criterios definidos en la NIIF 10
“Estados financieros consolidados”.
| Al cierre del ejercicio no existen acuerdos de
apoyo financiero significativos adicionales a otro
tipo de entidades estructuradas consolidadas
que las descritas anteriormente, mientras que el
Grupo no tiene intereses ni ha concedido apoyo
financiero a entidades estructuradas no
consolidables que sean significativos.
Referente a las aportaciones no monetarias a
entidades controladas conjuntamente, el IASB ha
reconocido la existencia de un conflicto normativo
entre la NIC 27, que establece que en caso de
pérdida de control la participación remanente se
valore a su valor razonable registrando en la cuenta
de pérdidas y ganancias el resultado completo de la
operación, y el párrafo 48 de la NIC 31 junto con la
interpretación SIC 13, que, para transacciones bajo
su alcance, únicamente permite reconocer la parte
del resultado atribuible a la participación poseída
P. 22
       
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
por el resto de participantes en la entidad
controlada conjuntamente. La política contable del
Grupo se basa en aplicar de forma consistente a las
transacciones bajo el alcance de dichas normas lo
establecido por la NIC 27.
Cuando el Grupo consolida por primera vez una
entidad asociada por puesta en equivalencia
analiza las posibles diferencias en la fecha de
adquisición entre i) el valor razonable de la
contraprestación transferida y ii) el importe neto de
los activos identificables adquiridos y de los pasivos
asumidos medidos a valor razonable. La
amortización de los activos intangibles de vida útil
definida identificados como consecuencia de la
elaboración de un Purchase price allocation (“PPA”)
para la asignación del precio de adquisición pagado
se efectúa con cargo al capítulo «Resultados de
entidades valoradas por el método de la
participación» de la cuenta de pérdidas y
ganancias.
Cuando la participación en una asociada se reduce
a cero, el Grupo deja de reconocer pérdidas
adicionales, salvo que existan obligaciones legales o
implícitas o se hayan realizado pagos en nombre de
la asociada. El reconocimiento de resultados
positivos, incluidos importes en otro resultado global
(OCI), se reanudará únicamente cuando
compensen las pérdidas no reconocidas
previamente. Asimismo, los cambios en la
participación que no implican pérdida de influencia
significativa no generan resultados adicionales en la
cuenta de pérdidas y ganancias, excepto por la
reclasificación del importe acumulado en OCI a
reservas cuando proceda.
Los Anexos 1, 2 y 3 de esta Memoria facilitan
información relevante sobre las entidades
dependientes, entidades asociadas y negocios
conjuntos. La información corresponde a los últimos
datos disponibles reales o estimados en el momento
de redactar esta Memoria. El Grupo no ha utilizado
estados financieros de entidades para las cuales se
aplica el método de la participación que se refieran
a una fecha diferente de la de la sociedad
dominante del Grupo.
2.2. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS
A continuación, se detallan los criterios establecidos por el marco normativo contable para la clasificación de
instrumentos financieros:
Flujos de efectivo
contractuales
Modelo de negocio
Clasificación de activos financieros (AF)
Pagos, solamente, de
principal e intereses sobre
el importe de principal
pendiente en fechas
especificadas - Test SPPI
Con objetivo de percibir flujos de efectivo
contractuales.
AF a coste amortizado.
Con objetivo de percibir flujos de efectivo
contractuales y venta.
AF a valor razonable con cambios en otro
resultado global.
Otros – No test SPPI
Instrumentos derivados designados como
instrumentos de cobertura contable.
Derivados – Contabilidad de coberturas.
Se originan o adquieran con el objetivo de
realizarlos a corto plazo.
AF a valor
razonable con
cambios en
resultados.
AF mantenidos para
negociar.
Son parte de un grupo de instrumentos
financieros identificados y gestionados
conjuntamente para el que haya
evidencia de actuaciones recientes para
obtener ganancias a corto plazo.
Son instrumentos derivados que no
cumplen la definición de contrato de
garantía financiera ni han sido
designados como instrumentos de
cobertura contable.
AF no destinados a
negociación valorados
obligatoriamente a valor
razonable con cambios en
resultados.
P. 23
       
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Constituye una excepción a los criterios generales
de valoración descritos anteriormente las
inversiones en instrumentos de patrimonio. Con
carácter general, el Grupo ejerce la opción en el
reconocimiento inicial y de forma irrevocable por
incluir en la cartera de activos financieros a valor
razonable con cambios en otro resultado global
inversiones en instrumentos de patrimonio neto que
no se clasifican como mantenidos para negociar y
que, en caso de no ejercer dicha opción, se
clasificarían como activos financieros
obligatoriamente a valor razonable con cambios en
resultados.
Con respecto al modelo de negocio, mantener un
grupo de activos financieros en balance para
percibir flujos de efectivo contractuales no implica
que el Grupo deba mantener todos los instrumentos
de una determinada cartera hasta su vencimiento.
Es posible considerar que la gestión de un grupo de
instrumentos financieros se realiza siguiendo este
modelo de negocio incluso cuando se hayan
producido o se espere que se produzcan en el futuro
ventas de los instrumentos en esta cartera, siempre
que durante un periodo de observación equivalente
a la vida media de la cartera clasificada a coste
amortizado estas sean poco frecuentes o poco
significativas.
En particular, el Grupo considera que las ventas son
poco significativas si durante el periodo de
observación establecido, la ratio calculada como la
media del valor contable de los instrumentos
vendidos sobre la media del valor contable del total
de instrumentos en la cartera, es inferior al 5%.
Adicionalmente, en el caso de exceder los umbrales
anteriores, se evaluará la permanencia media en
balance, ratio que considera la proximidad al
vencimiento de las ventas mediante el porcentaje
del tiempo –del total de tiempo hasta su
vencimiento- que un instrumento o contrato
vendido ha estado en el balance, ponderando el
peso de cada venta según el valor neto contable de
la venta sobre el total de ventas del periodo. La ratio
de permanencia media en balance deberá ser
superior al 95 % para aquellos casos en que la ratio
de frecuencia o significatividad sea superior al 5 %.
Adicionalmente a las ventas poco frecuentes, ventas
poco significativas o ventas de activos próximos al
vencimiento, se considera que pueden ser
compatibles con el modelo de negocio de mantener
los activos financieros para percibir sus flujos de
efectivo contractuales las ventas que se hayan
producido, entre otras, alguna de las siguientes
razones:
| Ventas cuando se produce un incremento en el
riesgo crediticio de los activos o un deterioro de
la calidad crediticia del emisor, de manera que
se cumpla con la política de inversión del Grupo;
o En particular, la expectativa de Grupo de
realizar ventas frecuentes y de carácter
significativo de préstamos (o activos financieros
similares) que han experimentado un deterioro
en el riesgo de crédito no es inconsistente con la
clasificación de dichos préstamos bajo el modelo
de negocio de mantener los activos financieros
para percibir sus flujos de efectivo contractuales.
| Ventas para gestionar el riesgo de concentración
del crédito.
| Ventas a efectos de liquidez en escenarios de
estrés.
| Ventas impuestas por terceros.
Por lo tanto, las ventas con origen en estos
supuestos no deben computarse a efectos de
determinar la frecuencia de las ventas y su
significancia y quedarán excluidas de las ratios de
seguimiento.
Respecto a la evaluación relativa a si los flujos de
efectivo de un instrumento son solamente pagos de
principal e intereses, el Grupo realiza una serie de
juicios cuando evalúa dicho cumplimiento (test SPPI),
siendo los más significativos los que se enumeran a
continuación:
| Valor temporal del dinero modificado: para
evaluar si el tipo interés de una operación
incorpora alguna contraprestación distinta a la
vinculada al transcurso del tiempo, el Grupo
considera factores como la moneda en la que
se denomine el activo financiero y el plazo para
el que se establece el tipo de interés. En
particular, el Grupo realiza un análisis periódico
para las operaciones que presentan una
diferencia entre el tenor y la frecuencia de
revisión, las cuales se comparan con un
instrumento que no presentara tal diferencia
dentro de un umbral de tolerancia.
| Exposición a riesgos no relacionados con un
acuerdo básico de préstamo: se considera si los
términos contractuales de los activos
financieros introducen exposición a riesgos o
volatilidad en los flujos de efectivo contractuales
que no estarían presentes en un acuerdo básico
de préstamo, como por ejemplo la exposición a
cambios en los precios de las acciones o de
materias primas cotizadas, casos en que no se
considerarían que pasan el test SPPI.
| Cláusulas que modifican el calendario o el
importe de los flujos: el Grupo considera la
existencia de condiciones contractuales en
virtud de las cuales puede modificarse el
calendario o importe de los flujos contractuales
del activo financiero. Es el caso de: i) activos
cuyas condiciones contractuales permiten la
amortización anticipada total o parcial del
principal, ii) activos en que se permite
contractualmente ampliar su duración, o iii)
aquellos activos para los que los pagos de
intereses pueden variar en función de una
variable no-financiera especificada en el
contrato. En estos casos se evalúa si los flujos
contractuales que se pueden generar durante la
vida del instrumento debido a esa condición
contractual son solamente pagos de principal e
intereses del importe de principal pendiente,
pudiendo incluir una compensación adicional
razonable por la terminación anticipada del
contrato.
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
| Apalancamiento: los activos financieros con
apalancamiento, es decir, aquellos en que la
variabilidad de los flujos contractuales se
incrementa haciendo que no tengan las
características económicas del interés, no
pueden considerarse activos financieros que
cumplan el test SPPI (por ejemplo, instrumentos
derivados como los contratos simples de
opción).
| Subordinación y pérdida del derecho de cobro:
el Grupo evalúa las cláusulas contractuales que
puedan resultar en una pérdida de los derechos
de cobro sobre los importes de principal e
intereses sobre el principal pendiente.
| Divisa: en el análisis de si los flujos contractuales
son únicamente pagos del principal e intereses
sobre el importe del principal pendiente, el
Grupo toma en consideración la moneda en la
que está denominado el activo financiero para
valorar las características de los flujos
contractuales, por ejemplo, al evaluar el
elemento del valor temporal del dinero en base
a la referencia utilizada para la fijación del tipo
de interés del activo financiero.
| Instrumentos vinculados contractualmente: se
realiza un análisis look-through a partir del cual
se considera que los flujos derivados de este tipo
de activos consisten únicamente en pagos de
principal e intereses sobre el principal pendiente
si:
| las condiciones contractuales del tramo
cuya clasificación se está evaluando (sin
examinar el conjunto subyacente de
instrumentos financieros) dan lugar a flujos
de efectivo que son únicamente pagos de
principal e intereses sobre el principal
pendiente (por ejemplo, tipo de interés del
tramo no vinculado a índice de materias
primas);
| el conjunto subyacente de instrumentos
financieros está compuesto por
instrumentos que tengan flujos
contractuales que sean solo pagos de
principal e intereses sobre el principal
pendiente; y
| la exposición al riesgo de crédito
correspondiente al tramo es igual o mejor
que la exposición al riesgo de crédito del
conjunto subyacente de instrumentos
financieros (por ejemplo, la calificación
crediticia del tramo cuya clasificación se
está evaluando es igual o mejor que la que
se aplicaría a un tramo único formado por el
conjunto subyacente de instrumentos
financieros). Por lo tanto, si el rating del
tramo es igual o superior al del vehículo, se
considerará que cumple la presente
condición.
El conjunto subyacente a que se hace
referencia en el apartado anterior podrá
incluir, además, instrumentos que reduzcan
la variabilidad de los flujos de dicho conjunto
de instrumentos de manera que, cuando se
combinen con éstos, den lugar a flujos que
sean solo pagos de principal e intereses
sobre el principal pendiente (por ejemplo,
una opción techo o suelo de tipo de interés o
un contrato que reduzca el riesgo de crédito
de los instrumentos). También podrá incluir
instrumentos que permitan alinear los flujos
de los tramos con los flujos del conjunto de
instrumentos subyacentes para solventar
exclusivamente las diferencias en el tipo de
interés, moneda en que se denominen los
flujos (incluida la inflación) y el calendario de
flujos.
| Los instrumentos financieros emitidos en
transacciones estructuradas que forman
tramos con un orden de prelación que crea
concentraciones de riesgo de crédito que
supongan conceder mejoras crediticias a un
acreedor (o grupo de acreedores) no
deberán cumplir necesariamente con los
tres requisitos establecidos en este
apartado para poder concluir que los flujos
contractuales son únicamente pagos del
principal e intereses (como por ejemplo los
bonos de titulización).
| Activos sin responsabilidad personal (sin
recurso): el hecho de que con respecto a un
activo financiero no exista responsabilidad
personal no implica que éste deba considerarse
un activo financiero No SPPI. En estas situaciones,
el Grupo evalúa los activos subyacentes o flujos
de efectivo para determinar si consisten
únicamente en pagos de principal e intereses
sobre el principal pendiente, con independencia
de la naturaleza de los subyacentes.
En particular, en el caso de operaciones de
financiación de proyectos que se reembolsan
exclusivamente con los ingresos de los
proyectos financiados, el Grupo analiza si los
flujos determinados contractualmente como
principal e intereses representan efectivamente
el pago de principal e intereses sobre el principal
pendiente.
Cuando el derecho último de la entidad a recibir
flujos de efectivo está limitado
contractualmente a los flujos de efectivo
generados por activos específicos, la entidad
está expuesta principalmente al riesgo de
rendimiento de los activos específicos y no al
riesgo de crédito del deudor y por lo tanto, este
tipo de activos financieros no superarían el test
SPPI (los flujos no son coherentes con la
condición de ser pagos representativos de
principal e intereses).
| Compensación negativa (cláusulas simétricas):
determinados instrumentos incorporan una
condición contractual que posibilita que, en
caso de producirse la amortización anticipada
total o parcial del principal pendiente, la parte
que elige terminar el contrato de manera
anticipada –sea el deudor o el acreedor- pueda
recibir una compensación adicional razonable a
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
pesar de ser la parte que realiza dicha acción. Es
el caso, por ejemplo, de las denominadas
cláusulas simétricas, presentes en determinados
instrumentos de financiación a tipo fijo, que
estipulan que en el momento en el que el
acreedor ejecute la opción de amortizar
anticipadamente, debe existir una
compensación por la terminación del contrato
de manera anticipada que resultará en favor del
deudor o del acreedor en función de cómo
hayan evolucionado los tipos de interés desde el
momento de la originación hasta la fecha en
que se termina el contrato de manera
anticipada.
El hecho de que un instrumento financiero
incorpore este término contractual, conocido
como compensación negativa, no supone que
el instrumento en cuestión deba considerarse
No SPPI. Un instrumento financiero que en
cualquier caso hubiera cumplido con los
condicionantes para considerarse como SPPI
compliant excepto por el hecho de incorporar
una compensación adicional razonable por la
terminación anticipada del contrato (a recibir o
a pagar por la parte que decide terminar el
contrato anticipadamente), será elegible para
valorarse a coste amortizado o a valor razonable
con cambios en otro resultado global, según
determine el modelo de negocio.
| Ocurrencia de un evento contingente: En
algunos casos, una característica contingente
da lugar a flujos de efectivo contractuales que
son consistentes con un acuerdo básico de
préstamo tanto antes como después del
cambio en los flujos de efectivo contractuales,
pero la naturaleza del evento contingente en sí,
no se relaciona directamente con cambios en
los riesgos y costes del préstamo (por ejemplo,
cuando la tasa de interés de un préstamo se
ajusta por una cantidad especificada por la
consecución de objetivos ASG).
En tal caso, el activo financiero tiene flujos de
efectivo contractuales que son únicamente
pagos de principal e intereses sobre el principal
pendiente si, y solo si, en todos los escenarios
posibles, los flujos de efectivo contractuales no
serían significativamente diferentes de los flujos
de efectivo contractuales en un instrumento
financiero con términos contractuales idénticos,
pero sin tal característica contingente.
En algunas circunstancias, la entidad puede ser
capaz de hacer esa determinación realizando
una evaluación cualitativa; pero, en otras
circunstancias, puede ser necesario realizar una
evaluación cuantitativa. Si está claro, con poco o
ningún análisis, que los flujos de efectivo
contractuales no son significativamente
diferentes, una entidad no necesita realizar una
evaluación detallada.
El Grupo lleva a cabo de manera periódica un
análisis que consiste en determinar cuántos
puntos básicos de bonificación se pueden
aplicar sobre el tipo de interés de un préstamo
cuando se produce el cumplimiento de un
evento contingente (por norma general,
cumplimiento de objetivos ASG), para que la
diferencia entre los flujos de efectivo antes y
después de la ocurrencia del evento
contingente no difieran en más de un 5 %.
El resultado de este análisis se hace llegar, entre
otras, a las partes implicadas en la formalización
y fijación del precio de este tipo de operaciones
para que en ningún caso se pueda conceder
bonificaciones que superen el límite establecido.
En casos en los que una característica de un activo
financiero no sea congruente con un acuerdo
básico de préstamo, es decir, si existe características
del activo que dan lugar a flujos contractuales
diferentes a pagos del principal e intereses sobre el
principal pendiente, el Grupo evaluará la
significatividad para determinar si dicha
característica o elemento se debe tener en
consideración en la evaluación del test SPPI.
Respecto a la significatividad de una característica
de un activo financiero, la valoración que el Grupo
realiza consiste en estimar el impacto que la misma
puede tener sobre los flujos contractuales. Para
realizar esta determinación, se consideran el efecto
posible de la característica de los flujos de efectivo
contractuales sin descontar en cada periodo de
presentación y el acumulado a lo largo de la vida del
instrumento financiero. Se considera que el impacto
de un elemento no es significativo y por lo tanto no
se considera en la evaluación del Test SPPI, cuando
éste supone una variación en los flujos de efectivo
esperados inferior al 5 %.
Si la característica de un instrumento pudiera tener
un efecto significativo sobre los flujos contractuales,
pero esa característica de flujos afecta a los flujos
contractuales del instrumento solo en el momento
en que ocurre un suceso que es extremadamente
excepcional, altamente anómalo y muy improbable
que ocurra, el Grupo no tomará en consideración
dicha característica o elemento a la hora de evaluar
si los flujos de efectivo contractuales del instrumento
son únicamente pagos de principal e intereses
sobre el principal pendiente.
CLASIFICACIÓN DE LOS PASIVOS
FINANCIEROS
Los pasivos financieros se clasifican en las siguientes
categorías: «Pasivos financieros mantenidos para
negociar», «Pasivos financieros designados a valor
razonable con cambios en resultados» y «Pasivos
financieros a coste amortizado», excepto que se
deban presentar como «Pasivos incluidos en grupos
enajenables de elementos que se han clasificado
como mantenidos para la venta» o correspondan a
«Cambios del valor razonable de los elementos
cubiertos de una cartera con cobertura de riesgo de
interés» o «Derivados – contabilidad de coberturas»,
que se presentan de forma independiente.
Particularmente, en la cartera de «Pasivos
financieros a coste amortizado»: se registran los
pasivos financieros que no se han clasificado como
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
mantenidos para negociar o como otros pasivos
financieros a valor razonable con cambios en
resultados. Los saldos que se registran en esta
categoría responden a la actividad típica de
captación de fondos de las entidades de crédito,
independientemente de su forma de
instrumentalización y su plazo de vencimiento.
RECONOCIMIENTO INICIAL Y
VALORACIÓN
En el momento de su reconocimiento inicial todos
los instrumentos financieros se registran por su valor
razonable. Para los instrumentos financieros que no
se registren a valor razonable con cambios en
resultados, el importe del valor razonable se ajusta
añadiendo o deduciendo los costes de transacción
directamente atribuibles a su adquisición o emisión.
En el caso de los instrumentos financieros a valor
razonable con cambios en resultados, los costes de
transacción directamente atribuibles se reconocen
inmediatamente en la cuenta de pérdidas y
ganancias.
Los costes de transacción se definen como gastos
directamente atribuibles a la adquisición o
disposición de un activo financiero, o a la emisión o
asunción de un pasivo financiero, en los que no se
habría incurrido si el Grupo no hubiese realizado la
transacción. Entre ellos se incluyen las comisiones
pagadas a intermediarios (como las de
prescriptores); los gastos de formalización
hipotecaria a cargo del Grupo y parte de los gastos
de personal de los Centros de Admisión de Riesgos.
En ningún caso se consideran como costes de
transacción los gastos administrativos internos, ni los
gastos derivados de estudios y análisis previos.
El Grupo identifica a través de herramientas de
contabilidad analítica los costes de transacción
directos e incrementales de las operaciones de
activo. Estos costes se incluyen en la determinación
del tipo de interés efectivo, minorándolo para los
activos financieros, por lo que se periodifican a lo
largo de la duración de la operación.
VALORACIÓN POSTERIOR DE LOS
ACTIVOS FINANCIEROS
Tras su reconocimiento inicial, el Grupo valora un
activo financiero a coste amortizado, a valor
razonable con cambios en otro resultado global o a
valor razonable con cambios en resultados.
Las partidas a cobrar por operaciones comerciales
que no tienen un componente significativo de
financiación y los créditos comerciales e
instrumentos de deuda a corto plazo que se valoran
inicialmente por el precio de la transacción o su
principal, respectivamente, se continúan valorando
por dicho importe menos la corrección de valor por
deterioro estimada, como se describe en la Nota 2.7.
En relación con las compras y ventas
convencionales de instrumentos de renta fija y renta
variable, estas se registran con carácter general a la
fecha de liquidación.
INGRESOS Y GASTOS DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS
Los ingresos y gastos de los instrumentos financieros se reconocen con los siguientes criterios:
Cartera
Reconocimiento de ingresos y gastos
Activos
financieros
A coste
amortizado
Intereses devengados: en la cuenta de pérdidas y ganancias con el tipo de interés efectivo
de la operación sobre el importe en libros bruto de la operación (excepto en el caso de
activos dudosos que se aplica sobre el valor neto contable).
Resto de cambios de valor: ingreso o gasto cuando el instrumento financiero cause baja
del balance, se reclasifique o se produzcan pérdidas por el deterioro de valor o ganancias
por su posterior recuperación.
A valor
razonable
con
cambios en
resultados
Cambios de valor razonable: los cambios de valor razonable se registran directamente en
la cuenta de pérdidas y ganancias, distinguiendo, para los instrumentos que no sean
derivados, entre la parte atribuible a los rendimientos devengados del instrumento, que se
registrará como intereses o como dividendos según su naturaleza, y el resto que se
registrará como resultados de operaciones financieras en la partida que corresponda.
Intereses devengados: correspondientes a los instrumentos de deuda se calculan
aplicando en método del tipo de interés efectivo.
A valor
razonable
con
cambios en
otro
resultado
global (*)
Intereses o dividendos devengados, en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses,
igual que los activos a coste amortizado.
Las diferencias de cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando son activos
financieros monetarios y en otro resultado global cuando se trate de activos financieros
no monetarios.
Los instrumentos de deuda, las pérdidas por deterioro de valor o las ganancias para
posterior recuperación en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Los restantes cambios de valor se reconocen en otro resultado global
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Cartera
Reconocimiento de ingresos y gastos
Pasivos
financieros
A coste
amortizado
Intereses devengados: en la cuenta de pérdidas y ganancias con el tipo de interés efectivo
de la operación sobre el importe en libros bruto de la operación, excepto en el caso de las
emisiones Tier1, que se reconocen los cupones discrecionales en reservas.
Resto de cambios de valor: ingreso o gasto cuando el instrumento financiero cause baja
del balance o se reclasifique.
A valor
razonable
con
cambios en
resultados
Cambios de valor razonable: cambios de valor de un pasivo financiero designado a valor
razonable con cambios en resultados, en el caso de aplicar, de la forma siguiente:
a. el importe del cambio en el valor razonable del pasivo financiero atribuible a cambios
en el riesgo de crédito propio de ese pasivo se reconoce en otro resultado global, que
se transferiría directamente a una partida de reservas si se produjera la baja de dicho
pasivo financiero, y
b. el importe restante del cambio en el valor razonable del pasivo se reconoce en el
resultado del ejercicio.
Intereses devengados: correspondientes a los instrumentos de deuda se calculan
aplicando el método del tipo de interés efectivo.
(*) De este modo, cuando un instrumento de deuda se valora a valor razonable con cambios en otro resultado global, los importes que se reconocerían en el
resultado del ejercicio serán los mismos que se reconocerían si se valorase a coste amortizado.
Cuando un instrumento de deuda a valor razonable con cambios en otro resultado global se da de baja del balance, la pérdida o ganancia acumulada en el
patrimonio neto se reclasifica pasando al resultado del periodo. En cambio, cuando un instrumento de patrimonio neto a valor razonable con cambios en otro
resultado global se da de baja del balance, el importe de la pérdida o ganancia registrada en otro resultado global acumulado no se reclasifica a la cuenta de
pérdidas y ganancias, sino a una partida de reservas.
Para cada una de las anteriores carteras, el reconocimiento cambiará si dichos instrumentos forman parte de una relación de cobertura (ä véase Nota 2.3).
El tipo de interés efectivo es la tasa que descuenta
los pagos o cobros de efectivo futuros estimados
durante la vida esperada del activo financiero o
pasivo financiero con respecto al valor en libros
bruto de un activo financiero o al coste amortizado
de un pasivo financiero. Para calcular la tasa de
interés efectiva, el Grupo estima los flujos de efectivo
esperados teniendo en cuenta todos los términos
contractuales del instrumento financiero, pero sin
tener en cuenta las pérdidas crediticias esperadas.
El cálculo incluye todas las comisiones y puntos
básicos de interés, pagados o recibidos por las
partes del contrato, que integren la tasa de interés
efectiva, los costes de transacción y cualquier otra
prima o descuento. En aquellos casos en que los
flujos de efectivo o la vida restante de un
instrumento financiero no pueden ser estimados con
fiabilidad (por ejemplo, pagos anticipados), el Grupo
utiliza los flujos de efectivo contractuales del
instrumento financiero.
En el caso de instrumentos financieros con
remuneración variable y contingente al
cumplimiento de determinados hechos futuros,
diferentes a los préstamos originados y a los
depósitos y emisiones realizadas, el criterio contable
aplicado por el Grupo si hubiera un cambio posterior
en la estimación de su remuneración que surja de
un cambio en la expectativa en cuanto al
cumplimiento de la contingencia futura se basa en
un recálculo del coste amortizado de la operación y
registro del efecto de dicha actualización en la
cuenta de resultados.
RECLASIFICACIONES ENTRE CARTERAS DE
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Únicamente si el Grupo decidiera cambiar su
modelo de negocio para la gestión de activos
financieros, reclasificaría todos los activos
financieros afectados según los requerimientos
dispuestos en la NIIF 9. Dicha reclasificación se
realizaría de forma prospectiva desde la fecha de la
reclasificación. De acuerdo con el enfoque de NIIF 9,
con carácter general los cambios en el modelo de
negocio ocurren con muy poca frecuencia. Los
pasivos financieros no pueden reclasificarse entre
carteras.
2.3. COBERTURAS CONTABLES
El Grupo utiliza derivados financieros como
herramienta de gestión de los riesgos financieros,
principalmente el riesgo estructural de tipo de
interés ( ä véase Nota 3.4.3). Cuando estas
operaciones cumplen determinados requisitos, se
consideran como «de cobertura».
Cuando se designa una operación como de
cobertura, se hace desde el momento inicial de la
operación o de los instrumentos incluidos en la
citada cobertura, y se documenta una nota técnica
de la operación conforme a la normativa vigente,
que incluye la verificación de los requisitos de
eficacia. En la documentación de las operaciones de
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
cobertura se identifica claramente el instrumento o
instrumentos cubiertos y el instrumento o
instrumentos de cobertura, además de la naturaleza
del riesgo que se pretende cubrir, y la forma en que
el Grupo evalúa si la relación de cobertura cumple
los requisitos de eficacia de la cobertura (junto con
su análisis de las causas de ineficacia de la
cobertura y el modo de determinar la ratio de
cobertura).
COBERTURAS DE VALOR RAZONABLE
Las coberturas de valor razonable cubren la
exposición a la variación en el valor razonable de
activos y pasivos financieros o de compromisos en
firme no reconocidos todavía, o de una porción
identificada de los mencionados activos, pasivos o
compromisos en firme, atribuible a un riesgo en
particular y siempre que afecten a la cuenta de
pérdidas y ganancias.
En las coberturas de valor razonable, las diferencias
de valor producidas tanto en los elementos de
cobertura como en los elementos cubiertos, por la
parte correspondiente al tipo de riesgo cubierto, se
reconocen de manera asimétrica en función de si el
elemento cubierto es un instrumento de deuda o un
instrumento de patrimonio:
| Instrumentos de deuda: las diferencias de valor
producidas tanto en los elementos de cobertura
como en los elementos cubiertos, por la parte
correspondiente al tipo de riesgo cubierto, se
reconocen en la cuenta de pérdidas y
ganancias, en el apartado «Ganancias o
pérdidas resultantes de la contabilidad de
coberturas (neto)». Con carácter particular, en
las macrocoberturas de valor razonable, las
diferencias de valoración de los elementos
cubiertos, tienen su contrapartida en los
capítulos «Activo – Cambios del valor razonable
de los elementos cubiertos de una cartera con
cobertura del riesgo de tipo de interés» o «Pasivo
– Cambios del valor razonable de los elementos
cubiertos de una cartera con cobertura del
riesgo de tipo de interés» del balance, en función
de la naturaleza del elemento cubierto, en lugar
de registrarse en los epígrafes donde figuran
registrados los elementos cubiertos.
| Instrumentos de patrimonio: las diferencias de
valor producidas tanto en los elementos de
cobertura como en los elementos cubiertos, por
la parte correspondiente al tipo de riesgo
cubierto, se reconocen en el apartado «Otro
resultado global acumulado – Elementos que no
pueden reclasificarse en resultados – Ineficacia
de la cobertura de coberturas de valor
razonable para instrumentos de patrimonio
medidos a valor razonable con cambios en otro
resultado global» del balance.
Cuando los derivados de cobertura dejan de cumplir
los requisitos para serlo se reclasifican como
derivados de negociación. El importe de los ajustes
previamente registrados al elemento cubierto se
imputa de la siguiente manera:
| Instrumentos de deuda: se imputan al epígrafe
«Ganancias o pérdidas resultantes de la
contabilidad de coberturas (neto)» de la cuenta
de pérdidas y ganancias utilizando el método
del tipo de interés efectivo resultante a la fecha
de interrupción de la cobertura.
| Instrumentos de patrimonio: se reclasifican a
reservas desde el epígrafe «Otro resultado
global acumulado – Elementos que no pueden
reclasificarse en resultados – Ineficacia de la
cobertura de coberturas de valor razonable
para instrumentos de patrimonio medidos a
valor razonable con cambios en otro resultado
global» del balance.
Adicionalmente, el Grupo lleva a cabo
microcoberturas de valor razonable de una posición
neta con el objetivo de neutralizar el impacto en
valor económico que provocan las variaciones de
los tipos de interés sobre la posición neta que
constituyen los pasivos asociados a los
compromisos con los asegurados (concretamente
el BEL asociado a cada uno de los grupos de riesgo
identificados) y las carteras de activos financieros
que se contratan para hacer frente a estos
compromisos. Por lo tanto, en este tipo de
coberturas el elemento cubierto se corresponde con
las variaciones de valor razonable que experimenta
la posición neta por el efecto del riesgo de tipo de
interés y el elemento de cobertura se corresponde
con un derivado (que normalmente se trata de un
Swap que transforma el tipo fijo de la cartera de
inversión en un tipo fijo que iguala el calendario de
pagos del pasivo por compromisos de seguros). De
esta forma conseguiremos que el valor de mercado
de las inversiones asignadas a la operación de
seguro sea igual o superior al valor actualizado de
los flujos correspondientes a las obligaciones
derivadas de los contratos de seguro, y que la
sensibilidad, ante variaciones de los tipos de interés,
de los valores actuales de activos y pasivos sea
equivalente. En este sentido, por aplicación de la
contabilidad de coberturas, el apunte generado por
la variación de valor razonable por el efecto del
riesgo de tipo de interés de la posición neta, que en
este caso particular se registra en OCI, se reciclará a
la cuenta de pérdidas y ganancias y compensará
de ese modo el apunte generado en ROF por las
variaciones de valor razonable por riesgo de tipo de
interés que experimenta el derivado de cobertura.
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
COBERTURAS DE FLUJOS DE EFECTIVO
Las coberturas de flujos de efectivo cubren la
variación de los flujos de efectivo que se atribuyen a
un riesgo particular asociado a un activo o pasivo
financiero o una transacción prevista altamente
probable, siempre que pueda afectar a la cuenta de
pérdidas y ganancias.
El importe de los ajustes sobre el elemento de
cobertura se registra en el capítulo «Otro resultado
global acumulado – Elementos que pueden
reclasificarse en resultados – Derivados de
cobertura. Reservas de cobertura de flujos de
efectivo [parte eficaz]» donde se mantendrán hasta
que la transacción cubierta se produzca, momento
en el que se registrará en el capítulo «Ganancias o
pérdidas resultantes de la contabilidad de
coberturas (neto)» de la cuenta de pérdidas y
ganancias de forma simétrica a los flujos de efectivo
cubiertos, salvo que se prevea que no se va a
realizar la transacción en cuyo caso se registrará
inmediatamente. Los elementos cubiertos se
registran de acuerdo con los criterios explicados en
la Nota 2.2, sin ninguna modificación por el hecho de
ser considerados instrumentos cubiertos.
2.4. COMPENSACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS
A continuación se incluye el detalle de activos y pasivos financieros que han sido compensados en el balance
consolidado:
_COMPENSACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Importe
bruto
(A)
Importe
com-
pensado
(B)
Importe
neto
(C=A-B)
Importe
bruto
(A)
Importe
com-
pensado
(B)
Importe
neto
(C=A-B)
Importe
bruto
(A)
Importe
com-
pensado
(B)
Importe
neto
(C=A-B)
ACTIVO
AF mantenidos para negociar -
derivados
19.438
15.060
4.378
20.934
16.068
4.867
23.237
16.893
6.344
AF a coste amortizado - Préstamos
y anticipos
401.126
10.954
390.172
381.352
14.603
366.749
367.513
11.248
356.265
Del que: Colaterales
4.015
4.015
4.695
4.695
5.826
5.826
Del que: Adquisición temporal
de activos *
6.573
6.573
9.599
9.599
5.236
5.236
Del que: Operativa de tax lease
366
366
309
309
185
185
Derivados - contabilidad de
coberturas
3.214
1.837
1.377
2.795
2.263
531
3.459
2.253
1.206
PASIVO
PF mantenidos para negociar -
Derivados
21.617
18.791
2.826
23.414
19.993
3.420
22.969
20.780
2.189
PF a coste amortizado
533.693
7.301
526.391
509.194
10.374
498.820
486.299
5.849
480.450
Del que: Otros pasivos
financieros
362
362
466
466
428
428
Del que: Cesión temporal de
activos
6.573
6.573
9.599
9.599
5.236
5.236
Del que: Operativa de tax lease
366
366
309
309
185
185
Derivados - contabilidad de
coberturas
5.733
1.734
3.999
7.274
2.566
4.709
11.439
3.762
7.677
AF: Activos financieros; PF: Pasivos financieros
(*) Operaciones de intercambio de colaterales mediante repos, no permitiéndose la cancelación separada. Se formalizan, con carácter general, a 12 meses.
P. 30
       
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Notas de la Memoria
Consolidada
2.5. BAJA DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Un activo financiero se da total o parcialmente de
baja en el balance cuando expiran los derechos
contractuales sobre los flujos de efectivo del activo
financiero o cuando se transfieren a un tercero
separado de la entidad.
El tratamiento contable a aplicar a las transferencias
de activos está condicionado por el grado y la
forma en que se traspasan a terceros los riesgos y
beneficios asociados a la propiedad de los activos
que se transfieren:
| Si se transfieren de manera sustancial a terceros
los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad
del activo financiero (en caso de, entre otros,
ventas incondicionales, ventas con pacto de
recompra por su valor razonable en la fecha de
recompra, ventas de activos financieros con una
opción de compra adquirida o de venta emitida
profundamente fuera de dinero y en las
titulizaciones de activos en las que el cedente no
retiene financiaciones subordinadas ni concede
ningún tipo de mejora crediticia a los nuevos
titulares), éste se da de baja del balance,
reconociéndose simultáneamente cualquier
derecho u obligación retenido o surgido como
consecuencia de la transferencia.
| Si se retienen sustancialmente los riesgos y
ventajas inherentes a la propiedad del activo
financiero transferido (en caso de, entre otros,
ventas de activos financieros con pacto de
recompra por un precio fijo o por el precio de
venta más la rentabilidad habitual de un
prestamista, contratos de préstamo de valores
en los que el prestatario tiene la obligación de
devolver los mismos o similares) no se da de
baja del balance y se continúa valorando con
los mismos criterios utilizados antes de la
transferencia y se reconoce contablemente:
| Un pasivo financiero asociado por un
importe igual al de la contraprestación
recibida, que se valora posteriormente a su
coste amortizado, salvo que cumpla los
requisitos para clasificarse como otros
pasivos a valor razonable con cambios en
pérdidas y ganancias.
| Los ingresos del activo financiero transferido,
pero no dado de baja, y los gastos del nuevo
pasivo financiero, sin compensar.
| Si ni se transfieren ni se retienen
sustancialmente los riesgos y ventajas
inherentes a la propiedad del activo financiero
transferido (en caso de, entre otros, ventas de
activos financieros con opción de compra
adquirida o de venta emitida no profundamente
dentro ni fuera de dinero, titulizaciones en las
que el cedente asume financiación subordinada
u otro tipo de mejoras crediticias por una parte
del activo transferido), se distingue entre:
| Si la entidad cedente no retiene el control
del activo financiero transferido se da de
baja del balance y se reconoce cualquier
derecho u obligación retenido o surgido
como consecuencia de la transferencia.
| Si la entidad cedente retiene el control del
activo financiero transferido continúa
reconociéndolo en el balance por un
importe igual a su exposición a los cambios
de valor que pueda experimentar y
reconoce un pasivo asociado al activo
financiero transferido. El importe neto del
activo transferido y el pasivo asociado será
el coste amortizado de los derechos y
obligaciones retenidos, si el activo se mide
por el coste amortizado, o el valor razonable
de los derechos y obligaciones retenidos, si
el activo transferido se mide por su valor
razonable. 
De acuerdo con los términos de los contratos de
cesión, la práctica totalidad de la cartera de
inversiones crediticias titulizada por el Grupo no
cumple los requisitos para darla de baja del
balance.
Del mismo modo, los pasivos financieros se darán de
baja del balance cuando se hayan pagado,
cancelado o expirado las obligaciones derivadas del
contrato.
P. 31
       
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
2.6. GARANTÍAS FINANCIERAS
GARANTÍAS FINANCIERAS CONCEDIDAS
Se consideran garantías financieras los contratos
por los que se exige al emisor la realización de
pagos específicos para reembolsar al acreedor por
la deuda incurrida cuando un deudor específico
incumple sus obligaciones de pago contractuales,
independientemente de la forma en que esté
instrumentada la obligación, ya sea una fianza
(incluyendo aquellas para la participación en
subastas y concursos), avales financieros y técnicos,
promesas de aval formalizadas irrevocables,
contratos de seguro o derivados de crédito.
Los avales financieros son todo tipo de avales que
garantizan, directa o indirectamente, instrumentos
de deuda, como préstamos, créditos, operaciones
de arrendamiento financiero y aplazamiento en el
pago de todo tipo de deudas.
Todas estas operaciones se registran en la pro-
memoria del balance en cuentas de orden en la
categoría de «Garantías concedidas».
Las carteras de garantías financieras y contratos de
garantía, cualquiera que sea su titular,
instrumentación u otras circunstancias, se analizan
periódicamente para determinar el riesgo de crédito
al que se encuentran expuestas y, si corresponde,
estimar el importe de las provisiones a constituir. En
este proceso se aplican criterios similares a los
establecidos para cuantificar las pérdidas por
deterioro de instrumentos de deuda valorados a su
coste amortizado, que se comentan en la Nota 2.7
siguiente, excepto en el caso de los avales técnicos
a los cuales se les aplican los criterios contenidos en
la Nota 2.17.
Las provisiones constituidas para estos contratos
figuran registradas en el epígrafe «Provisiones –
Compromisos y garantías concedidos» del pasivo
del balance, y en «Provisiones – Restantes
provisiones»; en este último epígrafe en el caso de
que las garantías financieras concedidas sean
calificadas como operaciones fallidas pendientes de
ejecutar por terceros. Las dotaciones y reversiones
de las provisiones se registran en el capítulo
«Provisiones o reversión de provisiones» de la cuenta
de pérdidas y ganancias.
En caso de que sea necesario constituir una
provisión específica por contratos de garantía
financiera, las comisiones atribuibles pendientes de
devengo se reclasifican desde el epígrafe «Pasivos
financieros a coste amortizado – Otros pasivos
financieros» al epígrafe «Provisiones - Compromisos
y garantías concedidos».
GARANTÍAS FINANCIERAS RECIBIDAS
El Grupo no ha recibido garantías significativas sobre
las que se esté autorizado a vender o pignorar sin
que se haya producido un impago por parte del
propietario de la garantía excepto por las propias de
la actividad de tesorería (ä véase Nota 3.4.4).
El Grupo registra como garantías financieras
recibidas los contratos de seguro de crédito en los
que el emisor tan solo nos reembolsa los importes
relativos a las pérdidas en las que incurrimos
cuando un deudor específico incumple su
obligación de pago a su vencimiento, de acuerdo
con las condiciones, originales o modificadas, de un
instrumento de deuda.
2.7. DETERIORO DEL VALOR DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS
El Grupo aplica los requisitos sobre deterioro del
valor a los instrumentos de deuda que se valoran a
coste amortizado y a valor razonable con cambios
en otro resultado global, así como a otras
exposiciones que comportan riesgo de crédito como
compromisos de préstamo concedidos, garantías
financieras concedidas y otros compromisos
concedidos.
El objetivo de los requerimientos del marco
normativo contable sobre deterioro de valor es que
se reconozcan las pérdidas crediticias esperadas de
las operaciones, evaluadas sobre una base
colectiva o individual, considerando toda la
información razonable y fundamentada disponible,
incluyendo la de carácter prospectivo. En
determinadas circunstancias, cuando ciertas
circunstancias no han sido recogidas en la última
recalibración de los modelos de riesgo de crédito o
estas son muy inciertas o volátiles, se reconoce la
estimación de su impacto como un Post Model
Adjustment (PMA) en los fondos de provisión, que se
revisará a futuro en función de la nueva información
disponible y su incorporación a los modelos de
riesgo de crédito, evitando en todo caso una
duplicidad en la cuantificación de estos impactos.
Las pérdidas por deterioro del período en los
instrumentos de deuda se reconocen como un
gasto en el epígrafe «Deterioro del valor o reversión
del deterioro de activos financieros no valorados a
valor razonable con cambios en resultados y
pérdidas o ganancias netas por modificación» de la
cuenta de pérdidas y ganancias. Las pérdidas por
deterioro en los instrumentos de deuda a coste
amortizado se reconocen contra una cuenta
correctora de provisiones que reduce el importe en
libros del activo, mientras que las de aquellos a valor
razonable con cambios en otro resultado global se
reconocen contra otro resultado global acumulado.
Las coberturas por pérdidas por deterioro en las
exposiciones que comportan riesgo de crédito
distintas de los instrumentos de deuda se registran
como una provisión en el epígrafe «Provisiones –
Compromisos y garantías concedidos» del pasivo
del balance. Las dotaciones y reversiones de dichas
coberturas se registran con cargo al epígrafe
P. 32
       
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
«Provisiones o reversión de provisiones» de la cuenta
de pérdidas y ganancias.
A los efectos del registro de la cobertura por
pérdidas por deterioro de los instrumentos de
deuda, deben tenerse previamente en cuenta las
siguientes definiciones:
| Pérdidas crediticias: corresponden a la
diferencia entre todos los flujos de efectivo
contractuales adeudados al Grupo de acuerdo
con el contrato del activo financiero y todos los
flujos de efectivo que este espera recibir (es
decir, la totalidad de la insuficiencia de flujos de
efectivo), descontada al tipo de interés efectivo
original o, para los activos financieros
comprados u originados con deterioro crediticio,
al tipo de interés efectivo ajustado por la calidad
crediticia, o el tipo de interés a la fecha a que se
refieren los estados financieros cuando sea
variable.
En el caso de los compromisos de préstamo
concedidos, se comparan los flujos de efectivo
contractuales que se deberían al Grupo en el
caso de la disposición del compromiso de
préstamo y los flujos de efectivo que ésta espera
recibir si se dispone del compromiso. En el caso
de garantías financieras concedidas, se
considerarán los pagos que el Grupo espera
realizar menos los flujos de efectivo que ésta
espera recibir del titular garantizado.
El Grupo estima los flujos de efectivo de la
operación durante su vida esperada teniendo
en cuenta todos los términos y condiciones
contractuales de la operación (como opciones
de amortización anticipada, de ampliación, de
rescate y otras similares). En los casos
excepcionales en que no sea posible estimar la
vida esperada de forma fiable, se utiliza el plazo
contractual remanente de la operación,
incluyendo opciones de ampliación.
Entre los flujos de efectivo que se tienen en
cuenta se incluyen los procedentes de la venta
de garantías reales recibidas, teniendo en
cuenta los flujos que se obtendrían de su venta,
menos el importe de los costes necesarios para
su obtención, mantenimiento y posterior venta, u
otras mejoras crediticias que formen parte
integrante de las condiciones contractuales,
como las garantías financieras recibidas.
Asimismo, la Entidad también tiene en cuenta al
medir las pérdidas esperadas los posibles
ingresos derivados de escenarios previstos de la
venta de instrumentos financieros.
En aquellos casos en que la estrategia en vigor
del Grupo para la reducción de los activos
problemáticos prevea escenarios de venta de
préstamos y otras cuentas a cobrar que han
experimentado un incremento en su riesgo de
crédito (exposición clasificada en Stage 3), el
Grupo mantiene cualquier activo afectado por
dicha estrategia bajo el modelo de negocio de
mantener los activos para percibir sus flujos de
caja contractuales, por lo que se valoran y
clasifican dentro de la cartera de «Activos
financieros a coste amortizado» siempre que sus
flujos sean solamente pagos de principal e
intereses. Asimismo, mientras permanezca la
voluntad de venta, la correspondiente provisión
por riesgo de crédito toma en consideración el
precio a recibir de un tercero.
| Pérdidas crediticias esperadas: son la media
ponderada de las pérdidas crediticias, utilizando
como ponderaciones los riesgos respectivos de
que ocurran eventos de incumplimiento. Se
tendrá en cuenta la siguiente distinción:
| Pérdidas crediticias esperadas en la vida de
la operación: son las pérdidas crediticias
esperadas resultantes de los posibles
eventos de incumplimiento durante la vida
esperada de la operación.
| Pérdidas crediticias esperadas en doce
meses: son la parte de las pérdidas
crediticias esperadas durante la vida de la
operación que corresponde a las pérdidas
crediticias esperadas resultantes de los
eventos de incumplimiento que pueden
producirse en la operación en los doce
meses siguientes a la fecha de referencia.
El importe de las coberturas por pérdidas por
deterioro se calcula en función de si se ha producido
o no un incremento significativo del riesgo de crédito
desde el reconocimiento inicial de la operación, y de
si se ha producido o no un evento de
incumplimiento:
P. 33
       
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Deterioro observado de riesgo de crédito desde su reconocimiento inicial
Categoría de
riesgo de crédito
Riesgo normal
Riesgo normal en
vigilancia especial
Riesgo dudoso
Riesgo fallido
Stage 2
Stage 3
Stage 1
Criterios de
clasificación y
de traspaso
Operaciones para las
que su riesgo de
crédito no ha
aumentado
significativamente
desde su
reconocimiento
inicial.
Operaciones para las
que el riesgo de
crédito ha aumentado
de manera
significativa (SICR)
pero no presentan
eventos de
incumplimiento.
Dudoso por razones
de morosidad: evento
de incumplimiento.
Operaciones para las
que no se tengan
expectativas
razonables de
recuperación.
Dudoso por razones
distintas a la
morosidad: deterioro
crediticio.
Cálculo de la
cobertura de
deterioro
Pérdidas crediticias
esperadas en doce
meses.
Pérdidas crediticias esperadas en la vida de la
operación.
Reconocimiento en
resultados de
pérdidas por el
importe en libros de la
operación y baja total
del activo.
Cálculo y
reconocimiento
de intereses
Se calculan aplicando el tipo de interés efectivo al
importe en libros bruto de la operación.
Se calculan
aplicando el tipo de
interés efectivo al
coste amortizado
(ajustado por las
correcciones de valor
por deterioro).
No se reconocen en la
cuenta de resultados.
Operaciones
incluidas
Reconocimiento
inicial de los
instrumentos
financieros.
Operaciones
incluidas en un
acuerdo de
sostenibilidad que
no han completado
el periodo de prueba.
Dudoso por razones
de la morosidad:
Importes vencidos >90
días superando
umbrales * de
materialidad,
evaluados a nivel
operación en
personas físicas y a
nivel cliente en
personas jurídicas.
Para personas físicas
se impacta todo el
cliente cuando los
importes vencidos >90
días superan el 20%
del total de la
exposición.
Operaciones de
remota recuperación.
Bajas parciales de
operaciones sin que
se produzca la
extinción de los
derechos (fallidos
parciales).
Operaciones de
acreditados en
concurso de
acreedores en las
que no proceda su
clasificación como
riesgos dudosos o
fallidos.
Operaciones
dudosas por razón de
morosidad cuando
tengan una
antigüedad en la
categoría superior a
4 años cuando el
importe no cubierto
con garantías
eficaces se haya
mantenido con una
cobertura por riesgo
de crédito del 100%
durante más de 2
años (excepto
cuando haya
garantías reales
eficaces que cubran
al menos el 10% del
importe bruto).
   
Operaciones
refinanciadas o
reestructuradas que
no proceda clasificar
como dudosas y
están aún en periodo
de prueba (salvo que
exista prueba
refutable para
clasificarla en stage 1).
   
Dudoso por razones
distintas de la
morosidad:
Operaciones con
dudas razonables
sobre su reembolso
total
Operaciones con
saldos reclamados
judicialmente.
Operaciones en
proceso de ejecución
de la garantía real
Operaciones y
garantías de titulares
en concurso de
acreedores sin
petición de
liquidación.
Operaciones
refinanciadas con
clasificación dudoso
Venta de cartera con
pérdida económica >5
%.
Operaciones con
importes vencidos con
más de 30 días de
antigüedad.
Operaciones con
todos los titulares
declarados en
concurso de
acreedores en fase de
liquidación (salvo que
cuenten con
garantías reales
eficaces que cubran
al menos el 10%
del importe bruto).
Operaciones que
mediante
indicadores triggers
de mercado se
pueda determinar
que se ha producido
un incremento
significativo de
riesgo.
(*) Umbrales absolutos de 100 o 500 euros, dependiendo de si es retail o no retail respectivamente, y relativo del 1 %.
P. 34
       
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
El Grupo considera como POCIs (Purchased or
Originated Credit Impaired) aquellos activos
adquiridos con un descuento importante que refleja
pérdidas crediticias incurridas en el momento de la
transacción. Dado que dicho descuento refleja las
pérdidas incurridas, en el reconocimiento inicial de
los POCIs no se registra ninguna provisión separada
por riesgo de crédito. Con posterioridad, se
reconocen los cambios en las pérdidas esperadas
en la vida de la operación desde su reconocimiento
inicial como provisión por riesgo de crédito de los
POCIs. Los ingresos por intereses de estos activos se
calculan aplicando el tipo de interés efectivo
ajustado por la calidad crediticia al coste
amortizado del activo financiero cuando este efecto,
es significativo a la fecha de reconocimiento inicial.
Cuando los flujos de efectivo contractuales de un
activo financiero se modifican o el activo financiero
se intercambia por otro, y la modificación o
intercambio no da lugar a su baja del balance, el
Grupo recalcula el importe en libros bruto del activo
financiero, considerando los flujos modificados y el
tipo de interés efectivo aplicable antes de la
modificación, y reconoce cualquier diferencia que
surja como una pérdida o ganancia por
modificación en el resultado del periodo. El importe
de los costes de transacción directamente
atribuibles incrementa el importe en libros del activo
financiero modificado y se amortizarán durante su
vida remanente, lo que obligará a la entidad a
recalcular el tipo de interés efectivo.
2.8. OPERACIONES DE REFINANCIACIÓN O REESTRUCTURACIÓN
La identificación de las operaciones refinanciadas o
reestructuradas se detalla en la Nota 3.4.1. Riesgo de
crédito – Política de refinanciaciones.
Como norma general, las operaciones refinanciadas
o reestructuradas y las nuevas operaciones
realizadas para su refinanciación se clasifican en la
categoría de riesgo normal en vigilancia especial. Sin
embargo, atendiendo a las características
concretas de la operación se clasifican en riesgo
dudoso cuando cumplen con los criterios generales
para clasificar como tales a los instrumentos de
deuda y en particular i) operaciones sustentadas en
un plan de negocio inadecuado, ii) operaciones que
incluyan cláusulas contractuales que dilaten el
reembolso como periodos de carencia superiores a
24 meses, iii) operaciones que presenten importes
dados de baja del balance por estimarse
irrecuperables que superen las coberturas que
resultasen de aplicar los porcentajes establecidos
para riesgo normal en vigilancia especial y iv)
cuando las medidas pertinentes de reestructuración
o refinanciación puedan resultar en una reducción
de la obligación financiera superior al 1 % del valor
actual neto de los flujos de efectivo esperados.
Adicionalmente, se han ajustado los criterios de
salida de dudoso, de manera que las operaciones
refinanciadas no puedan migrar a stage 2 hasta que
lleven 12 meses amortizando.
Las operaciones refinanciadas o reestructuradas y
las nuevas operaciones realizadas para su
refinanciación permanecen identificadas como en
vigilancia especial durante un período de prueba
hasta que se cumplan todos los siguientes requisitos:
| Que se haya concluido, después de una revisión
de la situación patrimonial y financiera del titular,
que no es previsible que pueda tener
dificultades financieras y que, por tanto, resulta
altamente probable que pueda cumplir con sus
obligaciones frente a la entidad en tiempo y
forma.
| Que haya transcurrido un plazo mínimo de dos
años desde la fecha de formalización de la
operación de reestructuración o refinanciación
o, si fuese posterior, desde la fecha de
reclasificación desde la categoría de riesgo
dudoso.
| Que el titular haya pagado las cuotas
devengadas de principal e intereses desde la
fecha en la que se formalizó la operación de
reestructuración o refinanciación o, si fuese
posterior, desde la fecha de reclasificación
desde la categoría de dudoso. Adicionalmente,
es necesario: i) que el titular haya satisfecho
mediante pagos regulares un importe
equivalente a todos los importes (principal e
intereses) que se hallasen vencidos en la fecha
de la operación de reestructuración o
refinanciación, o que se dieron de baja como
consecuencia de ella; ii) o bien, cuando resulte
más adecuado atendiendo a las características
de las operaciones, que se hayan verificado
otros criterios objetivos que demuestren la
capacidad de pago del titular.
La existencia de cláusulas contractuales que
dilaten el reembolso, tales como períodos de
carencia para el principal, implica que la
operación permanezca identificada como
riesgo normal en vigilancia especial hasta que
se cumplan todos los criterios.
| Que el titular no tenga ninguna otra operación
con importes vencidos más de 30 días al final
del período.
Cuando se cumplan todos los requisitos anteriores,
las operaciones dejan de estar identificadas en los
estados financieros como operaciones de
refinanciación, refinanciadas o reestructuradas.
Durante el anterior período de prueba, una nueva
refinanciación o reestructuración de las operaciones
de refinanciación, refinanciadas, o reestructuradas,
o la existencia de importes vencidos en dichas
operaciones con una antigüedad superior a los 30
días, supone la reclasificación de estas operaciones
a la categoría de riesgo dudoso por razones
distintas de la morosidad, siempre que estuvieran
clasificadas en la categoría de riesgo dudoso antes
del inicio del período de prueba.
Las operaciones refinanciadas o reestructuradas y
las nuevas operaciones realizadas para su
P. 35
       
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
refinanciación permanecen identificadas como
riesgo dudoso hasta que se verifiquen los criterios
generales para los instrumentos de deuda y en
particular los siguientes requisitos:
| Que haya transcurrido un período de un año
desde la fecha de refinanciación o
reestructuración.
| Que el titular haya pagado las cuotas
devengadas de principal e intereses (esto es, al
corriente de pago) reduciendo el principal
renegociado, desde la fecha en la que se
formalizó la operación de reestructuración o
refinanciación o, si fuese posterior desde la
fecha de reclasificación de aquella a la
categoría de dudoso.
| Que se haya satisfecho mediante pagos
regulares un importe equivalente a todos los
importes, principal e intereses, que se hallasen
vencidos a la fecha de la operación de
reestructuración o refinanciación, o que se
dieron de baja como consecuencia de ella, o
bien, cuando resulte más adecuado atendiendo
a las características de las operaciones, que se
hayan verificado otros criterios objetivos que
demuestren la capacidad de pago.
| Que el titular no tenga ninguna otra operación
con importes vencidos en más de 90 días en la
fecha de reclasificación a la categoría de riesgo
normal en vigilancia especial de la operación de
refinanciación o reestructurada.
Por otra parte, en relación con el tratamiento
contable de las moratorias surgidas en apoyo de la
DANA o las facilidades previstas en los Códigos de
Buenas Prácticas (CBP), el Grupo considera que
suponen un cambio cualitativo que da lugar a una
modificación contractual pero no a la baja del
instrumento financiero afectado (ä véase Nota 3.4.1.
Riesgo de crédito).
2.9 OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA
La moneda funcional y la moneda de presentación
del Grupo es el euro, siendo los saldos y
transacciones denominados en monedas diferentes
al euro denominados en moneda extranjera.
Todas las transacciones en moneda extranjera se
registran en el momento de su reconocimiento
inicial aplicándoles la tasa de cambio de contado
entre la moneda funcional y la moneda extranjera.
Al final de cada periodo sobre el que se informa, las
partidas monetarias en moneda extranjera se
convierten a euros utilizando el tipo de cambio
medio del mercado de divisas de contado
correspondiente a los cierres de cada ejercicio. Las
partidas no monetarias valoradas a coste histórico
se convierten a euros aplicando el tipo de cambio
de la fecha de adquisición y las partidas no
monetarias valoradas a valor razonable, se
convierten al tipo de cambio de la fecha de
determinación del valor razonable.
Las diferencias de cambio que se producen al
convertir los saldos en moneda extranjera a la
moneda de presentación del Grupo se registran,
como criterio general, en la cuenta de pérdidas y
ganancias, en el capítulo «Diferencias de cambio
(neto)». Sin embargo, las diferencias de cambio
surgidas en variaciones de valor de partidas no
monetarias se registran en el epígrafe del
patrimonio neto «Otro resultado global acumulado –
Elementos que pueden reclasificarse en resultados –
Diferencias de cambio» del balance, mientras que
las diferencias de cambio producidas en
instrumentos financieros clasificados a valor
razonable con cambios en pérdidas y ganancias se
registran en la cuenta de pérdidas y ganancias, sin
diferenciarlas del resto de variaciones de su valor
razonable.
P. 36
       
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
2.10. RECONOCIMIENTO DE INGRESOS Y GASTOS
A continuación se resumen los criterios más significativos empleados en el reconocimiento de sus ingresos y
gastos:
Características
Ingresos y
gastos por
intereses,
dividendos y
conceptos
asimilados
Ingresos y gastos por intereses y conceptos asimilados
En función de su periodo de devengo, por
aplicación del método del tipo de interés
efectivo y con independencia del flujo
monetario o financiero que de ello se
deriva según se ha descrito anteriormente
Dividendos percibidos
Como ingreso en el momento en que nace
el derecho a percibirlos, que es el del
anuncio oficial de pago de dividendo por
el órgano adecuado de la sociedad.
Comisiones
cobradas /
pagadas*
Comisiones
crediticias
Forman parte
integral del
rendimiento o
coste efectivo
de una
operación de
financiación.
Se perciben por
adelantado.
Comisiones recibidas por la
creación o adquisición de
operaciones de financiación que no
se valoren a VR con cambios en
pérdidas y ganancias (i.e.:
retribuciones por actividades de
evaluación de la situación financiera
del prestatario, evaluación y registro
de garantías, negociación de
condiciones de operaciones,
preparación y tratamiento de
documentación y cierre de la
transacción).
Se difieren y se reconocen a lo largo de la
vida de la operación como ajuste al
rendimiento o coste efectivo de la
operación.
Comisiones pactadas como
compensación por el compromiso
de concesión de financiación
cuando dicho compromiso no se
valora a VR con cambios en
pérdidas y ganancias y es probable
que el Grupo celebre un acuerdo de
préstamo específico.
Se difieren imputándose a lo largo de la
vida esperada de la financiación como un
ajuste al rendimiento o coste efectivo de la
operación. Si el compromiso expira sin que
la entidad efectúe el préstamo, la
comisión se reconoce como un ingreso en
el momento de la expiración.
Comisiones pagadas en la emisión
de pasivos financieros valorados a
coste amortizado.
Se incluyen junto con los costes directos
relacionados habidos en el importe en
libros del pasivo financiero, imputándose
como un ajuste al coste efectivo de la
operación.
Comisiones no
crediticias
Son aquellas
derivadas de
las
prestaciones
de servicios
financieros
distintos de las
operaciones de
financiación.
Relacionadas con la ejecución de
un servicio prestado a lo largo del
tiempo (i .e.: comisiones por
administración de cuentas y las
comisiones percibidas por
adelantado de emisión o
renovación de tarjetas de crédito).
Se registran a lo largo del tiempo,
midiendo el avance hacia el cumplimento
completo de la obligación de ejecución.
Relacionadas con la prestación de
un servicio que se ejecuta en un
momento concreto (i .e.: suscripción
de valores, cambio de moneda,
asesoramiento o sindicación de
préstamos).
Se registran en la cuenta de pérdidas y
ganancias en el momento de su cobro.
( * ) Excepciones: Las comisiones de los instrumentos financieros que se valoran por su valor razonable con cambio en resultados y la comisión de no
disponibilidad (en las operaciones en las que la disposición de fondos es facultativa del titular del crédito) se registran inmediatamente en la cuenta de
pérdidas y ganancias.
Las comisiones devengadas derivadas de productos o servicios típicos de la actividad financiera se presentan de forma separada de aquellas derivadas de
productos y servicios que no se corresponden con la actividad típica, las cuales se presentan en el epígrafe de «Otros ingresos de explotación» de la cuenta de
pérdidas y ganancias.
P. 37
       
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Características
Reconocimiento
Otros ingresos y
gastos no
financieros
Otros ingresos de las actividades ordinarias
Como criterio general, se reconocen a
medida que se produce la entrega de los
bienes o la prestación de servicios
comprometidos contractualmente. Se
reconocen como ingresos durante la vida
del contrato el importe de la
contraprestación a la que espera tener
derecho a cambio de dichos bienes o
servicios.
Si se recibe o tiene derecho a recibir una
contraprestación sin que se haya
producido la transferencia de los bienes o
servicios se reconoce un pasivo que
permanece en balance hasta que se
impute a la cuenta de pérdidas y
ganancias.
El Grupo puede transferir el control a lo
largo del tiempo o en un momento
concreto.
   
Respecto a la contabilización de los costes
relacionados con los contratos, los costes de
obtención de un contrato son aquellos en los que
incurre el Grupo para obtener un contrato con un
cliente y en los que no habría incurrido si el Grupo no
lo hubiera celebrado.
El Grupo activa todos aquellos costes incrementales
de la obtención y/o cumplimiento de un contrato
siempre que los costes estén directamente
relacionados con un contrato o con un contrato
esperado que la entidad puede identificar de forma
específica. En este sentido, se evalúa si los costes
generan o mejoran recursos de la entidad que se
utilizarán para satisfacer (o para continuar
satisfaciendo) obligaciones de ejecución en el futuro
y si se espera recuperar dichos costes.
El Grupo imputa a la cuenta de pérdidas y
ganancias estos costes activados sobre la base de
la duración del contrato marco o las operaciones
que dan origen a los costes y adicionalmente, al
menos con una periodicidad semestral, lleva a cabo
un test de deterioro para evaluar en qué medida los
beneficios futuros generados por dichos contratos
soportan los costes activados. En el caso en el que
los costes superasen el valor actual de los beneficios
futuros se procedería a deteriorar dichos activos en
la proporción pertinente.
En relación a las tasas, gravámenes y similares, el
Grupo determina cual es el hecho que da origen a la
obligación de su pago tomando en consideración la
legislación vigente. El hecho que genera la
obligación a un gravamen puede generarse a lo
largo del periodo corriente o en un momento
puntual del tiempo, procediendo a su registro
contable de forma consistente. La preparación de
las cuentas anuales bajo el supuesto de empresa en
funcionamiento no implica que una Entidad tenga
una obligación presente de pagar un impuesto que
se activará al operar en un período futuro.
2.11. BENEFICIOS A EMPLEADOS
Recoge todas las formas de contraprestación
concedida a cambio de los servicios prestados por
los empleados del Grupo o por indemnizaciones por
cese. Se pueden clasificar en las siguientes
categorías:
BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS A CORTO
PLAZO
Corresponde a los beneficios a los empleados,
distintos de indemnizaciones por cese, que se
espera liquidar totalmente antes de los doce meses
siguientes al final del periodo anual sobre el que se
informa originados por los servicios prestados por
los empleados en dicho periodo. Incluye sueldos,
salarios y aportaciones a la seguridad social;
derechos por permisos retribuidos y ausencias
retribuidas por enfermedad; participación en
ganancias e incentivos y beneficios no monetarios a
los empleados, tales como atenciones médicas,
alojamiento, automóviles y entrega de bienes y
servicios gratuitos o parcialmente subvencionados.
El coste de los servicios prestados figura registrado
en el epígrafe «Gastos de administración – Gastos
de personal» de la cuenta de pérdidas y ganancias,
excepto parte de los gastos de personal de los
Centros de Admisión de Riesgos que se presentan
como menor margen financiero de las operaciones
a las que están asociados y determinados
incentivos al personal de la red de oficinas por la
comercialización de productos que se presentan
también minorando el margen financiero.
Adicionalmente, determinados gastos de personal
se consideran directamente atribuibles a los
contratos de seguro y se presentan dentro de
epígrafe «Resultado del servicio del seguro»
La concesión de facilidades crediticias a los
empleados por debajo de las condiciones de
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
mercado tiene la consideración de retribución no
monetaria, y se estima por la diferencia entre las
condiciones de mercado y las pactadas con los
empleados. Esta diferencia se registra en el epígrafe
«Gastos de administración – Gastos de personal»
con contrapartida en el capítulo «Ingresos por
intereses» de la cuenta de pérdidas y ganancias.
REMUNERACIONES A EMPLEADOS
BASADAS EN INSTRUMENTOS DE
PATRIMONIO
La entrega al personal de instrumentos de
patrimonio propio como contraprestación a sus
servicios, cuando dicha entrega se realiza una vez
concluido un periodo específico de servicios, se
reconocen como un gasto por servicios, a medida
que los empleados lo presten, con contrapartida en
el epígrafe de «Fondos Propios - Otros elementos de
patrimonio neto».
En la fecha de concesión, estos servicios así como el
correspondiente incremento del patrimonio neto, se
valorarán al valor razonable de los servicios
recibidos, salvo que no pueda ser estimado con
fiabilidad, en cuyo caso se valoran de forma
indirecta por referencia al valor razonable de los
instrumentos de patrimonio comprometidos. El valor
razonable de esos instrumentos de patrimonio se
determinará en la fecha de concesión.
Cuando entre los requisitos previstos en el acuerdo
de remuneración, se establezcan condiciones
externas de mercado, su evolución se tendrá en
cuenta al estimar el valor razonable de los
instrumentos de patrimonio concedidos, en cambio
las variables que no se consideran de mercado, no
se tienen en cuenta en el cálculo del valor razonable
de los instrumentos de patrimonio concedidos, pero
se consideran a la hora de determinar el número de
instrumentos a entregar, ambos efectos se
reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias
y en el correspondiente aumento de patrimonio
neto.
En el caso de transacciones con pagos basados en
acciones que se liquidan en efectivo, se reconocerá
un gasto con contrapartida en el pasivo del balance.
Hasta la fecha en que se liquide el pasivo, dicho
pasivo se valorará a su valor razonable,
reconociendo los cambios de valor en el resultado
del ejercicio.
Como excepción a lo indicado en el párrafo anterior,
las transacciones con pagos basados en acciones
que comportan la característica de liquidación neta
para satisfacer obligaciones de retención de
impuestos se clasificarán íntegramente como
transacción con pagos basados en acciones
liquidada mediante instrumentos de patrimonio si,
en ausencia de la característica de liquidación neta,
se hubiera clasificado de ese modo.
BENEFICIOS POST-EMPLEO
Son beneficios post-empleo todos los asumidos con
el personal y que se liquidarán tras finalizar su
relación laboral con el Grupo. Incluye los beneficios
por retiro, como por ejemplo el pago de pensiones y
los pagos únicos por retiro, y otros beneficios post-
empleo como la contratación de seguros de vida y
de atención médica a empleados una vez finalizada
su relación laboral.
PLANES DE APORTACIÓN DEFINIDA
Los compromisos post-empleo mantenidos con los
empleados se consideran compromisos de
aportación definida cuando se realizan
contribuciones de carácter predeterminado a una
entidad separada o Fondo de Pensiones, sin tener
obligación legal ni efectiva de realizar
contribuciones adicionales si la entidad separada o
el fondo no pudieran atender las retribuciones a los
empleados relacionadas con los servicios prestados
en el ejercicio corriente y en los anteriores. Las
aportaciones efectuadas por este concepto en
cada ejercicio se registran en el epígrafe «Gastos de
administración – Gastos de personal» de la cuenta
de pérdidas y ganancias. Los compromisos post-
empleo que no cumplan las condiciones anteriores
son considerados como compromisos de prestación
definida.
PLANES DE PRESTACIÓN DEFINIDA
Se registra en el epígrafe «Provisiones – Pensiones y
otras obligaciones de prestaciones definidas post-
empleo» del balance el valor actual de los
compromisos post-empleo de prestación definida,
netos del valor de los activos del plan.
Se consideran activos del plan los siguientes:
| Los activos mantenidos por un fondo de
beneficios a largo plazo para los empleados, y
| Las pólizas de seguro aptas; que son aquellas
emitidas por una aseguradora que no es una
parte relacionada del Grupo.
En el caso de los activos mantenidos por un fondo
de beneficios, es necesario que sean activos:
| Poseídos por un fondo que está separado
legalmente del Grupo, y existen solamente para
pagar o financiar beneficios a los empleados, o
| Sólo están disponibles para pagar o financiar
retribuciones post-empleo, no están disponibles
para hacer frente a las deudas de los
acreedores del Grupo (ni siquiera en caso de
quiebra) y no pueden retornar al Grupo salvo
cuando i) los activos que quedan en el plan son
suficientes para cumplir todas las obligaciones
del plan o de CaixaBank relacionadas con las
retribuciones post-empleo, o ii) sirven para
reembolsar las retribuciones post-empleo que el
Grupo ya ha satisfecho a sus empleados.
En el caso de las pólizas de seguro, cuando los
compromisos de prestación definida están
asegurados mediante pólizas contratadas con
entidades que no tienen la condición de parte
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
vinculada, también cumplen las condiciones
requeridas para ser activos afectos al plan.
El valor tanto de los activos mantenidos por un
fondo de pensiones como de las pólizas de seguro
aptas figura registrado como menor valor de las
obligaciones en el capítulo «Provisiones – Pensiones
y otras obligaciones de prestaciones definidas post-
empleo». Cuando el valor de los activos del plan es
mayor que el valor de las obligaciones, la diferencia
positiva neta se registra en el capítulo «Otros
Activos».
En el proceso de consolidación se incorporan los
activos y pasivos de las entidades dependientes que
incluyen los pasivos por contratos de seguro de las
pólizas contratadas directamente por CaixaBank,
por lo que en el proceso de consolidación se minora
el capítulo «Pasivos por contratos de seguro» y
quedan recogidas las inversiones en los
instrumentos financieros que se encuentran afectas
a las pólizas.
Los beneficios post-empleo se reconocen de la
siguiente forma:
| El coste de los servicios se reconoce en la
cuenta de pérdidas y ganancias e incluye los
siguientes componentes:
| El coste de los servicios del período corriente,
entendido como el incremento del valor
actual de las obligaciones que se originan
como consecuencia de los servicios
prestados en el ejercicio por los empleados,
se reconoce en el epígrafe «Gastos de
Administración – Gastos de personal».
| El coste de los servicios pasados, que tiene
su origen en modificaciones introducidas en
los beneficios post-empleo ya existentes o
en la introducción de nuevas prestaciones,
así como el coste de reducciones, se
reconoce en el capítulo «Provisiones o
reversión de provisiones».
| Cualquier ganancia o pérdida que surja de
una liquidación del plan se registra en el
capítulo «Provisiones o reversión de
provisiones».
| El interés neto sobre el pasivo/ (activo) neto de
beneficios post-empleo de prestación definida,
entendido como el cambio durante el ejercicio
en el pasivo/(activo) neto por prestaciones
definidas que surge por el transcurso del tiempo,
se reconoce en el capítulo «Gastos por
intereses» o en el capítulo «Ingresos por
intereses», en el caso de resultar un ingreso, de la
cuenta de pérdidas y ganancias.
| La revaluación del pasivo/ (activo) neto por
beneficios post-empleo de prestación definida
se reconoce en el capítulo «Otro resultado global
acumulado» del balance. Incluye:
| Las pérdidas y ganancias actuariales
generadas en el ejercicio que tienen su
origen en las diferencias entre hipótesis
actuariales previas y la realidad y en los
cambios en las hipótesis actuariales
utilizadas.
| El rendimiento de los activos afectos al plan,
excluyendo las cantidades incluidas en el
interés neto sobre el pasivo/ (activo) por
beneficios post-empleo de prestación
definida.
| Cualquier cambio en los efectos del límite
del activo, excluyendo las cantidades
incluidas en el interés neto sobre el pasivo/
(activo) por beneficios post-empleo de
prestación definida.
OTROS BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS A
LARGO PLAZO
Las otras retribuciones a largo plazo, entendidas
como los compromisos asumidos con el personal
prejubilado (aquel que ha cesado de prestar sus
servicios pero que, sin estar legalmente jubilado,
continúa con derechos económicos frente a ella
hasta que pase a la situación legal de jubilado), los
premios de antigüedad y otros conceptos similares
se tratan contablemente, en lo aplicable, según lo
establecido anteriormente para los planes post-
empleo de prestación definida, con la salvedad de
que las pérdidas y ganancias actuariales se
reconocen en el capítulo «Provisiones o reversión de
provisiones» de la cuenta de pérdidas y ganancias.
BENEFICIOS POR TERMINACIÓN
El suceso que da lugar a esta obligación es la
finalización del vínculo laboral entre el Grupo y el
empleado como consecuencia de una decisión del
Grupo, la creación de expectativa válida al
empleado o la decisión de un empleado de aceptar
beneficios por una oferta irrevocable del Grupo a
cambio de dar por finalizado el contrato laboral.
Se reconoce un pasivo y un gasto desde el
momento en que el Grupo no puede retirar la oferta
de esos beneficios realizada a los empleados o
desde el momento en que reconoce los costes por
una reestructuración que suponga el pago de
beneficios por terminación. Estos importes se
registran como una provisión en el epígrafe
«Provisiones – Otras retribuciones a los empleados a
largo plazo» del balance, hasta el momento de su
liquidación.
En el caso de pagos a más de 12 meses se procede
a realizar el mismo tratamiento que para los otros
beneficios a los empleados a largo plazo.
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
2.12. IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS
El gasto por Impuesto sobre Beneficios se considera
un gasto del ejercicio y se reconoce en la cuenta de
pérdidas y ganancias, excepto cuando es
consecuencia de una transacción cuyos resultados
se registran directamente en el patrimonio neto, en
cuyo caso, su correspondiente efecto fiscal también
se registra en patrimonio neto.
El gasto por impuesto sobre beneficios se calcula
como suma del impuesto corriente del ejercicio, que
resulta de aplicar el tipo de gravamen sobre la base
imponible del ejercicio, y de la variación de los
activos y pasivos por impuestos diferidos
reconocidos durante el ejercicio en la cuenta de
pérdidas y ganancias. La cuantía resultante se
minora por el importe de las deducciones que
fiscalmente son admisibles.
Se registran como activos y/o pasivos por impuestos
diferidos las diferencias temporarias, las bases
imponibles negativas pendientes de compensación
y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas.
Estos importes se registran aplicándoles el tipo de
gravamen al que se espera recuperarlos o
liquidarlos.
Los activos fiscales figuran registrados en el epígrafe
«Activos por impuestos» del balance y se muestran
segregados entre corrientes, por los importes a
recuperar en los próximos doce meses, y diferidos,
por los importes a recuperar en ejercicios
posteriores.
Del mismo modo, los pasivos fiscales figuran
registrados en el epígrafe «Pasivos por impuestos»
del balance y también se muestran segregados
entre corrientes y diferidos. Como corrientes se
recoge el importe a pagar por impuestos en los
próximos doce meses y como diferidos los que se
prevé liquidar en ejercicios futuros.
Cabe señalar que los pasivos por impuestos
diferidos surgidos por diferencias temporarias
asociadas a inversiones en entidades dependientes,
participaciones en negocios conjuntos o entidades
asociadas, no se reconocen cuando el Grupo
controla el momento de reversión de la diferencia
temporaria y, además, es probable que ésta no
revierta.
Por su parte, los activos por impuestos diferidos, sólo
se reconocen cuando se estima probable reviertan
en un futuro previsible y se dispondrán de suficientes
ganancias fiscales para poder recuperarlos.
El gasto por impuesto sobre margen de intereses y
comisiones aplica a determinadas  entidades
financieras que operan en España y se calcula
aplicando, sobre el saldo positivo resultante de
integrar y compensar el margen de intereses y los
ingresos y gastos por comisiones derivados de la
actividad desarrollada en España que figuren en la
cuenta de pérdidas y ganancias, reducido en 100
millones de euros, una escala progresiva de tipos del
1 % al 7 % y minorando la cuota íntegra en el 25 por
ciento de la cuota líquida del Impuesto sobre
Sociedades del mismo período impositivo.
2.13. ACTIVOS TANGIBLES
INMOVILIZADO MATERIAL DE USO PROPIO
Incluye el importe de los inmuebles, terrenos,
mobiliario, vehículos, equipos informáticos y otras
instalaciones adquiridos en propiedad o en régimen
de arrendamiento, así como los activos cedidos en
arrendamiento operativo.
El inmovilizado material de uso propio está integrado
por los activos que el Grupo tiene para uso actual o
futuro con propósitos administrativos o para la
producción o suministro de bienes y que se espera
que sean utilizados durante más de un ejercicio
económico.
INVERSIONES INMOBILIARIAS
Recoge los valores netos de los terrenos, edificios y
otras construcciones, incluidos aquellos recibidos
por el Banco para la liquidación, total o parcial, de
activos financieros que representan derechos de
cobro frente a terceros, que se mantienen para
explotarlos en régimen de alquiler o para obtener de
ellos una plusvalía mediante su venta.
Con carácter general, los activos tangibles se
presentan al coste de adquisición, neto de la
amortización acumulada y de la corrección de valor
que resulta de comparar el valor neto de cada
partida con su correspondiente importe
recuperable.
La amortización se calcula, aplicando el método
lineal, sobre el coste de adquisición de los activos
menos su valor residual. Son una excepción los
terrenos, que no se amortizan porque se estima que
tienen una vida indefinida.
Las dotaciones en concepto de amortización de los
activos tangibles se realizan con contrapartida en el
capítulo «Amortización» de la cuenta de pérdidas y
ganancias y, básicamente, equivalen a los siguientes
porcentajes de amortización, determinados en
función de los años de vida útil estimada de los
distintos elementos.
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Notas de la Memoria
Consolidada
_VIDA ÚTIL DE ACTIVOS TANGIBLES
(Años)
Vida útil estimada
Inmuebles
Construcción
16 - 50
Instalaciones
8 - 25
Mobiliario e instalaciones
4 - 50
Equipos electrónicos
3 - 8
Otros
7 - 14
Con motivo de cada cierre contable, el Grupo
analiza si hay indicios de que el valor neto de los
elementos de su activo tangibles exceda de su
correspondiente importe recuperable, entendido
éste como el mayor importe entre su valor razonable
menos los costes de venta necesarios y su valor en
uso.
Si se determina que es necesario reconocer una
pérdida por deterioro se registra con cargo al
epígrafe «Deterioro del valor o reversión del deterioro
del valor de activos no financieros – Activos
tangibles» de la cuenta de pérdidas y ganancias,
reduciendo el valor en libros de los activos hasta su
importe recuperable. Tras el reconocimiento de la
pérdida por deterioro, se ajustan los cargos futuros
en concepto de amortización en proporción al valor
en libros ajustado y a su vida útil remanente.
De forma similar, cuando se constata que se ha
recuperado el valor de los activos se registra la
reversión de la pérdida por deterioro reconocida en
períodos anteriores y se ajustan los cargos futuros
en concepto de amortización. En ningún caso la
reversión de la pérdida por deterioro de un activo
puede suponer un incremento de su valor en libros
superior al que tendría si no se hubieran reconocido
pérdidas por deterioro en ejercicios anteriores.
Asimismo, una vez al año o cuando se observan
indicios que así lo aconsejan, se revisa la vida útil
estimada de los elementos del inmovilizado y, si es
necesario, se ajustan las dotaciones en concepto de
amortizaciones en la cuenta de pérdidas y
ganancias de ejercicios futuros.
Los gastos de conservación y mantenimiento se
cargan en el capítulo «Gastos de administración –
Otros gastos de administración» de la cuenta de
pérdidas y ganancias cuando se incurren.
2.14. ACTIVOS INTANGIBLES
Tienen la consideración de activos intangibles los
activos no monetarios identificables, que no tienen
apariencia física y que surgen como consecuencia
de una adquisición a terceros o que han sido
desarrollados internamente.
FONDO DE COMERCIO
El fondo de comercio representa el pago anticipado
realizado por la entidad adquirente por los
beneficios económicos futuros procedentes de
activos que no han podido ser identificados
individualmente y reconocidos por separado. Tan
solo se registra fondo de comercio cuando las
combinaciones de negocio se realizan a título
oneroso.
En los procesos de combinaciones de negocio, el
fondo de comercio surge como diferencia positiva
entre:
| La contraprestación entregada más, en su caso,
el valor razonable de las participaciones previas
en el patrimonio del negocio adquirido y el
importe de los socios externos.
| El valor razonable neto de los activos
identificados adquiridos menos los pasivos
asumidos.
El fondo de comercio se registra en el epígrafe
«Activo intangible – Fondo de comercio» y no se
amortiza.
Con ocasión de cada cierre contable o cuando
existan indicios de deterioro se procede a estimar si
se ha producido en ellos algún deterioro que
reduzca su valor recuperable por debajo de su coste
neto registrado y, en caso afirmativo, se procede a
su oportuno saneamiento con contrapartida en el
epígrafe «Deterioro del valor o reversión del deterioro
del valor de activos no financieros – Activos
intangibles» de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Las pérdidas por deterioro no son objeto de
reversión posterior.
OTRO ACTIVO INTANGIBLE
Esta partida incluye el importe de los activos
intangibles identificables, entre otros conceptos,
activos intangibles surgidos en combinaciones de
negocio y los programas informáticos (software).
Los gastos incurridos durante la fase de
investigación se reconocen directamente en la
cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que
se incurren, no pudiéndose incorporar
posteriormente al valor en libros del activo
intangible.
Son de vida útil indefinida cuando, sobre la base de
los análisis realizados de todos los factores
relevantes, se concluye que no existe un límite
previsible del período durante el cual se espera que
generen flujos de efectivo netos a favor del Grupo y
de vida útil definida para los casos restantes.
Los activos intangibles de vida útil indefinida no se
amortizan. No obstante, con ocasión de cada cierre
contable, o siempre que existan indicios de deterioro,
se revisan las vidas útiles remanentes con objeto de
asegurar que éstas siguen siendo indefinidas o, en
caso contrario, proceder en consecuencia.
Los activos intangibles con vida útil definida se
amortizan en función de la misma, aplicándose
criterios similares a los adoptados para la
amortización de los activos tangibles.
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Notas de la Memoria
Consolidada
Las pérdidas que se produzcan en el valor registrado
de estos activos, ya sean de vida útil indefinida
como definida, se reconocen contablemente con
contrapartida en el epígrafe «Deterioro del valor o
reversión del deterioro del valor de activos no
financieros – Activos intangibles» de la cuenta de
pérdidas y ganancias. Los criterios para el
reconocimiento de las pérdidas por deterioro de
estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de
pérdidas por deterioro registradas en ejercicios
anteriores son similares a los aplicados para los
activos tangibles.
La práctica totalidad de programas informáticos
(software) registrados en este capítulo del balance
han sido desarrollado por terceros y se amortizan
con una vida útil entre 4 y 15 años.
2.15. ACTIVOS Y PASIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA
Los activos inmobiliarios u otros activos no corrientes
recibidos para cancelar, total o parcialmente, las
obligaciones de pago de deudores por operaciones
crediticias se consideran «Activos no corrientes y
grupos enajenables de elementos que se han
clasificado como mantenidos para la venta», salvo
que se haya decidido hacer un uso continuado de
esos activos.
El Grupo tiene centralizada la mayor parte de los
activos inmobiliarios adquiridos o adjudicados en
pago de deudas en sus filiales BuildingCenter, SAU y
Livingcenter Activos Inmobiliarios, SAU, con el objetivo
de optimizar su gestión.
Los activos no corrientes mantenidos para la venta
se valoran inicialmente, generalmente, por el menor
entre el importe en libros de los activos financieros
aplicados y el valor razonable menos los costes de
venta del activo a adjudicar (a partir del valor de
mercado otorgado en tasaciones ECO individuales
completas en el momento de la adjudicación o
recepción).
A este valor de mercado se le aplica un ajuste
determinado por los modelos internos de valoración
a efectos de estimar el descuento sobre el valor de
referencia y los costes de venta. Estos modelos
internos tienen en cuenta la experiencia de ventas
de bienes similares en términos de precio y volumen.
De forma similar al procedimiento seguido en el
reconocimiento inicial, el Grupo también aplica
posteriormente a la valoración de referencia un
ajuste determinado por los modelos internos de
valoración.
Se reclasificarán como activos no corrientes
mantenidos para la venta, las carteras de
préstamos que hayan sido objeto de trasmisión a un
tercero y que, en la fecha de firma del contrato, no
se cumplan los requisitos establecidos por la norma
para dar de baja dicha cartera por existir
determinadas cláusulas que se esperan que se
perfeccione en un futuro próximo con una alta
probabilidad. Estas carteras se reclasificarán como
activos no corrientes mantenidos para la venta por
su valor de transacción y se darán de baja de
balance en el momento en el que se perfeccione el
contrato.
2.16. ARRENDAMIENTOS
Las operaciones de arrendamiento en las que el
Grupo actúa como arrendatario suponen el registro
contable en la fecha de comienzo del contrato de
un pasivo por arrendamiento (por el valor actual de
los pagos futuros) y de un activo por derecho de uso
por el mismo importe, que puede incluir además los
pagos efectuados en la fecha de comienzo o antes
de ésta, los costes directos iniciales, de
desmantelamiento o rehabilitación.
Como excepción a lo anterior, el Grupo contabiliza
como gastos los pagos por arrendamiento de los
arrendamientos a corto plazo (entendidos como
aquellos que en la fecha de comienzo tienen un
plazo igual o inferior a doce meses) y de los
arrendamientos en los que el bien arrendado sea de
escaso valor (<6.000 euros).
El tipo de descuento utilizado es el tipo de interés
que el arrendatario habría de pagar para tomar
prestado, con un plazo y una garantía similares, los
fondos necesarios para obtener un bien de valor
semejante al activo por derecho de uso en un
entorno económico parecido, denominado «tipo de
financiación adicional».
Se ha calculado dicho tipo de financiación adicional
tomando como referencia los instrumentos de
deuda emitidos – cédulas hipotecarias y deuda
sénior – ponderados en función de la capacidad de
emisión de cada uno. Se utiliza un tipo específico en
función del plazo de la operación y del negocio
(España o Portugal) donde se encuentren los
contratos.
El plazo de dichos contratos de arrendamiento se
determina en función de la tipología del inmueble
(oficina Store, rural, etc.), las cláusulas contractuales
existentes que pueden incluir opciones de
renovación, cancelación anticipada y compromisos
adquiridos por la Entidad (por ejemplo, oficinas
sujetas a acuerdos con Competencia).
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Notas de la Memoria
Consolidada
2.17. PROVISIONES Y PASIVOS CONTINGENTES
En las cuentas anuales se recogen todas las
provisiones significativas respecto de las cuales se
estima que la probabilidad de que sea necesario
atender la obligación es mayor que la de no hacerlo
en la fecha de formulación. Las provisiones se
registran en el pasivo del balance en función de las
obligaciones cubiertas.
Las provisiones, que se cuantifican teniendo en
consideración la mejor información disponible sobre
las consecuencias del suceso en el que traen su
causa y son reestimadas con ocasión de cada
cierre contable, se utilizan para afrontar las
obligaciones específicas para las cuales fueron
originalmente reconocidas. Se procede a su
reversión, total o parcial, cuando dichas
obligaciones dejan de existir o disminuyen.
La política respecto a las contingencias fiscales es
provisionar las actas de inspección incoadas por la
Inspección de Tributos en relación a los principales
impuestos que le son de aplicación así como los
procedimientos judiciales en curso siempre que
tengan una probabilidad de pérdida estimada que
supere el 50%.
Cuando existe la obligación presente pero no es
probable que haya una salida de recursos se
registra como pasivos contingentes. Los pasivos
contingentes pueden evolucionar de forma
diferente a la inicialmente esperada, por lo que son
objeto de revisión continuada con el objetivo de
determinar si se ha convertido en probable dicha
eventualidad de salida de recursos. Si se confirma
que la salida de recursos es más probable que se
produzca que no ocurra, se reconoce la
correspondiente provisión en el balance.
Las provisiones se registran en el capítulo
«Provisiones» del pasivo del balance en función de
las obligaciones cubiertas. Los pasivos contingentes
se reconocen en cuentas de orden del balance.
2.18. ACCIONES PROPIAS
Los instrumentos de patrimonio neto propios se
registran por su coste de adquisición minorando el
patrimonio neto, en el epígrafe «Fondos propios -
Acciones propias» del balance. Los beneficios o
pérdidas que se pudieran generar como resultado
de una posterior enajenación o amortización son
registrados directamente contra el patrimonio neto,
sin que pueda ser reconocido ningún resultado.
2.19. OPERACIONES DE SEGUROS
En el capítulo «Activos por contratos de reaseguro» y
«Pasivos por contratos de seguro» se recogen los
derechos y obligaciones, respectivamente,
derivados de la actividad aseguradora que presta el
Grupo, según las siguientes características:
ACTIVOS POR CONTRATOS DE
REASEGURO
El epígrafe «Activos por contratos de reaseguro» del
balance recoge la combinación de derechos y
obligaciones que surgen de un grupo de contratos
de reaseguro. Cuando esa combinación para un
grupo de contratos presente una posición de pasivo
se presentará en el epígrafe «Pasivos por contratos
de reaseguro»
PASIVOS POR CONTRATOS DE SEGURO
DEFINICIÓN Y CLASIFICACIÓN
El Grupo evalúa si los contratos cumplen la
definición de contrato de seguro, es decir si se
acepta un riesgo de seguro significativo de otra
parte, acordando compensar al tenedor de la póliza
de seguro si ocurre un suceso futuro incierto que le
afecte de forma adversa.
El Grupo ha definido como riesgo significativo de
seguro a aquellos contratos que cuenten con un
escenario de naturaleza comercial en el que las
pérdidas representen una pérdida superior a las
primas satisfechas o los pasivos de contratos de
seguros, en base a cómo esté definido
contractualmente el capital adicional en caso de
ocurrencia del siniestro cubierto.
La existencia del riesgo de seguro significativo debe
analizarse a nivel de contrato, siendo los riesgos de
seguros a considerar los propios de vida
(mortalidad/supervivencia) y, en su caso, otros
riesgos complementarios (invalidez, dobles
capitales, enfermedades graves, etc…).
Una vez se clasifica un contrato como contrato de
seguros sigue siéndolo en el futuro. Por tanto, este
análisis se realiza una única vez en caso de que un
contrato se considere que presenta riesgo
significativo de seguros.
De esta evaluación se concluye que todos los
contratos de seguro previamente bajo el alcance de
la NIIF 4 cumplen la definición de contrato de seguro
y por tanto, la introducción de la NIIF 17 no supone
ninguna reclasificación, a excepción de ciertos
productos de BPI Vida e Pensões sin riesgo de seguro
significativo (productos Unit Linked sin capital de
fallecimiento adicional), y por tanto, valorados bajo
NIIF 9.
UNIDAD DE CUENTA
El Grupo ha analizado los criterios de agrupación de
los contratos de seguros teniendo en cuenta si son
contratos sujetos a riesgos similares y son
gestionados conjuntamente, la onerosidad y que se
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
traten de contratos que no tengan más de un año
de diferencia de emisión (cohortes anuales).
De este análisis se ha concluido que los grupos de
productos que actualmente se utilizan en Solvencia II
son adecuados.
El Grupo utiliza diferentes metodologías de
valoración para los contratos de seguro en función
del grupo de riesgo al que pertenecen:
Grupo de Riesgo
Metodología de valoración
de la provisión
RIESGO
Riesgo plurianual
BBA: Building block
approach (Modelo general)
Riesgo Temporal Anual
Renovable (“TAR”)
PAA: Premium allocation
approach (Enfoque de
asignación de prima)
AHORRO
Ahorro Individual Anterior -
Matching
BBA: Building block
approach (Modelo general)
Ahorro Individual Posterior –
Matching
Ahorro Individual Posterior –
Volatility
Ahorro Colectivo – Matching
Ahorro Colectivo - Volatility
PARTICIPACIÓN DIRECTA
Unit Linked
VFA: Variable fee approach
(modelo de tarifa variable)
Dado que el Grupo ha escogido el enfoque de
transición de valor razonable, para los contratos
emitidos con anterioridad a la fecha de transición (1
de enero de 2022) no ha sido necesario realizar una
agregación de los contratos por cohortes anteriores.
Para los contratos emitidos con posterioridad a la
fecha de transición, se ha realizado la agrupación
por año excepto para los contratos de seguros
gestionados bajo técnicas de Matching Adjustment
y los contratos de Unit Linked para los cuales el
Grupo se ha acogido a la excepción del artículo 2
del Reglamento (UE) 2023/1803.
RECONOCIMIENTO Y BAJA DE CUENTAS
Los grupos de contratos de seguro se reconocen
inicialmente cuando tiene lugar el primero de los
siguientes hechos:
| El comienzo del periodo de cobertura del grupo
de contratos.
| La fecha en que venza el primer pago de un
tomador de una póliza del grupo.
| Cuando se trate de un grupo de contratos de
carácter oneroso, la fecha en que el grupo pase
a serlo.
Los contratos de seguro adquiridos en una
combinación de negocio dentro del alcance de la
NIIF 3 se contabilizará como si se celebraran en la
fecha de adquisición.
Con carácter general, el Grupo utiliza el modelo
general para el reconocimiento y medición de los
contratos de seguros. Los contratos Unit Linked y
similares son los únicos que cumplen la definición de
contratos de seguro con características de
participación directa y se utiliza el enfoque de tarifa
variable para su valoración. Los contratos de Unit
Linked del Grupo tienen asignadas cestas de
inversión que constituyen los activos financieros
subyacentes de estas pólizas de seguro, por lo que
se comparten con el tomador del seguro la
totalidad de los movimientos de mercado, netos de
la comisión de gestión, y se cumple con esta
definición, mientras que para el resto de productos
de seguro del Grupo no se espera pagar a sus
tenedores una participación sustancial de su
rentabilidad de mercado o no se espera que un
cambio en los activos financieros subyacentes
tenga un impacto directo y significativo en la
valoración de los contratos de seguros.
Adicionalmente, para los contratos cuyo periodo de
cobertura es inferior a un año el Grupo utiliza el
enfoque de asignación de prima. Éste también es
utilizado cuando el Grupo espera que la utilización
de este enfoque simplificado produzca una
medición que no difiera significativamente de la que
se producirá aplicando el método general o el VFA.
Un contrato de seguro se dará de baja cuando: i)
esté extinguido; o ii) se modifique y cumpla los
requisitos de la norma para darlo de baja.
MEDICIÓN
Reconocimiento inicial
Los grupos de contratos no medidos bajo el enfoque
de asignación de prima, en el reconocimiento inicial
el Grupo los valora por el total de:
Los flujos de efectivo futuros (PVCF), que incluyen:
| Estimaciones de los flujos de efectivo futuros
dentro de los límites del contrato. El Grupo realiza
la estimación del valor presente de las salidas
de efectivo futuras menos el valor presente de
las entradas de efectivo futuras que están
dentro de los límites del contrato. Estas
estimaciones se basan en el valor esperado de
un rango completo de posibles resultados,
basado en la perspectiva del Grupo (aunque
congruentes con los precios de mercado
observables para las variables utilizadas) y
reflejan las condiciones existentes en la fecha de
medición.
Estos flujos incluyen los gastos directamente
atribuibles a los contratos de seguro. A nivel
Grupo, dentro de esos gastos se incluyen los
gastos de comercialización de los contratos de
seguro cuya cifra es aproximadamente las
comisiones de comercialización de los contratos
de seguro entre sociedades del Grupo. Aquellos
gastos que el Grupo ha considerado que no son
directamente atribuibles se encuentran
clasificados según su naturaleza.
Los flujos de efectivo están dentro de los límites
del contrato de seguro si el Grupo puede obligar
al tomador a pagar las primas o el Grupo tiene
P. 45
       
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
la obligación sustantiva de prestar servicios del
contrato de seguro al tomador. Esta obligación
finaliza cuando el Grupo tiene la capacidad
práctica de reevaluar los riesgos del tomador, y
por tanto, fijar un precio o nivel de prestaciones
que refleja esos riesgos. Con carácter general el
límite del contrato de determina como la fecha
fin de vigencia, para los contratos con
renovación el momento en el que el Grupo
puede reevaluar riesgos, y en los productos
vitalicios la fecha de fallecimiento del
asegurado.
En los flujos de efectivo se identificarán los
componentes de inversión, es decir, aquel
importe que se debe de pagar
independientemente de si ocurre o no el evento
asegurado. En aquellos casos en los que se haya
concluido que existe, equivaldrá: i) al fondo
acumulado, ii) a la provisión matemática de la
póliza o bien iii) al mínimo entre el capital de
fallecimiento y el rescate a valor de provisión
matemática de la póliza.
| Un ajuste para reflejar el valor temporal del
dinero y los riesgos financieros relacionados con
los flujos de efectivo futuros. Con carácter
general, el Grupo aplica un enfoque top-down
de las tasas de descuento, de manera que se
toma de referencia la tasa del activo y se le
descuenta el riesgo de crédito. El activo de
referencia es distinto según la tipología de
producto, en caso de productos de ahorro con
inmunización de casamiento de flujos, se aplica
la curva Euro-swap interpolada más un spread
en función de la cartera de activos de referencia
ajustado por la probabilidad de default. Para
productos de ahorro con tipos de interés
revisables, se aplica la curva Euribor 12 meses
más spread de crédito de la cartera. En el caso
de los contratos valorados bajo el modelo de
tarifa variable y en los productos de riesgo, la
tasa de descuento se establece en base a un
enfoque bottom-up, es decir, se aplica la curva
Euro-swap interpolada sin ajuste de spread de
crédito.
| Un ajuste del riesgo para el riesgo no financiero
(RA). Éste refleja la compensación que el Grupo
requiere por soportar la incertidumbre sobre el
importe y calendario de los flujos de efectivo
que surge del riesgo no financiero. El Grupo
utiliza la metodología de Coste de Capital,
habiendo sido refinada durante el ejercicio 2024.
La metodología de derivación aplicada en el
ejercicio 2023 utilizaba un único set de factores
de coste de capital en base a los requerimientos
de capital de Solvencia II (utilizando únicamente
tasas de descuento actuales). La mejora
introducida consiste en la derivación de dos
parámetros de coste de capital en base a las
tasas de descuento originales (locked-in rates) y
a tasas de mercado (current rates). Este enfoque
dual permite capturar adecuadamente los
movimientos del mercado en la medición del
Risk Adjustment a valor de mercado, reduciendo
la volatilidad en las provisiones y ajustando
mejor el cálculo de los pasivos bajo el marco
IFRS17, incluyendo la adecuación del impacto de
la actualización del Risk Adjustment en el CSM
(calculando los costes de capital a tasas
originales, locked-in rates). Debido a la
naturaleza actuarial del CSM y del Risk
Adjustment, ambos comparten la misma
metodología de liberación. Esto significa que
tanto el CSM como el Risk Adjustment se
reconocen en los estados financieros a lo largo
del tiempo de manera similar, esto ha permitido
que el impacto del cambio metodológico del
Risk Adjustment no tenga una afectación
significativa en el reconocimiento del resultado
esperado futuro. El ajuste de riesgo calculado
corresponde a un nivel de confianza situado
alrededor del 87 % para el ejercicio 2025.
| El margen del servicio contractual (CSM)
representa el beneficio futuro de los contratos
de seguro emitidos. Este importe no se reconoce
en la cuenta de resultados en el reconocimiento
inicial, sino que se reconocerá a medida que se
preste los servicios del contrato. Cuando este
margen es negativo, el contrato de seguro es
oneroso y debe reconocerse la pérdida
inmediatamente en la cuenta de resultados, sin
que se reconozca el margen del servicio
contractual en el balance.
El Grupo utiliza el enfoque de asignación de prima
para aquellos contratos cuyo periodo de cobertura
es de un año o menos, o bien cuando de este
enfoque se espera que se produzca una medición
del pasivo por la cobertura restante que no difiere
significativamente de la que se produciría aplicando
el modelo general.
En el reconocimiento inicial el Grupo mide el pasivo
por cobertura restante como las primas recibidas
más/menos cualquier importe que surja de la baja
de cuentas de activos/pasivos anteriormente
reconocidos por los flujos de efectivo relacionados
con el grupo de contratos. Para estos contratos, el
beneficio está implícito en el cálculo del pasivo de
seguro, y por lo tanto no hay un CSM que se registre
de forma separada.
El Grupo para estos contratos ha escogido la opción
de política contable de contabilizar los flujos de
efectivo por la adquisición del seguro como gastos
cuando se incurran en ellos.
Reconocimiento posterior
El importe en libros de un grupo de contratos de
seguro al cierre de cada ejercicio sobre el que se
informe será la suma de:
| El pasivo por cobertura restante, que comprende
los flujos de efectivo derivados del cumplimiento
relativos a servicios futuros asignados al grupo
en esa fecha y el margen de servicio contractual
del grupo en esa fecha.
| El pasivo por siniestros incurridos, que
comprende los flujos de efectivo derivados del
cumplimiento relativos a servicios pasados
asignados al grupo en esa fecha.
P. 46
       
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Los cambios en los flujos de efectivo relacionados
con el servicio presente o pasado se reconocen en
la cuenta de resultados; en cambio, los que se
relacionan con el servicio futuro ajustan el CSM o el
componente de pérdida.
Respecto a los cambios en los flujos de efectivo
relacionados con el servicio presente o pasado, se
identifican como tal aquellos flujos asociados a
siniestros que han sido satisfechos en el ejercicio,
cuya ocurrencia ha sido en ese mismo ejercicio o en
periodos anteriores.
Por otro lado, los cambios en flujos de efectivo
relacionados con el servicio futuro se refieren a las
modificaciones que se realiza en las proyecciones
de flujos futuros por pasivos por cobertura restante
debido a variaciones en la experiencia esperada
frente a la real o por la actualización de hipótesis
actuariales y técnicas empleadas en la proyección
de flujos esperados (e hipótesis financieras en caso
de productos valorados bajo el enfoque de tarifa
variable).
En el caso de contratos valorados bajo el modelo de
tarifa variable los importes relacionados con el
servicio futuro que ajustan el CSM incluyen cambios
en el importe de la participación del Grupo en el
valor razonable de los elementos subyacentes.
Las variaciones por la medición de los flujos de
efectivo a tasas actuales se reconocen en los
epígrafes «Gastos financieros por contratos de
seguros emitidos» de Otro Resultado Global debido a
que el Grupo ha escogido esta política contable
para minimizar las asimetrías contables con el
registro de los activos financieros. En el caso de
contratos valorados bajo el modelo de tarifa
variable estos importes ajustan el CSM.
En el resultado de ejercicio se reconocerá como
ingresos de actividades ordinarias por seguros la
transferencia de servicios de contrato de seguro en
el periodo. Este importe se determina mediante las
unidades de cobertura que son la cantidad de
servicios de contrato de seguro prestados en virtud
de los contratos durante el periodo esperado de
cobertura. El Grupo ha determinado como medidas
la variación de las provisiones matemáticas para los
productos de ahorro y la variación de los flujos de
pago netos del efecto de las provisiones
matemáticas para los productos de riesgo.
En los contratos de seguros donde se aplica el
enfoque de asignación de prima, al final de cada
periodo el importe en libros de un grupo de
contratos será la suma del pasivo por la cobertura
restante y el pasivo por reclamaciones incurridas. El
pasivo por la cobertura restante será el resultado del
saldo inicial más las primas recibidas del periodo
menos el importe reconocido como ingresos de
actividades ordinarias del seguro por servicios
proporcionados en ese periodo.
El Grupo no ajusta el pasivo por la cobertura
restante por el valor temporal del dinero, ya que las
primas de seguro vencen dentro del periodo de
cobertura de los contratos, que es de un año o
menos. La medición del pasivo por reclamaciones
incurridas se realiza de manera similar al modelo
general.
INGRESOS Y GASTOS DE CONTRATOS DE
SEGURO
Los ingresos y gastos por contratos de reaseguro
mantenidos se presentan como un solo importe y se
presentan por separado de los ingresos y gastos de
los contratos de seguro emitidos en el epígrafe
«Resultado por contratos de reaseguro».
Los ingresos y gastos de contratos de seguro se
reconocen con los siguientes criterios:
Epígrafe
Reconocimiento
Incluye los ingresos de actividades ordinarias por seguros que muestran la prestación de
servicios derivados del grupo de contratos de seguro por un importe que refleje la
contraprestación a la que la entidad espera tener derecho a cambio de dichos servicios.
Incluye los gastos del servicio del seguro que comprenden los siniestros incurridos
(excluyendo los componentes de inversión) y otros gastos del servicio de seguro, la
amortización de flujos de efectivo de adquisición, cambios en los flujos que se relacionan
con servicios pasados y cambios que se relacionan con el servicio presente.
Resultado del
servicio del seguro
Los ingresos o gastos financieros de seguros comprenden el cambio en el importe en libros
del grupo de contratos de seguro que resulta del efecto del valor temporal del dinero y los
cambios en este valor y del efecto del riesgo financiero y los cambios en este.
El Grupo ha escogido la política contable de reconocer el impacto de cambios en las tasas
de descuento y otras variables financieras en «Otro Resultado Global» para minimizar las
asimetrías contables con el registro de los activos financieros.
Para los contratos valorados bajo el método de enfoque de asignación de prima no se
utilizará tasa de descuento dado que los flujos de caja se esperan cobrar y pagar durante
un año.
El Grupo desagrega los cambios en el ajuste de riesgo por riesgo no financiero entre
resultado del servicio de seguro e ingresos o gastos de financiación de seguros.
Ingresos y gastos
financieros de
seguros
P. 47
       
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
2.20. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
Los conceptos utilizados en la presentación de los
estados de flujos de efectivo son los siguientes:
| Efectivo y equivalentes: saldos en efectivo en
bancos centrales y otros depósitos a la vista:
incluye monedas y billetes propiedad de la
Entidad y saldos a la vista depositados en
bancos centrales y entidades de crédito.
| Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero
en efectivo y de sus equivalentes; es decir, las
inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo
riesgo de alteraciones en su valor.
| Actividades de explotación: se utiliza el método
indirecto para la presentación de los flujos de
efectivo de las actividades de explotación, que
refleja el flujo procedente de las actividades
típicas de las entidades de crédito, así como de
otras actividades que no se pueden calificar
como de inversión o de financiación.
| Actividades de inversión: las de adquisición,
enajenación o disposición por otros medios de
activos a largo plazo, como participadas e
inversiones estratégicas y otras inversiones no
incluidas en efectivo y equivalentes.
| Actividades de financiación: actividades que
producen cambios en la composición del
patrimonio neto y de los pasivos que no forman
parte de las actividades de explotación, como
los pasivos financieros subordinados. Se han
considerado como actividades de financiación
las emisiones colocadas en el mercado
institucional, mientras que las colocadas en el
mercado minorista entre nuestros clientes se
han considerado como actividad de
explotación.
2.21. ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS
RECONOCIDOS
En este estado se presentan los ingresos y gastos
reconocidos como consecuencia de la actividad del
Grupo durante el ejercicio, distinguiendo entre
aquellos registrados como resultados en la cuenta
de pérdidas y ganancias y los otros ingresos y
gastos reconocidos directamente en el patrimonio
neto.
ESTADOS TOTALES DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO NETO
En este estado se presentan todos los cambios
habidos en el patrimonio neto del Grupo, incluidos
los que tienen su origen en cambios en los criterios
contables y en correcciones de errores. En el estado
se presenta una conciliación del valor en libros a
inicio y final del ejercicio de todas las partidas que
forman el patrimonio neto.
Particularmente, en los epígrafes de «Ganancias
acumuladas» y «Otras reservas» se recoge:
| El epígrafe de fondos propios «Ganancias
acumuladas» incluye, al cierre del ejercicio, las
ganancias no distribuidas procedentes de la
aplicación de resultados de las entidades del
grupo consolidable y los resultados procedentes
de la venta de las inversiones clasificadas en
«Activos financieros a valor razonable con
cambios en otro resultado global – Instrumentos
de patrimonio», entre otras.
| El epígrafe de fondos propios «Otras reservas»
incluye, al cierre del ejercicio, los impactos de 1ª
aplicación de normativa contable, la aplicación
del resultado de entidades que consolidan por el
método de la puesta en equivalencia, neto de
los dividendos distribuidos a entidades del grupo
consolidable, la remuneración de emisiones que
cumplen con determinadas características y las
ganancias / pérdidas derivadas de la operativa
con acciones propias, entre otras.
P. 48
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
3. Gestión del riesgo
3.1. ENTORNO Y FACTORES DE RIESGO
Desde la perspectiva del Grupo, del ejercicio 2025
pueden destacarse los siguientes factores que han
repercutido significativamente en la gestión del
riesgo, tanto por su incidencia en el año como por
las implicaciones a largo plazo:
CONTEXTO ECONÓMICO
ECONOMÍA INTERNACIONAL
El año 2025 estuvo marcado por una elevada
incertidumbre geopolítica y económica, acentuada
por el sustancial aumento global de los aranceles
aplicado por la administración de los EE. UU. Si bien la
firma de diversos acuerdos comerciales contribuyó
a clarificar el panorama, el nuevo escenario se
caracteriza por unos aranceles significativamente
superiores a los niveles previos a 2025 y por la
persistencia de cierta incertidumbre en cuanto a su
impacto macroeconómico. En cualquier caso, los
riesgos geopolíticos, más allá de los aranceles,
continuarán marcando el nuevo año, especialmente
en relación con las implicaciones de la política
exterior estadounidense.
Pese a este contexto adverso y a episodios de fuerte
volatilidad en los mercados financieros durante el
primer tramo del año, la economía internacional
mostró una resiliencia superior a lo que cabría
esperar. Se estima que el PIB mundial consiguió
anotar en 2025 un crecimiento muy cercano al 3,3 %
de 2024, apoyado en diversos factores: la capacidad
de adaptación de los agentes privados, la
consecución de acuerdos arancelarios que evitaron
escenarios extremos, la transmisión gradual de los
aranceles sin generar impactos abruptos en
inflación, la reorientación comercial de China hacia
otros mercados, la distensión monetaria en la
eurozona y el impulso derivado de un dólar más
débil para la mayoría de economías emergentes.
Además, los precios energéticos se mantuvieron
relativamente contenidos.
Con todo, detrás de esta resistencia de la economía
global, el desempeño por regiones fue dispar. En EE.
UU. la actividad se desaceleró menos de lo esperado
y, gracias al apoyo clave de las inversiones en
inteligencia artificial, el PIB consiguió crecer cerca del
2 %. China logró sobreponerse a las persistentes
dificultades del sector inmobiliario y a la debilidad
de la demanda doméstica, manteniendo un
crecimiento cercano al objetivo oficial del 5 %,
apoyado en la reorientación de sus exportaciones
hacia otras economías como la Asociación de
Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) o Europa.
La economía de la eurozona registró un
comportamiento algo mejor de lo previsto, aunque
con una marcada volatilidad en el primer semestre,
como consecuencia de la anticipación de compras
para mitigar el impacto de los aranceles impuestos
por la administración estadounidense. En balance, el
PIB de la eurozona creció en 2025 un 1,5 % frente al 0,8
% de 2024. Alemania, tras dos años de contracción,
logró anotar un crecimiento positivo (0,3 %). Francia
(0,9 %) se vio condicionada por una crisis política que
impidió la aprobación de un presupuesto para
reducir su elevado déficit fiscal. Italia, por su parte,
avanzó a un ritmo modesto (0,7 %) condicionada por
la dilución del impacto del programa Superbonus
(desgravaciones sobre coste de obras de
construcción). De cara a 2026, la previsión de
crecimiento de la zona euro se sitúa en niveles
similares a los del año pasado, en parte por el
impacto de los mayores aranceles.
La continuidad del proceso desinflacionista en la
eurozona permitió al BCE continuar con la senda de
gradual distensión monetaria a lo largo de 2025, y
llevar los tipos hacia niveles neutrales (tipo de la
facilidad de depósito en 2,00 %). Con este punto de
partida, se prevé que el BCE mantenga sin cambios
los tipos de interés durante 2026, respaldado por
una inflación en el objetivo y un mapa de riesgos
más equilibrado. Ante la incertidumbre del entorno
global, el BCE ha reiterado su preferencia por la
prudencia, reservándose la posibilidad de reajustar
su política monetaria solo ante cambios
sustanciales en el escenario macroeconómico.
Por su parte, la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) se
mantuvo en pausa durante gran parte de 2025 ante
la incertidumbre introducida por las políticas de la
nueva administración estadounidense. No obstante,
el enfriamiento del mercado laboral en la segunda
mitad de 2025 llevó al banco central a recortar los
tipos de interés en 75 puntos básicos en los últimos
meses del año, situando el tipo de interés de los fed
funds en el rango 3,50 %-3,75 %. De cara a 2026, los
mercados financieros anticipan dos recortes
adicionales de 25 puntos básicos, aunque las
perspectivas siguen siendo inciertas ante riesgos
contrapuestos: presiones inflacionistas derivadas de
la subida de aranceles frente a señales de debilidad
en el empleo.
Finalmente, tanto el BCE como la Fed dieron
continuidad al proceso de reducción de sus
balances mediante una estrategia pasiva de no
reinvertir los activos vencidos y retirando
gradualmente un exceso de liquidez que,
especialmente en la eurozona, seguía siendo
abundante al cierre del año. La Fed dio por concluido
su programa de reducción de balance en
noviembre, tras reducirlo del 35 % al 21 % del PIB, y
P. 49
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
anunció que reinvertirá todos los vencimientos en
Treasury bills a partir de diciembre.
ESPAÑA Y PORTUGAL
En 2025, la economía española sorprendió
positivamente en un contexto internacional
complejo, marcado por tensiones geopolíticas y el
giro proteccionista de la política comercial
estadounidense. El PIB creció un 2,8 %, superando las
previsiones iniciales y muy por encima del promedio
de la eurozona. Este resultado confirma la solidez de
la recuperación iniciada tras la pandemia y
consolida a España como una de las economías
más dinámicas de la región.
El crecimiento se apoyó principalmente en la
demanda interna, impulsada por el consumo
privado y la inversión. La fortaleza del mercado
laboral desempeñó un papel clave: la afiliación a la
Seguridad Social alcanzó un máximo histórico de
21,84 millones de ocupados, con un incremento de
más de medio millón respecto al año anterior,
mientras la tasa de paro continuó descendiendo. El
aumento de la población, favorecido por los flujos
migratorios, contribuyó a dinamizar el empleo y el
consumo, que se vio reforzado por el crecimiento de
los salarios reales. A ello se sumó un contexto de
tipos de interés contenidos que estimuló la inversión
empresarial, apoyada también en el despliegue de
los fondos europeos Next Generation EU (NGEU). Por
el contrario, la demanda externa neta restó
ligeramente crecimiento. Aunque las exportaciones,
especialmente de servicios no turísticos, avanzaron
con fuerza, el aumento de las importaciones, en
línea con la pujanza de la demanda interna,
compensó ese efecto.
La senda de corrección progresiva de la inflación se
vio truncada en la segunda parte del año, de forma
que tras registrar un mínimo en mayo del 2,0 %, cerró
el ejercicio en el 2,9 %, una décima por encima de
diciembre de 2024 (2,8 %) influida especialmente por
el componente energético. Aun así, en media anual,
la inflación descendió al 2,7 % desde el 2,8 % del año
anterior y la subyacente se redujo al 2,3 % desde el
2,9 %.
De cara a 2026, CaixaBank Research prevé que la
economía española mantenga un crecimiento
robusto, aunque algo más moderado, con un
avance del PIB del 2,1 %, condicionado por la
debilidad de la demanda externa, afectada por la
subida arancelaria y la atonía de las principales
economías europeas. El consumo privado seguirá
siendo el principal motor, apoyado en la mejora del
empleo y los salarios, mientras que la inversión
continuará beneficiándose de los fondos europeos y
de unas condiciones financieras favorables.
En 2025, la economía portuguesa anotó una ligera
desaceleración, con un crecimiento del PIB del 1,9 %,
frente al 2,1 % en 2024 y al 3,1 % en 2023. A pesar de
ello, Portugal siguió expandiéndose a un ritmo
superior al de la eurozona: su PIB a finales de 2025 se
situó un 11,3 % por encima del nivel del cuarto
trimestre de 2019, frente al 6,8 % en la eurozona.
Los principales motores de crecimiento se
mantuvieron sólidos. La demanda interna continuó
avanzando con fuerza, impulsada por el dinamismo
del consumo privado, favorecido por el notable
aumento de la renta disponible y el sostenido
crecimiento del empleo. La inversión también mostró
un comportamiento positivo, acelerándose a lo
largo del año. Por el contrario, la demanda externa
aportó negativamente al crecimiento, en un
contexto de elevada incertidumbre comercial que
lastró las exportaciones, mientras las importaciones
—especialmente de bienes vinculados a la inversión
y servicios— repuntaron.
Las perspectivas para 2026 son favorables, con un
crecimiento previsto del PIB en torno al 2 %. La
inversión seguirá apoyada por los fondos NGEU, que
entran en su último año, y por unos costes de
financiación reducidos. El consumo privado
continuará beneficiándose del dinamismo del
mercado laboral y de la mejora en la situación
financiera de los hogares. Además, la política fiscal
será un factor de apoyo, aunque se prevé que el
presupuesto permanezca cercano al equilibrio.
CONTEXTO REGULATORIO Y SUPERVISOR
El esquema normativo sobre el que se sustenta el
modelo de negocio del Grupo es determinante en su
desarrollo, ya sea en relación con procesos de
gestión o metodológicos. De este modo, el análisis
normativo y su implementación representa un punto
relevante en la agenda del Grupo.
Entre las propuestas de cambios legislativos y
regulatorios, así como de la nueva legislación y
regulación aprobada en 2025, cabe destacar:
REGULACIÓN PRUDENCIAL
En el ámbito europeo, destaca la publicación de un
paquete de medidas para simplificar el marco de
Titulizaciones de la UE, revitalizar el mercado y
proteger la estabilidad financiera. Este paquete
constituye la primera iniciativa legislativa en el
marco de la Estrategia de la Unión de Ahorros e
Inversiones (SIU) que busca canalizar el ahorro
europeo hacia los mercados de capitales.
Asimismo, se ha publicado en el Diario Oficial de la
UE del Reglamento Delegado sobre la Revisión
Fundamental de la Cartera de Negociación (FRTB)
que aplaza su aplicación hasta 1 enero 2027, sin
opción legal de nuevo retraso.
Cabe destacar el acuerdo entre Parlamento
Europeo y Consejo de la Unión Europea sobre el
Marco de Gestión de Crisis (CMDI). Este acuerdo
incluye un mandato dirigido a la Comisión Europea
para elaborar un informe que analice cómo cubrir
déficits temporales de liquidez durante los procesos
de resolución y proponga opciones de políticas al
Parlamento y Consejo UE.
En el marco de las iniciativas de simplificación se
han impulsado diversas propuestas en el ámbito del
Consejo de Asuntos Económicos y Financieros, la
Autoridad Bancaria Europea y el Banco Central
Europeo.
P. 50
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
FINANZAS SOSTENIBLES Y FACTORES AMBIENTALES,
SOCIALES Y DE GOBERNANZA (ASG)
Tras la publicación por la Comisión Europea del
nuevo paquete de propuestas para simplificar el
marco de reporting en materia de sostenibilidad en
la UE, conocida como "Ley Ómnibus I de
Sostenibilidad", que recoge ajustes técnicos en la
Directiva sobre información corporativa en materia
de sostenibilidad (CSRD) y la Directiva sobre
diligencia debida en materia de sostenibilidad
(CSDDD). En este sentido, se ha acordado ampliar los
plazos de aplicación de la CSRD y CSDDD (stop the
clock) en uno y dos años respectivamente. Por el
momento, continúan las negociaciones con el
objetivo de que se apruebe a finales de diciembre.
En paralelo al Ómnibus I, se ha presentado una
consulta para modificar el Reglamento Delegado de
Taxonomía y reducir cargas administrativas sin
debilitar los objetivos del Pacto Verde. La Comisión
publicó una revisión integral del Reglamento sobre la
divulgación de información relativa a las finanzas
sostenibles (SFDR) con el objetivo de simplificar las
normas actuales y reducir la carga administrativa
para los participantes del mercado financiero.
PREVENCIÓN DE BLANQUEO DE CAPITALES Y
FINANCIACIÓN DEL TERRORISMO (PBC/FT)
El 2025 está marcado por la puesta en marcha de la
nueva Autoridad de la UE para la Lucha contra el
Blanqueo de Capitales y la Financiación del
Terrorismo (AMLA). Durante 2027, la AMLA tiene
previsto seleccionar 40 entidades para su
supervisión directa y en 2028 ya estaría plenamente
operativa.
RETAIL Y MERCADOS
El ámbito retail y de mercados ha estado marcado
por el impulso de la Savings and Investment Union
(SIU), con el objetivo de canalizar el ahorro hacia
inversiones productivas, mejorar el acceso de los
ciudadanos a productos financieros y eliminar
barreras regulatorias y supervisoras en los
mercados de capitales de la UE. En esta línea,
destaca la estrategia de educación financiera que
se está impulsando en la UE. Estas políticas han de
estar alineadas con: la protección del inversor
minorista, el fomento de las inversiones a largo plazo
y la regulación de los mercados financieros. Entre las
acciones recientes: recopilación de datos sobre
integración de mercado y supervisión, propuesta del
Régimen 28 (marco jurídico opcional para facilitar la
creación y expansión de empresas en el mercado
único), recomendación sobre cuentas de ahorro e
inversión, y consultas para simplificar el reporting.
También, en cuanto a las propuestas en materia de
vivienda resulta relevante mencionar en el contexto
europeo la Estrategia para la construcción de
viviendas, junto con el Plan europeo de vivienda
asequible. En paralelo, se han publicado diversos
actos delegados del Reglamento de criptoactivos
MiCA, así como normas técnicas derivadas de los
registros de operaciones EMIR 3.0, la Directiva que
regula los mercados de instrumentos financieros
MiFID/MiFIR y el Listing Package (Prospectus); en línea
con los objetivos de simplificación y convergencia
supervisora. A nivel nacional, en lo que respecta al
ámbito de la protección del consumidor siguen en
tramitación proyectos legislativos clave como la Ley
de atención a la clientela, la creación de la
Autoridad de Defensa del Cliente Financiero, la Ley
de acciones colectivas y la Ley sobre compradores y
administradores de créditos. Finalmente, destaca el
anuncio de la Agenda del Consumidor 2025-2030,
que reforzará la confianza de los consumidores,
promoverá la certidumbre jurídica, mejorará la
aplicación normativa y simplificará los procesos
administrativos para las empresas, actuando
siempre como hoja de ruta para guiar la política de
consumo de la UE durante los próximos cinco años.
ÁMBITO DIGITAL Y PAGOS
El entorno regulatorio digital ha estado marcado por
una intensa actividad legislativa, tanto a nivel
nacional como europeo.
En España, se ha aprobado el Anteproyecto de Ley
para el buen uso y la gobernanza de la inteligencia
artificial que adapta el marco nacional al
Reglamento de Inteligencia Artificial europeo (AI Act).
A nivel europeo, la Comisión Europea ha publicado
un Ómnibus Digital que simplifica las normas sobre
inteligencia artificial, seguridad y datos, y se
complementa con la Estrategia de Unión de Datos
para desbloquear datos de alta calidad para la IA y
las European Business Wallets, que ofrecerán a las
empresas una identidad digital única para
simplificar trámites y facilitar el desarrollo de
actividades económicas en los Estados miembros.
Además, en el ámbito de pagos se han producido
avances relevantes a nivel de la industria para
ofrecer la interoperabilidad de las soluciones
privadas existentes mediante la firma del acuerdo
entre la Alianza Europea de Pagos (EuroPA) y la
iniciativa de Pagos Europea (EPI). A nivel europeo,
continúan las negociaciones sobre el Reglamento
del Euro Digital. Además, se ha alcanzado un
acuerdo político sobre el paquete de pagos que
incluye un nuevo Reglamento sobre Servicios de
Pago y la modificación de la Directiva vigente. Estas
normas establecen un marco general para
combatir el fraude, con el objetivo de prevenir
estafas en los pagos y mejorar el intercambio de
información relacionada con el fraude.
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
3.2. GOBIERNO, GESTIÓN Y CONTROL DE RIESGOS
CaixaBank tiene como objetivo mantener un perfil de
riesgo medio bajo, con un confortable nivel de
capital, para fortalecer la confianza de los clientes y
el resto de stakeholders a través de la solidez
financiera.
El Grupo CaixaBank cuenta, como parte del marco
de control interno y conforme a lo establecido en la
Política corporativa de gestión global del riesgo, con
un marco de gestión de riesgos que le permite
tomar decisiones fundamentadas sobre la asunción
de riesgos de forma coherente con el perfil de riesgo
objetivo y el nivel de apetito aprobado por el
Consejo de Administración. Este marco se compone
de los siguientes elementos:
GOBIERNO Y ORGANIZACIÓN
Marco de control interno basado en el
modelo de las Tres Líneas de Defensa
que proporciona un grado de seguridad
razonable en la consecución de los
objetivos del Grupo.
Se desarrolla a través de políticas,
normas y procedimientos internos
que aseguran la adecuada tutela
por parte de los órganos de
gobierno y comités, así como por
la especialización del equipo
humano.
PROCESOS ESTRATÉGICOS DE RIESGOS
Top eventos
de riesgos
Acontecimientos adversos más relevantes
a los que está expuesto el Grupo más allá
de su propio modelo de negocio a corto y
medio plazo, y que puedan resultar en un
impacto significativo, sea en su situación
financiera, reputación, estrategia o
cualquier otro ámbito.
MARCO DE
GESTIÓN DE
RIESGOS
Catálogo
Corporativo
de Riesgos
Taxonomía de riesgos del Grupo que
corresponde con los riesgos materiales
identificados.
Marco de
Apetito al
Riesgo (RAF)
Determina la tipología y los umbrales que
el Grupo está dispuesto a aceptar para la
consecución de los objetivos estratégicos
con relación a todos los riesgos del
Catálogo.
CULTURA DE RIESGOS
La cultura de riesgos se articula a
través de la formación, la
comunicación, y la evaluación y
retribución del desempeño de
los empleados, entre otros.
Risk
Assessment
Ejercicio semestral de autoevaluación del
perfil de riesgo del Grupo.
3.2.1. MARCO DE CONTROL INTERNO
El marco de control interno es el conjunto de
estrategias, políticas, sistemas y procedimientos que
existen en el Grupo CaixaBank para garantizar una
gestión prudente del negocio y una operativa eficaz
y eficiente. Se implementa a través de:
| Una adecuada identificación, medición y
mitigación de los riesgos a los que el Grupo está
o puede estar expuesto.
| La existencia de información financiera y no
financiera completa, pertinente, fiable y
oportuna.
| La adopción de procedimientos administrativos
y contables sólidos.
| El cumplimiento de la normativa y requisitos en
materia de supervisión, de los códigos
deontológicos y de las políticas, procesos y
normas internas.
Está integrado en el sistema de gobierno interno del
Grupo, alineado con el modelo de negocio y es
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
acorde con: i) la normativa aplicable a las entidades
financieras, ii) las Directrices de Gobierno Interno de
la EBA de 2 de julio de 2021, las cuales desarrollan los
requerimientos de gobierno interno establecidos en
la Directiva 2013/36/EU del Parlamento Europeo, iii)
las recomendaciones de la CNMV sobre esta
materia y iv) otras directrices sobre funciones de
control aplicables a entidades financieras.
Las líneas directrices del marco de control interno
del Grupo están recogidas en la Política corporativa
de gobierno y control interno, y se configuran sobre
la base del “modelo de tres líneas de defensa”.
PRIMERA LÍNEA DE DEFENSA
Formada por las líneas y unidades de negocio, junto
con las áreas que les prestan soporte, que originan
la exposición a los riesgos en el ejercicio de su
actividad. Asumen riesgos teniendo en cuenta el
apetito al riesgo del Grupo, los límites de riesgo
autorizados y las políticas y procedimientos
existentes, y forma parte de su responsabilidad
gestionar y controlar estos riesgos. Son
responsables, por tanto, de desarrollar e
implementar procesos y establecer mecanismos de
control para asegurar que se identifican, miden,
evalúan, gestionan, mitigan, controlan y reportan los
principales riesgos que originan con sus actividades.
Las líneas de negocio y las áreas de soporte integran
el control en su actividad diaria como un elemento
básico que refleja la cultura de riesgos del Grupo.
Cuando el nivel de complejidad o intensidad de las
actividades así lo requieren, se establecen unidades
de análisis o control específicas, dotadas de mayor
especialización, para asegurar un nivel adecuado de
control de los riesgos sobre dichas actividades. Estas
funciones pueden estar integradas en las propias
unidades de negocio y de soporte al negocio,
siempre que no pertenezcan a las funciones de
segunda o tercera línea de defensa.
SEGUNDA LÍNEA DE DEFENSA
Formada por la Risk Management Function y
Compliance. Son responsables, entre otros, de:
| La elaboración, de forma coordinada con la
primera línea de defensa, de políticas de gestión
de los riesgos alineadas con el marco de apetito
al riesgo, evaluando su cumplimiento posterior.
| La identificación, medición y seguimiento de los
riesgos (incluyendo los emergentes),
contribuyendo a la definición e implantación de
indicadores de riesgo, de riesgo de proceso y de
controles.
| El seguimiento periódico de la efectividad de los
indicadores y controles de primera línea de
defensa, así como de indicadores y controles
propios de la segunda línea de defensa.
| El seguimiento de las debilidades de control
identificadas, así como del establecimiento e
implantación de los planes de acción para
remediarlas.
| La emisión de una opinión sobre la adecuación
del entorno de control de los riesgos.
Risk Management
Function
Compliance
Segunda línea
de defensa
Comité Global
del Riesgo
Comisión
de Riesgos
Consejo de
Administración
Tercera línea
de defensa
Auditoría Interna
Comisión de
Auditoría y Control
Las actividades de la segunda línea de defensa, así
como las debilidades identificadas, el seguimiento
de los planes de acción y la opinión sobre la
adecuación del entorno de control en el Grupo, se
reportan periódicamente a los órganos
responsables del entorno de control, siguiendo la
jerarquía establecida, así como a organismos
supervisores.
Risk Management Function
Para los riesgos bajo su ámbito de competencia, que
son todos excepto los reservados a Compliance
(legal y regulatorio, y conducta y cumplimiento): i)
vela por que todos los riesgos a los que el Grupo
está o puede estar expuesto sean identificados,
evaluados, monitorizados y controlados
adecuadamente, ii) proporciona a los Órganos de
Gobierno una visión agregada de todos los riesgos a
los que el Grupo está o puede estar expuesto,
incluida una versión agregada del entorno de
control operativo de los procesos de riesgos, iii)
realiza el seguimiento de las actividades
generadoras de riesgos, evaluando su ajuste a la
tolerancia al riesgo aprobada y asegurando la
planificación prospectiva de las correspondientes
necesidades de capital y liquidez en circunstancias
normales y adversas, iv) realiza el seguimiento del
cumplimiento de los límites de apetito al riesgo
aprobado por el Consejo de Administración, v)
valida y controla la correcta funcionalidad y
gobierno de los modelos de riesgos, verificando su
idoneidad conforme a los usos regulatorios, y vi)
vela por la existencia de una cultura de riesgos
integrada en la gestión, fundamentada en la
identificación y mitigación de los riesgos y en el
equilibrio entre riesgo y rentabilidad, a través de
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
acciones de formación y sensibilización que sitúen a
la cultura de riesgos como el elemento diferencial
en la toma de decisiones.
En CaixaBank, la función de gestión de riesgos (Risk
Management Function o RMF) se ejerce desde la
Dirección de Gestión de Riesgos y Cumplimiento. La
Risk Management Function depende funcionalmente
de la Presidencia de la Comisión de Riesgos y tiene
alcance corporativo del Grupo CaixaBank, sin
perjuicio de las unidades funcionalmente
dependientes que existen en determinadas
sociedades del Grupo.
Entre las responsabilidades de la RMF de CaixaBank
se encuentra el ejercicio directo de las funciones de
segunda línea de defensa de todos los riesgos, tanto
de naturaleza financiera, no financiera o transversal,
excepto aquellos reservados a la función de
cumplimiento normativo; así como también es
responsable de la fijación del marco general de
gestión de riesgos y otros aspectos comunes para
todos los riesgos financieros y no financieros, la
función transversal de impulso, coordinación y
gobierno de la actividad de control interno operativo
para todos los riesgos de la Entidad, la fiabilidad de
la información, y la validación de modelos.
La persona que ocupa la Dirección de Gestión de
Riesgos y Cumplimiento tiene la consideración de
responsable de la Risk Management Function del
Grupo CaixaBank y es, por tanto, quien cumple con
los requerimientos de reguladores y supervisores en
esta materia, y realiza las funciones que la
normativa aplicable asigna a esta posición.
Compliance
La misión de Compliance es identificar, evaluar,
supervisar e informar de los riesgos de sanciones o
pérdidas financieras a los que se encuentra
expuesto el Grupo, como consecuencia del
incumplimiento o cumplimiento defectuoso de las
leyes, regulaciones, requerimientos judiciales o
administrativos, códigos de conducta o estándares
éticos y de buenas prácticas, relativos a su ámbito
de actuación y con referencia al riesgo legal y
regulatorio y al riesgo de conducta y cumplimiento
(ambos riesgos, conjuntamente, el "Riesgo de
Cumplimiento"); así como asesorar, informar y asistir
a la alta dirección y a los órganos de gobierno en
materia de cumplimiento normativo, promoviendo, a
través de acciones de formación, información y
sensibilización, una cultura de cumplimiento en toda
la organización.
A tal efecto, la misión de Compliance se articula a
través de los siguientes objetivos:
| La supervisión del riesgo de cumplimiento
derivado de los procesos y actividades llevados
a cabo por la Entidad.
| El fomento, impulso y promoción de los valores
corporativos y los principios contenidos en el
Código ético que han de guiar la actuación de la
Entidad.
| La promoción de una cultura de control y
cumplimiento de las leyes y de la normativa
vigente (tanto externa como interna) que
permita y favorezca su integración en la gestión
de toda la organización.
La Dirección de Compliance se encuentra en
dependencia jerárquica de la Dirección de Gestión
de Riesgos y Cumplimiento, que tiene una visión
holística de todos los riesgos, y funcional de la
Presidencia de la Comisión de Riesgos. Es una
función autónoma, por lo que dispone de la iniciativa
suficiente para realizar sus funciones sin necesidad
de recibir instrucciones concretas de otras áreas o
actuar a instancias de ellas. Asimismo, Compliance
tiene carácter corporativo, por lo que desde
CaixaBank se coordina y supervisa el modelo de
cumplimiento de las filiales con función propia y se
centraliza la gestión para aquellas que no cuentan
con equipo dedicado.
Compliance reporta de forma periódica a los
Órganos de Gobierno y, por otro lado, a los
organismos supervisores (Banco de España, Servicio
Ejecutivo de la Comisión de Prevención de Blanqueo
de Capitales e Infracciones Monetarias (SEPBLAC),
Tesoro, CNMV y otros).
El modelo de gestión de Compliance se construye
sobre dos pilares fundamentales: la taxonomía de
riesgos de cumplimiento y el modelo de tres líneas
de defensa. Compliance se sirve de los siguientes
elementos clave para asegurar una adecuada
cobertura del Riesgo de Cumplimiento: i) programa
de cumplimiento, ii) plan anual de cumplimiento y
seguimiento de deficiencias de control o
incumplimientos de normativas identificados, y iii)
planes de acción para su mitigación. Asimismo,
Compliance realiza actividades de asesoramiento
sobre las materias de su competencia, y lleva a
cabo acciones de fomento de la cultura en toda la
organización (formación, sensibilización y retos
corporativos).
De acuerdo con la Política corporativa de gobierno y
control interno de CaixaBank, Compliance es
responsable de la supervisión de los riesgos de
conducta y cumplimiento y riesgo legal regulatorio,
de entre los recogidos en el Catálogo Corporativo
de Riesgos.
Las subcategorías que conforman dicha taxonomía
de Riesgos de Cumplimiento están sujetas a revisión
anual por el Comité Global del Riesgo.
La integridad en el desempeño de la conducta y el
cumplimiento de la normativa interna por parte de
todos los miembros de la organización constituyen
los pilares esenciales de la actividad que presta
CaixaBank. Por ello resulta esencial la puesta a
disposición de la plantilla de mecanismos que
ayuden en la detección de posibles conductas que
deben ser prevenidas/corregidas.
CaixaBank dispone de un Sistema Interno de
Información (SII), que es el medio para informar
sobre acciones u omisiones que puedan constituir
infracciones del Derecho de la Unión Europea y
puedan ser constitutivas de infracción penal o
administrativa grave o muy grave.
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Notas de la Memoria
Consolidada
Fruto del compromiso de CaixaBank para fomentar
las mejores prácticas, durante el ejercicio 2025 se ha
llevado a cabo una auditoría de seguimiento de las
certificaciones de la Norma ISO 37301 relativa a los
sistemas de gestión de compliance, de la Norma ISO
37001 relativa a los sistemas de gestión antisoborno
y de la Norma UNE 19601 relativa a los sistemas de
gestión de compliance penal específicamente.
Adicionalmente, en distintas sociedades del Grupo
se han llevado a cabo procesos certificadores
asociados con las normas indicadas.
TERCERA LÍNEA DE DEFENSA
Auditoría Interna, como función independiente y
objetiva de aseguramiento y consulta, actúa como
tercera línea de defensa, supervisando las
actuaciones de la primera y segunda línea con el
objetivo de proporcionar una seguridad razonable a
la alta dirección y a los órganos de gobierno.
Contribuye a la consecución de los objetivos
estratégicos del Grupo, aportando un enfoque
sistemático y disciplinado en la evaluación y mejora
de los procesos de gestión de riesgos y controles, y
del gobierno corporativo.
Con el fin de establecer y preservar la
independencia de la función, la Dirección de
Auditoría Interna depende funcionalmente de la
Presidencia de la Comisión de Auditoría y Control, sin
perjuicio de que deba reportar al Presidente del
Consejo de Administración para el adecuado
cumplimiento de sus funciones.
Auditoría Interna dispone de un Estatuto de su
función, aprobado por el Consejo de Administración
que establece que es una función independiente y
objetiva de aseguramiento y consulta. Se ha
concebido para agregar valor y mejorar las
actividades. Tiene como objetivo proporcionar una
seguridad razonable a la alta dirección y a los
órganos de gobierno sobre:
| La eficacia y eficiencia de los sistemas de
control interno para la mitigación de los riesgos
asociados a las actividades del Grupo.
| El cumplimiento de la legislación vigente, con
especial atención a los requerimientos de los
supervisores y la adecuada aplicación de los
marcos de gestión global y apetito al riesgo
definidos.
| El cumplimiento de las políticas y normativas
internas, y la alineación con las mejores
prácticas y buenos usos sectoriales, para un
adecuado gobierno interno del Grupo.
| La fiabilidad e integridad de la información,
incluyendo la efectividad del Sistema de Control
Interno sobre la información financiera y de
sostenibilidad (SCIIF y SCIIS).
En este sentido, los principales ámbitos de
supervisión se refieren a:
| La adecuación, eficacia e implantación de
políticas, normas y procedimientos.
| La efectividad de los controles.
| La adecuada medición y seguimiento de
Indicadores de la primera línea de defensa y la
segunda línea de defensa.
| La existencia y correcta implantación de los
planes de acción para la remediación de las
debilidades de los controles.
| La validación, el seguimiento y la evaluación del
entorno de control que realiza la segunda línea
de defensa.
Asimismo, sus funciones incluyen:
| La elaboración de un plan estratégico plurianual
de Auditoría Interna alineado con el de la
Entidad, así como la elaboración del plan anual
de auditoría con visión plurianual basado en las
evaluaciones de riesgos, que incluya los
requerimientos de los reguladores y aquellas
tareas o proyectos solicitados por la Alta
Dirección y la Comisión de Auditoría y Control. El
plan anual será propuesto a la Comisión de
Auditoría y Control para su revisión y posterior
traslado al Consejo de Administración para su
aprobación. En este sentido, los aspectos más
destacables del plan anual de auditoría de 2025
han sido: ciberseguridad, plan de
transformación tecnológico, sostenibilidad,
comercialización y calidad, gobierno corporativo
y normativa, expectativa supervisora, riesgos
financieros y proyectos relevantes.
| El reporte periódico de las conclusiones de los
trabajos realizados y las debilidades detectadas
a los Órganos de Gobierno, la Alta Dirección, los
auditores externos, supervisores y el resto de los
entornos de control y gestión que corresponda.
| La aportación de valor mediante la formulación
de recomendaciones para solventar las
debilidades detectadas en las revisiones y el
seguimiento de su adecuada implantación por
los centros responsables.
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
3.2.2. GOBIERNO Y ORGANIZACIÓN
A continuación, se presenta el esquema organizativo en relación con la gobernanza en la gestión del riesgo:
Junta General de Accionistas
Consejo de
Administración
(CdA)
Determina y monitoriza el modelo de negocio y es responsable de implantar un marco de gobierno del
riesgo acorde con el nivel de propensión al riesgo del Grupo. Incluye la difusión de una cultura del riesgo
sólida y diligente, la fijación del apetito por el riesgo articulado en el Marco de Apetito al Riesgo (RAF).
Monitoriza el resultado del proceso de evaluación de riesgos (Risk Assessment), establece la taxonomía de
los riesgos materiales mediante el Catálogo Corporativo de Riesgos, aprueba las políticas de gobierno
interno, la gestión y el control de riesgos.
Comisión de
Innovación,
Tecnología y
Transformación
Digital
Comisión
Ejecutiva
Comisión
de Riesgos
Comisión de
Auditoría y Control
(CAC)
Comisión de
Nombramientos y
Sostenibilidad
Comisión de
Retribuciones
Administradores
Evalúa la eficacia
de los sistemas de
control interno, la
función de auditoría
interna y los
sistemas de gestión
de los riesgos.
Asimismo, supervisa
el proceso de
elaboración y
presentación de la
información
financiera y no
financiera.
Propone al CdA y
evalúa las
competencias,
conocimientos y
experiencia de los
miembros del CdA y
del personal clave.
Supervisa y controla
el buen
funcionamiento del
sistema de gobierno
corporativo, así
como el
cumplimiento de las
políticas y reglas en
materia
medioambiental y
social.
Órgano delegado
del CdA, con
facultades para
adoptar decisiones
operativas y
estratégicas dentro
de los límites
normativos. Aprueba
determinadas
operaciones de
crédito y avales y
eleva otras al
Consejo conforme a
sus competencias.
Establece los
principios generales
y el marco de
gobierno de la
política retributiva
del Consejo y la
remuneración de
los altos directivos y
puestos clave, e
informa de la
política general de
remuneraciones.
Asiste al CdA en
todos los asuntos
relacionados con
la innovación
tecnológica y la
transformación
digital, y en el
seguimiento y
análisis de las
tendencias e
innovaciones
cuando puedan
afectar a la
estrategia y al
modelo de
negocio.
Asesora al CdA
sobre la estrategia
y propensión global
al riesgo, informa
sobre el RAF y
propone al Consejo
las políticas de
riesgos.
Comité de Dirección
Comité Permanente de Créditos
Responsable de desarrollar el Plan
Estratégico y el Presupuesto aprobados
por el CdA. Adopta acuerdos que afectan
o pueden afectar a la gestión de los
riesgos. Aprueba cambios estructurales,
nombramientos, líneas de gasto y
estrategias de negocio.
Sanciona de forma colegiada
operaciones de préstamo, crédito,
avales e inversiones en general propias
del objeto social del banco, cuyo nivel
de aprobación le corresponda según
normativa interna.
Responsable de gestionar, controlar y
monitorizar de forma global la gestión
del riesgo, así como evaluar las
implicaciones en la gestión de la
liquidez, la solvencia y el consumo de
capital económico y regulatorio.
Comité de Gobierno de la Información
y Calidad del Dato
Comité de Tecnología y Seguridad de
la Información
Comité de Resiliencia Operativa
Comité Técnico de Contribución de
Índices de Referencia de Tipos de
Interés
Comité de Eficiencia
Comité de Capital
Comité de Planes de Recuperación y
Resolución
Comité de Privacidad
Comité de Estrategia de Producto
ALCO "Assets and Liabilities
Committee"
Comité de Regulación
Órgano de Control Interno - OCI Grupo
Órgano de Control Interno - OCI
Comité de Incidencias
Comité de Diversidad
Comité de Sostenibilidad
Comité de Políticas de Riesgo de
Crédito
Comité de Impairment
Comité de Modelos
Comité de Riesgo Operacional
Comité de Riesgo Reputacional
Comité de Gestión Penal Corporativa
Órgano de Seguimiento Reglamento
Interno de Conducta - RIC
Comité de Grandes Subastas
Comité de Valoración y Adquisición de
Activos Inmobiliarios (CVAAI)
Alta Dirección*
* En el marco de las atribuciones delegadas
conforma distintos comités para el gobierno,
gestión y control del riesgo.
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Consolidada
3.2.3. PROCESOS ESTRATÉGICOS DE
RIESGOS
El objetivo de los procesos estratégicos de riesgos es
la identificación, medición, seguimiento, control y
reporting de los riesgos. A tal efecto, los procesos
incluyen cuatro elementos fundamentales que se
desarrollan a continuación: los Top eventos de
riesgos (identificación y valoración), el Catálogo
Corporativo de Riesgos (identificación, taxonomía y
definición), el marco de apetito al riesgo
(seguimiento) y el Risk Assessment (evaluación).
El resultado de los procesos estratégicos se reporta,
al menos anualmente, primero al Comité Global del
Riesgo, a la Comisión de Riesgos en segunda
instancia, para ser finalmente aprobado por el
Consejo de Administración.
TOP EVENTOS DE RIESGOS
El contexto competitivo y social es determinante en
la estrategia y desarrollo del Grupo. En este sentido,
el Grupo identifica como top eventos de riesgos
aquellos acontecimientos adversos más relevantes
a los que está expuesto el Grupo más allá de su
propio modelo de negocio a corto y medio plazo, y
que puedan resultar en un impacto significativo, sea
en su situación financiera, reputación, estrategia o
cualquier otro ámbito. Por tanto, en caso de
materialización de uno de estos eventos de riesgo, la
afectación se daría a través de uno o varios riesgos
del Catálogo. En este sentido, la severidad del
impacto de estos acontecimientos puede mitigarse
con la gestión de los riesgos. Durante el ejercicio
2025 los top eventos de riesgos se han agrupado en
cinco principales familias de eventos de riesgos:
Shocks derivados del entorno geopolítico y
macroeconómico
Se incluyen en esta familia el deterioro pronunciado
y persistente de las perspectivas macroeconómicas
y episodios de elevada volatilidad en los mercados
financieros, que podrían ser resultado de eventos
globales como la escalada de conflictos armados,
tensiones diplomáticas persistentes, guerras
comerciales, disrupciones en cadenas de suministro,
sanciones internacionales o ciberataques que
afecten a la estabilidad global, el debilitamiento de
organismos multilaterales y la pérdida de
coordinación internacional ante crisis globales, etc.
Todos ellos pueden estar motivados o verse
exacerbados por factores ASG como presiones
migratorias, crisis energéticas, etc. Asimismo,
también podrían ser resultado de eventos
domésticos como burbujas de activos, desequilibrios
macroeconómicos persistentes, agravamiento de
las tensiones políticas y territoriales en España, etc.
Estos eventos pueden derivar en disrupciones en los
mercados financieros, restricciones operativas o
regulatorias, deterioro de la confianza inversora,
aumento de la incertidumbre política y económica,
tensiones inflacionistas, materialización de crisis
económicas de carácter sistémico o recesiones
prolongadas que afecten de forma significativa a la
actividad económica y a la estabilidad del sistema
financiero en España. Las consecuencias
potenciales incluyen un deterioro generalizado de la
calidad crediticia, reducción de volúmenes de
negocio, aumento de la morosidad, salidas de
depósitos, pérdidas en carteras de inversión,
aumento de la prima de riesgo país (coste de
financiación) o presión sobre los costes (por
inflación).
Mitigantes: el Grupo entiende que dichos riesgos
quedan suficientemente gestionados por los niveles
de provisiones, solvencia y liquidez del Grupo,
validados por el cumplimiento de los ejercicios de
estrés, tanto externos como internos, e informados
en el proceso anual de autoevaluación y
adecuación, tanto de capital como de liquidez
(ICAAP y ILAAP, respectivamente).
Irrupción de nuevos competidores y
aplicación de nuevas tecnologías
Se prevé un incremento de la competencia de
nuevos entrantes, tales como fintechs (por ejemplo,
digital banks), bigtechs y neobancos con propuestas
o tecnologías disruptivas. En función del grado de
intensidad de este evento, algún nuevo competidor
podría hacerse con una cuota de mercado
relevante a costa de las entidades tradicionales.
También podría producirse una intensa
desagregación y desintermediación de parte de la
cadena de valor, lo que podría comportar un
impacto en márgenes y en venta cruzada, al
competir con entidades más ágiles, flexibles y
generalmente con propuestas de bajo coste para el
consumidor. Todo ello podría quedar agravado si las
exigencias regulatorias aplicables a estos nuevos
competidores y servicios no se equiparasen a las
actuales de las entidades de crédito.
Sin embargo, la tendencia a la normalización de los
tipos de interés y la retirada de liquidez por parte de
los bancos centrales ha reducido las inversiones en
fintechs y ha puesto mayor foco en su rentabilidad,
lo que ha condicionado su capacidad para seguir
estrategias agresivas de crecimiento. No obstante, la
normalización de los tipos de interés en terreno
positivo también facilita la aparición de ofertas
comerciales para captación de depósitos por parte
de digital banks que tengan licencia bancaria, lo
cual les podría ayudar a ampliar su base de clientes.
Respecto a las bigtechs, estas siguen ampliando su
posicionamiento en partes de la cadena de valor de
las entidades financieras en otras jurisdicciones.
Paralelamente a los desarrollos de los nuevos
entrantes, también existen iniciativas promovidas
por las autoridades reguladoras que podrían facilitar
la entrada en el negocio financiero de otros agentes.
Una de ellas sería el lanzamiento de un euro digital,
pendiente aún de diseño concreto, podría permitir
que players no bancarios intermediaran la gestión
de las carteras de euros digitales. Otros ejemplos
son las propuestas legislativas para una
identificación digital europea, PSD3 y Open Finance
que facilitarán la compartición de datos financieros
con terceros y reducirán los costes de cambio de
proveedor de servicios financieros.
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Notas de la Memoria
Consolidada
En cuanto a las nuevas tecnologías, destacan los
avances recientes en inteligencia artificial
generativa, una tecnología que puede impulsar el
crecimiento de competidores, la reducción de
costes y nuevas formas de relacionarse con los
clientes. Su grado de aplicación puede dar lugar a
ventajas o desventajas competitivas.
Mitigantes: el Grupo considera a los nuevos
entrantes un riesgo bajo, al ser no solo una potencial
amenaza, sino, a la vez, una oportunidad como
fuente de colaboración, aprendizaje y estímulo para
el cumplimiento de los objetivos de digitalización y
transformación del negocio establecidos en el Plan
Estratégico. Se realiza, por ello, un seguimiento
periódico de la evolución de los principales nuevos
entrantes y los movimientos de las bigtech en la
industria. Adicionalmente, CaixaBank dispone desde
2020 de un espacio sandbox interno en el que se
analizan técnicamente de forma ágil y segura las
soluciones de determinadas fintech con las que
existen oportunidades de colaboración.
Además, el Grupo dispone de Imagin como una
propuesta de valor de primer nivel que seguirá
potenciando frente a la competencia de neobancos.
Respecto a la competencia desde bigtechs, el Grupo
apuesta por una mejora de la experiencia del cliente
con el valor añadido que supone la sensibilidad
social del Grupo (bits and trust), además de plantear
posibles enfoques de colaboración (open banking) y
disponer de acuerdos en algunos casos (por
ejemplo, Apple, Paypal).
En cuanto al uso de inteligencia artificial generativa,
CaixaBank ya está desplegando numerosos casos
de uso y planteando planes para adaptar sus
capacidades tecnológicas para incorporar
ampliamente esta tecnología en los procesos del
banco.
Ciberdelincuencia y seguridad de la
información
La ciberdelincuencia continúa evolucionando año
tras año los esquemas delictivos para seguir
intentando lucrarse mediante diferentes
modalidades de ataques. En este sentido, la difusión
de nuevas tecnologías y servicios que el Grupo pone
a disposición de los clientes conlleva nuevas vías de
oportunidad que intenta explotar la
ciberdelincuencia y, por ende, la sofisticación de sus
operaciones delictivas.
Esta evolución constante de los vectores y técnicas
delictivas imponen al Grupo la presión de reevaluar
de forma constante el modelo de prevención,
gestión y respuesta a los ciberataques y fraudes a
fin de poder responder de forma efectiva a los
riesgos actuales y emergentes. Ejemplo de ello es la
adopción de la inteligencia artificial generativa por
parte de los ciberdelincuentes a fin de ser más
eficientes y efectivos en la construcción y ejecución
de sus ataques e intentos de fraude, a lo que el
Grupo responde con nuevas capacidades y
estrategias de seguridad.
Las constantes campañas de suplantación de
diferentes empresas y organismos oficiales han
hecho posible que determinados eventos de
ciberseguridad se hayan materializado en
numerosas organizaciones por parte de los
cibercriminales. En paralelo, reguladores y
supervisores en el ámbito financiero han escalado
en sus agendas la prioridad de este ámbito. Desde
enero de 2025 es de aplicación la directiva DORA
(Digital Operational Resilience Act), orientada
precisamente a reforzar la resiliencia digital del
sector financiero.
Teniendo en cuenta el contexto mundial, las
amenazas existentes sobre la ciberseguridad y los
ataques recientes recibidos por otras entidades, la
explotación de dichos eventos en el entorno digital
del Grupo podría suponer graves impactos de
distinta índole, destacando la corrupción masiva de
datos, la indisponibilidad de servicios críticos (por
ejemplo, ransomware), ataques a la cadena de
suministro, la filtración de información confidencial o
el fraude en canales digitales. La materialización de
dichos impactos, directamente relacionados con la
operativa bancaria, podría derivar adicionalmente
en importantes sanciones por parte de los
organismos competentes y en potenciales daños
reputacionales para el Grupo.
Mitigantes: el Grupo también es muy consciente de
la importancia y el nivel de amenaza existente en
estos momentos, por lo que mantiene una
constante revisión del entorno tecnológico y las
aplicaciones en sus vertientes de integridad y
confidencialidad de la información, así como de la
disponibilidad de los sistemas y la continuidad del
negocio, tanto con revisiones planificadas como a
través de la auditoría continua mediante el
seguimiento de los indicadores de riesgo definidos.
Adicionalmente, el Grupo mantiene actualizados los
protocolos y mecanismos de seguridad para
adecuarlos a las amenazas actuales y emergentes
que se presentan en el contexto actual (por ejemplo, 
inteligencia artificial generativa), monitorizando de
forma continua los riesgos a los que se expone la
entidad en el desarrollo de su actividad. La evolución
de los protocolos y medidas de seguridad se
encuentran recogidas en el plan estratégico de
seguridad de la información, alineado con los
objetivos estratégicos del Grupo para continuar a la
vanguardia de la seguridad de la información y de
acuerdo con los mejores estándares de mercado.
Asimismo, el Grupo cuenta con un Consejo Asesor
Internacional de Seguridad (ISAB), que dentro de sus
funciones se encuentra la revisión de la estrategia
de seguridad de la información y aportar una visión
externa experta para fortalecer la resiliencia
operativa.
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Evolución desfavorable del marco legal,
regulatorio o supervisor
El riesgo de incremento de la presión proveniente del
entorno legal, fiscal, regulatorio o supervisor es uno
de los riesgos identificados en el ejercicio de
autoevaluación de riesgos que pueden suponer un
mayor impacto a corto-medio plazo. En concreto, se
observa la necesidad de continuar manteniendo
una monitorización constante de las nuevas
propuestas normativas y de su implementación,
dada la elevada actividad de legisladores y
reguladores en el sector financiero. Actualmente,
destacan las crecientes expectativas en materia de
riesgos geopolíticos y ciberseguridad por parte de
distintos grupos de interés (supervisores,
reguladores, órganos de gobierno, etc.), así como en
aspectos ASG, a pesar de existir un consenso en
torno a la racionalización de dichas expectativas. En
este contexto, cobran especial relevancia los riesgos
de un endurecimiento de la tributación del sector
bancario que, en particular, suponga una pérdida de
competitividad frente a otros players europeos.
Entre las iniciativas legislativas a nivel europeo,
destacan los desarrollos de nivel 2 de las reformas
finales de Basilea III, la reforma del marco de gestión
de crisis bancarias (CMDI - Crisis Management and
Deposit Insurance) y la revisión del marco de
titulizaciones. En relación con aspectos ASG,
sobresale la tramitación del paquete Ómnibus de
Sostenibilidad, que busca racionalizar los requisitos
de reporte (CSRD - Directive on corporate
sustainability reporting) y diligencia debida (CSDDD -
Corporate sustainability due diligence). Además, el
entorno regulatorio en esta materia continúa
evolucionando, con nuevas directrices como la Guía
de riesgos ASG de la EBA, que refuerzan las
expectativas sobre cómo las entidades deben
integrar estos factores en su gestión de riesgos y
toma de decisiones. En el ámbito digital, se sigue de
cerca el desarrollo del euro digital, la tramitación del
paquete de pagos (PSD3/PSR - Payment Services
Directive and Regulation), orientado a modernizar los
pagos digitales en la UE y a introducir medidas
contra el fraude, así como la regulación sobre
compartición de datos del sector financiero (FIDA –
Financial Data Access). Asimismo, la creación de la
Cartera Europea de Identidad Digital será disruptiva,
permitiendo la identificación y autenticación de las
personas en toda la UE. Por otra parte, con la
reciente presentación de la iniciativa sobre la Unión
de Ahorros e Inversiones (SIU - Savings and
Investments Union), se presta especial atención a la
finalización de la Estrategia del Inversor Minorista (RIS
- Retail Investment Strategy). A nivel nacional, se está
a la espera de la trasposición de la Directiva de
Crédito al Consumo, la aprobación del proyecto de
ley para la creación de la Autoridad Administrativa
Independiente de Defensa del Cliente Financiero, el
proyecto de Ley Orgánica de protección de los
derechos e intereses de los consumidores, y el
Anteproyecto de Ley de administradores y
compradores de créditos. En el ámbito supervisor,
destaca una mayor presión en la gestión de riesgos
(por ejemplo, la revisión del BCE sobre las prácticas
de las entidades en riesgos medioambientales o la
Guía del BCE sobre gobierno y cultura de riesgos). La
configuración del nuevo marco impositivo, que
incorpora un gravamen estructural sobre el margen
financiero y un impuesto complementario para
grandes grupos, ha incrementado de forma
significativa la presión fiscal sobre las entidades de
crédito, afectando a su eficiencia tributaria y a la
planificación estratégica del capital.
Además, destaca la implementación de la Ley
11/2023, de 8 de mayo, de transposición de las
Directivas de la Unión Europea en materia de
accesibilidad de determinados productos y
servicios; el Reglamento DORA (Digital Operational
Resilience Act); y en el ámbito de la inteligencia
artificial, el Reglamento 2024/1689, conocido como AI
Act; en materia de Sostenibilidad, las Directrices EBA
de Gestión de Riesgos ASG. En el ámbito de
mercados, la implementación de EMIR 3.0, que
refuerza el control y la transparencia en derivados,
así como la modificación de MiFID/MiFIR. A nivel
español, la incorporación del DNI digital para la
identificación presencial, que incorpora un
importante impacto a nivel interno, y finalmente la
Ley Orgánica 1/2025, de eficiencia procesal,
incorporando nuevos requisitos de eficiencia judicial
y mediación obligatoria.
Mitigantes: Se realiza un control y seguimiento de las
propuestas normativas que afectan al Grupo por
parte de las diferentes direcciones, bajo la
coordinación de un órgano colegiado, el Comité de
Regulación. Asimismo, dado el incremento de la
actividad legislativa, se ha intensificado la relación
con las autoridades a fin de anticipar las posibles
nuevas iniciativas legislativas y poder, a su vez,
representar y trasladar los intereses de CaixaBank
ante las autoridades de manera eficiente.
En relación con las normas aprobadas, el equipo de
Regulatory Implementation Management realiza un
control y seguimiento de manera centralizada de las
que afectan al Grupo antes de su entrada en vigor,
con el objetivo de controlar la efectiva
implementación en tiempo y forma mediante la
adaptación a la nueva regulación de políticas,
procesos, contratos y normas internas. Este proceso
cuenta con apoyo de un proveedor externo para la
realización de un control doble sobre dicha
normativa. Los procesos de implementación
normativa se elevan a cada uno de los comités
internos competentes (por ejemplo, al Comité de
Transparencia la adaptación a la nueva regulación
de contratos, normas, políticas y procedimientos
internos). Asimismo, el estado y la evolución de la
implementación se reporta de manera recurrente al
Comité Global del Riesgo y a la Comisión de Riesgos.
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Eventos extremos
Dada su naturaleza, son eventos de baja
probabilidad de ocurrencia, pero con elevado
potencial para causar consecuencias significativas,
tales como pandemias, eventos de naturaleza
medioambiental o con afectación a la cadena de
suministros (por ejemplo cortes de luz, agua, gas,
paralización del servicio, etc.). Su baja frecuencia
histórica dificulta establecer cuál podría ser el
impacto en cada uno de los riesgos del Catálogo,
así como las acciones que provocarían para
contener o tratar el evento y mitigar su impacto en
las economías de los países afectados. Tomando
como referencia la COVID-19 podría producirse
elevada volatilidad en los mercados financieros.
Asimismo, las perspectivas macroeconómicas
podrían empeorar de forma notable y con bastante
incertidumbre en los escenarios prospectivos.
Mitigantes: capacidad de implantación efectiva de
iniciativas de gestión para mitigar la afectación
sobre el perfil de riesgo por el deterioro del entorno
económico ante un evento extremo. Adicionalmente,
se siguen reforzando los planes de continuidad
operativa orientados a la mitigación efectiva de los
escenarios identificados en el análisis de riesgos en
los distintos ámbitos (centros corporativos, red
territorial y red internacional), los procedimientos
que permitan establecer una correcta estimación
de pérdidas y se promueve la necesidad de
incrementar las capacidades relacionadas con la
resiliencia del Grupo ante situaciones extremas.
CATÁLOGO CORPORATIVO DE RIESGOS
El Catálogo Corporativo de Riesgos constituye la
taxonomía de riesgos materiales del Grupo. Facilita
el seguimiento y reporting interno y externo de estos,
así como la consistencia en todo el Grupo, y está
sujeto a revisión periódica, al menos, con frecuencia
anual. Tras un análisis, los riesgos materiales para
CaixaBank pasan a formar parte del Catálogo de
riesgos. Los no materiales, son inventariados y
revisados periódicamente en los sucesivos ejercicios
de identificación y materialidad, con el fin de
detectar posibles cambios en su naturaleza,
magnitud, recurrencia o evolución que pudiera
suponer su inclusión en el catálogo.
RIESGO OPERACIONAL
RIESGOS FINANCIEROS
Actuarial
Crédito
Conducta y
cumplimiento
Legal y
regulatorio
Tecnológico
Otros riesgos
operacionales
Estructural
de tipos
Liquidez y
financiación
Mercado
   
                      Rentabilidad de negocio
                    Recursos propios y solvencia
RIESGOS TRANSVERSALES
                                      Modelo
                                  Reputacional
TOP EVENTOS DE RIESGOS
Shocks derivados del
entorno geopolítico y
macroeconómico
Irrupción de nuevos
competidores y
aplicación de nuevas
tecnologías
Ciberdelincuencia y
seguridad de la
información
Evolución desfavorable
del marco legal,
regulatorio o supervisor
Eventos extremos
Riesgos afectados por el factor
transversal de sostenibilidad (ASG)
1 Cabe destacar que los objetivos no únicamente quedan reflejados mediante niveles de tolerancia al riesgo, sino que, además, el RAF contempla declaraciones de
mínimo apetito al riesgo como, por ejemplo, el seguimiento de riesgo fiscal como parte del riesgo legal y regulatorio recogido en el Catálogo Corporativo de Riesgos.
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
A continuación, se presenta para cada uno de los riesgos su definición:
Riesgos
transversales
Obtención de resultados inferiores a las expectativas del mercado o a los objetivos del Grupo
que impidan, en última instancia, alcanzar un nivel de rentabilidad sostenible superior al coste
de capital.
Restricción de la capacidad del Grupo CaixaBank para adaptar su volumen de recursos propios
a las exigencias normativas o a la modificación de su perfil de riesgo.
Posibles consecuencias adversas para el Grupo que se podrían originar a partir de decisiones
fundadas principalmente en los resultados de modelos con errores o sesgos en su diseño,
concepción, aplicación o utilización.
Pérdida económica potencial o menores ingresos para el Grupo, como consecuencia de
eventos que afecten negativamente a la percepción que los grupos de interés tienen del Grupo
CaixaBank.
Riesgos
financieros
Pérdida de valor de los activos del Grupo CaixaBank frente a un cliente, por el deterioro de la
capacidad de dicho cliente para hacer frente a sus compromisos con el Grupo. Incluye el riesgo
generado por la operativa en los mercados financieros (riesgo de contrapartida).
Riesgo de pérdida o modificación adversa del valor de los compromisos contraídos por
contratos de seguro o pensiones con clientes o empleados a raíz de la divergencia entre la
estimación para las variables actuariales empleadas en la tarificación y reservas y la evolución
real de estas.
Efecto negativo sobre el valor económico de las masas del balance o sobre el margen
financiero debido a cambios en la estructura temporal de los tipos de interés y su afectación a
los instrumentos del activo, pasivo y fuera de balance del Grupo no registrados en la cartera de
negociación.
Déficit de activos líquidos, o limitación en la capacidad de acceso a la financiación del mercado,
para satisfacer los vencimientos contractuales de los pasivos, los requerimientos regulatorios o
las necesidades de inversión del Grupo.
Pérdida de valor, con impacto en resultados y en solvencia, de una cartera (conjunto de activos
y pasivos), debida a movimientos desfavorables en los precios o tipos de mercado.
Riesgo
operacional
Aplicación de criterios de actuación contrarios a los intereses de sus clientes u otros grupos de
interés, o actuaciones u omisiones por parte del Grupo no ajustadas al marco jurídico y
regulatorio, o a las políticas, normas o procedimientos internos o a los códigos de conducta y
estándares éticos y de buenas prácticas.
Potenciales pérdidas o disminución de la rentabilidad del Grupo CaixaBank a consecuencia de
cambios en la legislación vigente, de una incorrecta implementación de dicha legislación en los
procesos del Grupo CaixaBank, de la inadecuada interpretación de esta en las diferentes
operaciones, de la incorrecta gestión de los requerimientos judiciales o administrativos o de las
demandas o reclamaciones recibidas.
Pérdidas debidas a la inadecuación o los fallos del hardware o del software de las
infraestructuras tecnológicas, debidos a ciberataques u otras circunstancias, que pueden
comprometer la disponibilidad, integridad, accesibilidad y seguridad de las infraestructuras y los
datos.
Pérdidas o daños provocados por errores o fallos en procesos, por acontecimientos externos o
por la actuación accidental o dolosa de terceros ajenos al Grupo. Incluye, entre otros, factores
de riesgo relacionados con la externalización, continuidad operativa o el fraude externo.
Rentabilidad
de negocio
Recursos
propios y
solvencia
Modelo
Reputacional
Crédito
Actuarial
Estructural de
tipos
Liquidez y
financiación
Mercado
Conducta y
cumplimiento
Legal y
regulatorio
Tecnológico
Otros riesgos
operacionales
Riesgos afectados por el factor
transversal de sostenibilidad (ASG)
No existe variación en los trece riesgos de nivel 1 que
componen el Catálogo corporativo. Como único
cambio se ajusta la definición de riesgo de modelo
para adaptarse a la posibilidad de que los modelos
puedan incluir sesgos en su diseño o concepción.
Adicionalmente, en el ejercicio de revisión de 2025 se
ha identificado el riesgo de conducta y
cumplimiento como materialmente afectado por el
factor transversal de riesgos de sostenibilidad (ASG).
Hasta ahora se habían identificado los riesgos de
rentabilidad de negocio, reputacional, crédito, legal y
regulatorio, y otros riesgos operacionales.
MARCO DE APETITO AL RIESGO
El Marco de Apetito al Riesgo (en adelante, Risk
Appetite Framework o “RAF”) es una herramienta
integral y prospectiva con la que el Consejo de
Administración determina la tipología y los umbrales
de riesgo (apetito al riesgo) que está dispuesto a
aceptar para la consecución de los objetivos
estratégicos del Grupo 1. Estos objetivos quedan
formalizados mediante el Risk Appetite Statement,
formado por las declaraciones cualitativas (filosofía
del riesgo) que explicitan el posicionamiento y la
aspiración del Consejo de Administración en
relación con el apetito al riesgo, y las preferencias de
riesgo, cuyo fin es reflejar la propensión específica
del Grupo hacia cada uno de los riesgos del
Catálogo corporativo.
P. 61
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Mantener un perfil de riesgo medio-bajo, con un confortable nivel de capital, para fortalecer la confianza de los clientes y el resto de
stakeholders a través de la solidez financiera.
Generación de ingresos y capital de forma equilibrada y diversificada, con una adecuada estructura de balance, que preserve el
valor económico, la calidad de la cartera crediticia y del negocio asegurador.
Estar permanentemente en condiciones de cumplir con sus obligaciones y necesidades de financiación de forma oportuna, incluso
bajo condiciones adversas de mercado.
Disponer de una base de financiación estable y diversificada, para preservar y proteger los intereses de sus depositantes.
Desarrollar una actividad en los mercados financieros orientada principalmente al servicio a clientes.
Asegurar que la estrategia de negocio y la relación con stakeholders cumple con criterios de actuación responsable, aplicando los
más altos estándares éticos y de sostenibilidad, y considerando los impactos y la traslación a través de los factores de riesgo
transversales ASG.
Situar la integridad como eje en la relación con los stakeholders, cumpliendo los más altos estándares de conducta y cumplimiento
normativo, con especial atención a la prevención del blanqueo de capitales, la financiación del terrorismo y otras obligaciones
legales y regulatorias.
Perseguir la excelencia, la calidad y la resiliencia operativa, para seguir prestando servicios financieros a nuestros clientes acorde
con sus expectativas, incluso en escenarios adversos.
Gestionar el uso de modelos bajo un marco robusto de control y gobernanza para velar por la toma de decisiones informadas y
consistentes, atendiendo a la ética de los datos y evitando sesgos.
Promover el buen gobierno interno, basado en el modelo de tres líneas de defensa en la gestión de los riesgos, y una cultura de
riesgos sólida, integrada en la gestión a través de políticas, comunicación, formación y remuneración del personal.
       
Declaraciones cualitativas
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Declaraciones y
métricas fundamentales
Métricas que
complementan y
aportan visión
anticipativa
Otras métricas
relevantes para la
gestión de riesgos
Riesgos transversales
Ratios de rentabilidad
Ratios de solvencia regulatoria
Métricas cuantitativas de riesgos no
financieros: modelo y reputacional
Métricas detalladas
que ayudan a
complementar el
seguimiento de la
totalidad de los
riesgos del
Catálogo,
asegurando
cobertura integral y
aportando visión
prospectiva
Métricas de gestión
y seguimiento
Límites en la toma
de riesgos
Indicadores de
recuperación no
incluidos en nivel 1 o
2
Otra tipología de
métricas relevantes
Rentabilidad de negocio
Recursos propios y
solvencia
Modelo
Reputacional
Riesgos financieros
Cálculos basados en los modelos y
metodologías avanzadas
Magnitudes contables (coste del riesgo y
ratio de morosidad)
Indicadores que fomentan la
diversificación (por acreditado, sectorial,
etc.)
Métricas de liquidez regulatorias e
internas que velan por el mantenimiento
de unos niveles holgados de liquidez
Crédito
Actuarial
Estructural de tipos
Liquidez y financiación
Mercado
Equivalencia en el Catálogo de Riesgos
Riesgo operacional
Métricas cuantitativas de riesgos no
financieros: (i.e. operacional)
Métricas de número de incidencias en
cumplimiento
Conducta y cumplimiento
Legal y regulatorio
Tecnológico
Otros riesgos operacionales
Umbrales
Umbral de
referencia o
semaforización
completa
Apetito
Tolerancia
Incumplimiento
Recovery
Plan
Reporte
Evolución de
métricas y
proyección
Mensual en Comité Global del Riesgo y 
Comisión de Riesgos
Trimestral al Consejo de Administración
Mensual en Comité
Global del Riesgo
Trimestral en
Comisión de Riesgos
Comité Global del
Riesgo y comités
especializados
Reporte y  sistema de alertas
Incumplimientos
Se elevan a: Comité Global del Riesgo,  Comisión de Riesgos y Consejo
de Administración
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Las preferencias de riesgo transmiten la actitud de
la Entidad hacia diferentes tipos de riesgos en un
formato accesible. Se definen para todos los riesgos
de primer nivel del Catálogo y deben reflejar la
experiencia actual, opiniones y capacidades en
relación con los riesgos, y guiar las decisiones de
gestión de la compañía.
Para la determinación de los umbrales de apetito,
según aplique, se toman como referencia los
requerimientos de la regulación/normativa vigente
aplicables, la evolución histórica y perspectivas
normalizadas y estructurales, y los objetivos
estratégicos con un margen adicional suficiente
para permitir la gestión anticipada con el fin de
evitar incumplimientos.
EVALUACIÓN DE RIESGOS (RISK ASSESSMENT)
El Grupo realiza con periodicidad semestral un
proceso de autoevaluación del perfil de riesgo, con
el fin de:
| Evaluar los riesgos inherentes asumidos por el
Grupo según el entorno y modelo de negocio.
| Realizar una autoevaluación de las capacidades
de gestión y de control de los riesgos, como
instrumento explícito que ayuda a detectar
mejores prácticas y debilidades relativas a
alguno de los riesgos.
Este proceso permite determinar la situación de
cada uno de los riesgos identificados en el Catálogo
Corporativo de Riesgos y, tomando también en
consideración la evaluación del gobierno interno,
determinar el perfil de riesgo del Grupo.
3.2.4. CULTURA DE RIESGOS
La cultura de riesgos en el Grupo se articula en el
Marco de Cultura de Riesgos, que constituye el
documento de referencia para consolidar una
cultura sólida, coherente y transversal en toda la
organización. Este marco desarrolla en profundidad
los principios, roles, responsabilidades y mecanismos
que guían la gestión prudente del riesgo, alineando
los valores corporativos, el apetito al riesgo y las
expectativas supervisoras.
La cultura de riesgos orienta las decisiones de la
dirección y de los empleados hacia
comportamientos que favorecen una gestión
prudente y coherente con el apetito al riesgo de la
organización. Asimismo, impulsa un enfoque
anticipativo e integral de la gestión y el control del
riesgo en todos los negocios y tipologías, con una
visión prospectiva que facilita el análisis de
tendencias en distintos horizontes y escenarios,
favoreciendo la identificación y gestión de riesgos
emergentes.
Esta cultura se sustenta en un elevado nivel de
concienciación sobre el riesgo, su gestión, una
estructura de gobierno sólida, un diálogo abierto y
crítico en la organización, y la ausencia de incentivos
para la asunción injustificada de riesgos.
De este modo, las actuaciones y decisiones que
suponen una asunción de riesgo están:
| Alineadas con los valores corporativos y los
principios básicos de actuación del Grupo.
| Alineadas con el apetito al riesgo y estrategia de
riesgos del Grupo.
| Basadas en un conocimiento exhaustivo de los
riesgos que implican y de la forma de
gestionarlos, incluyendo los factores
ambientales, sociales y de gobernanza.
El Marco establece los pilares estratégicos sobre los
que se articula la cultura de riesgos:
RESPONSABILIDAD
El Consejo de Administración de CaixaBank impulsa
una cultura de riesgos sólida, actuando como
referente y transmitiendo los valores y
comportamientos esperados en materia de riesgos
a toda la organización. Fomenta que dicha cultura
esté presente en los procesos de decisión y en la
gestión de la entidad, revisando periódicamente su
adecuación y promoviendo mejoras cuando se
considere necesario.
Todos los empleados deben ser plenamente
conscientes de su responsabilidad en la gestión de
riesgos. Esta gestión no corresponde únicamente a
los expertos en riesgos o a las funciones de control
interno. Las unidades de negocio son responsables,
principalmente, de la gestión diaria de los riesgos en
línea con las políticas, procedimientos y controles de
la entidad y elevarán rápidamente, dentro o fuera
de la entidad, los casos de incumplimiento que
observen.
COMUNICACIÓN
Se fomenta una comunicación efectiva, proactiva,
accesible y transversal sobre riesgos, que promueve
la transparencia, la diversidad de opiniones y la
escalada de alertas en un entorno constructivo. La
Dirección de CaixaBank asiste a los órganos de
gobierno en el establecimiento y la comunicación
de la cultura de riesgos al resto de la organización,
velando por que todos los miembros de la
organización conozcan los valores fundamentales y
las expectativas asociadas en la gestión de los
riesgos, elemento esencial para el mantenimiento
de un marco robusto y coherente alineado con el
perfil de riesgos del Grupo.
En este sentido, el proyecto de Cultura de Riesgos,
con el objetivo de concienciar sobre la importancia
de todos los empleados en la gestión de los riesgos
(crédito, medioambiental, etc.) para ser un banco
sólido y sostenible ha marcado un antes y un
después en la difusión de la cultura de riesgos a
toda la entidad. En el marco de este proyecto, se han
llevado a cabo diferentes acciones de divulgación
de la cultura de riesgos dirigidas a todos los
empleados de CaixaBank mediante la publicación
en la intranet, entre otros, de noticias relacionadas
con proyectos de riesgos.
Como en años anteriores, durante 2025 se han
publicado en el canal de noticias de riesgos de la
intranet contenidos sobre los proyectos más
relevantes, divulgando de forma genérica
P. 63
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
conceptos de gestión de riesgos y actividades
organizadas para los equipos, así como la
participación en distintos eventos. A lo largo del año
se han difundido aproximadamente entre 80 y 90
noticias, que han generado reacciones y
comentarios. Entre los proyectos destacados, se ha
informado sobre la venta tutelada -para
acompañar a clientes en la venta de su inmueble
hipotecado- y sobre el avance del proyecto de
transformación de las funciones y herramientas
para el análisis del riesgo de crédito. Además, se han
ido realizando puntos de situación sobre el progreso
del Plan Estratégico. Asimismo, se ha continuado con
la iniciativa "café virtual", consistente en reuniones
temáticas sobre distintos aspectos de la gestión de
riesgos o de otros aspectos relevantes de la
organización. Finalmente, se han publicado
entrevistas con directivos y personas clave para dar
a conocer sus funciones y rol dentro de la entidad.
En concreto, este año se ha dado visibilidad a los
responsables de admisión y recuperación en el
territorio.
Asimismo, las intranets corporativas de riesgos
(Empresas y Retail) constituyen un entorno dinámico
de comunicación directa de las principales
novedades del entorno de riesgos. Destacan sus
contenidos sobre actualidad, información
institucional, sectorial, formación y preguntas
frecuentes.
FORMACIÓN
El desarrollo de capacidades se impulsa mediante
una formación continua y de calidad, adaptada al
rol y competencias de cada empleado. La
formación es el mecanismo fundamental para
interiorizar la cultura de riesgos y asegurar que todos
los empleados cuentan con los conocimientos
necesarios para identificar, gestionar y reportar los
riesgos asociados a su actividad. CaixaBank
promueve una formación transversal y actualizada,
ajustada a la evolución regulatoria y del negocio.
En el ámbito específico de la actividad de Riesgos, se
definen itinerarios formativos diferenciados, tanto en
las funciones de soporte al Consejo de
Administración/Alta Dirección, con contenidos
específicos que faciliten la toma de decisiones a alto
nivel, como en el resto de las funciones de la
organización, especialmente en lo que respecta a
profesionales de la red de oficinas. Todo ello se
realiza con el objetivo de facilitar la traslación a toda
la organización del RAF, la descentralización de la
toma de decisiones, la actualización de
competencias en el análisis de riesgos y la
optimización de la calidad del riesgo.
El Grupo estructura su oferta formativa a través de la
Escuela de Riesgos. De esta forma la formación se
plantea como una herramienta estratégica
orientada a dar soporte a las áreas de negocio a la
vez que es el canal de transmisión de la cultura y las
políticas de riesgos del Grupo ofreciendo un
itinerario de especialización vinculado a la carrera
profesional, abarcando desde perfiles de Banca
Retail hasta especialistas en riesgos complejos. La
formación incluye módulos sobre riesgos financieros
y no financieros, factores ASG, y se actualiza
conforme a la evolución regulatoria y del negocio.
Durante el 2025 se ha continuado con la formación
constante del equipo de riesgos, este año con el
foco en las políticas de riesgo de crédito, desde su
creación, presentación a comités y finalmente su
implementación. Para ello se ha desarrollado un
curso especializado dirigido a todos los analistas de
riesgos, tanto para los de Servicios Centrales, como
para los desplegados en el resto de los territorios.
Asimismo, se han realizado estancias de analistas de
las direcciones territoriales en Servicios Centrales,
para así poder profundizar in situ en las políticas y
procedimientos de riesgos que despliega la Entidad
para todos los territorios.
Adicionalmente, se ha continuado con la
publicación de la circular semanal de novedades de
riesgos/negocio y se han dispuesto nuevas sesiones
de la Escuela de Riesgos para toda la red.
Las principales iniciativas formativas del Grupo en el
ámbito de fomento de la cultura de riesgos tienen
las siguientes magnitudes:
_FORMACIÓN Y CULTURA DE RIESGOS
Curso
Título
Colectivo formado
Número de personas
(acumulado)
Diploma de Postgrado en
Análisis de Riesgo Bancario
Diploma universitario
Direcciones y subdirecciones de oficinas de la red comercial, y
otros colectivos de interés que, por su función, puedan tener
atribuciones en la concesión de operaciones de activo, o bien
requieran de un conocimiento avanzado del riesgo
Empleados certificados:
2.538 retail y 1.275
empresas.
420 en curso (empresas)
Formación especialista en
riesgos para oficinas
AgroBank
Especialidad
Empleados que componen la red de oficinas AgroBank
2.165
Formación especialista en
riesgos para oficinas de
Banca Privada
Especialidad
Empleados que componen la red de Banca Privada
1.032
Formación Ley de
Contratos de Crédito
Inmobiliario 5/2019
Certificado de
especialización
Universidad Pompeu
Fabra -BSM
Curso de actualización de la Ley 5/2019 dirigida a empleados
que componen la red de retail, empresas y riesgos
30.653
2 ä Véase el apartado de “06. Información de sostenibilidad - E -Medioambiente - E1 - Cambio climático - Gestión y seguimiento del riesgo” del Informe de Gestión
Consolidado para mayor información de los riesgos derivados del cambio climático para la situación financiera del Grupo.
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_FORMACIÓN Y CULTURA DE RIESGOS
Curso
Título
Colectivo formado
Número de personas
(acumulado)
Formación de
cumplimentación
documental y calidad del
dato
Formación interna
Dirigida a todos los empleados para mejorar la sensibilización
sobre aspectos de riesgos como la integridad documental y
calidad de los datos introducidos en los sistemas
27.147
Curso básico de análisis
económico – financiero
Formación interna
Dirigida al colectivo de red retail y centros de empresa,
incluido en Welcome Banca Empresas, Welcome Business Bank
600
Formación Gestión de
Riesgos y Circuitos Banca
de Empresas
Formación interna
Con motivo de la fusión se continúa desarrollando un curso de
formación en políticas y circuitos de riesgos específico para el
colectivo de profesionales del área de riesgos procedentes de
la integración con Bankia
842
Rentabilidad Ajustada al
Riesgo (RAR)
Formación interna
Casi la totalidad del segmento de empresas ha realizado esta
formación, a partir del 2024 se ha implementado como
formación continua
3.621
Nueva plataforma de
gestión para Grupos
Económicos
Formación interna
Formación realizada durante 2024 dirigida a directores,
analistas y coordinadores del área de admisión de riesgos
357
Programa superior en
gestión de la recuperación
Programa superior
en gestión de la
recuperación
Universidad Camilo
José Cela
Gestores de los equipos de morosidad
668
Formación en
Proyecciones Financieras
Formación interna
Formación sobre proyecciones financieras y análisis de
sensibilidad dirigida a analistas de riesgos de las delegaciones
territoriales, analistas de servicios centrales y gestores del
área comercial
916
Asimismo, desde una visión de riesgos de
cumplimiento se desarrolla la formación que se
detalla en el Informe de Gestión Consolidado dentro
del apartado “06. Información de sostenibilidad - G
-Gobernanza - Cultura Corporativa y políticas de
cultura corporativa y conducta empresarial”.
EVALUACIÓN Y RETRIBUCIÓN DEL DESEMPEÑO
El Grupo vela por que la motivación de sus
empleados sea coherente con la cultura de riesgos
y con el cumplimiento de los niveles de riesgo que el
Consejo está dispuesto a asumir. Así, la
responsabilidad en la gestión del riesgo se
incorpora, en la medida que resulte adecuado a las
funciones que desempeñen los empleados, en sus
objetivos personales, evaluación del rendimiento y
estructuras de remuneración. En este sentido, las
funciones de gestión de riesgos y de cumplimiento
(Risk Management Function y Compliance,
respectivamente) velan por que los esquemas
aplicables a cada colaborador de la Entidad
incluyan aspectos que promuevan la gestión y
control de los riesgos en su ámbito de actuación
particular.
Sin perjuicio de lo anterior, para los altos directivos y
aquellos colectivos cuyas actividades inciden de
manera significativa en el perfil del riesgo (el
denominado "Colectivo Identificado"), existe un
ajuste adicional ex post que se aplica en sus
esquemas de compensación para una mayor
vinculación al riesgo tras la observación del
desempeño durante el año de las principales
métricas de riesgo sobre las que tienen influencia y
que se detallan en el Informe Anual de
Remuneraciones.
3.2.5. FACTORES DE RIESGO ASG 2
Los riesgos de sostenibilidad (ASG) se clasifican en
tres categorías: Ambiental, Social y Gobernanza.
Los riesgos ASG implican impactos financieros o
reputacionales por factores considerados
tradicionalmente como no financieros. Hay canales
de transmisión de los riesgos ASG al riesgo de
crédito y a otros riesgos del Catálogo Corporativo de
Riesgos (rentabilidad de negocio, reputacional,
conducta y cumplimiento, legal y regulatorio, y otros
riesgos operacionales) que avalan su tratamiento
como factores de riesgo más que como riesgos
autónomos o independientes. Con el objetivo de
profundizar en la evaluación de los impactos de los
factores ASG en los riesgos del Catálogo, CaixaBank
ha desarrollado un análisis de materialidad que se
enfoca en la evaluación cualitativa de los
principales impactos para las distintas carteras.
Adicionalmente, los análisis cualitativos se han
complementado con análisis cuantitativos que han
confirmado las conclusiones cualitativas. No
obstante, dado el actual estado de avance de las
metodologías de cuantificación y de los datos
existentes, se espera que estos ejercicios sigan
evolucionando para poder brindar resultados cada
vez más ajustados.
La evaluación de la materialidad del riesgo climático
se construye sobre escenarios de cambio climático
y considera diferentes horizontes temporales. En
línea con las expectativas de supervisión y las
directrices regulatorias, CaixaBank ha considerado
en su evaluación los impactos de los riesgos físicos y
de transición de los siguientes escenarios climáticos
establecidos por la Network for Greening the
Financial System (NGFS): i) transición ordenada; ii)
P. 65
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
transición desordenada; y iii) hot house world. De los
tres escenarios identificados, el escenario de
transición ordenada se ha seleccionado como
escenario base para la evaluación de la
materialidad debido a su coherencia con los
compromisos asumidos por CaixaBank. Además,
este escenario se considera todavía el más
probable en el marco de la Unión Europea.
Bajo el escenario de transición ordenada, los
principales impactos de riesgo climático se
concentran en el largo plazo en las carteras de
crédito de personas jurídicas, siendo la afectación
sobre los demás riesgos del Catálogo más reducida
o circunstancial.
Como resultado del último ejercicio de materialidad
de riesgos ASG de 2025, se identifica como material
el riesgo climático en su intersección con el riesgo
de crédito, por lo que se incluye como riesgo de nivel
2 de este. Adicionalmente, los riesgos climáticos
tienen impacto en el riesgo de rentabilidad de
negocio, reputacional, conducta y cumplimiento,
legal y regulatorio, y otros riesgos operacionales. Por
su parte, los riesgos de naturaleza tienen impacto en
los riesgos de rentabilidad de negocio, reputacional,
crédito, y conducta y cumplimiento, aunque no se
identifican como materiales en ninguno de los
cruces. No obstante, la relevancia de estos riesgos
en el contexto general de la sostenibilidad justifica
que se realicen análisis detallados, así como
monitorización exhaustiva, aun cuando no se
consideran materiales para la Entidad en el
momento actual.
En relación con los resultados de la evaluación de la
materialidad financiera de los riesgos sociales y
riesgos de gobernanza, se han determinado que
existe un nivel de riesgo bajo o medio-bajo para el
riesgo de crédito en distintas carteras, así como los
riesgos legal y regulatorio, reputacional y de
rentabilidad de negocio; en todos los horizontes
temporales para todos los riesgos.
Considerando el principio de proporcionalidad
establecido en las Directrices de la EBA de riesgos
ASG y el resultado del análisis de la materialidad de
los riesgos ASG, se prioriza la gestión de los riesgos
climáticos. Adicionalmente, aunque el impacto del
riesgo medioambiental en los riesgos del catálogo
no se considera material para la Entidad, se tratan
también los medioambientales no climáticos, por su
creciente atención por parte de los stakeholders de
la Entidad.
La gestión de los riesgos asociados al cambio
climático en la Entidad forma parte tanto de la
planificación de riesgos, como de los procesos
estratégicos corporativos (catálogo de riesgos,
marco de apetito al riesgo y risk assessment) y se
concreta en las políticas de gestión de riesgos,
marcos y procesos de riesgos.
La Política corporativa de gestión de riesgos de
sostenibilidad/ASG establece los criterios de análisis
ASG en los procesos de admisión de clientes y de
aprobación de operaciones de financiación
crediticia (personas jurídicas), inversión por cuenta
propia en renta fija y renta variable, y gestión de la
cartera de participaciones accionariales.
Esta política establece las exclusiones generales y
sectoriales vinculadas a actividades que puedan
tener un impacto significativo en el medio ambiente,
incluyendo el cambio climático y naturaleza, y
aspectos sociales, como derechos humanos, en las
que CaixaBank no asumirá riesgo de crédito. Las
exclusiones generales se aplican a todos los clientes,
mientras que las exclusiones sectoriales afectan a
determinadas actividades de los sectores de
energía, minería, infraestructuras y transporte,
agricultura, pesca, ganadería y silvicultura, y defensa
y seguridad. Esta política se actualiza con carácter
anual para asegurar su alineamiento con los
desarrollos regulatorios y las expectativas de los
stakeholders.
Para garantizar el despliegue efectivo de la política,
CaixaBank ha formado un equipo centralizado de
analistas especialistas, el cual realiza los procesos
de evaluación de clientes a través del uso de
procedimientos y guías operativas. Asimismo, se
dispone de controles específicos en sistemas y
dashboards con indicadores clave de riesgo (KRI)
que permiten monitorizar la eficacia de los procesos
de evaluación.
3.3. RIESGOS TRANSVERSALES
3.3.1. RIESGO DE RENTABILIDAD DE
NEGOCIO
El riesgo de rentabilidad de negocio se refiere a la
obtención de resultados inferiores a las expectativas
del mercado o a los objetivos del Grupo que
impidan, en última instancia, alcanzar un nivel de
rentabilidad sostenible superior al coste del capital.
Los objetivos de rentabilidad, soportados por un
proceso de planificación financiera y de
seguimiento, se definen en el Plan Estratégico del
Grupo, a tres años, y se concretan anualmente en el
presupuesto del Grupo y en los retos de la red
comercial.
El Grupo dispone de una Política corporativa de
gestión del riesgo de rentabilidad de negocio. La
gestión de dicho riesgo se fundamenta en cuatro
visiones de gestión:
| Visión Grupo: la rentabilidad global agregada a
nivel Grupo CaixaBank.
| Visión negocios / territorios: la rentabilidad de los
negocios/territorios.
| Visión financiero-contable: la rentabilidad de
los distintos negocios corporativos.
| Visión comercial-gestión: la rentabilidad de
la gestión de la red comercial.
P. 66
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
| Visión pricing: la rentabilidad a partir de la
fijación de precios de productos y servicios de
CaixaBank.
| Visión proyecto: la rentabilidad de los proyectos
relevantes del Grupo.
La estrategia de gestión del riesgo de rentabilidad
de negocio está estrechamente integrada con la
estrategia de gestión de la solvencia y de la liquidez
del Grupo y se apoya en los procesos estratégicos
de riesgos (especialmente Risk Assessment y RAF).
3.3.2. RIESGO DE RECURSOS PROPIOS Y
SOLVENCIA
El riesgo de recursos propios y solvencia responde a
la potencial restricción de la capacidad del Grupo
CaixaBank para adaptar su volumen de recursos
propios a las exigencias normativas o a la
modificación de su perfil de riesgo.
El Grupo tiene como objetivo mantener un perfil de
riesgo medio-bajo y una confortable adecuación de
capital, para fortalecer su posición. La adecuación
de capital para cubrir eventuales pérdidas
inesperadas se mide desde dos perspectivas y
metodologías diferentes: el capital regulatorio y el
capital económico.
El capital regulatorio es la métrica exigida por los
reguladores y utilizada por analistas e inversores
para comparar entidades financieras.  Este se rige
por el marco europeo que incorpora Basilea III,
inicialmente mediante el Reglamento 575/2013 (CRR)
y la Directiva 2013/36/UE (CRD IV), adaptadas a
España por la Ley 10/2014 y normativa
complementaria. Posteriormente, se introdujeron
reformas con CRR II y CRD V (2019), completadas en
España en 2022. Desde entonces, el Comité de
Basilea y otros organismos competentes han
publicado normas adicionales sobre el cálculo de
recursos propios. En 2024 se aprobaron nuevas
modificaciones (CRR III y CRD VI), publicadas en junio
y aplicables, mayoritariamente, desde enero de
2025, que afectan a riesgos de crédito, mercado,
operacional y requisitos ASG.
Los cambios regulatorios conllevan un estado de
permanente desarrollo, por lo cual el Grupo va
adaptando continuamente los procesos y los
sistemas para asegurar que el cálculo del consumo
de capital y de las deducciones de recursos propios
esté totalmente alineado con los nuevos
requerimientos establecidos.
Por su parte, el capital económico mide con criterio
interno los recursos propios disponibles y los
requerimientos de capital por el conjunto de riesgos
derivados de su actividad. Esta medida
complementa la visión regulatoria de la solvencia y
permite una mejor aproximación al perfil de riesgo
que asume el Grupo al incorporar riesgos no
considerados, o parcialmente considerados, en las
exigencias regulatorias. En este sentido, además de
los riesgos considerados en el Pilar 1 (riesgo de
crédito, de mercado y operacional), se incorporan el
resto de los riesgos del Catálogo Corporativo de
Riesgos. Entre estos, se encuentran el riesgo actuarial
y el estructural de tipo de interés, así como riesgos
transversales como el riesgo de rentabilidad de
negocio, el riesgo reputacional y el riesgo de modelo.
Adicionalmente, se considera el riesgo climático en
distintos riesgos, incluido el riesgo de crédito. Esta
visión se utiliza para i) la autoevaluación de capital,
siendo objeto de presentación y revisión periódica
en los órganos correspondientes del Grupo, ii) como
herramienta de control y seguimiento, iii)
planificación de riesgos y, para iv) calcular la
rentabilidad ajustada al riesgo (RAR) y el pricing. A
diferencia del capital regulatorio, el capital
económico es siempre una estimación propia que
se ajusta en función del nivel de tolerancia al riesgo,
volumen y tipo de actividad.
El Grupo dispone de una Política corporativa de
gestión del riesgo de recursos propios y solvencia
que abarca un concepto de recursos propios en
sentido amplio, incluyendo tanto los recursos
propios computables bajo normativa prudencial
como los instrumentos elegibles a efectos de la
cobertura de los requerimientos mínimos de MREL, y
tiene como finalidad establecer los principios sobre
los que se determinan los objetivos de capital en el
Grupo, así como asentar unas directrices comunes
en relación con el seguimiento, control y gestión de
los recursos propios que permitan, entre otros,
mitigar este riesgo. Asimismo, los principales
procesos que componen la gestión y control del
riesgo de solvencia y recursos propios son los
siguientes: i) medición continua y reporting interno y
externo del capital regulatorio y del capital
económico a través de métricas relevantes y ii)
planificación del capital en diferentes escenarios
(normalizados y de estrés, incluyendo ICAAP, EBA
Stress Test y Recovery Plan) integrada en el proceso
de planificación financiera corporativa, que incluye
la proyección del balance, la cuenta de resultados,
los requerimientos de capital y los recursos propios y
la solvencia del Grupo. Todo ello acompañado de
una monitorización de la normativa de capital
aplicable en la actualidad y en los próximos años.
Para más información sobre la gestión del riesgo de
recursos propios y solvencia ä véase la Nota 4 -
Gestión de la Solvencia.
3.3.3. RIESGO DE MODELO
En el Catálogo Corporativo de Riesgos se define el
riesgo de modelo como las posibles consecuencias
adversas para el Grupo que se podrían originar a
partir de decisiones fundadas principalmente en los
resultados de modelos con errores o sesgos en su
diseño, concepción, aplicación o utilización.
De forma particular, los subriesgos identificados bajo
el riesgo de modelo que son objeto de gestión y
control son:
| Riesgo metodológico: defectos en la
construcción del modelo debido a la
metodología utilizada (elección metodológica,
precisión de las asunciones tomadas,
estabilidad o resultados de sensibilidad y
rendimiento) u obsolescencia del modelo.
P. 67
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
| Riesgo de integración en la gestión: uso
inadecuado del modelo y del reporting de sus
resultados.
| Riesgo de implantación tecnológica: calidad y
robustez insuficiente o defectuosa de la
información y defectos en la implantación del
modelo en sistemas.
| Riesgo de replicabilidad: defectos o deficiencias
en la documentación asociada al modelo que
imposibiliten su replicabilidad o trazabilidad.
La estrategia general de riesgo de modelo se
fundamenta en los siguientes pilares:
| Identificación del riesgo de modelo, utilizando el
Inventario Corporativo de Modelos como
elemento clave para fijar el perímetro de los
modelos dentro del alcance. Para poder
gestionar el riesgo de modelo es necesario
identificar los modelos existentes, su calidad y el
uso que se hace en el Grupo. Es por ello por lo
que el Grupo CaixaBank cuenta con dicho
Inventario, donde se tienen identificados los
modelos y se utiliza una taxonomía homogénea
que recoge, entre otros atributos, su relevancia,
la valoración de su calidad y del riesgo asumido
por su uso.
| Gobierno y marco de control de modelos, en el
que se abordan aspectos clave como:
| La identificación y definición de las fases
más relevantes del ciclo de vida de los
modelos y la definición de roles y
responsabilidades en el marco de gestión
del riesgo de modelo.
| El concepto de gestión según el riesgo del
modelo, es decir, el modo en el que puede
modularse el marco de control de los
modelos en función de la importancia de
estos dentro de los procesos operativos de
la sociedad o del Grupo.
| La definición de estándares para la
gobernanza de los modelos, de forma que
los cambios o evoluciones sobre estos sean
trazables y se gobiernen bajo estándares
homogéneos (aprobación en órganos
competentes, roles y responsables) que
ofrezcan a los distintos propietarios la
necesaria flexibilidad y agilidad para
cambiar los modelos afectados cumpliendo
con la regulación vigente.
| La definición de estándares de seguimiento
para los propietarios de los modelos de tal
forma que emitan su opinión de forma
recurrente, homogénea y comparable.
| La definición de estándares de validación
interna que garanticen la emisión de
opiniones homogéneas y comparables a
efecto de seguimiento y una adecuada
aplicación de controles para valoración de
modelos por una unidad independiente.
| Velar por el cumplimiento de las directrices
asociadas al ciclo de vida de los modelos,
llevar a cabo los controles necesarios para
el adecuado control del riesgo de modelo e
informar a los órganos competentes en
caso de incumplimientos relevantes.
| La monitorización, en la que se abordan
aspectos clave como:
| Marco de seguimiento: con un enfoque
anticipativo del riesgo de modelo que
permita mantener el riesgo dentro de los
parámetros definidos en el marco de apetito
al riesgo del Grupo, a través del cálculo
periódico de métricas RAF y otros
indicadores específicos de riesgo de modelo
(KPI).
| Revisión continua sobre la vigencia de los
riesgos de nivel 2 del Catálogo Corporativo
de Riesgos en los que se descompone el
riesgo de modelo y uso de métricas a nivel
granular que permitan la medición y
seguimiento de estos riesgos de nivel 2 con
enfoque prospectivo.
| Propuesta y seguimiento de acciones
mitigantes y planes de acción para la
gestión del riesgo de modelo.
| Ejercicio periódico para la evaluación del
riesgo de modelo (Risk Assessment) asumido
por el Grupo.
En 2025 se ha ampliado el gobierno de los modelos,
preparando la inclusión en 2026 de aquellos con
componentes de inteligencia artificial (IA). Este
cambio ha requerido adaptar la herramienta de
riesgo de modelo, tanto en el inventario como en
funcionalidades, para recoger elementos clave de IA.
Además, se ha actualizado la Política corporativa de
gestión del riesgo de modelo y su marco de
referencia, destacando la evolución del model risk
rating, que permitirá una mayor sensibilidad
respecto a la relevancia y riesgo propio de los
modelos y facilitará la adaptación de la gestión ante
el incremento en número y tipología dentro del
inventario corporativo.
En relación con la función de Validación, destaca la
evolución hacia una mayor automatización en la
generación de informes, abarcando un perímetro
cada vez más amplio de modelos. Este avance ha
permitido incrementar la aportación de valor y el
nivel de contraste más exhaustivo, contribuyendo a
cerrar 2025 con la emisión del 100 % de las opiniones
planificadas para el ejercicio.
3.3.4. RIESGO REPUTACIONAL
El riesgo reputacional se define como la pérdida
económica potencial o menores ingresos para el
Grupo, como consecuencia de eventos que afecten
negativamente a la percepción que los grupos de
interés tienen del Grupo CaixaBank.
Algunos ámbitos de riesgo identificados por el Grupo
en los que se podría deteriorar dicha percepción
son, entre otros, un inadecuado diseño y
comercialización de productos, una atención al
P. 68
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
cliente deficiente, una comunicación inadecuada,
fallos operativos o tecnológicos, el incumplimiento
de nuevas normativas o estándares regulatorios, o la
falta de integración de factores ASG en el negocio,
incluyendo el cambio climático, el desarrollo del
talento, la conciliación, la diversidad y la salud
laboral.
El Grupo cuenta con la Política corporativa de
gestión del riesgo reputacional, basada en el
modelo de tres líneas de defensa, que define los
principios que regulan la prevención, la gestión y el
control de este riesgo. En ella, se contemplan el
marco normativo, los principios de actuación y la
estrategia que rigen la gestión del riesgo
reputacional, el marco de gobierno, el marco de
control y sus funciones, así como el marco de
reporting e información de este riesgo. En su
alcance, se encuentran todas las sociedades del
Grupo CaixaBank.
En concreto, la estrategia de control y gestión del
riesgo reputacional del Grupo contempla:
| La identificación y evaluación periódica de los
riesgos reputacionales, para lo cual se dispone
de una taxonomía concreta y unos procesos
periódicos de evaluación y análisis (Risk
Assessment semestral, revisión del Catálogo
Corporativo de Riesgos, análisis periódico de las
percepciones y sensibilidad social, identificación
de hitos de crisis, estudios y benchmarks de
mercado).
| Políticas y procedimientos de prevención y
gestión entre los que se incluyen, además de la
creación de la política mencionada, el desarrollo
de la cultura de riesgo reputacional en todas las
sociedades del Grupo, la evaluación periódica
del entorno de control con todas las direcciones
transversales y los procedimientos internos para
la gestión de crisis reputacionales con
protocolos de detección, escalas de severidad, y
las acciones para mitigar o eliminar los
potenciales efectos negativos.
| Gestión e impulso de la reputación a través de la
gestión de los canales de comunicación y
diálogo con los stakeholders, el análisis de las
operaciones de negocio desde esta perspectiva,
y el desarrollo de iniciativas de comunicación
que refuerzan la notoriedad y el reconocimiento
de los valores corporativos entre los grupos de
interés.
| El seguimiento y control del riesgo a través de
indicadores tanto internos como externos, que
miden la percepción y expectativas de los
stakeholders, las métricas de reputación del RAF,
la revisión del marco de control, el cumplimiento
de normas, y el desarrollo de sistemas
periódicos de control y mitigación del riesgo.
Adicionalmente, la segunda y tercera línea de
defensa del riesgo realizan revisiones periódicas
del entorno de gestión y control del riesgo.
| Por último, el reporting periódico a los Órganos
de Gobierno, a la alta dirección de la entidad, así
como a los supervisores, para la toma de
decisiones informada en este ámbito.
3.4. RIESGOS FINANCIEROS
3.4.1. RIESGO DE CRÉDITO
DESCRIPCIÓN GENERAL
El riesgo de crédito corresponde a la pérdida de
valor de los activos del Grupo frente a un cliente, por
el deterioro de la capacidad de dicho cliente para
hacer frente a sus compromisos con el Grupo.
Incluye el riesgo generado por la operativa en los
mercados financieros (riesgo de contrapartida). Es el
más significativo de la actividad financiera del
Grupo, basada en la comercialización bancaria y
aseguradora, la operativa de tesorería y la
participación a largo plazo en el capital de
instrumentos de patrimonio (cartera accionarial).
La exposición máxima al riesgo de crédito es el valor
en libros bruto, excepto en el caso de derivados, que
es el valor de la exposición según el método de
valoración de la posición a precios de mercado, que
se calcula como la suma de:
| Exposición actual: el valor más alto entre cero y
el valor de mercado de una operación o de una
cartera de operaciones en un conjunto de
operaciones compensables con una
contraparte que se perdería en caso de impago
de la contraparte, asumiendo que no se
recuperará nada sobre el valor de las
operaciones en caso de insolvencia o
liquidación más allá del colateral recibido.
| Riesgo potencial: variación de la exposición
crediticia como resultado de los cambios futuros
de las valoraciones de las operaciones
compensables con una contraparte durante el
plazo residual hasta vencimiento.
La exposición máxima al riesgo de crédito de los
instrumentos financieros incluidos en los epígrafes
de instrumentos financieros del activo del balance,
incluido el riesgo de contrapartida, se presenta a
continuación:
P. 69
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_EXPOSICIÓN MÁXIMA AL RIESGO CREDITICIO
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Nota
Exposición
máxima
Fondo de
deterioro
Exposición
máxima
Fondo de
deterioro
Exposición
máxima
Fondo de
deterioro
Efectivo, saldos en efectivo en bancos
centrales y otros depósitos a la vista
43.316
47.402
35.443
Saldo en efectivo en bancos centrales
42.140
45.955
33.704
Otros depósitos a la vista
1.176
1.447
1.739
Activos financieros mantenidos para
negociar
1.421
821
649
Instrumentos de patrimonio
641
415
303
Valores representativos de deuda
780
406
346
Activos financieros no destinados a
negociación valorados obligatoriamente a
valor razonable con cambios en resultados
11
21.320
17.248
13.385
Instrumentos de patrimonio
21.318
17.248
13.385
Valores representativos de deuda
2
Activos financieros designados a valor
razonable con cambios en resultados
11
5.698
6.498
7.240
Valores representativos de deuda
5.698
6.498
7.240
Activos financieros a valor razonable con
cambios en otro resultado global
11
71.182
68.767
66.590
Instrumentos de patrimonio
611
579
1.340
Valores representativos de deuda
70.571
68.188
65.250
Activos financieros a coste amortizado
11
485.440
(6.344)
453.495
(6.705)
444.535
(7.354)
Valores representativos de deuda
88.944
(20)
80.060
(19)
80.940
(24)
Préstamos y anticipos
396.496
(6.324)
373.435
(6.686)
363.595
(7.330)
Entidades de crédito
14.850
(6)
14.958
(8)
11.893
(11)
Clientela
381.646
(6.318)
358.477
(6.678)
351.702
(7.319)
Derivados de negociación y contabilidad de
coberturas (1)
3.569
3.437
2.982
Activos por contratos de reaseguro
14
60
53
TOTAL EXPOSICIÓN ACTIVA
632.006
(6.344)
597.721
(6.705)
570.878
(7.354)
Garantías concedidas y compromisos
contingentes (2)
175.112
(416)
167.270
(422)
159.585
(446)
TOTAL
807.118
(6.760)
764.991
(7.127)
730.463
(7.800)
(1) A efectos de la comparación con las distintas aperturas de exposición al riesgo de crédito basadas en los procedimientos contables para la confección de los
EEFF, la exposición en riesgo de crédito de las posiciones en derivados en esta tabla se ha determinado, considerando lo especificado en el artículo 274 del
Reglamento de Capital regulatorio (CRR), por grupos compensables.
(2) Los CCF (Credit Conversion Factors), factor de conversión de crédito de garantías concedidas y compromisos en créditos, a 31 de diciembre de 2025, 2024 y 2023
ascienden a 131.822, 107.769 y 104.600 millones de euros, respectivamente.
CICLO DEL RIESGO DE CRÉDITO VINCULADO A LA
ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO
El Grupo orienta su actividad crediticia a satisfacer
las necesidades de financiación de familias y
empresas y a la prestación de servicios de valor
añadido, dentro del perfil de riesgo medio-bajo
fijado como objetivo en el RAF.
La Política corporativa de gestión del riesgo de
crédito, aprobada por el Consejo de Administración,
establece el marco general y los principios básicos
en coherencia con la estrategia y apetito de riesgo
globales del Grupo y una gestión eficaz del riesgo en
cada una de las etapas del ciclo de gestión de
riesgo de crédito.
El ciclo completo de gestión del riesgo de crédito
comprende toda la vida de la operación, desde el
análisis de la viabilidad y la admisión del riesgo
según criterios establecidos, el seguimiento de la
solvencia y de la rentabilidad y, eventualmente, el
tratamiento y la recuperación de los activos
deteriorados. De este modo, los principios
establecidos en la Política corporativa de gestión del
riesgo de crédito sirven como referencia y estándar
mínimo en la identificación, evaluación, aprobación,
seguimiento y mitigación del riesgo de crédito, así
como los criterios para cuantificar la cobertura de
las pérdidas esperadas por este riesgo, tanto con
fines contables como de adecuación de capital.
Los principios y políticas principales que rigen la
gestión del riesgo de crédito en el Grupo son las
siguientes:
| La política y la estrategia de gestión del riesgo
de crédito, así como los marcos de actuación y
P. 70
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
límites que permitan controlar y mitigar este
riesgo, se integran y son coherentes con la
estrategia y apetito de riesgo globales.
| Definición y asignación clara de
responsabilidades a las distintas áreas
participantes en el ciclo de concesión, gestión,
seguimiento y control del riesgo de crédito de
forma que se garantice una gestión eficaz.
| Las líneas y unidades de negocio que originan el
riesgo de crédito son las principales
responsables de gestionar el riesgo de crédito
generado por sus actividades a lo largo del ciclo
de vida del crédito. Dichas líneas y unidades de
negocio cuentan con controles internos
adecuados para asegurar el cumplimiento de
las políticas internas y de los requisitos externos
aplicables. La función de gestión de riesgos es la
responsable de evaluar la adecuación de estos
controles.
| Se preserva la estricta independencia entre las
áreas que conforman la Dirección de Admisión y
Seguimiento del Riesgo de Crédito de las
unidades de negocio (áreas comerciales).
Asimismo, la Dirección de Gestión de Riesgos y
Cumplimiento mantiene el mismo principio de
independencia de las unidades de negocio, así
como respecto a la Dirección de Admisión y
Seguimiento del Riesgo de Crédito.
| La concesión se basa, con carácter general, en
la capacidad de devolución del acreditado,
ofreciendo al cliente las facilidades de
financiación que mejor se adaptan a sus
necesidades. Las garantías, ya sean personales
o reales, no sustituyen una falta de capacidad
de devolución o una incierta finalidad de la
operación, excepcionándose únicamente
aquellos supuestos en los que por la naturaleza
especial de algunos productos de financiación
la estructura de la operación se base
precisamente en la garantía.
| Se realiza una valoración adecuada tanto de las
garantías como de los activos recibidos en pago
de deudas.
| El sistema de fijación de precio se ajusta al
riesgo asumido en las operaciones, de forma
que se garantiza la adecuada relación del
binomio riesgo/rentabilidad y en el que las
garantías actúan como elemento de mitigación,
en especial en operaciones a largo plazo.
| El desarrollo de modelos internos para la
calificación de las exposiciones y acreditados,
así como para medir los parámetros de riesgos
a efectos de consumo de capital regulatorio o
de provisiones, garantiza el establecimiento y la
estandarización de los aspectos clave de estos
modelos de acuerdo con una metodología
adaptada a las características de cada cartera.
| Sistema independiente de validación interna y
de revisión periódica de los modelos de riesgo
de crédito utilizados tanto a efectos de gestión
como regulatorios, para cuyo ejercicio se
aplican criterios de materialidad.
| Marco de seguimiento que vela por que la
información relativa a las exposiciones al riesgo
de crédito, a los prestatarios y a las garantías
reales sea pertinente y se mantenga
actualizada a lo largo de todo el ciclo de vida de
las exposiciones crediticias, y que los informes
externos sean fiables, completos, estén
actualizados y se elaboren en los plazos
establecidos.
| Criterios de clasificación contable de las
operaciones y para la cuantificación de las
pérdidas esperadas y requerimientos de capital
por riesgo de crédito que reflejan fielmente la
calidad crediticia de los activos.
| El proceso de recuperaciones se rige por los
principios de anticipación, objetivación, eficacia
y orientación al cliente. El circuito de
recuperación se ha diseñado de manera que se
articula a partir de la detección precoz de la
posibilidad de impago y se dota de medidas
adecuadas para la reclamación eficaz de las
deudas.
Las políticas, marcos, procedimientos o
metodologías que se desarrollan a partir de esta
política:
| Tienen en cuenta los principios de préstamo
responsable y, por tanto, los criterios de
concesión consideran la situación específica de
cada prestatario, las necesidades, intereses y
capacidad financiera específica, a fin de evitar
que le causen dificultades indebidas o un
endeudamiento excesivo.
| Toman en consideración los factores
ambientales, sociales y de gobierno corporativo,
el riesgo reputacional y los riesgos asociados,
con un enfoque holístico.
| Están diseñadas minimizando el riesgo de fraude
interno o externo.
| Abarcan todas las actividades de préstamo,
clases de activo, segmentos de clientes,
productos e instrumentos de crédito específicos,
prácticas de gestión del riesgo de crédito,
responsabilidades y controles asociados, con un
nivel de detalle suficiente que esté en
consonancia con el tamaño, grado de
complejidad y riesgos de los distintos segmentos
de mercado relacionados con las operaciones
de crédito.
| Recogen los criterios para la aprobación de las
operaciones de crédito y la toma de decisiones,
estableciendo niveles de autorización
adecuados con el apetito y los límites de riesgo
fijados; los requisitos necesarios de evaluación
de la solvencia, para la agregación de
exposiciones, para la aceptación y el uso de
garantías o mitigantes del riesgo, para la
correcta documentación de la decisión
adoptada y el tratamiento de excedidos o
excepciones.
| Especifican los requisitos de seguimiento de las
actividades de concesión, incluyendo la
clasificación de las operaciones y la estimación
P. 71
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
de las coberturas, así como las actuaciones que
se llevarán a cabo en caso de impago.
| Incorporarán mecanismos de control con
medidas que impidan incurrir en riesgos no
asumibles
Admisión y concesión
La función de admisión es el primer paso del
proceso de gestión del riesgo de crédito, por lo que
la aplicación de metodologías rigurosas en los
procesos de solicitud, análisis y concesión propiciará
en gran parte el éxito en el reembolso de las
operaciones. El proceso se basa en el análisis de la
solvencia de los intervinientes y de las
características de la operación. El sistema de
facultades asigna los niveles de aprobación
asignados a determinados empleados, en
correspondencia con el grado de responsabilidad
estándar definido para cada cargo.
En función del riesgo de las operaciones
Análisis en función de las siguientes características:
1. Acreditado: análisis basado en el conocimiento interno del cliente, información solicitada al cliente y de su
rentabilidad.
2. Garantía: conjunto de bienes o solvencias destinados a asegurar el cumplimiento de una obligación.
3. Plazo: duración de la operación, debe estar relacionada con su finalidad.
4. Importe: cálculo del riesgo acumulado para cada uno de los titulares de la operación y grupo económico.
Dependiendo del segmento se define:
Pérdida ponderada por producto: basado en la pérdida esperada. Se aplica cuando el primer titular es una persona
jurídica.
Nominales: considera el importe nominal y las garantías. Se aplica a personas físicas.
Otras características consideradas: aspectos como tasa de esfuerzo, alertas calificaciones de seguimiento, pertenencia
a determinados sectores (i.e.: riesgos ASG para los que es necesario el Informe de Riesgo Medioambiental que valora su
ajuste con la Política corporativa de gestión de riesgos de sostenibilidad / ASG) o limitaciones a la concentración.
Consejo de Administración
Niveles de aprobación de las
operaciones: sujeto a la concurrencia
de firmas: negocio-negocio o negocio-
riesgos
Comisión Ejecutiva
Comité Permanente de Créditos
Centros especializados de Servicios Corporativos
Riesgos corporativa
Riesgo de empresas
Riesgo inmobiliario promotor
Riesgo inmobiliario comercial
(real estate)
Riesgo turismo y agroalimentario
Project Finance
Banca institucional
Riesgo sector financiero y país
Centros especializados: Centro de Admisión de Riesgos
Centro de Admisión de Riesgos de Particulares (CARP): para particulares
y autónomos, centralizado en los Servicios Corporativos.
Centros de Admisión de Riesgos (CAR): para personas jurídicas,
distribuidos en todo el territorio
Red comercial: resolverá aquellas solicitudes que requieran niveles
de aprobación que se encuentren dentro de sus facultades; en
general, con concurrencia de firma negocio-negocio.
Aprobación por un responsable de negocio y un responsable de
riesgos.
Si el nivel de riesgo requerido
excede las atribuciones del
centro solicitante, la solicitud
se trasladará a un nivel
superior.
En función del pricing de las operaciones
Análisis en función de los costes asociados a la operación, que esencialmente son: costes de estructura, costes
de financiación y costes de riesgo.
Las operaciones deberán aportar una remuneración mínima a los requerimientos al capital, que se calculará neta
de impuestos. Se analiza con herramientas de pricing y RAR (Rentabilidad Ajustada al Riesgo).
Niveles de aprobación de las operaciones:
En las direcciones de negocio, sujeta a un sistema de facultades enfocado a obtener una remuneración mínima
y, adicionalmente, a establecer los márgenes en función de los distintos negocios.
P. 72
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Con objeto de garantizar el adecuado nivel de
protección del cliente de servicios bancarios, existen
políticas, métodos y procedimientos de estudio y
concesión de préstamos o créditos responsables,
como las asociadas al desarrollo de lo dispuesto en
la Ley 2/2011 de Economía Sostenible y Orden
EHA/2899/2011, de transparencia y protección del
cliente de servicios bancarios o la más reciente Ley
5/2019, de 15 de marzo, reguladora de los contratos
de crédito inmobiliario.
Mitigación del riesgo
El perfil de gestión del riesgo de crédito del Grupo se
caracteriza por una política de concesión prudente,
a precio acorde con las condiciones del acreditado
y coberturas/garantías adecuadas. En cualquier
caso, las operaciones a largo plazo deben contar
con garantías más sólidas por la incertidumbre
derivada del paso del tiempo y, en ningún caso,
estas garantías deben sustituir una falta de
capacidad de devolución o una incierta finalidad de
la operación.
A efectos contables, las garantías eficaces son
aquellas garantías reales y personales válidas como
mitigante del riesgo en función de, entre otros
aspectos: i) el tiempo necesario para su ejecución;
ii) la capacidad de realización y iii) la experiencia en
la realización. A continuación, se describen las
diferentes tipologías de garantías:
| Garantías personales o constituidas por la
solvencia de titulares y fiadores: destacan las
operaciones de riesgo con empresas, en las que
se considera relevante el aval de los socios,
tanto personas físicas como jurídicas. Cuando
se trata de personas físicas, la estimación de la
garantía se realiza a partir de las declaraciones
de bienes y cuando el avalista es persona
jurídica, se analiza en el proceso de concesión
como un titular.
| Garantías reales, principales tipos:
| Garantías pignoraticias: destacan la prenda
de operaciones de pasivo o los saldos
intermediados. Para poder ser admitidos
como garantía, los instrumentos financieros
deben, entre otros requisitos: i) estar libres
de cargas, ii) su definición contractual no
debe impedir su pignoración, y iii) su calidad
crediticia no debe estar relacionada con el
titular del préstamo. La pignoración
permanece hasta que vence o se cancela
anticipadamente el activo o mientras no se
dé de baja.
| Garantías hipotecarias sobre inmuebles.
Derecho real constituido sobre un bien
inmueble en garantía de una obligación,
sobre el que, según política interna, se
establece:
| El procedimiento de admisión de
garantías y los requerimientos
necesarios para la formalización de las
operaciones como, por ejemplo, la
documentación que debe ser
entregada por los titulares y la certeza
jurídica con la que debe contar.
| Los procesos de revisión de las
tasaciones registradas, para asegurar el
correcto seguimiento y control del valor
de las garantías. Se llevan a cabo
procesos periódicos de contraste y
validación de los valores de tasación,
con el fin de detectar posibles
anomalías en la actuación de las
sociedades de tasación proveedoras del
Grupo.
| La política de desembolso, que afecta
principalmente a las operaciones de
promociones y autopromociones
inmobiliarias.
| El loan-to-value (LTV) de la operación. El
capital que se concede en operaciones
hipotecarias está limitado a unos
porcentajes sobre el valor de la garantía,
valor que se define como el menor entre
el de tasación y el valor escriturado o
acreditado del bien. Los sistemas
informáticos calculan el nivel de
aprobación requerido para cada tipo de
operación.
| Derivados de crédito: garantes y contraparte. El
Grupo utiliza de forma puntual derivados de
crédito, contratados con entidades de alto nivel
crediticio y amparados por contratos
colaterales para la cobertura del riesgo de
crédito.
A continuación, se ofrece el detalle de las garantías
recibidas para la concesión de operaciones del
Grupo, correspondientes a la actividad bancaria y
resto, que recoge el importe máximo de las
garantías reales eficaces que puede considerarse a
efectos del cálculo del deterioro: el valor razonable
estimado de los inmuebles según la última tasación
disponible o actualización realizada sobre la base de
lo previsto en la normativa de aplicación vigente.
Asimismo, se incluyen las restantes garantías reales
como el valor actual de las garantías pignoraticias a
la fecha, sin incluir por tanto las garantías
personales:
P. 73
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_CATEGORIZACIÓN POR STAGE DE LA INVERSIÓN CREDITICIA Y GARANTÍAS AFECTAS *
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Importe
bruto
Corrección
de valor por
deterioro
Valor de
garantías
**
Importe
bruto
Corrección
de valor por
deterioro
Valor de
garantías
**
Importe
bruto
Corrección
de valor por
deterioro
Valor de
garantías
**
Stage 1
346.241
(676)
400.650
323.235
(688)
392.348
311.016
(660)
396.629
Sin garantía real
183.485
(574)
168.555
(556)
159.262
(533)
Garantía inmobiliaria
158.798
(95)
392.832
150.893
(124)
385.285
147.868
(121)
389.515
Otras garantías
reales
3.958
(7)
7.818
3.787
(8)
7.063
3.886
(6)
7.114
Stage 2 + POCI sin
deterioro
24.908
(861)
38.309
23.346
(938)
32.907
28.804
(1.165)
35.403
Sin garantía real
9.600
(597)
9.733
(495)
13.038
(664)
Garantía inmobiliaria
15.000
(256)
37.556
13.341
(432)
32.389
15.487
(492)
34.912
Otras garantías
reales
308
(8)
753
272
(11)
518
279
(9)
491
Stage 3 + POCI con
deterioro
8.120
(4.779)
8.972
9.693
(5.047)
10.720
10.035
(5.490)
10.963
Sin garantía real
3.956
(2.789)
4.099
(2.527)
3.990
(2.649)
Garantía inmobiliaria
4.115
(1.953)
8.938
5.499
(2.415)
10.674
5.921
(2.748)
10.911
Otras garantías
reales
49
(37)
34
95
(105)
46
124
(93)
52
TOTAL
379.269
(6.316)
447.931
356.274
(6.673)
435.975
349.855
(7.315)
442.995
(*) Incluye préstamos y anticipos a la clientela de los epígrafes «Activos financieros a coste amortizado» (Nota 11).
(**) Es el importe máximo de las garantías reales eficaces que puede considerarse a efectos del cálculo del deterioro, esto es el valor razonable estimado de los
inmuebles según última tasación disponible o su actualización sobre la base de lo previsto en la normativa de aplicación vigente. Incluyen las restantes garantías
reales como el valor actual de las garantías pignoraticias a la fecha, sin incluir por tanto las garantías personales.
Por otro lado, las medidas de mitigación del riesgo de contrapartida se detallan al final de este apartado.
3 Las distintas categorías de calificación de seguimiento son:
|Riesgo inapreciable: la totalidad de las operaciones del cliente se desarrollan correctamente y no hay indicios que pongan en duda la capacidad de devolución.
|Riesgo bajo: la capacidad de pago es adecuada, no obstante, el cliente o alguna de sus operaciones presenta indicios poco relevantes de debilidad.
|Riesgo medio: existen indicios de deterioro, no obstante, estas debilidades no ponen en riesgo, actualmente, la capacidad de devolución.
|Riesgo medio-alto: la calidad crediticia del cliente se ha visto seriamente debilitada, aunque no existen evidencias objetivas de deterioro. Si prosigue el deterioro
podría incurrirse en impago.
|Dudoso: existen evidencias objetivas de deterioro o dudas sustentadas en cuanto a la capacidad del cliente para hacer frente a sus obligaciones.
|Sin calificar: no se dispone de información suficiente para asignar una calificación de seguimiento.
P. 74
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Seguimiento y medición del riesgo de crédito
El Grupo dispone de un sistema de seguimiento y medición que garantiza la cobertura de cualquier
acreditado u operación mediante procedimientos metodológicos adaptados a la naturaleza de cada titular y
riesgo:
1
2
3
4
Determinación de la
clasificación contable
Procesos de seguimiento de
acreditados
Determinación de la
cobertura contable
Cuantificación y calificación
del riesgo de crédito
Staging: evaluación de
la existencia de SICR y
default
Basado en la pérdida
esperada
Perímetro
Metodología de
calificación
Seguimiento
individualizado
SINGLE NAMES (SN)
Acreditados que, por
su volumen de
exposición o riesgo
asociado, requieren
de un tratamiento
individualizado y
experto.
Ficha de SN y gestión
continua y proactiva
a través de triggers.
GRANDES RIESGOS
Por grupo económico de
acreditados
1. Cartera general
Exposición > 300 millones de
euros
Exposición <= 300 millones
de euros pero con algún
componente del grupo en
SN High Risk* o con saldos
dudosos **
Cálculo de la
provisión basado
en criterio
experto
MANUAL
Asignación experta
de la calificación
de seguimiento
para cada
acreditado.
2. Financiaciones
especializadas
Exposición > 50 millones
de euros
Exposición <= 50 millones
de euros pero con algún
componente del grupo en
SN High Risk* o con saldos
dudosos **
RESTO (NO SN)
Clasificación
mediante procesos
automáticos.
Existe una alineación
entre la calificación
de seguimiento y
clasificación
contable.
Monitoring
Determinación de
la cobertura
mediante modelos
estadísticos
basados en la
experiencia del
Grupo y
proyecciones de
variables
relevantes. 
3. Sector público y
entidades financieras
Seguimiento
colectivo
RESTO DE OPERACIONES/
ACREDITADOS
AUTOMÁTICA
Modelo basado en
patrones estadísticos
(Modelo de Alertas
Tempranas), PD
calibrada con visión
forward looking y otras
alertas relevantes.
* SN High Risk: Acreditados con una exposición total superior a 10 millones de euros durante dos meses consecutivos o superior a 12 millones de
euros un mes, con alguna debilidad: i) impagos > 45 días, ii) refinanciaciones, iii) deterioro de balance, iv) PD elevada, v) rating desfavorable, vi)
impagos en otras entidades, vii) calificación de seguimiento actual de riesgo medio o peor, viii) project finance con RSCD menor a 1,05 veces o
desviaciones >15 % en ingresos reales vs. proyectados.
** Acreditados con una exposición total > 5 millones de euros y que su saldo en situación dudosa supere el 5 % del total.
1
      Procesos de seguimiento de acreditados
El objetivo de la acción de seguimiento es
determinar la calidad del riesgo asumido con un
acreditado (“Calificación de Seguimiento”) y las
acciones que se realizarán en función del resultado,
incluida la estimación del deterioro. El objeto del
seguimiento del riesgo son acreditados titulares de
instrumentos de deuda y exposiciones fuera de
balance que comporten riesgo de crédito, siendo los
resultados una referencia para la política de
concesiones futuras.
La Política de seguimiento de riesgo de crédito se
articula en función del tipo y especificidad de la
exposición que segrega en ámbitos diferenciados,
conforme a las distintas metodologías de medición
del riesgo de crédito.
La Calificación de Seguimiento es una valoración
sobre la situación del cliente y de sus riesgos. Todo
acreditado tiene asociada una calificación de
seguimiento que lo clasifica en cinco categorías 3
que son, de mejor a peor: riesgo inapreciable, bajo,
medio, medio-alto o dudoso; y pueden generarse de
4 Además de estos acreditados, requerirán de estimación individual de la pérdida por riesgo de crédito las operaciones con riesgo de crédito bajo, calificadas como
tal por ser operaciones sin riesgo apreciable que se encuentren en situación dudosa. Atendiendo a un criterio de materialidad, se realizará la estimación individual de
la pérdida siempre que se trate de acreditados >1 millón de euros de exposición cuando >20 % del riesgo sea dudoso.
P. 75
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
manera manual (en el caso del perímetro de
acreditados bajo seguimiento individualizado) o
automática (para el resto).
En función del perímetro de seguimiento y la
calificación de los acreditados el seguimiento puede
ser:
| Individualizado: de aplicación a exposiciones de
importe relevante o que presentan
características específicas. El seguimiento de
grandes riesgos conduce a la emisión de
informes de seguimiento de grupos,
concluyendo en una calificación de seguimiento
para los acreditados que lo componen.
El Grupo define como acreditados
individualmente significativos (Single Names)
aquellos que cumplan los siguientes umbrales o
características 4:
| Acreditados con una exposición total
superior a 10 millones de euros durante dos
meses consecutivos o superior a 12 millones
de euros un mes, presentando alguno de los
siguientes criterios:
| haber sido refinanciados (riesgo
refinanciado superior al 5 % del riesgo
total),
2
| estar en morosidad temprana (impagos
superiores a 45 días),
| con plan preventivo de admisión
restrictivo,
| con rating desfavorable,
| con PD elevada (o Slotting igual o peor
que Weak si pertenecen a
segmentación de Financiación
Especializada),
| con calificación de seguimiento actual
de riesgo medio o peor,
| con deterioro de balance,
| con impagos en otras entidades,
| que pertenezcan a la segmentación de
Financiación Especializada y mantengan
una ratio de cobertura al servicio de la
deuda menor 1,05 veces o con
desviaciones mayores al 15 % de los
ingresos reales en comparación con los
proyectados o si se trata de un proyecto
en trámite de reestructuración.
| Exposición superior a 5 millones de euros
que tengan operaciones dudosas (objetivo
o subjetivo) que supongan más del 5 % del
riesgo del acreditado.
| Acreditados con segmentación distinta a
Financiación Especializada y una exposición
total superior a 30 millones de euros durante
dos meses consecutivos o superior a 36
millones de euros un mes y que pertenezcan
a un grupo con riesgo superior a 300
millones de euros o a un grupo con riesgo
inferior a 300 millones de euros con algún
componente identificado como Single Name
en alguno de los 2 puntos anteriores.
| Acreditados segmentados como
Financiación Especializada con una
exposición total superior a 50 millones de
euros.
| Colectivo: las calificaciones se obtienen a partir
de la combinación de un modelo estadístico
específico referido como el Modelo de Alertas
Tempranas (MAT), la probabilidad de
incumplimiento (PD para probability of default)
calibrada con visión forward-looking
(consistente con la utilizada en el cálculo de las
coberturas por riesgo de crédito) y diversas
alertas relevantes. Tanto el MAT como la PD se
obtienen con una frecuencia mínima mensual,
frecuencia que es diaria en el caso de las
alertas.
Adicionalmente, los modelos MAT y PD están sujetos
a la Política corporativa de enfoques regulatorios y
modelos de riesgo de crédito.
  Cuantificación y calificación del riesgo de
crédito
El riesgo de crédito cuantifica las pérdidas derivadas
por el incumplimiento de las obligaciones
financieras por parte de los acreditados sobre la
base de dos conceptos: la pérdida esperada y la
pérdida inesperada.
| Pérdida esperada (PE): media o esperanza
matemática de las pérdidas potenciales
previstas que se calcula como el producto de
las tres magnitudes siguientes: probabilidad de
incumplimiento (PD para probability of default),
exposición (EAD para exposure at default) y
severidad (LGD para loss given default).
| Pérdida inesperada: pérdidas potenciales
imprevistas, producidas por la variabilidad que
puede tener la pérdida respecto a la pérdida
esperada estimada. Puede ser fruto de cambios
repentinos de ciclo o de variaciones en los
factores de riesgo o en la dependencia entre el
riesgo de crédito de los diferentes deudores. Las
pérdidas inesperadas son poco probables y de
importe elevado debiendo ser absorbidas por
los recursos propios del Grupo. El cálculo de la
pérdida inesperada también se fundamenta,
principalmente, en la PD, EAD y LGD de las
operaciones.
La estimación de los parámetros del riesgo de
crédito se apoya en la propia experiencia histórica
de impago. Para ello, se dispone de un conjunto de
herramientas y técnicas de acuerdo con las
necesidades particulares de cada uno de los
5 ä Véase la Nota 2.7 en referencia a que los casos de venta de exposición con incremento significativo del riesgo de crédito no comprometen el modelo de negocio
de mantener los activos para percibir sus flujos de caja contractuales.
6 ä Véase la Nota 24.3 donde se recogen las ventas de cartera dudosa y fallida informados.
P. 76
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
riesgos, descritas a continuación según su
afectación sobre los tres factores de cálculo de la
pérdida esperada:
| EAD: estima la deuda pendiente en caso de
incumplimiento del cliente. Esta magnitud es
relevante para aquellos instrumentos financieros
que tienen una estructura de amortización
variable en función de las disposiciones que
haga el cliente (generalmente, cualquier
producto revolving).
Para la obtención de esta estimación se observa
la experiencia interna de morosidad,
relacionando los niveles de disposición en el
momento del incumplimiento y en los 12 meses
anteriores. En la construcción del modelo se
consideran variables relevantes como la
naturaleza del producto, el plazo hasta el
vencimiento y las características del cliente.
| PD: el Grupo dispone de herramientas de soporte
a la gestión para la predicción de la
probabilidad de incumplimiento de cada
acreditado que cubren la práctica totalidad de
la actividad crediticia.
Estas herramientas, implantadas en la red de
oficinas e integradas en los canales de
concesión y seguimiento del riesgo, han sido
desarrolladas de acuerdo con la experiencia
histórica de mora e incorporan las medidas
necesarias tanto para ajustar los resultados al
ciclo económico, con el objetivo de ofrecer
mediciones relativamente estables a largo plazo,
como a la experiencia reciente y a proyecciones
futuras. Los modelos se pueden clasificar en
función de su orientación al producto o al
cliente:
| Las herramientas orientadas al producto se
utilizan básicamente en el ámbito de
admisión de nuevas operaciones de banca
minorista (scorings de admisión) y toman en
consideración características del deudor,
información interna derivada de la relación
con los clientes, alertas internas y externas,
así como características propias de la
operación, para determinar su probabilidad
de incumplimiento. Para su estimación se
utiliza una metodología avanzada de
aprendizaje automático.
| Las herramientas orientadas al cliente
evalúan la probabilidad de incumplimiento
del deudor. Están integradas por scorings de
comportamiento para el seguimiento del
riesgo de personas físicas y por ratings de
empresas. En lo relativo a empresas, las
herramientas de rating son específicas
según el segmento al cual pertenecen.
| Particularmente, en el caso de
microempresas, pymes y pymes
promotoras también se utiliza una
metodología avanzada de aprendizaje
automático.
| En el caso de grandes empresas, el
Grupo cuenta con modelos que
requieren de criterio experto de analistas
y cuyo objetivo es replicar y ser
coherentes con los ratings de agencias
de calificación. 
La actualización de los scorings y ratings de
clientes se efectúa mensualmente con el
objetivo de mantener actualizada la calificación
crediticia, con la excepción del rating de
grandes empresas que se actualiza con una
frecuencia mínima anual o ante eventos
significativos que puedan alterar la calidad
crediticia. En el ámbito de personas jurídicas se
realizan acciones periódicas de actualización
de estados financieros e información cualitativa
para conseguir el máximo nivel de cobertura
del rating interno.
| LGD: cuantifica el porcentaje de deuda que no
podrá ser recuperada en caso de
incumplimiento del acreditado.
Se calculan las severidades históricas con
información interna, considerando los flujos de
caja asociados a los contratos desde el
incumplimiento. Los modelos permiten obtener
severidades en función de la garantía, la
relación del importe de préstamo con el valor de
la garantía (LTV o Loan to Value), el tipo de
producto, la calidad crediticia del acreditado y,
para aquellos usos que la regulación lo requiera,
las condiciones recesivas del ciclo económico.
Adicionalmente, se realiza una aproximación de
los gastos indirectos (personal de oficinas,
infraestructura, etc.) asociados al proceso de
recuperación.
Cabe destacar que el Grupo considera a través
de la severidad los ingresos generados en la
venta de contratos fallidos como uno de los
flujos futuros posibles generados para medir las
pérdidas esperadas por deterioro del valor
crediticio. Estos ingresos se calculan a partir de
la información interna de las ventas realizadas
en el Grupo 5. La venta de estos activos se
considera razonablemente previsible como
método de recuperación, por lo que el Grupo la
contempla dentro de su estrategia de reducción
de saldos dudosos como una de las
herramientas de uso recurrente. En este sentido,
existe un mercado de deuda deteriorada activo
que asegura con alta probabilidad la posibilidad
de generar transacciones futuras de venta de
deuda 6.
Además del uso regulatorio para la determinación
de los requerimientos mínimos de capital del Grupo
y el cálculo de coberturas, los parámetros de riesgo
de crédito (PD, LGD y EAD) intervienen en diversas
herramientas de gestión como en el cálculo de la
7 ä Véase Nota 2.7.
P. 77
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
rentabilidad ajustada al riesgo, la herramienta de
pricing, la preclasificación de clientes, así como en
las herramientas de seguimiento y los sistemas de
alertas.
3
  Determinación de la clasificación
contable
La clasificación contable entre los distintos stages
de NIIF 9 7 de las operaciones con riesgo de crédito
queda determinada por la ocurrencia de eventos de
incumplimiento, deterioro sobre la capacidad de
pago del cliente y en definitiva por el conjunto de
criterios descritos en la Circular 4/2017 y en la guía de
la EBA GL/2016/07 sobre la aplicación de la definición
de default.
En términos generales, las operaciones en
originación serán clasificadas en stage 1,
empeorando su clasificación a stage 2 o stage 3 por
eventos de incumplimiento o incrementos
significativos del riesgo de crédito (SICR, significant
increase in credit risk) desde el reconocimiento
inicial de la operación.
Se entenderá que ha habido un SICR desde el
reconocimiento inicial, clasificándose dichas
operaciones como stage 2, cuando se presenten
debilidades que puedan suponer pérdidas
significativamente superiores a las esperadas en el
momento de la concesión. Para su identificación, el
Grupo cuenta con los procesos de seguimiento y
2
calificación descritos en     .
Las operaciones en stage 1 o 2 pueden también ser
clasificadas a stage 3 cuando se cumplan criterios
adicionales de incumplimiento o si, bajo un análisis
individualizado o colectivo, existen dudas razonables
de su capacidad de pago o hay un deterioro
crediticio de la operación o acreditado.
El conjunto de los criterios de clasificación se
describe a continuación:
Stage 3
Stage 2
Importes vencidos >90 días superando
umbrales de materialidad, evaluados a nivel
operación en personas físicas y a nivel cliente
en personas jurídicas. Para personas físicas se
impacta todo el cliente cuando los importes
vencidos >90 días superan el 20 % del total de la
exposición
Operaciones con
importes vencidos
Importes vencidos de más de 30 días
Operaciones de
titulares en concurso
de acreedores, sin
petición de liquidación
Si ha pagado al menos 25 % de los créditos
del concurso o 2 años después de la
inscripción en el Registro Mercantil del
concurso
No cumple las condiciones de stage 2
Operaciones refinanciadas o reestructuradas
a las que corresponda su clasificación en
dudoso según los criterios fijados en la ä
Nota 2.8 - Operaciones de refinanciación
Operaciones refinanciadas o reestructuradas
que no proceda clasificar como dudosas y
aún estén en periodo de prueba
Operaciones
refinanciadas/
reestructuradas
Alertas globales: Dificultades financieras del cliente, incumplimiento de cláusulas
contractuales, etc.
Single
Names -
revisión
individual
Alertas de mercado (ratings externos)
Alertas específicas (sectoriales)
En el caso de acreditados con seguimiento
de grandes riesgos pero que no cumplen
criterios para ser Single Names, si después
de una revisión individual hay dudas sobre
su reembolso
Empeoramiento de la calificación: acreditado
ha empeorado su calificación respecto al
momento de reconocimiento inicial a riesgo
medio o peor. O su calificación actual es de
riesgo medio-alto o peor
Resto de operaciones
Resto de
cartera –
revisión
colectiva e
individual
Resto de operaciones, tras una revisión
colectiva si presentan dificultades y dudas
sobre su capacidad de reembolso
Su PD lifetime actual es superior al 20 % o
presenta incremento relativo de la PD:
La PD lifetime anualizada es mayor que 0,3 %
La PD lifetime actual es superior a 3 veces la
PD lifetime en originación del contrato
Operaciones que se encuentran en periodo
de prueba: que en los últimos 3 meses han
estado clasificadas en stage 3 y tienen
impagos inferiores a 30 días
8 La existencia del colateral, particularmente para el análisis individualizado, no se utiliza para la valoración de la calidad crediticia de los acreditados si bien, para
actividades estrechamente relacionadas con el colateral como son la de promociones inmobiliarias, la disminución del valor de dicho colateral se analiza para
valorar el incremento o deterioro de riesgo del acreditado.
El análisis colectivo la calificación automática se genera a partir de la combinación de una calificación por i) modelos de riesgo y ii) calificación por alertas.
Considerando que la política de la Entidad en relación con la concesión de operaciones de activo sigue como criterio la evaluación de la capacidad de devolución
del cliente y no la recuperación vía la adjudicación de garantías, el análisis colectivo se centra en la evaluación de la calidad crediticia de los acreditados y no en la
valoración de los colaterales aportados. En este sentido, las principales garantías (o colaterales) del Grupo son de naturaleza hipotecaria, careciendo de
fluctuaciones de valor significativas que pudieran considerarse como evidencia de incremento significativo de riesgo de crédito de los préstamos hipotecarios.
9 Como indicado en el análisis de la cartera Single Names se realiza de forma individual para su totalidad, determinándose el stage de forma experta para cada uno
de los instrumentos analizados, basado en el conocimiento de los acreditados y la experiencia. Cuando se requiere, también se procede con ese enfoque
individualizado en el cálculo de la cobertura.
Las pérdidas crediticias de los instrumentos de la cartera que tiene seguimiento individual, y que están clasificados de forma individual experta en stage 1, se calculan
colectivamente sobre la base del conocimiento de los acreditados y a la experiencia. Esta forma de estimar perdidas esperadas no habría dado lugar a diferencias
materiales en su conjunto comparado con una estimación utilizando estimaciones individuales. Esto se debe a que, de forma general, la información a considerar en
el cálculo colectivo habría sido equivalente a la utilizada con estimaciones individuales.
P. 78
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
4
          Determinación de la cobertura contable
El objetivo de los requerimientos de la NIIF 9 sobre
deterioro de valor es que se reconozcan las pérdidas
crediticias esperadas de las operaciones, evaluadas
sobre una base colectiva o individual, considerando
toda la información razonable y fundamentada
disponible, incluyendo la de carácter prospectivo
(forward-looking).
Principios para la estimación de las pérdidas
crediticias esperadas a efectos de la determinación
de las coberturas de pérdida por riesgo de crédito
La cobertura contable calculada o provisión se
define como la diferencia entre el importe en libros
bruto de la operación y el valor actualizado de la
estimación de los flujos de efectivo que se espera
cobrar, descontados con el tipo de interés efectivo
de la operación, considerando las garantías
eficaces recibidas.
El Grupo estima las pérdidas crediticias esperadas
de una operación de forma que estas pérdidas
reflejen:
| un importe ponderado y no sesgado,
determinado mediante la evaluación de una
serie de resultados posibles;
| el valor temporal del dinero; y
| la información razonable y fundamentada que
esté disponible en la fecha de referencia, sin
coste ni esfuerzo desproporcionado, sobre
sucesos pasados, condiciones actuales y
previsiones de condiciones futuras.
De acuerdo con la normativa aplicable, el método
de cálculo de la cobertura está determinado en
función de si el acreditado es individualmente
significativo y su clasificación contable 8.
| Si el cliente además de ser individualmente
significativo presenta operaciones en situación
dudosa (por razón de la morosidad o bien por
razones distintas de la morosidad) o en stage 2 9,
la cobertura de sus operaciones dudosas será
estimada mediante un análisis pormenorizado
de la situación del titular y de su capacidad de
generación de flujos futuros.
| En el resto de los casos, la cobertura se estima
de forma colectiva mediante metodologías
internas, sujetas a la Política corporativa de
enfoques regulatorios y modelos de riesgo de
crédito vigente, sobre la base de la experiencia
histórica propia de incumplimientos y
recuperaciones de carteras y teniendo en
cuenta el valor actualizado y ajustado de las
garantías eficaces. Adicionalmente, se tendrán
en consideración previsiones de condiciones
económicas futuras bajo diversos escenarios.
Para la determinación de las coberturas por
pérdidas crediticias de las carteras bajo análisis
colectivo se utilizan modelos de estimación de la
PD; de la probabilidad de regularización de los
incumplimientos (concretamente su magnitud
complementaria, la probabilidad de no cura o
PNC); severidad (loss-given-default o LGD);
modelos de valor recuperable de garantías
hipotecarias (haircuts); así como ajustes para
obtener estimaciones con carácter lifetime o
forward-looking en función de la clasificación
contable del contrato. Cabe destacar que el
conjunto de modelos de haircuts y PNC son
modelos de LGD.
Los modelos utilizados se reestiman o
reentrenan con una periodicidad habitualmente
semestral y mínima anual, y se ejecutan
mensualmente para recoger en todo momento
la situación económica del entorno y ser
representativos del contexto económico vigente.
De esta forma se reducen las diferencias entre
las pérdidas estimadas y las observaciones
recientes. A los modelos se incorpora una visión
no sesgada de la posible evolución futura
(forward-looking) para la determinación de la
pérdida esperada considerando los factores
macroeconómicos más relevantes: i)
crecimiento del PIB, ii) la tasa de desempleo, iii)
euríbor a 12 meses, y iv) crecimiento del precio
de la vivienda. En este sentido, el Grupo genera
un escenario base, así como un rango de
escenarios potenciales que le permiten ajustar
ponderando por su probabilidad, las
estimaciones de pérdida esperada.
El proceso de cálculo se estructura en dos pasos:
| Determinación de la base provisionable que, a
su vez, se divide en dos pasos:
| Cálculo del importe de exposición,
consistente en la suma del importe en libros
bruto en el momento del cálculo y los
importes fuera de balance (disponibles o
riesgo de firma) que se espera que puedan
ser desembolsados en el momento en que
el cliente cumpliera las condiciones para ser
considerado dudoso.
| Cálculo del valor recuperable de las
garantías eficaces vinculadas a la
P. 79
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
exposición. A efectos de determinar el valor
recuperable de estas garantías, caso de
garantías inmobiliarias, los modelos estiman
el importe de venta futura de la garantía al
que descuentan la totalidad de los gastos
en que se incurriría hasta la venta.
| Determinación de la cobertura a aplicar sobre
la base provisionable:
Este cálculo se realiza teniendo en cuenta la
probabilidad de incumplimiento del titular de la
operación, la probabilidad de regularización o
cura, para cartera garantizada, y la severidad,
para cartera no garantizada.
Para carteras poco materiales para las que,
desde un punto de vista de procesos o por falta
de representatividad de la experiencia histórica
se considere que el enfoque de modelos
internos no es adecuado, el Grupo puede utilizar
los porcentajes por defecto de cobertura que
establezcan las normativas nacionales
vigentes.
Tanto las operaciones clasificadas sin riesgo
apreciable, como aquellas operaciones que como
consecuencia de la tipología de su garante sean
clasificadas sin riesgo apreciable, podrán tener un
porcentaje de cobertura contable del 0 %. En el
último caso, este porcentaje solo se aplicará sobre
la parte garantizada del riesgo.
Las coberturas estimadas individual o
colectivamente deben ser coherentes con el
tratamiento que se da a las categorías en las que se
pueden clasificar las operaciones. Esto es, el nivel de
cobertura para una operación ha de ser superior al
que le correspondería si estuviera clasificada en otra
categoría de menor riesgo de crédito.
En los ciclos de revisión también se introducen las
mejoras necesarias detectadas en los ejercicios de
comparación retrospectiva (backtesting) y
benchmarking. Asimismo, los modelos desarrollados
están documentados, permitiendo la réplica por
parte de un tercero. La documentación contiene las
definiciones clave, la información relativa al proceso
de obtención de muestras y tratamiento de datos,
los principios metodológicos y resultados obtenidos,
así como su comparativa con ejercicios previos.
CaixaBank dispone de un total de 66 modelos, con el
fin de obtener los parámetros necesarios para el
cálculo de coberturas bajo análisis colectivo. Para
cada uno de los parámetros de riesgo, se pueden
utilizar diferentes modelos para adaptarse a cada
tipología de exposición. Concretamente, los modelos
son los que se indican a continuación:
| 18 modelos de parámetros de scoring y rating
| 20 modelos de parámetros de PD
| 10 modelos de parámetros de EAD
| 7 modelos de parámetros de PNC
| 8 modelos de parámetros de LGD
| 2 modelos de parámetros de haircut
| 1 modelo de parámetros de transformación LT/FL
(lifetime/forward-looking)
Otras filiales como BPI y CaixaBank Payments &
Consumer disponen, además, de modelos internos
adicionales.
Incorporación de información forward-looking en
los modelos de pérdida esperada
El Grupo ha tenido en cuenta escenarios
macroeconómicos de diferente severidad, de forma
consistente con los procesos internos de gestión y
monitorización. Estos escenarios se han contrastado
y están alineados con los emitidos por los
organismos oficiales.
Las variables proyectadas consideradas son las
siguientes:
P. 80
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_INDICADORES MACROECONÓMICOS FORWARD-LOOKING *
(% Porcentajes)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
España
Portugal
España
Portugal
España
Portugal
2026
2027
2028
2026
2027
2028
2025
2026
2027
2025
2026
2027
2024
2025
2026
2024
2025
2026
Crecimiento del PIB
Escenario base
2,0
1,9
1,7
2,0
2,0
2,0
2,3
2,1
2,0
2,3
2,2
2,1
1,4
2,0
2,0
1,8
2,5
2,4
Escenario upside
3,4
2,7
1,6
3,4
2,8
2,3
3,8
3,1
1,8
3,7
2,9
2,3
3,1
3,6
2,7
4,0
3,2
3,0
Escenario downside
(0,4)
0,1
1,7
(0,4)
0,2
1,8
(0,7)
0,6
2,6
0,6
1,4
1,9
(1,3)
0,2
1,8
(0,8)
1,2
1,8
Tasa de desempleo
Escenario base
10,2
9,7
9,3
6,4
6,4
6,4
11,1
10,8
10,5
6,5
6,5
6,5
11,8
11,4
11,0
6,5
6,3
6,1
Escenario upside
9,6
8,5
8,4
6,0
5,8
5,7
10,2
9,4
9,2
6,1
6,0
5,9
10,6
9,5
9,4
6,2
5,9
5,6
Escenario downside
13,4
14,5
13,8
8,4
9,6
9,3
14,0
14,9
13,8
8,4
8,3
8,2
14,1
15,6
14,6
9,1
8,8
8,4
Tipos de interés
Escenario base
2,07
2,32
2,53
2,07
2,32
2,53
2,90
2,71
2,68
2,90
2,71
2,68
3,57
3,10
2,95
3,57
3,10
2,95
Escenario upside
2,62
2,89
2,91
2,62
2,89
2,91
3,10
2,91
2,84
3,10
2,91
2,84
3,11
2,56
2,42
3,11
2,56
2,42
Escenario downside
1,48
1,60
1,90
1,48
1,60
1,90
2,10
1,86
1,98
2,10
1,86
1,98
4,31
3,78
3,39
4,31
3,78
3,39
Crecimiento precio
vivienda
Escenario base
5,7
3,3
2,4
4,1
2,8
2,1
2,8
2,6
2,4
2,4
2,5
2,8
1,4
2,2
2,4
(0,1)
1,2
2,5
Escenario upside
6,9
6,0
3,7
7,2
3,0
2,8
4,2
5,7
3,8
4,8
4,9
3,0
2,8
5,1
3,3
3,4
3,1
2,6
Escenario downside
0,5
(5,3)
0,1
1,7
(6,6)
(0,1)
(0,9)
(4,4)
0,5
(0,3)
(4,7)
0,5
(1,0)
(3,0)
0,1
(4,5)
(3,7)
1,6
(*) Fuente: CaixaBank Research. A fecha de formulación de estas cuentas anuales existen actualizaciones en los datos macro a los empleados en el cálculo de las
provisiones posteriores al cierre del ejercicio, como el presentado en la Nota 3.1, que no tienen impacto material en las provisiones constituidas por el Grupo (véase
Análisis de sensibilidad).
El rango downside de las variables empleadas en el
cálculo de provisiones incorpora deficiencias en
reformas estructurales que conllevan, junto con
otras dinámicas macroeconómicas, caídas en la
productividad y, por ende, en el PIB. De este modo, la
caída estimada refleja el potencial impacto de un
empeoramiento del riesgo climático que, por
distintos mecanismos (por ejemplo incremento de
costes de producción, incremento de precios de
productos básicos, etc.) acabarían afectando al
crecimiento económico a largo plazo. El informe de
gestión consolidado detalla la estrategia de
sostenibilidad del Grupo que incluye las estrategia
medioambiental y climática.
La ponderación de los escenarios previstos en cada
uno de los ejercicios sobre cada segmento es la
siguiente:
_PONDERACIÓN DE OCURRENCIA DE LOS ESCENARIOS PREVISTOS
(% porcentajes)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Escenario
base
Escenario
upside
Escenario
downside
Escenario
base
Escenario
upside
Escenario
downside
Escenario
base
Escenario
upside
Escenario
downside
España
60
20
20
60
20
20
60
20
20
Portugal
60
20
20
60
20
20
60
20
20
Asunciones y ajustes a los modelos
El cuadro macroeconómico anterior y la
ponderación de escenarios son los utilizados en la
última recalibración semestral de noviembre de
2025 de los modelos. Adicionalmente, el Grupo
mantiene un fondo colectivo de provisiones,
principalmente por Post Model Adjustment (PMA),
que asciende a 311 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025 (28 millones de euros menos
respecto al importe existente a 31 de diciembre de
2024).
El fondo colectivo tiene una vocación temporal, está
amparado en las directrices emitidas por parte de
los supervisores y reguladores, y está respaldado por
procesos debidamente documentados y sujetos a
una estricta gobernanza.
De acuerdo con los principios de la normativa
contable aplicable, el nivel de cobertura tiene en
cuenta una visión forward-looking (12 meses) o
P. 81
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
lifetime, en función de la clasificación contable de
las exposiciones (12 meses para el stage 1 y lifetime
para los stages 2 y 3).
Análisis de sensibilidad
Existe dependencia entre las distintas variables que
miden o cuantifican la coyuntura económica, tales
como el crecimiento del producto interior bruto y la
tasa de desempleo. Estas dependencias dificultan
establecer relaciones de causalidad clara entre una
variable concreta y un efecto (por ejemplo, pérdida
esperada crediticia) y, adicionalmente, también
dificultan la interpretación de las sensibilidades a los
cálculos de los modelos de pérdidas de crédito
esperadas cuando se aportan estas sensibilidades a
diversas variables simultáneamente.
Los tipos de interés, que también forman parte del
conjunto de indicadores forward-looking, tienen un
impacto poco significativo en el cálculo de la
pérdida esperada crediticia y circunscrito
únicamente a la cartera de consumo, entre las
carteras relevantes.
A continuación, se muestra la sensibilidad estimada
a una caída de un 1 % en producto interior bruto, así
como, con carácter adicional, a una caída del 10 %
en los precios de los activos inmobiliarios en las
pérdidas esperadas por riesgo de crédito al cierre
de 2025, desglosados por tipología de cartera para
los negocios en España y Portugal:
_ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD - 31-12-2025
(Millones de euros)
Incremento de la provisión
Caída de un 1 % en el
PIB
Caída de un 10 % en
los precios de los
activos inmobiliarios
España
Portugal
España
Portugal
Instituciones financieras
1
Sociedades no financieras y empresarios individuales
55
2
20
Financiación especializada
14
5
Financiación a la construcción y promoción inmobiliaria
6
4
Financiación a la construcción de obra civil
4
1
Resto de financiación especializada
4
Finalidades distintas de la financiación especializada
41
2
15
Grandes empresas
14
1
Pymes
24
2
11
Empresarios individuales
3
3
Hogares (excluidos empresarios individuales)
85
4
182
1
Adquisición de vivienda
69
2
159
1
Adquisición de vivienda habitual
64
2
151
1
Adquisición de viviendo distinta habitual
5
8
Crédito al consumo
9
2
5
Otros fines
7
18
TOTAL
141
6
202
1
Los modelos y las estimaciones sobre variaciones
macroeconómicas se someten periódicamente a
revisión para detectar posibles deterioros en la
calidad de las mediciones. La continua evaluación
de los riesgos permite conocer la distribución de la
exposición de las distintas carteras respecto de la
calidad crediticia expresada como probabilidad de
incumplimiento.
Gestión de morosidad
La función de la gestión de recuperaciones y
morosidad está alineada con las directrices de
gestión de riesgos del Grupo. La misión de la
Dirección de Morosidad y Recuperaciones de
CaixaBank es minimizar las pérdidas derivadas de
los clientes que no cumplan las obligaciones de
pago. Para ello, la prioridad de la gestión se apoya
en cuatro principios básicos:
| Prevención: consiste en la detección previa al
impago de aquellos clientes con riesgo de
impago. El objetivo es anticipar la gestión y
normalizar la situación sin que se incurra en
impago.
| Gestión cliente:  la gestión de recuperación de
las deudas se realiza con visión cliente, es decir,
con una visión global que considere todas las
posiciones de este y un modelo de gestión
recuperatorio según segmento y situación del
impago.
| Búsqueda de solución: el objetivo es maximizar
la recuperación de deudas lo antes posible y
con el menor coste para la Entidad, priorizando
un acuerdo recuperatorio a través de una
negociación permanente con el cliente.
P. 82
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
| Facultades de riesgo: las decisiones para
soluciones recuperatorias requieren de un nivel
de facultades alineado con las políticas de
riesgos.
Dichos principios, pretenden evitar que se cristalicen
el impago o la posible clasificación de las posiciones
en stage 3 y su consiguiente impacto en la cuenta
de resultados.
Asimismo, se hace un seguimiento proactivo de la
cartera clasificada en stage 3 por razones distintas
de la morosidad para su saneamiento, diseñando
planes específicos de la gestión enfocados a los
motivos que originaron su clasificación en dicha
clasificación contable.
Para llevar a cabo la actividad recuperatoria,
CaixaBank mantiene una estructura de gestión de la
morosidad unificada, con una visión end to end del
proceso de gestión de la recuperación y, de las
etapas por las que se sitúa el cliente. Esta estructura
presenta un alto grado de especialización y
capilaridad de cara a poder ofrecer la mejor
solución posible según el perfil y la situación del
cliente, con un modelo territorial con equipos de
apoyo a la red según el momento de impago de la
deuda. La gestión se divide en:
| Una gestión de la morosidad preventiva/
anticipativa para aquellos clientes al corriente
de pago gestionados desde las oficinas para
poder anticiparse a diferentes situaciones de
impagado.
| La gestión de la morosidad temprana con
impagos entre el día 1 y 90. Para ello, existen
equipos especializados que coordinan y apoyan
centralizadamente la red de oficinas y las
agencias de recobro en la gestión de la
recuperación previa a la entrada en morosidad
contable. En el actual panorama económico, la
capilaridad y cercanía con el cliente por parte
de la red de oficinas continúa siendo clave a la
hora de identificar la situación y necesidades de
los clientes, especialmente, aquellas situaciones
de vulnerabilidad social.
| Por último, cuando el cliente se sitúa en
morosidad contable, con impagos superiores a
90 días, pasa a ser gestionado por equipos
especializados mediante una red de Centros de
Recuperaciones repartidos por todo el territorio,
con una gestión diferenciada por segmento del
cliente particular y el cliente de empresa. El
equipo de especialistas se encuentra orientado
a la búsqueda de soluciones finalistas en
situaciones más avanzadas del impago.
Toda esta gestión queda sujeta a la aplicación de
las políticas y los procedimientos vigentes que, de
acuerdo con los estándares contables y regulatorios,
establecen las pautas para la adecuada
clasificación de los créditos y estimación de las
coberturas.
En momentos de crisis coyunturales, como, por
ejemplo, la pandemia, la crisis energética o la
situación geopolítica, CaixaBank ha adaptado su
gestión de recuperaciones y morosidad para mitigar
los efectos, con un enfoque centrado en ofrecer
soluciones sostenibles a clientes con deuda viable,
garantizando su acceso a financiación ante caídas
temporales de ingresos. Además, la Entidad se ha
mantenido alineada con las medidas y políticas
existentes para preservar a los deudores en
situación de vulnerabilidad, reforzando su adhesión
a iniciativas estatales como los códigos de Buenas
Prácticas, las moratorias o las líneas ICO COVID y
Ucrania, consolidando el compromiso de CaixaBank
con la estabilidad financiera y la protección de sus
clientes más expuestos.
Activos adquiridos en pago de deudas
BuildingCenter es la sociedad del Grupo encargada
de la gestión de los activos inmobiliarios en España,
que proceden básicamente de las regularizaciones
de la actividad crediticia del Grupo por cualquiera
de las siguientes vías: i) adjudicación en subasta
como conclusión de un procedimiento de ejecución,
generalmente hipotecaria; ii) adquisición de activos
inmobiliarios hipotecados concedidos a particulares,
con la posterior subrogación y cancelación de las
deudas; iii) adquisición de activos inmobiliarios
concedidos a sociedades, entre ellas promotoras
inmobiliarias, con la posterior subrogación para la
cancelación de sus deudas; y iv) adjudicación por
vía concursal.
El proceso de adquisición incluye la realización de
revisiones jurídicas y técnicas de los inmuebles a
través de los comités designados a tal efecto. En
todos los casos, la fijación de los precios de
adquisición se hace de acuerdo con tasaciones
actualizadas realizadas por sociedades de tasación
homologadas por el Banco de España y los
parámetros definidos en la normativa interna.
Las estrategias desarrolladas para la
comercialización de estos activos son las siguientes:
| Venta individual: mediante un contrato de
servicing, para la comercialización multicanal a
través de sus propias oficinas, la colaboración
externa de la red de agentes inmobiliarios y una
presencia activa en internet. A esta actividad
comercial, se añade como pieza clave, el refuerzo
en la prescripción de inmuebles generado por
parte de la red de oficinas.
| Ventas institucionales: el Grupo contempla
operaciones institucionales de venta de carteras
de activos a otras sociedades especializadas.
| Finalización de promociones: con el objetivo de
que algunas de estas promociones puedan
comercializarse se efectúa un conjunto de
actuaciones menores para su mejora. Estas
actuaciones se llevan a cabo aprovechando
sinergias dentro del Grupo.
| Alquiler: permite generar ingresos recurrentes
mientras se crea valor añadido sobre el inmueble
en caso de venta futura.
El detalle de activos adjudicados en España se
encuentra recogido en el Anexo 6.
P. 83
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Políticas de refinanciación
La Política corporativa de gestión del riesgo de
crédito y la Política de refinanciaciones y
recuperaciones recogen los principios generales
publicados por la EBA en las Directrices relativas a la
gestión de exposiciones dudosas y reestructuradas
o refinanciadas, así como las definiciones
estipuladas en el Anejo IX de la Circular 4/2017 del
Banco de España y sus posteriores modificaciones.
De acuerdo con el marco normativo vigente, estas
exposiciones corresponden a aquellas operaciones
en las que el cliente ha presentado, o se prevé que
pueda presentar, dificultades financieras para
atender sus obligaciones de pago en los términos
contractuales vigentes y, por dicho motivo, se haya
procedido a modificar o incluso formalizar una
nueva operación.
Estas operaciones se podrán materializar a través
de:
| La concesión de una nueva operación
(operación de refinanciación) con la que se
cancelan total o parcialmente otras
operaciones (operaciones refinanciadas)
previamente concedidas por cualquier empresa
del Grupo al mismo titular u otras empresas de
su grupo económico pasando a estar al
corriente de pago de los riesgos previamente
vencidos.
| La modificación de las condiciones
contractuales de operación existente
(operaciones reestructuradas) de forma que
varíe su cuadro de amortización minorando el
importe de sus cuotas (carencias, aumento del
plazo, rebaja del tipo de interés, modificación del
cuadro de amortización, aplazamiento de todo o
parte del capital al vencimiento, etc.).
| La activación de cláusulas contractuales
pactadas en origen que dilaten el reembolso de
la deuda.
| La cancelación parcial de la deuda sin que haya
aporte de fondos del cliente a través,
principalmente, de la condonación de capital o
intereses ordinarios del crédito otorgado al
cliente.
Se entenderá que existe una reestructuración o
refinanciación en las siguientes circunstancias:
| La operación estuviera clasificada como riesgo
dudoso antes de la modificación, o clasificada
como riesgo dudoso sin dicha modificación.
| La modificación implique la baja parcial del
balance de la deuda, por motivos tales como el
registro de quitas o de importes fallidos.
| Simultáneamente a la concesión de
financiación adicional por la Entidad, o en un
momento próximo a tal concesión, el titular haya
realizado pagos de principal o de intereses de
otra operación con la Entidad clasificada como
riesgo dudoso, o que estaría clasificada como
riesgo dudoso si no se concediera la
financiación adicional.
| La Entidad apruebe el uso de cláusulas implícitas
de modificación en relación con operaciones
clasificadas como riesgo dudoso o que estarían
clasificadas como tal si no se ejercieran esas
cláusulas.
Se presumirá también, salvo prueba de lo contrario,
que existe una reestructuración o refinanciación en
las siguientes circunstancias cuando:
| Sin estar la operación que se modifica
clasificada en dudoso, la totalidad o parte de
los pagos de la operación hayan estado
vencidos durante más de treinta días al menos
una vez en los tres meses anteriores a su
modificación, o llevarían más de treinta días sin
dicha modificación.
| Simultáneamente a la concesión de
financiación adicional por la Entidad, o en un
momento próximo a tal concesión, el titular
haya realizado pagos de principal o de
intereses de otra operación con la Entidad que
no esté clasificada como riesgo dudoso, cuyos
pagos hayan estado vencidos, en su totalidad o
en parte, durante más de treinta días al menos
una vez en los tres meses anteriores a su
refinanciación.
| La Entidad apruebe el uso de cláusulas
implícitas de modificación en relación con
operaciones que no estén clasificadas como
riesgo dudoso que tengan importes a pagar
vencidos durante treinta días, o que llevarían
vencidos treinta días si no se ejercieran esas
cláusulas.
La existencia de impagos previos es un indicio de
dificultades financieras. No obstante, no es condición
necesaria la existencia de impagos previos para que
una operación se considere de refinanciación o
reestructurada.
La cancelación de operaciones, modificación de
condiciones contractuales o activación de cláusulas
que dilaten el reembolso ante la imposibilidad de
hacer frente a vencimientos futuros constituye
también una refinanciación/reestructuración.
El pilar básico de gestión, en el que se sustentan
todas las acciones que desarrolla la Entidad, será el
análisis global de las posiciones del deudor. Para ello
se identificará la capacidad de pago de este y se
estimará la mejor solución sobre la base de los
resultados de las verificaciones efectuadas.
Cuando se observen cambios en la situación
económica del cliente que puedan ser paliados
mediante la adecuación de los flujos de pago de sus
posiciones crediticias a su capacidad actual de
pago, la solución propuesta será la refinanciación o
reestructuración de la deuda.
P. 84
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Frente a las anteriores, las renovaciones y
renegociaciones se conceden sin que el prestatario
tenga, o se prevea que pueda tener en el futuro,
dificultades financieras; es decir, se formalizan por
motivos comerciales y no con el fin de facilitar el
pago en la concesión de la operación. Para que una
operación pueda considerarse como tal, los titulares
deben tener capacidad para obtener en el mercado
y en la fecha, operaciones por un importe y con
unas condiciones financieras análogas a las que le
aplique la Entidad. Estas condiciones, a su vez, deben
estar ajustadas a las que se concedan en esa fecha
a titulares con similar perfil de riesgo.
El detalle de las refinanciaciones por sectores
económicos es el siguiente:
_REFINANCIACIONES - 31-12-2025 *
(Millones de euros)
Sin garantía real
Con garantía real
Deterioro
por riesgo
de crédito
Núm.
opera-
ciones
Importe
bruto
Núm.
opera-
ciones
Importe
bruto
Importe máximo de la
garantía
Garantía
inmobiliaria
Otras
garantías
Administraciones Públicas
109
26
85
1
1
Sociedades financieras y empresarios
individuales
43
32
16
110
104
(37)
Sociedades no financieras y empresarios
individuales
14.954
1.687
4.025
899
591
6
(1.036)
De las que: financiación a la construcción
y promoción inmobiliaria
163
8
489
133
77
(58)
Resto de hogares
39.612
277
43.658
2.144
1.459
6
(859)
TOTAL
54.718
2.022
47.784
3.154
2.156
11
(1.932)
Del que: en stage 3
Administraciones Públicas
59
10
62
Sociedades financieras y empresarios
individuales
36
32
7
26
21
(37)
Sociedades no financieras y empresarios
individuales
11.202
1.161
2.737
546
262
2
(1.000)
De las que: financiación a la
construcción y promoción inmobiliaria
110
5
360
97
42
(57)
Resto de hogares
20.202
156
29.400
1.458
841
1
(818)
TOTAL STAGE 3
31.499
1.359
32.206
2.030
1.124
3
(1.855)
(*) No hay financiación clasificada como «Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta».
_REFINANCIACIONES - 31-12-2024 *
(Millones de euros)
Sin garantía real
Con garantía real
Deterioro
por riesgo
de crédito
Núm.
opera-
ciones
Importe
bruto
Núm.
opera-
ciones
Importe
bruto
Importe máximo de la
garantía
Garantía
inmobiliaria
Otras
garantías
Administraciones Públicas
163
31
632
4
2
(3)
Sociedades financieras y empresarios
individuales
46
21
19
80
80
(17)
Sociedades no financieras y empresarios
individuales
18.352
2.540
5.997
1.488
1.027
23
(1.204)
Resto de hogares
43.213
278
63.432
2.967
2.068
6
(1.088)
TOTAL
61.774
2.870
70.080
4.539
3.176
28
(2.312)
Del que: Total stage 3
36.895
1.660
44.168
2.739
1.507
9
(2.205)
(*) No hay financiación clasificada como «Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta».
P. 85
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_REFINANCIACIONES - 31-12-2023 *
(Millones de euros)
Sin garantía real
Con garantía real
Deterioro
por riesgo
de crédito
Núm.
opera-
ciones
Importe
bruto
Núm.
opera-
ciones
Importe 
bruto
Importe máximo de la
garantía
Garantía
inmobiliaria
Otras
garantías
Administraciones Públicas
174
136
741
4
2
(3)
Sociedades financieras y empresarios
individuales
49
21
21
85
82
(11)
Sociedades no financieras y empresarios
individuales
19.510
3.243
8.579
1.737
1.187
23
(1.304)
Resto de hogares
49.054
327
91.508
3.955
2.796
5
(1.233)
TOTAL
68.787
3.727
100.849
5.781
4.067
28
(2.551)
Del que: Total stage 3
37.427
1.698
53.230
3.079
1.604
15
(2.338)
(*) No hay financiación clasificada como «Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta».
CICLO DEL RIESGO DE CRÉDITO VINCULADO A LA
ACTIVIDAD DE SEGUROS
Los principios de gestión de los instrumentos afectos
al negocio asegurador se amparan en la Política de
gestión del riesgo de inversión. Ésta establece que
los principios que orientarán la toma de decisiones
velarán por operar con prácticas de gestión de
inversiones prudentes y el establecimiento de límites
cuantitativos sobre activos y exposiciones, con el fin
de que los activos gestionados se comporten de
forma equilibrada y estable a largo plazo, incluso
bajo condiciones adversas de mercado.
En relación con el riesgo de crédito asociado a los
instrumentos financieros, se definen escalas de
rating, se establecen unos niveles mínimos de
calidad crediticia y de diversificación,
persiguiéndose la alta diversificación en sectores y
emisores, con límites máximos de riesgo por emisor.
Adicionalmente, se toma en consideración los
criterios de inversión socialmente responsable en la
gestión de inversiones.
Con carácter general se mantiene la tesorería y
activos líquidos equivalentes en entidades
financieras de elevado nivel crediticio. Para los
saldos que se mantienen a cobrar de los tomadores
de seguro, no existe una concentración significativa
del riesgo de crédito con terceros.
La gestión del riesgo de crédito viene determinada
por el cumplimiento interno de actuación aprobado
por el Consejo de Administración de VidaCaixa. En
este contexto, se establece un universo de valores
consistente con las directrices corporativas
establecidas en el Grupo CaixaBank, ajustado a la
estructura y enfoque de la gestión de inversiones del
negocio asegurador en relación con la naturaleza
de la inversión a largo plazo y a la criticidad de la
liquidez.
RIESGO DE CONCENTRACIÓN
En el Catálogo Corporativo de Riesgos, el riesgo de
concentración queda englobado dentro del riesgo
de crédito, por ser la principal fuente de riesgo, si
bien abarca todo tipo de activos, tal y como
recomiendan los supervisores sectoriales.
El Grupo ha desarrollado políticas en las que se
establecen las directrices relativas al riesgo de
concentración y marcos que desarrollan las
metodologías de cálculo que establecen límites
específicos dentro de la gestión. Adicionalmente, se
han desarrollado mecanismos para identificar de
forma sistemática la exposición agregada y, allí
donde se ha estimado necesario, también se han
definido límites a la exposición relativa, dentro del
RAF.
Concentración en clientes o “grandes riesgos”
El Grupo CaixaBank monitoriza el cumplimiento de
los límites regulatorios (25 % sobre Tier 1 capital) y los
umbrales internos definidos en el RAF. A cierre del
ejercicio no existe incumplimiento en los umbrales
definidos.
El Grupo monitoriza, además, límites internos más
exigentes que los regulatorios y del RAF, nombre a
nombre, para los clientes corporativos en función de
su calidad crediticia, entre otros drivers.
Concentración en países
El Grupo dispone de un modelo interno para la
asignación de límites a las exposiciones con
residentes en los distintos países. Dicho modelo
interno tiene en cuenta además de la solvencia del
propio grupo, la calidad crediticia y las relaciones
económicas con los distintos países. Una
metodología similar se utiliza para asignar límites a
las exposiciones con las administraciones centrales,
autonómicas y locales.
P. 86
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Concentración por área geográfica y por tipo
de contraparte
Asimismo, el Grupo hace un seguimiento de las
exposiciones, segregadas por área geográfica, tipo
de emisor/contrapartida y producto, clasificadas en
préstamos y anticipos, valores representativos de
deuda, instrumentos de patrimonio, derivados y
garantías concedidas.
A continuación, se informa de la segmentación de
las exposiciones financieras por área geográfica y
tipo de contraparte:
_CONCENTRACIÓN POR ÁREA GEOGRÁFICA Y TIPO DE CONTRAPARTE
(Millones de euros)
Total
España
Portugal
Resto de la
UE
América
Resto del
Mundo
Bancos centrales y entidades de crédito
73.474
44.039
3.189
11.950
5.172
9.124
Administraciones públicas
158.409
115.006
3.612
34.663
3.395
1.733
Administración central
138.416
98.436
686
34.338
3.242
1.714
Otras Administraciones Públicas
19.993
16.570
2.926
325
153
19
Sociedades financieras y empresarios
individuales
43.634
11.033
1.174
25.742
2.421
3.264
Sociedades no financieras y empresarios
individuales
207.210
133.541
15.307
32.573
12.577
13.212
Construcción y promoción inmobiliaria
4.172
3.753
88
323
8
Construcción de obra civil
7.747
5.319
1.156
148
1.097
27
Resto de finalidades
195.291
124.469
14.063
32.425
11.157
13.177
Grandes empresas
137.149
77.803
6.738
30.592
10.305
11.711
Pymes y empresarios individuales
58.142
46.666
7.325
1.833
852
1.466
Resto de hogares
179.964
158.730
18.397
1.206
472
1.159
Viviendas
145.989
126.229
17.104
1.129
452
1.075
Consumo
23.513
22.170
1.281
26
9
27
Otros fines
10.462
10.331
12
51
11
57
TOTAL 31-12-2025
662.691
462.349
41.679
106.134
24.037
28.492
TOTAL 31-12-2024
626.293
448.903
40.624
87.215
23.174
26.377
TOTAL 31-12-2023
599.852
443.237
37.932
77.045
18.193
23.445
P. 87
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
El detalle de la segmentación de las exposiciones financieras de España por comunidades autónomas es el siguiente:
_CONCENTRACIÓN POR CCAA
(Millones de euros)
Total
Andalucía
Baleares
Canarias
Castilla y
León
Cataluña
Galicia
Madrid
Murcia
Comunidad
Valenciana
País
Vasco
Resto *
Bancos centrales y entidades de crédito
44.039
127
1
130
50
42.805
325
264
337
Administraciones públicas
115.006
1.403
266
866
1.406
2.227
725
4.796
214
3.343
631
693
Administración central
98.436
Otras Administraciones Públicas
16.570
1.403
266
866
1.406
2.227
725
4.796
214
3.343
631
693
Sociedades financieras y empresarios
individuales
11.033
106
17
35
7
1.829
9
7.668
113
73
857
319
Sociedades no financieras y empresarios
individuales
133.541
10.356
4.944
4.207
3.390
21.820
3.115
58.642
2.609
10.532
4.072
9.854
Construcción y promoción inmobiliaria
3.753
401
247
141
99
861
9
1.287
58
230
214
206
Construcción de obra civil
5.319
439
188
109
155
671
155
2.624
102
311
139
426
Resto de finalidades
124.469
9.516
4.509
3.957
3.136
20.288
2.951
54.731
2.449
9.991
3.719
9.222
Grandes empresas
77.803
2.971
2.411
2.064
958
9.193
1.589
46.793
819
5.089
2.017
3.899
Pymes y empresarios individuales
46.666
6.545
2.098
1.893
2.178
11.095
1.362
7.938
1.630
4.902
1.702
5.323
Resto de hogares
158.730
23.180
7.242
7.688
5.479
39.751
3.394
31.261
5.461
16.625
4.465
14.184
Viviendas
126.229
17.862
5.957
5.770
4.436
31.083
2.623
25.824
4.429
13.162
3.771
11.312
Consumo
22.170
3.538
918
1.509
699
5.727
576
3.526
735
2.440
495
2.007
Otros fines
10.331
1.780
367
409
344
2.941
195
1.911
297
1.023
199
865
TOTAL 31-12-2025
462.349
35.172
12.469
12.796
10.283
65.757
7.293
145.172
8.397
30.898
10.289
25.387
TOTAL 31-12-2024
448.903
32.955
11.906
12.218
9.909
60.473
6.864
147.012
8.296
28.539
9.736
24.319
TOTAL 31-12-2023
443.237
32.248
12.495
12.028
9.589
57.985
6.629
141.096
8.430
28.963
9.746
24.525
(*) Incluye aquellas comunidades que en conjunto no representan más del 10 % del total
P. 88
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Concentración en sectores económicos
La concentración en sectores económicos está
sujeta a los límites del RAF, diferenciando la posición
con las distintas actividades económicas del sector
privado empresarial y la financiación al sector
público, así como a los cauces de reporte interno.
Particularmente, para el sector privado empresarial,
se ha establecido un límite máximo de
concentración en cualquier sector económico,
agregando las posiciones contables registradas,
excluida la operativa de tesorería de repo/depo y
cartera mantenida para negociar.
El Grupo cuenta adicionalmente con un modelo que
asigna exposiciones máximas a los distintos
sectores en función de las perspectivas económicas
de cada uno y de su contribución a los objetivos de
rentabilidad y calidad crediticia de la cartera.
A continuación, se informa de la distribución del
crédito a la clientela por actividad (excluyendo los
anticipos):
_CONCENTRACIÓN POR ACTIVIDAD DE PRÉSTAMOS A LA CLIENTELA - 31-12-2025
(Millones de euros)
Total
Del que
garantía
inmobiliaria
Del que
resto de
garantías
reales
Préstamos con garantía real - Loan to value
≤ 40%
> 40%           
≤ 60%
> 60%               
≤ 80%
> 80%                 
≤100%
>100%
Administraciones Públicas
17.638
259
204
190
127
46
74
26
Sociedades financieras y empresarios
individuales
18.323
1.433
570
688
886
296
2
131
Sociedades no financieras y
empresarios individuales
157.602
25.819
2.487
10.258
8.748
4.507
1.586
3.207
Construcción y promoción
inmobiliaria
3.994
3.324
39
1.124
1.103
664
220
252
Construcción de obra civil
6.382
557
119
207
249
81
26
113
Resto de finalidades
147.226
21.938
2.329
8.927
7.396
3.762
1.340
2.842
Grandes empresas
94.919
8.465
1.012
3.215
2.734
1.493
664
1.371
Pymes y empresarios individuales
52.307
13.473
1.317
5.712
4.662
2.269
676
1.471
Resto de hogares
179.390
147.899
1.159
46.550
43.860
40.761
13.537
4.350
Viviendas
145.987
142.975
353
43.608
42.448
40.130
13.231
3.911
Consumo
23.513
1.565
385
1.104
450
219
109
68
Otros fines
9.890
3.359
421
1.838
962
412
197
371
TOTAL
372.953
175.410
4.420
57.686
53.621
45.610
15.199
7.714
Pro-memoria: Operaciones de
refinanciación, refinanciadas y
reestructuradas
3.244
2.228
20
791
654
449
225
129
_CONCENTRACIÓN POR ACTIVIDAD DE PRÉSTAMOS A LA CLIENTELA - 31-12-2024
(Millones de euros)
Total
Del que
garantía
inmobiliaria
Del que
resto de
garantías
reales
Préstamos con garantía real - Loan to value
≤ 40%
> 40%           
≤ 60%
> 60%               
≤ 80%
> 80%                 
≤100%
>100%
Administraciones Públicas
16.216
314
227
162
211
49
85
34
Sociedades financieras y empresarios
individuales
13.457
880
24
162
479
180
30
53
Sociedades no financieras y empresarios
individuales
150.447
24.848
3.010
10.332
8.322
4.850
1.322
3.032
Resto de hogares
169.481
140.719
771
45.483
42.974
37.854
10.375
4.804
TOTAL
349.601
166.761
4.032
56.139
51.986
42.933
11.812
7.923
Pro-memoria: Operaciones de
refinanciación, refinanciadas y
reestructuradas
5.097
3.257
31
1.038
1.171
601
249
229
P. 89
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_CONCENTRACIÓN POR ACTIVIDAD DE PRÉSTAMOS A LA CLIENTELA - 31-12-2023
(Millones de euros)
Total
Del que
garantía
inmobiliaria
Del que
resto de
garantías
reales
Préstamos con garantía real - Loan to value
≤ 40%
> 40%           
≤ 60%
> 60%               
≤ 80%
> 80%                 
≤100%
>100%
Administraciones Públicas
17.536
353
223
157
267
58
49
45
Sociedades financieras y empresarios
individuales
11.527
788
428
192
280
495
91
158
Sociedades no financieras y
empresarios individuales
145.252
23.749
2.731
9.834
8.218
3.808
1.341
3.279
Resto de hogares
168.225
141.024
799
47.503
44.266
35.524
8.827
5.703
TOTAL
342.540
165.914
4.181
57.686
53.031
39.885
10.308
9.185
Pro-memoria: Operaciones de
refinanciación, refinanciadas y
reestructuradas
6.957
4.201
41
1.200
1.275
805
515
447
A continuación, se informa de la distribución del crédito a la clientela por naturaleza (excluyendo los anticipos):
_DETALLE DE CRÉDITO A LA CLIENTELA POR NATURALEZA
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Stage 1
Stage 2 +
POCI sin
deterioro
Stage 3 +
POCI con
deterioro
Stage 1
Stage 2 +
POCI sin
deterioro
Stage 3 +
POCI con
deterioro
Stage 1
Stage 2 +
POCI sin
deterioro
Stage 3 +
POCI con
deterioro
Administraciones Públicas
17.414
206
21
16.074
128
20
17.034
497
12
Sociedades financieras y
empresarios individuales
17.845
466
63
13.163
215
106
11.212
242
106
Sociedades no financieras y
empresarios individuales
147.494
9.343
4.111
138.608
10.586
4.570
130.813
13.281
4.675
Resto de hogares
163.488
14.893
3.925
155.390
12.417
4.997
151.957
14.784
5.242
Viviendas
133.322
11.447
2.797
126.952
9.429
3.736
124.813
11.330
3.780
Resto de finalidades
30.166
3.446
1.128
28.438
2.988
1.261
27.144
3.454
1.462
TOTAL
346.241
24.908
8.120
323.235
23.346
9.693
311.016
28.804
10.035
_DETALLE DE COBERTURAS DE CRÉDITO A LA CLIENTELA POR NATURALEZA
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Stage 1
Stage 2 +
POCI sin
deterioro
Stage 3 +
POCI con
deterioro
Stage 1
Stage 2 +
POCI sin
deterioro
Stage 3 +
POCI con
deterioro
Stage 1
Stage 2 +
POCI sin
deterioro
Stage 3 +
POCI con
deterioro
Administraciones Públicas
(1)
(2)
(1)
(5)
(2)
(5)
Sociedades financieras y
empresarios individuales
(11)
(2)
(38)
(7)
(1)
(19)
(15)
(6)
(12)
Sociedades no financieras y
empresarios individuales
(375)
(341)
(2.630)
(404)
(346)
(2.567)
(339)
(479)
(2.699)
Resto de hogares
(289)
(518)
(2.109)
(276)
(591)
(2.456)
(304)
(680)
(2.774)
Viviendas
(70)
(205)
(1.304)
(95)
(335)
(1.632)
(93)
(378)
(1.796)
Resto de finalidades
(219)
(313)
(805)
(181)
(256)
(824)
(211)
(302)
(978)
TOTAL
(676)
(861)
(4.779)
(688)
(938)
(5.047)
(660)
(1.165)
(5.490)
Determinada individualmente
(77)
(1.171)
(91)
(1.286)
(209)
(1.204)
Determinada colectivamente
(676)
(784)
(3.608)
(688)
(847)
(3.761)
(660)
(956)
(4.286)
P. 90
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_DETALLE DE CRÉDITO A LA CLIENTELA POR SITUACIÓN DE IMPAGO Y TIPOS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Por situación de impago
Con impago inferior a 30 días o al corriente de pago
373.069
349.278
342.270
Con impago de 30 a 60 días
762
1.011
1.235
Con impago de 60 a 90 días
439
594
725
Con impago de 90 días a 6 meses
808
999
1.250
Con impago de 6 meses a 1 año
1.172
1.363
1.480
Con impago durante más de 1 año
3.019
3.029
2.895
Por modalidad de tipos de interés
A tipo de interés fijo
163.239
142.198
130.873
A tipo de interés variable
216.030
214.076
218.982
Concentración por actividad económica
A continuación, se informa del detalle de préstamos y anticipos por actividad económica vinculado,
principalmente, a la actividad bancaria y resto:
_CONCENTRACIÓN POR ACTIVIDAD ECONÓMICA DE EMPRESAS NO FINANCIERAS (CNAE ANALÍTICO)
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Importe
bruto
Del que:
Stage 3
Cober-
tura
Importe
bruto
Del que:
Stage 3
Cober-
tura
Importe
bruto
Del que:
Stage 3
Cober-
tura
Agricultura, ganadería, silvicultura y
pesca
3.256
130
(88)
2.942
171
(100)
2.940
180
(126)
Industrias extractivas
594
6
(4)
591
11
(8)
559
17
(11)
Industria manufacturera
32.359
865
(544)
31.501
887
(544)
29.993
867
(503)
Suministro de energía eléctrica, gas,
vapor y aire acondicionado
17.679
176
(156)
17.492
267
(175)
17.891
204
(110)
Suministro de agua
1.916
8
(13)
2.240
18
(17)
2.156
13
(11)
Construcción
11.517
450
(368)
10.428
629
(381)
10.160
657
(430)
Comercio al por mayor y al por
menor
21.450
831
(642)
21.363
932
(597)
20.982
927
(582)
Transporte y almacenamiento
17.254
281
(197)
16.254
351
(240)
14.734
477
(337)
Hostelería
10.805
279
(181)
9.688
358
(187)
9.721
428
(207)
Información y comunicaciones
7.616
112
(169)
6.617
74
(116)
4.248
31
(69)
Actividades financieras y de seguros
3.162
(100)
3.306
12
(60)
2.359
20
(18)
Actividades inmobiliarias
15.518
228
(135)
15.359
261
(226)
13.234
319
(182)
Actividades profesionales, científicas
y técnicas
3.575
263
(164)
3.645
164
(179)
3.297
125
(208)
Actividades administrativas y
servicios auxiliares
6.186
86
(77)
5.716
64
(95)
5.444
40
(76)
Administración pública y defensa;
seguridad social obligatoria
141
(3)
173
(5)
1.519
(1)
Educación
647
62
(41)
616
52
(60)
505
14
(41)
Actividades sanitarias y de servicios
sociales
2.099
26
(26)
1.987
21
(41)
1.553
9
(32)
Actividades artísticas, recreativas y
de entretenimiento
1.143
35
(29)
1.075
32
(48)
1.015
52
(67)
Otros servicios
2.847
52
(387)
1.785
54
(184)
2.842
15
(728)
TOTAL
159.764
3.898
(3.325)
152.780
4.359
(3.262)
145.152
4.395
(3.739)
P. 91
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Concentración por calidad crediticia
La metodología aplicada para la asignación de
calidad crediticia se basa en:
| Instrumentos de renta fija: en función del criterio
regulatorio bancario derivado de la regulación
CRD IV y CRR de requerimientos de capital, por el
cual, si se dispone de más de dos evaluaciones
crediticias, se escoge el segundo mejor rating de
entre las evaluaciones disponibles. En este
contexto, por ejemplo, a 31 de diciembre de 2025
el rating de la deuda soberana española se sitúa
en A.
| Cartera de crédito: homologación de las
clasificaciones internas a la metodología
Standard & Poor’s.
A continuación, se informa de la concentración del
riesgo por calidad crediticia de las exposiciones de
riesgo de crédito asociadas a instrumentos de
deuda para el Grupo:
P. 92
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_CONCENTRACIÓN POR CALIDAD CREDITICIA - 31-12-2025
(Millones de euros)
Actividad bancaria y resto
Actividad de seguros *
AF a coste amortizado
AF mantenidos
para negociar -
VRD
AF a VR con
cambios en
otro resultado
global
Garantías financieras,
compromisos de préstamo y
otros compromisos
AF a VR con
cambios en
OCI
AF a coste
amortizado
- VRD
Préstamos y anticipos a la clientela
VRD
Stage 1
Stage 2
Stage 3
POCI
Stage 1
Stage 2
Stage 3
AAA/AA+/AA/AA-
15.514
45
5.234
4.024
414
A+/A/A-
65.088
154
60.326
556
4.383
38.661
45
1
48.735
3.325
BBB+/BBB/BBB-
65.209
712
1
5.418
179
728
32.592
366
1
7.369
717
INVESTMENT GRADE
130.297
866
1
81.258
780
10.345
71.253
411
2
60.128
4.456
Corrección de valor por deterioro
(124)
(7)
(3)
(16)
BB+/BB/BB-
80.899
8.204
6
23
38.178
2.548
1
B+/B/B-
21.782
7.554
43
8.593
1.728
4
CCC+/CCC/CCC-
747
3.652
104
105
319
9
Sin calificación
114.893
4.626
7.839
133
3.191
1
50.680
514
767
97
17
NON-INVESTMENT GRADE
218.321
24.036
7.992
133
3.214
1
97.556
5.109
781
97
17
Corrección de valor por deterioro
(554)
(854)
(4.659)
(120)
(18)
(94)
(71)
(236)
TOTAL
347.940
24.041
3.334
13
84.451
780
10.346
168.809
5.520
783
60.225
4.473
_CONCENTRACIÓN POR CALIDAD CREDITICIA - 31-12-2024
(Millones de euros)
Actividad bancaria y resto
Actividad de seguros *
AF a coste amortizado
AF mantenidos
para negociar -
VRD
AF a VR con
cambios en
otro resultado
global
Garantías financieras,
compromisos de préstamo y
otros compromisos
AF a VR con
cambios en
OCI
AF a coste
amortizado
- VRD
Préstamos y anticipos a la clientela
VRD
Stage 1
Stage 2
Stage 3
POCI
Stage 1
Stage 2
Stage 3
AAA/AA+/AA/AA-
238
13.036
4.728
2.179
4.619
491
A+/A/A-
61.935
32
1
52.883
270
3.111
34.568
28
1
46.551
3.141
BBB+/BBB/BBB-
52.744
239
1
6.006
97
1.206
18.142
98
1
7.966
752
INVESTMENT GRADE
114.917
271
2
71.925
367
9.045
54.889
126
2
59.136
4.384
Corrección de valor por deterioro
(140)
(3)
(3)
(14)
BB+/BB/BB-
94.371
6.335
3
13
2
49.578
2.483
4
B+/B/B-
18.484
7.833
45
102
7.923
1.811
8
CCC+/CCC/CCC-
947
4.108
127
128
231
395
11
Sin calificación
96.719
4.793
9.323
199
3.504
39
5
48.781
156
872
3
NON-INVESTMENT GRADE
210.521
23.069
9.498
199
3.747
39
7
106.513
4.845
895
3
Corrección de valor por deterioro
(553)
(935)
(4.869)
(178)
(15)
(74)
(55)
(279)
TOTAL
324.745
22.402
4.631
21
75.654
406
9.052
161.402
4.971
897
59.136
4.387
P. 93
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_CONCENTRACIÓN POR CALIDAD CREDITICIA - 31-12-2023
(Millones de euros)
Actividad bancaria y resto
Actividad de seguros *
AF a coste amortizado
AF mantenidos
para negociar -
VRD
AF a VR con
cambios en
otro resultado
global
Garantías financieras,
compromisos de préstamo y
otros compromisos
AF a VR
con
cambios
en OCI
AF a coste
amortizado
- VRD
Préstamos y anticipos a la clientela
VRD
Stage 1
Stage 2
Stage 3
POCI
Stage 1
Stage 2
Stage 3
AAA/AA+/AA/AA-
17.897
3
13.266
3
2.799
13.593
3
2.445
460
A+/A/A-
45.372
92
15
54.922
142
3.357
14.475
17
46.641
2.339
BBB+/BBB/BBB-
62.488
556
5.859
181
1.863
24.959
255
8.065
765
INVESTMENT GRADE
125.757
651
15
74.047
326
8.019
53.027
275
57.151
3.564
Corrección de valor por deterioro
(194)
(7)
(5)
(1)
(16)
BB+/BB/BB-
77.581
7.461
2
559
2
19
47.235
3.601
28
46
B+/B/B-
14.307
9.812
29
7.811
1.994
2
CCC+/CCC/CCC-
965
4.694
181
5
246
452
13
Sin calificación
94.253
6.179
9.550
265
2.749
18
1
43.945
122
834
15
16
NON-INVESTMENT GRADE
187.106
28.146
9.762
265
3.313
20
20
99.237
6.169
877
61
16
Corrección de valor por deterioro
(470)
(1.158)
(5.256)
(234)
(19)
(86)
(79)
(265)
TOTAL
312.199
27.632
4.506
46
77.336
346
8.038
152.264
6.444
877
57.212
3.580
VRD: Valores representativos de deuda; AF: Activos Financieros
(*) No se incluyen los activos financieros designados a valor razonable con cambio en resultados, al recoger, principalmente, las inversiones ligadas a la operativa de productos de seguros de vida cuando el riesgo de inversión es asumido por el
tomador (Unit-linked).
P. 94
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Concentración en riesgo soberano
La posición en deuda soberana del Grupo está
sujeta a la política general de asunción de riesgos
que asegura que la totalidad de las posiciones
tomadas estén alineadas con el perfil de riesgo
objetivo, y se monitoriza y controla a través del RAF:
| La posición en deuda pública, autonómica y
local queda adscrita a los límites generales
establecidos sobre el riesgo de concentración
soberano y de país. En concreto, se establecen
procedimientos de control periódicos que
impiden asumir nuevas posiciones en países en
los que se mantiene una alta concentración de
riesgo, salvo expresa aprobación del nivel de
autorización competente.
| Para la renta fija, se ha establecido un marco
que regula las características en términos de
solvencia, liquidez y ubicación geográfica de
todas las emisiones de renta fija y cualquier otra
operación de análoga naturaleza que implique
para su comprador desembolso de efectivo y
asunción del riesgo de crédito propio de su
emisor o del colateral asociado. Este control se
efectúa en la fase de admisión del riesgo y
durante toda la vida de la posición en cartera.
| Las posiciones en deuda pública de la sala de
tesorería quedan adscritas al marco de control y
límites del ámbito de riesgo de mercado.
El riesgo de las exposiciones, directas o avaladas, de
riesgo soberano se monitoriza de forma continua en
atención a la información pública disponible, entre la
cual se encuentra el rating de agencias públicas.
Por otro lado, tal y como se detalla en el cuadro
“Exposición máxima al riesgo de crédito” de la Nota
3.4.1, no existen correcciones de valor significativas
de valores representativos de deuda.
A continuación, se presenta el valor en libros de la
información relevante en relación con la exposición
al riesgo soberano para el Grupo:
_EXPOSICIÓN AL RIESGO SOBERANO - 31-12-2025
(Millones de euros)
País /
Organismo 
Actividad bancaria y resto
Actividad de seguros *
Vencimiento
residual **
AF a coste
amortizado
AF mantenidos
para negociar
AF a VR con
cambios en
OCI
PF mantenidos
para negociar -
Posiciones cortas
AF a VR con
cambios en
OCI
AF a coste
amortizado
España
< 3 meses
2.586
70
265
25
Entre 3 meses y 1 año
11.503
32
(94)
2.231
204
Entre 1 y 2 años
17.760
1.016
(35)
2.446
184
Entre 2 y 3 años
7.328
33
1.293
2.122
194
Entre 3 y 5 años
13.676
27
20
(16)
4.473
332
Entre 5 y 10 años
14.140
92
233
(37)
7.235
310
Más de 10 años
2.088
27
(75)
22.822
909
TOTAL
69.081
281
2.562
(257)
41.594
2.158
Italia
< 3 meses
182
2
Entre 3 meses y 1 año
243
238
7
Entre 1 y 2 años
111
Entre 2 y 3 años
1.037
784
8
Entre 3 y 5 años
1.577
534
389
12
Entre 5 y 10 años
1.101
65
1.013
36
Más de 10 años
52
3.411
114
TOTAL
4.192
599
5.948
177
Portugal
< 3 meses
64
122
150
54
Entre 3 meses y 1 año
276
16
148
33
7
Entre 1 y 2 años
90
32
Entre 2 y 3 años
645
14
Entre 3 y 5 años
194
137
6
Entre 5 y 10 años
537
Más de 10 años
797
TOTAL
2.603
138
298
270
13
EEUU
Entre 3 meses y 1 año
323
Entre 1 y 2 años
126
Entre 2 y 3 años
127
Entre 3 y 5 años
125
2.190
TOTAL
701
2.190
Japón
Entre 1 y 2 años
272
Entre 2 y 3 años
191
TOTAL
463
P. 95
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_EXPOSICIÓN AL RIESGO SOBERANO - 31-12-2025
(Millones de euros)
País /
Organismo 
Actividad bancaria y resto
Actividad de seguros *
Vencimiento
residual **
AF a coste
amortizado
AF mantenidos
para negociar
AF a VR con
cambios en
OCI
PF mantenidos
para negociar -
Posiciones cortas
AF a VR con
cambios en
OCI
AF a coste
amortizado
Francia
< 3 meses
7
Entre 3 meses y 1 año
1
Entre 2 y 3 años
605
1.184
Entre 3 y 5 años
1.900
5
51
12
Entre 5 y 10 años
1.883
269
40
Más de 10 años
5
TOTAL
4.388
5
1.453
97
19
Unión
Europea
Entre 3 meses y 1 año
852
Entre 1 y 2 años
1.116
Entre 2 y 3 años
589
Entre 3 y 5 años
847
615
Entre 5 y 10 años
1.056
638
Más de 10 años
897
TOTAL
4.460
2.150
Austria
Entre 3 y 5 años
830
10
Entre 5 y 10 años
1.440
TOTAL
2.270
10
Bélgica
< 3 meses
18
Entre 3 meses y 1 año
98
10
Entre 1 y 2 años
393
275
Entre 2 y 3 años
10
Entre 3 y 5 años
175
128
Entre 5 y 10 años
799
Más de 10 años
128
TOTAL
1.367
501
146
20
Holanda
Entre 2 y 3 años
136
2
Entre 3 y 5 años
211
Entre 5 y 10 años
1.416
3
TOTAL
1.763
5
Alemania
Entre 3 meses y 1 año
3
Entre 3 y 5 años
433
Entre 5 y 10 años
1.023
211
7
Más de 10 años
171
TOTAL
1.459
382
7
Resto ***
< 3 meses
67
Entre 3 meses y 1 año
13
1
Entre 1 y 2 años
214
10
Entre 2 y 3 años
59
Entre 3 y 5 años
51
Entre 5 y 10 años
939
Más de 10 años
274
TOTAL
1.617
1
10
TOTAL
94.364
424
10.136
(257)
48.067
2.407
Del que: Valores representativos de
deuda
75.555
424
10.135
(257)
0
0
AF: Activos financieros; PF: Pasivos financieros; VR: Valor razonable
(*) No se incluyen los activos financieros designados a valor razonable con cambio en resultados, al recoger, principalmente, las inversiones ligadas a la operativa
de productos de seguros de vida cuando el riesgo de inversión es asumido por el tomador (Unit-linked).
(**) La segregación por vencimiento de los títulos de deuda soberana correspondientes a la actividad de seguros responde estrictamente al vencimiento de los
mencionados títulos, sin considerar las permutas financieras (ä véase Nota 11) contratadas para alinear los flujos a la gestión de las obligaciones con asegurados.
(***)  Incluye principalmente posiciones en Arabia Saudí.
P. 96
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_EXPOSICIÓN AL RIESGO SOBERANO - 31-12-2024
(Millones  de euros)
País/Organismo
supranacional
Actividad bancaria y resto
Actividad de seguros *
AF a coste
amortizado
AF mantenidos
para negociar
AF a VR con
cambios en otro
resultado global
PF mantenidos
para negociar -
Posiciones cortas
AF a VR con
cambios en otro
resultado global
AF a coste
amortizado
España
65.908
196
2.906
(154)
41.593
2.200
Italia
4.179
31
588
5.659
178
Portugal
2.899
32
223
251
16
EEUU
620
2.359
Francia
2.852
343
26
7
Japón
524
Unión Europea
3.758
1.844
52
20
Resto **
2.865
183
(6)
12
20
TOTAL
83.605
259
8.446
(160)
47.593
2.441
Del que: Valores
representativos de
deuda
66.935
259
8.446
(160)
47.593
2.441
AF: Activos financieros; PF: Pasivos financieros; VR: Valor razonable
(*) No se incluyen los activos financieros designados a valor razonable con cambio en resultados, al recoger, principalmente, las inversiones ligadas a la operativa
de productos de seguros de vida cuando el riesgo de inversión es asumido por el tomador (Unit-linked).
(**)  Incluye posiciones en Austria, Alemania, Holanda y Luxemburgo.
_EXPOSICIÓN AL RIESGO SOBERANO - 31-12-2023
(Millones de euros)
País /Organismo
Supranacional
Actividad bancaria y resto
Actividad de seguros *
AF a coste
amortizado
AF mantenidos
para negociar
AF a VR con
cambios en otro
resultado global
PF mantenidos
para negociar -
Posiciones cortas
AF a VR con
cambios en otro
resultado global
AF a coste
amortizado
España
69.243
131
3.275
(22)
41.788
1.848
Italia
3.910
21
857
(16)
5.592
154
Portugal
2.904
76
268
25
EEUU
452
2.218
210
Francia
2.076
30
7
Japón
547
Unión Europea
5.373
412
159
20
Resto
2.349
157
(15)
22
19
TOTAL
86.854
152
6.995
(53)
48.069
2.073
Del que: valores
representativos de deuda
69.000
152
6.995
(53)
48.069
2.073
AF: Activos financieros; PF: Pasivos financieros; VR: Valor razonable
(*) No se incluyen los activos financieros designados a valor razonable con cambio en resultados, al recoger, principalmente, las inversiones ligadas a la operativa
de productos de seguros de vida cuando el riesgo de inversión es asumido por el tomador (Unit-linked).
RIESGO DE CONTRAPARTIDA GENERADO POR LA
OPERATIVA EN DERIVADOS Y DE FINANCIACIÓN DE
VALORES (SECURITY FINANCING TRANSACTIONS)
Seguimiento y medición del riesgo de
contrapartida
El riesgo de contrapartida es el riesgo de crédito
generado por la operativa de derivados y de
financiación de valores (security financing
transactions). Cuantifica las pérdidas derivadas del
potencial incumplimiento de la contraparte y antes
de la liquidación de los flujos de caja.
En el Grupo, la concesión de nuevas operaciones
que comporten la asunción de riesgo de
contrapartida cuenta con un marco interno
aprobado por el Comité Global del Riesgo, que
permite la rápida toma de decisiones tanto para el
entorno de contrapartidas financieras como para el
resto.
En el caso de operaciones con entidades
financieras, el Grupo dispone de un marco interno
P. 97
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
específico en el que se recoge la metodología
utilizada para la concesión de líneas. La exposición
máxima de riesgo de crédito autorizada con una
entidad se determina fundamentalmente, en
función de su rating externo y el análisis de sus
estados financieros. Este marco incluye también el
modelo de determinación de límites y cálculo de
consumo de riesgo para entidades de contrapartida
central (ECC).
En la operativa con el resto de las contrapartidas,
incluidos los clientes minoristas, la aprobación de las
operaciones de derivados vinculadas a una solicitud
de activo (cobertura del riesgo de tipo de interés de
préstamos) se realiza junto a la aprobación de la
operación de activo. El resto de las operaciones
sujetas a riesgo de contrapartida no necesitan
aprobación explícita, siempre y cuando, el consumo
no supere el límite de riesgo asignado a dicha
contrapartida. En caso contrario, se solicita su
estudio individual. La aprobación de operaciones
corresponde a las áreas de riesgos encargadas del
análisis y la admisión del riesgo de crédito.
La definición de los límites de riesgo de
contrapartida se complementa con los límites
internos de concentración, principalmente riesgo
país y grandes exposiciones.
En las operaciones de derivados, la exposición al
riesgo de contrapartida se calcula en función del
valor de mercado de las operaciones (pérdida
incurrida si la contrapartida incurre en impago en el
momento actual) y de su valor potencial futuro
(posible pérdida en una situación extrema de
precios de mercado, de acuerdo con la serie
histórica). La exposición crediticia equivalente por
derivados se entiende como la máxima pérdida
potencial a lo largo de la vida de las operaciones en
la que el banco podría incurrir si la contrapartida
hiciera default en cualquier momento futuro. Para su
cálculo, el Grupo aplica la simulación de Montecarlo,
con efecto cartera y compensación de posiciones
(si corresponde) con un intervalo de confianza del
95 %, a partir de modelos estocásticos que tienen en
cuenta la volatilidad del subyacente y todas las
características de las operaciones.
En operaciones de financiación de valores, la
exposición por riesgo de contrapartida en el Grupo
se calcula como la diferencia entre el valor de
mercado de los títulos/efectivo cedidos a la
contrapartida y el valor de mercado de los títulos/
efectivo recibidos como colateral, teniendo en
cuenta ajustes de volatilidad en cada caso.
En el cálculo de la exposición de derivados y
operaciones de financiación de valores se tiene en
cuenta el efecto mitigante de las garantías reales
recibidas bajo los Contratos Marco de Colateral.
En general, la metodología de cálculo de la
exposición por riesgo de contrapartida descrita
anteriormente se aplica en el momento de la
admisión de nuevas operaciones, así como en los
cálculos recurrentes de los días posteriores.
En el entorno de contrapartidas financieras, el
seguimiento del riesgo de contrapartida del Grupo
se realiza mediante un sistema integrado que
permite conocer, en tiempo real, el límite de
exposición disponible con cualquier contrapartida,
producto y plazo. Para el resto de las contrapartidas,
el seguimiento del riesgo de contrapartida se realiza
en aplicaciones de ámbito corporativo, en las que
residen tanto los límites de las líneas de riesgo de
derivados (en caso de existir) como la exposición
crediticia de las operaciones.
Medidas de mitigación del riesgo de
contrapartida
Las principales medidas de mitigación del riesgo de
contrapartida empleadas como parte de la gestión
diaria de las exposiciones a entidades financieras
suponen la utilización de:
| Contratos ISDA / CMOF: contratos marco
estandarizados para el amparo de la operativa
global de derivados con una contraparte, que
permiten la posibilidad de compensar los flujos
de cobro y pago pendientes entre las partes
para toda la operativa de derivados cubierta
por estos. Por lo tanto, ante impago de la
contrapartida, se establece una única
obligación de pago o cobro en relación con
todos los derivados cerrados con esta.
| Anexo CSA (ISDA) / Anexo III (CMOF): acuerdos por
los cuales las partes se comprometen a
entregar un colateral (habitualmente un
depósito de efectivo) como garantía para cubrir
el valor actual de los derivados contratados
entre ellas. En el cálculo de la garantía a
intercambiar, se tienen en cuenta las cláusulas
de compensación incluidas en los contratos
ISDA o CMOF.
| Contratos GMRA / CME / GMSLA: acuerdos por los
cuales las partes se comprometen a entregar
un colateral como garantía para cubrir la
posición neta de riesgo de contrapartida
originada por las operaciones con compromiso
de recompra o préstamo de valores, calculada
como la desviación que pueda producirse entre
el valor del importe devengado por la
compraventa simultánea de títulos y el valor de
mercado actual de estos.
| Contratos CTA: acuerdos por los cuales las
partes se comprometen a entregar un colateral
para mitigar la exposición potencial futura (initial
margin) de los derivados contratados a partir de
la entrada en vigor de la obligación de
intercambio de initial margin.
| Cláusulas break-up: disposiciones en los
contratos de derivados que permiten, a partir de
un determinado plazo de la vida de la operación,
su resolución anticipada por decisión libre de
una de las partes. Permiten mitigar el riesgo de
contrapartida al reducir la duración efectiva de
las operaciones sujetas a dicha cláusula.
| Sistemas de liquidación entrega contra pago:
permite eliminar el riesgo de liquidación con una
contraparte ya que la compensación y la
liquidación de la operación se realizan
P. 98
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
simultáneamente y de forma inseparable. En
CaixaBank, siempre que es viable, se utiliza el
sistema de liquidación Continuous Linked
Settlement (CLS) que permite asegurar la
entrega contra pago cuando existen flujos
simultáneos de cobro y pago en diferentes
divisas.
| Entidades de contrapartida central (ECC): la
utilización de ECC en la operativa de derivados y
de financiación de valores permite mitigar el
riesgo de contrapartida, ya que estas entidades
realizan funciones de interposición por cuenta
propia entre las dos contrapartidas bilaterales
que intervienen en la operación, asumiendo el
papel de contraparte ante cada una de ellas, y
en consecuencia, el correspondiente riesgo de
contrapartida.
El Reglamento EMIR 3 establece una serie de
obligaciones para todos aquellos inversores que
negocien contratos de derivados. Cabe destacar el
uso obligatorio de una entidad de contrapartida
central autorizada cuando se negocien ciertos
contratos de derivados, cuentas activas en ECC de
la UE, validación centralizada por la EBA de modelos
pro forma (margen inicial), o la notificación a
registros de operaciones autorizados o reconocidos
por ESMA de todos los contratos de derivados que se
negocien.
Para contrapartidas no financieras, las técnicas de
mitigación de riesgo de contrapartida suponen la
utilización de: contratos ISDA/CMOF, CSA/Anexo III del
CMOF y puntualmente cláusulas break-up, así como
la pignoración de garantías financieras y el uso de
avales emitidos por contrapartidas de mejor calidad
crediticia que la contrapartida original de la
operación.
El Grupo tiene firmados contratos de colateral
principalmente con entidades financieras. Con
frecuencia diaria, en la mayoría de los casos, se
realiza la cuantificación del riesgo mediante la
valoración a precios de mercado de todas las
operaciones vivas sujetas al acuerdo marco de
colateral, y la comparación de este importe con la
garantía actual recibida / entregada. Esto implica la
modificación, si corresponde, del colateral a
entregar por la parte deudora. En el caso hipotético
de una bajada de rating del Grupo, el impacto sobre
las garantías reales no sería significativo porque la
mayoría de los contratos de colaterales no
contempla franquicias relacionadas con la
calificación crediticia externa del Grupo.
Con carácter particular, la gestión de los derivados
financieros de la actividad de seguros contempla la
utilización de contrapartes que, desde el punto de
vista del negocio asegurador, las filiales son
entidades financieras sujetas a supervisión de la
autoridad de control de los Estados miembros de la
Unión Europea y presentan una solvencia suficiente.
En su mayoría, dichas filiales contratan los derivados
con CaixaBank, por lo que el riesgo de contrapartida
de estas no es significativo. En cualquier caso,
contractualmente existen garantías explícitas
relativas a poder dejar sin efecto en cualquier
momento la operación ya sea a través de su
liquidación o su cesión a terceros. Dicha liquidación
viene garantizada por un compromiso por parte de
CaixaBank (u otras contrapartes minoritarias) de
publicación diaria de precios de ejecución, así como
una clara especificación del método de valoración
utilizado.
Al tratarse estos derivados de posiciones intragrupo,
estos son eliminados en los estados financieros
consolidados. La gestión global del riesgo asociado
que el negocio transfiere a CaixaBank a través de
estos derivados, se integra en la gestión global del
riesgo de CaixaBank. De forma específica, las
posiciones de riesgo aceptadas del negocio
asegurador quedan totalmente cerradas a
mercado utilizando CaixaBank las contrapartes
terceras fuera del Grupo mencionadas en los
párrafos anteriores, siendo idéntica la gestión que se
hace a la del resto de posiciones de derivados. 
RIESGO ASOCIADO A LA CARTERA DE
PARTICIPADAS
El riesgo asociado a las participaciones
accionariales (o “participadas”) forma parte del
riesgo de crédito para las inversiones que no están
clasificadas en la cartera mantenida para negociar.
Más concretamente, el Catálogo Corporativo de
Riesgos lo contempla como una partida específica
de riesgo de crédito que refleja la pérdida potencial,
en un horizonte a medio y largo plazo, generada por
los movimientos desfavorables de los precios de
mercado, o por el deterioro del valor de las
posiciones que forman la cartera de las
participaciones accionariales de las sociedades del
Grupo CaixaBank.
Tras la entrada en vigor de la normativa CRR III en
2025, el consumo de capital se calcula bajo
metodología estándar, diferenciando dos tipos de
participaciones: i) las participadas en Organismos
de Inversión Colectiva (OIC), cuya ponderación se
determina por un enfoque de transparencia o look-
through (cuando se dispone de información
detallada de las inversiones reales, asignando el
riesgo según la cartera subyacente), un enfoque
basado en el mandato o mandate-based (si se
conoce la política y los límites de inversión del
fondo), o bien un enfoque alternativo o fall back (el
consumo de capital estará sometido a deducciones
de recursos propios o una ponderación fija del 1250 %
cuando no hay información suficiente); y ii) resto de
participadas accionariales (renta variable), donde la
ponderación al riesgo se asigna en función de si son
inversiones especulativas a corto plazo (400 %),
exposiciones a bancos centrales (0 %), exposiciones
contraídas en el marco de programas legislativos
destinados a fomentar el estímulo de determinados
sectores de la economía (100 %) u otros casos (250
%).
En términos de gestión, se lleva a cabo un control y
análisis financiero de las principales participadas
mediante especialistas dedicados en exclusiva a
monitorizar la evolución de los datos económicos y
financieros, así como entender y alertar ante
cambios normativos y dinámicas competitivas en
P. 99
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
los países y sectores en los que operan estas
participadas. Estos analistas también se encargan
de mantener la interlocución con los departamentos
de Relación con Inversores de las participadas
cotizadas y recaban la información necesaria,
incluyendo informes de terceros (por ejemplo,
bancos de inversión o agencias de rating), para
tener una perspectiva global de posibles riesgos en
el valor de las participaciones.
Como norma general en las participaciones más
relevantes, estos analistas actualizan de forma
recurrente tanto las previsiones como los datos
reales de la contribución de las participadas en la
cuenta de resultados y en patrimonio neto (en los
casos que aplique). En estos procesos, se comparte
con la alta dirección una perspectiva sobre los
valores bursátiles, la perspectiva de los analistas
(recomendaciones, precios-objetivo, ratings, etc.)
sobre las empresas cotizadas, que facilitan un
contraste recurrente con el mercado.
3.4.2. RIESGO ACTUARIAL
DESCRIPCIÓN GENERAL
El marco normativo europeo de referencia para las
entidades aseguradoras, conocido como Solvencia
II, se traslada al ordenamiento jurídico español a
través de la Ley 20/2015 y el Real Decreto 1060/2015,
conocidos, respectivamente, como LOSSEAR y
ROSSEAR. Dicho marco se complementa por los
estándares técnicos aprobados por la Comisión
Europea (ITS), los cuales son de aplicación directa al
grupo asegurador, y las directrices publicadas por
EIOPA (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de
Jubilación), las cuales han sido adoptadas por la
Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
(DGSFP) como propias.
En línea de la Directiva Europea de Solvencia II, el
riesgo actuarial, se define en el Catálogo
Corporativo de Riesgos como el riesgo de pérdida o
modificación adversa del valor de los compromisos
contraídos por contratos de seguro o pensiones con
clientes o empleados a raíz de la divergencia entre
la estimación para las variables actuariales
empleadas en la tarificación y reservas y la
evolución real de estas. En este ámbito, los procesos
seguidos en el ejercicio de la actividad se distinguen
según los siguientes riesgos que componen el riesgo
actuarial:
| Riesgo de mortalidad: riesgo de pérdida o
modificación adversa del valor de los
compromisos contraídos por contratos de
seguro de vida o pensiones, debido a
variaciones en el nivel, tendencia o volatilidad de
las tasas de mortalidad, para aquellos casos en
que un aumento de la tasa de mortalidad
genere un aumento en el valor de los
compromisos contraídos.
| Riesgo de longevidad: riesgo de pérdida o
modificación adversa del valor de los
compromisos contraídos por contratos de
seguro de vida o pensiones, debido a
variaciones en el nivel, tendencia o volatilidad de
las tasas de mortalidad, para aquellos casos en
que un descenso de la tasa de mortalidad
genere un aumento en el valor de los
compromisos contraídos.
| Riesgo de discapacidad y morbilidad: riesgo de
pérdida o modificación adversa del valor de los
compromisos contraídos por contratos de
seguro de vida o pensiones, debido a
variaciones en el nivel, tendencia o volatilidad de
las tasas de invalidez, enfermedad y morbilidad.
| Riesgo de caída: riesgo de pérdida o
modificación adversa del valor de los beneficios
futuros esperados o de incremento de las
pérdidas futuras esperadas debido a
variaciones en el nivel, tendencia o volatilidad de
las tasas de cancelaciones, renovaciones y
rescates reales ejercidos por los tomadores de
los contratos de seguros, respecto de las
hipótesis de caída aplicadas.
| Riesgo de gastos: riesgo de pérdida o
modificación adversa del valor de los
compromisos contraídos por contratos debido a
variaciones en el nivel, tendencia o volatilidad de
los gastos de ejecución de los contratos de
seguro o reaseguro respecto de los recargos
previstos en la tarificación y constitución de
provisiones de los productos.
| Riesgo catastrófico: riesgo de pérdida o
modificación adversa del valor de los
compromisos contraídos por contratos de
seguros de vida debido a una notable
incertidumbre en las hipótesis de tarificación y
constitución de provisiones correspondientes a
sucesos extremos o extraordinarios.
El riesgo actuarial es inherente a la actividad de
suscripción de productos de seguros, que dentro del
Grupo CaixaBank se centraliza en el subgrupo de
sociedades encabezado por VidaCaixa. De forma
adicional a la actividad suscriptora, el riesgo
actuarial también se origina a raíz de los
compromisos por pensiones de prestación definida
de las compañías del Grupo con sus empleados. En
CaixaBank los riesgos inherentes a estos acuerdos
se transfieren para su gestión en el Grupo VidaCaixa,
mientras que en los compromisos de prestación
definida de empleados del Banco BPI se
instrumentalizan a través de un Fondo de Pensiones
gestionado por BPI Vida e Pensões, sociedad del
Grupo VidaCaixa (ä véase Nota 20).
La gestión de este riesgo tiene como objetivo
mantener la capacidad de pago de los
compromisos con los asegurados, optimizar el
margen técnico y preservar el valor económico del
balance dentro de los límites establecidos en el RAF.
P. 100
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
CICLO DEL RIESGO ACTUARIAL
Seguimiento y medición del riesgo actuarial
Los riesgos actuariales asumidos a raíz de la
actividad de suscripción de contratos de seguros de
vida se gestionan de forma conjunta con los riesgos
inherentes que surgen de los activos financieros
adquiridos para su cobertura.
Con el objetivo de asegurar una adecuada gestión
de los riesgos, el Grupo dispone de la Política
corporativa de gestión de los riesgos financiero-
actuariales en la que se establece los principios
generales, el marco de gobierno, el marco de control
y el marco de reporting de información que son de
aplicación a todas las sociedades del Grupo con
exposición a estos riesgos. De forma adicional, las
sociedades del Grupo VidaCaixa disponen de
políticas y marcos de gestión de los riesgos
financiero-actuariales propios que sirven como
desarrollo de la política corporativa.
La gestión del riesgo actuarial establecida en esas
políticas persigue la estabilidad en el largo plazo de
los factores actuariales que inciden en la evolución
técnica de los productos de seguro suscritos. Dentro
de los factores de riesgo actuariales destacan los
riesgos de mortalidad y longevidad en los ramos de
seguros de vida donde VidaCaixa incorpora en su
gestión un modelo interno parcial que cumple con
los requerimiento establecidos por la Directiva de
Solvencia II y que es presentado anualmente a su
Órgano Regulador. El modelo se basa en datos de
experiencia histórica que permite disponer de una
visión más ajustada del perfil de riesgos del propio
colectivo asegurado.
En este sentido, la Política de suscripción y
constitución de reservas de VidaCaixa, identifica
para cada línea de negocio los distintos parámetros
utilizados para la aceptación del riesgo, su gestión,
su medición, su tarificación y finalmente para la
valoración y constitución de las reservas de las
pólizas constituidas bajo el proceso de suscripción.
También se identifican los procedimientos
operativos generales utilizados para la suscripción y
para la constitución de reservas.
Los sistemas de medición del riesgo actuarial, a
partir de los cuales se realiza la cuantificación y
evaluación de la suficiencia de las provisiones
técnicas póliza a póliza, están integrados en la
gestión del negocio asegurador. De esta forma, las
operativas de producción, sea cual sea el canal, son
registradas en los sistemas a través de las diferentes
aplicaciones de contratación y de gestión de
prestaciones que están directamente integradas o
conectadas mediante interfases automatizadas con
aplicaciones de cálculo de provisiones y de
requerimientos de capital. La gestión y control de las
inversiones que respaldan la actividad aseguradora
de la compañía son llevadas a cabo mediante las
aplicaciones de gestión de inversiones. Todas las
aplicaciones contabilizan de forma automática en
las aplicaciones de soporte contable.
En el marco de estos sistemas integrados y
automatizados existe una serie de aplicaciones que
realizan tareas de soporte a la gestión. Destacan
aquellas para el tratamiento de datos y que se
encargan de la elaboración de información para
reporting y gestión de riesgos. Asimismo, dispone de
un Datamart de riesgos y solvencia, como
herramienta de soporte para el cumplimiento de
todos los requerimientos establecidos por la
Directiva de Solvencia II.
Para evaluar el impacto que tendría en los pasivos
por contratos de seguro y activos por reaseguro, se
detallan a continuación las hipótesis empleadas.
Hipótesis actuariales para la estimación
mortalidad/longevidad
Dentro del marco normativo de Solvencia II, el Grupo
tiene aprobado un modelo interno para los riesgos
de suscripción de longevidad y mortalidad, cuya
finalidad es la obtención de los siguientes resultados:
| La tabla de mortalidad correspondiente a la
experiencia de la población asegurada en la
compañía (tabla generacional con cálculo de
los factores de mejora a aplicar entre
generaciones, a excepción de las pólizas de
riesgo donde se aplican límites contractuales
dentro de la anualidad vigente en que se utiliza
la tabla base).
| Los porcentajes de shock tanto de longevidad
como de mortalidad (valor calibrado en el
percentil 99,5 o 0,5 respectivamente).
El modelo interno se utiliza extensamente y
desempeña un papel relevante para evaluar la
incidencia de las posibles decisiones, cuando estas
impacten en el perfil de riesgo, incluida la incidencia
en las pérdidas o ganancias esperadas y su
volatilidad como resultado de tales decisiones. Sus
usos pueden dividirse en dos bloques según si el uso
es relativo a la gestión de riesgos o a la toma de
decisiones de gestión:
| Gestión de riesgos: los resultados del modelo
interno se tienen en cuenta a la hora de formular
estrategias de riesgo, incluido el establecimiento
de los límites de tolerancia al riesgo, reporting,
etc.
| Toma de decisiones de gestión: el modelo
interno se utiliza para respaldar decisiones
relativas al lanzamiento de nuevos productos,
modificación de tarifas, cotización de pólizas
colectivas y cambios en productos, asignación
de capital, etc.
La tabla de mortalidad de experiencia propia que
emana del proceso estadístico del modelo interno
parcial de mortalidad y longevidad se ha utilizado
para la proyección de la mejor estimación de los
flujos de las obligaciones que se mantienen con los
asegurados tanto en Solvencia II como en las NIIF.
P. 101
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Otras hipótesis actuariales
También, dentro del marco de cálculo de la mejor
estimación de las provisiones de Solvencia II y de las
NIIF, el Grupo utiliza hipótesis para la valoración de
otros riesgos actuariales o de suscripción como son
los de discapacidad, morbilidad, caída de cartera y
gastos. Estas hipótesis se basan en la experiencia
propia, es decir, en la observación del
comportamiento siniestral, de caídas y de gastos
históricos de la cartera del Grupo.
Análisis de sensibilidad
El cálculo de la sensibilidad se ha determinado sobre
la base de las posiciones de PVCF, RA y CSM al cierre
de noviembre de 2025 (las variaciones respecto a
diciembre 2025 no son significativas).
Existe dependencia entre distintas variables que
dificultan establecer relaciones de causalidad clara
entre una variable concreta y un efecto. En este
sentido, para el cálculo de cada sensibilidad, el resto
de hipótesis permanecen invariables salvo cuando
están directamente afectadas por la sensibilidad
modificada. Los resultados incluyen los impactos de
cambios de hipótesis en los pasivos por contratos
de seguros. Los resultados se presentan como
porcentaje de variación sobre el valor base
correspondiente indicado en la columna
correspondiente.
A continuación, se presenta un análisis de
sensibilidad al cierre de 2025 a los cambios de las
variables de riesgo de contratos de seguro
basándose en las variaciones de las hipótesis de
mejor estimación utilizadas para la valoración de los
flujos de caja futuros derivados de las obligaciones
de contratos de seguros:
_ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD A LOS CAMBIOS DE LAS VARIABLES DE RIESGO DE CONTRATOS - 2025
(Millones de euros)
Impacto en
PVCF+RA
Impacto en
CSM
Impacto en
resultados
antes de
impuestos
Impacto en
patrimonio
RIESGO
Riesgo de mortalidad +5%
7,21
(7,19)
(0,15)
0,13
Riesgo de longevidad +5%
(6,80)
6,79
0,15
(0,13)
Riesgo de discapacidad y morbilidad +5%
14,52
(14,43)
(0,11)
0,02
Riesgo de caída +10%
4,92
(4,70)
(0,12)
(0,09)
Riesgo de caída -10%
(4,63)
4,41
0,13
0,09
Riesgo de gastos +10%
3,62
(3,58)
(0,03)
–
Riesgo de gastos -10%
(3,20)
3,17
0,03
–
AHORRO
Riesgo de mortalidad +5%
(111,29)
117,63
(0,69)
(5,65)
Riesgo de longevidad +5%
117,64
(124,69)
0,68
6,37
Riesgo de discapacidad y morbilidad +5%
0,24
(0,11)
–
(0,13)
Riesgo de caída +10%
23,11
(18,52)
0,73
(4,32)
Riesgo de caída -10%
(27,52)
21,75
(0,89)
5,36
Riesgo de gastos +10%
36,98
(36,37)
(1,12)
0,31
Riesgo de gastos -10%
(36,65)
36,18
1,11
(0,44)
PARTICIPACIÓN DIRECTA
Riesgo de mortalidad +5%
7,04
(7,15)
(0,09)
(0,10)
Riesgo de longevidad +5%
(7,32)
7,45
0,08
0,10
Riesgo de discapacidad y morbilidad +5%
–
–
–
–
Riesgo de caída +10%
23,02
(23,16)
(0,17)
(0,30)
Riesgo de caída -10%
(24,55)
24,71
0,13
0,30
Riesgo de gastos +10%
33,64
(33,08)
(0,46)
–
Riesgo de gastos -10%
(33,71)
33,16
0,45
–
P. 102
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Desarrollo de los siniestros incurridos
A continuación, se muestra el detalle de la obligación viva por siniestros incurridos al cierre del ejercicio 2025
según su año de ocurrencia que componen los «Pasivos por siniestros incurridos» en comparación con las
estimaciones previas de las reclamaciones:
_DESARROLLO DE PASIVOS DE SINIESTROS INCURRIDOS - 2025
(Millones de euros)
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Total
Estimación de los costes del siniestro (1)
Número de años desde
la declaración
Al final del año de ocurrencia
232
278
257
275
353
2.088
1 año después
322
368
349
384
466
2 años después
339
384
373
396
3 años después
348
394
378
4 años después
352
396
5 años después
353
Pagos acumulados satisfechos (-)
353
396
375
384
431
360
Pasivos de siniestros incurridos (LIC) bruta
4
12
34
1.728
1.778
Pasivos de siniestros incurridos (LIC)
1.778
(1) Dada la naturaleza a corto plazo de los Pasivos por siniestros incurridos, las provisiones cuya ocurrencia es anterior al plazo desglosado no se estiman
significativas.
Mitigación del riesgo actuarial
Uno de los elementos de los que dispone el Grupo
para mitigar el riesgo actuarial asumido consiste en
transferir parte del riesgo a otras entidades,
mediante contratos de reaseguro. Para ello, el Grupo,
y concretamente su compañía aseguradora,
dispone de la Política de reaseguro, actualizada con
una frecuencia mínima anual, que identifica el nivel
de transferencia de riesgo, considerando el perfil de
riesgos de los contratos de seguro directo, así como
la tipología, idoneidad y funcionamiento de los
diferentes acuerdos de reaseguro.
Mediante el uso del reaseguro, un asegurador puede
reducir el riesgo, estabilizar la solvencia, usar el
capital disponible de forma más eficiente y expandir
su capacidad de suscripción. No obstante,
independientemente del reaseguro obtenido, el
asegurador permanece contractualmente
responsable del pago de todos los siniestros a los
tomadores.
En este sentido, el Grupo establece límites de
tolerancia basados en los criterios que deben regir
en la selección de las entidades reaseguradoras y el
riesgo retenido máximo.
3.4.3. RIESGO ESTRUCTURAL DE TIPOS
RIESGO ESTRUCTURAL DE TIPO DE INTERÉS
Riesgo estructural de tipos de interés para la
actividad bancaria
Riesgo considerado como el efecto negativo sobre
el valor económico de las masas del balance o
sobre el margen financiero debido a cambios en la
estructura temporal de los tipos de interés y su
afectación a los instrumentos del activo, pasivo y
fuera de balance del Grupo no registrados en la
cartera de negociación.
El análisis de este riesgo se realiza considerando un
conjunto amplio de escenarios de tipos de mercado,
incluyendo shocks regulatorios y escenarios internos,
y contempla todas las fuentes relevantes de riesgo:
riesgo de gap (con sus componentes de riesgo de
reprecio y riesgo de curva), riesgo de base y riesgo
de opcionalidad. Este último incluye tanto la
opcionalidad automática, vinculada a la evolución
de los tipos hasta alcanzar cierto nivel, como la
opcionalidad derivada del comportamiento de los
clientes, no exclusivamente dependiente de los tipos.
Por otro lado, se contempla el riesgo del diferencial
de crédito del balance (CSRBB), derivado de
cambios en el precio de mercado del riesgo de
crédito, de liquidez y potencialmente de otras
características de instrumentos con riesgo crediticio
de interés. Este riesgo se evalúa y monitoriza de
forma explícita y exhaustiva en los procesos de
gestión del riesgo estructural.
En la medición del riesgo de tipo de interés el Grupo
aplica las mejores prácticas de mercado y las
recomendaciones de los reguladores y establece
umbrales de riesgo sobre métricas relacionadas con
el margen de intereses y el valor económico de su
balance teniendo en cuenta su complejidad.
P. 103
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Estas medidas pueden ser estáticas o dinámicas:
Mediciones estáticas: son mediciones estáticas
aquellas que no utilizan para su construcción
hipótesis de nuevo negocio y están referenciadas a
una situación puntual.
| Gap estático: muestra la distribución contractual
de vencimientos y revisiones de tipos de interés,
a una fecha determinada, de las masas
sensibles de balance o fuera de balance. El
análisis gap se basa en la comparación de los
importes de activos que revisan o vencen en un
determinado periodo y los importes de pasivos
que revisan o vencen en ese mismo periodo.
| Valor económico del balance: se calcula como
la suma del i) valor razonable del neto de los
activos y pasivos sensibles a los tipos de interés
dentro de balance, ii) el valor razonable de los
productos fuera de balance (derivados), más iii)
el neto del valor contable de las partidas de
activos y pasivos no sensibles a los tipos de
interés.
| Sensibilidad del valor económico: se reevalúa,
para los diferentes escenarios de estrés
contemplados por el Grupo, el valor económico
de las masas sensibles dentro y fuera de
balance y, por diferencia, respecto al valor
económico calculado con los tipos de mercado
actual, se obtiene, de forma numérica, la
sensibilidad de valor en los diferentes escenarios
utilizados. Sobre esta medida de sensibilidad y
para determinados escenarios de tipos de
interés el Grupo define unos umbrales de riesgo
que suponen límites para la gestión de su valor
económico.
| Valor en riesgo (VaR): se estima el impacto
potencial sobre el valor económico aplicando
variaciones históricas de los diferenciales de
crédito bajo un nivel de confianza determinado,
proporcionando una medida prudente y
coherente del riesgo de spread.
|
Mediciones dinámicas: parten de la posición del
balance a una fecha determinada y además tienen
en cuenta el nuevo negocio. Por tanto, aparte de
considerar las posiciones actuales de balance y
fuera de balance, incorporan las previsiones de
crecimiento del presupuesto del Grupo.
| Proyecciones del margen de intereses: se
realizan simulaciones a 1, 2 y 3 años bajo diversos
escenarios de tipos sobre la evolución esperada
del margen de tipo de interés, considerando las
curvas actuales de mercado, la evolución
prevista del negocio, emisiones mayoristas y el
comportamiento esperado de clientes, es decir,
teniendo en cuenta la posibilidad de
cancelación anticipada de préstamos y
depósitos a plazo, la posible migración de saldos
de depósitos a la vista a plazo, etc.
| Sensibilidad del margen de intereses: la
diferencia entre márgenes proyectados en
escenarios alternativos y el escenario base
determina la sensibilidad. Sobre esta medida de
sensibilidad y para determinados escenarios de
tipos de interés, el Grupo define unos umbrales
de riesgo que suponen límites para la gestión
del margen de intereses.
| Margen en riesgo (EaR): se estima el impacto
potencial sobre el margen financiero en el
horizonte de un año aplicando variaciones
históricas de los diferenciales de crédito bajo un
nivel de confianza determinado, proporcionando
una medida prudente y coherente del riesgo de
spread:
Estos cálculos se complementan con un análisis
periódico de carácter prospectivo de la evolución de
la sensibilidad del balance en un horizonte de hasta
tres años. Esta proyección incorpora el cumplimiento
del nuevo negocio previsto y permite analizar cómo
la sensibilidad —tanto en valor económico como en
margen— evoluciona a medida que la estructura del
balance se transforma, ya sea por vencimientos,
renovación de posiciones o cambios en el mix
comercial. Este enfoque forward‑looking proporciona
una visión anticipada del riesgo estructural.
Además, dentro del marco del ejercicio de
autoevaluación de capital económico, se analiza la
sensibilidad del margen de tipo de interés y del valor
económico del balance bajo otros escenarios
simulados basados en episodios históricos adversos,
seleccionados bajo cierto nivel de confianza y
diseñados para capturar movimientos significativos
de la curva de tipos —tanto direccionales como no
paralelas— así como cambios observados en los
diferenciales del mercado interbancario,
proporcionando una base coherente y prudente
para la evaluación del riesgo.
El siguiente cuadro muestra, mediante un gap
estático, la distribución de vencimientos y revisiones
de tipos de interés de las masas sensibles del
balance del Grupo, sin tener en cuenta, en su caso,
los ajustes por valoración ni las correcciones de
valor, al cierre del ejercicio:
P. 104
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_MATRIZ DE VENCIMIENTOS Y REVALORIZACIONES DEL BALANCE CON SENSIBILIDAD A LOS TIPOS DE
INTERÉS
(Millones de euros)
=< 1 Año
1-2 Años
2-3 Años
3-4 Años
4-5 Años
> 5 Años
Total
Interbancario y Bancos Centrales
56.546
250
56.796
Crédito a la clientela
249.042
30.915
19.973
14.086
10.047
55.628
379.691
Cartera de Renta Fija
26.791
6.419
13.296
10.786
10.770
25.174
93.236
TOTAL ACTIVO
332.379
37.333
33.269
25.123
20.816
80.803
529.723
Interbancario y Bancos Centrales
38.290
215
66
28
17
20
38.636
Depósitos de la clientela
220.597
35.553
29.289
28.206
23.991
95.644
433.280
Emisiones
11.570
7.253
8.073
4.001
3.924
19.115
53.936
TOTAL PASIVO
270.457
43.021
37.428
32.235
27.932
114.778
525.851
DIFERENCIA: ACTIVO - PASIVO
61.922
(5.688)
(4.159)
(7.112)
(7.116)
(33.976)
3.872
Coberturas
(117.775)
38.370
46.554
20.714
1.385
11.851
1.099
DIFERENCIA TOTAL
(55.853)
32.682
42.395
13.602
(5.730)
(22.125)
4.971
A continuación, se presenta la sensibilidad del
margen de intereses y del valor económico de las
masas sensibles del balance para un escenario de
subida y bajada de tipos de interés instantáneo de
100 puntos básicos:
_SENSIBILIDAD DE TIPOS DE INTERÉS
(% incremental respecto al escenario base / tipos
implícitos de mercado)
+100 PB
-100 PB
Margen de intereses (1)
1,86 %
(1,91 %)
Valor patrimonial de las masas
sensibles de balance  (2)
(4,33) %
3,61 %
(1) Sensibilidad a 1 año del margen de intereses de las masas sensibles de
balance.
(2) Sensibilidad del valor económico base de las masas sensibles de
balance sobre Tier 1.
En lo que respecta a las herramientas y sistemas de
medición, el Grupo obtiene información detallada
por transacción de las operaciones sensibles del
balance a partir de las aplicaciones que gestionan
los distintos productos. Esta información se
consolida en bases de datos con un grado
adecuado de agregación, lo que permite optimizar
los cálculos sin comprometer la calidad ni la
fiabilidad.
La aplicación de proyección de activos y pasivos se
parametriza para reflejar las características
financieras específicas de los productos del balance,
incorporando modelos de comportamiento
basados en información histórica, como los modelos
de prepagos y de cuentas a la vista. Adicionalmente,
la herramienta se alimenta con las previsiones de
crecimiento incluidas en la planificación financiera
(volúmenes, plazos y márgenes para los diferentes
productos del balance), así como con escenarios de
mercado (curvas de tipos de interés y de cambio), lo
que permite realizar estimaciones precisas del
riesgo. En esta plataforma se calculan los gaps
estáticos, las proyecciones del margen financiero y
el valor económico del balance.
Como medidas de mitigación del riesgo estructural
de tipo de interés, el Grupo lleva a cabo una gestión
activa, mediante la contratación de coberturas en
los mercados financieros, complementando las
coberturas naturales derivadas de la estructura del
balance. Estas coberturas buscan proteger el
margen de intereses, preservando el valor
económico del balance. A 31 de diciembre de 2025,
CaixaBank utiliza coberturas sobre cuentas a la vista,
préstamos y emisiones.
El riesgo de tipo de interés de balance asumido por
el Grupo se mantiene por debajo de los niveles
considerados como significativos según la
normativa vigente.
Riesgo de tipo de interés para la actividad
aseguradora
Con carácter particular, el grupo asegurador
dispone de una Política de gestión de los activos y
pasivos que tiene como finalidad establecer la
estrategia para su gestión que se fundamenta, entre
otros aspectos, en asegurar el cumplimiento de las
obligaciones derivadas de los contratos de seguro y
a su vez limitar la exposición al riesgo de tipos de
interés. En este contexto, se limita la exposición del
riesgo a través de técnicas de inmunización
financiera de uso común en el mercado asegurador.
Asimismo, el perímetro del riesgo estructural de tipos
en el grupo asegurador abarca el uso del ajuste por
casamiento (matching adjustment) en la pertinente
estructura temporal de tipos de interés sin riesgo de
conformidad con las directrices establecidas en la
Directiva de Solvencia II.
El valor de rescate y el valor de mercado de los
activos asignados a las carteras afectas al ajuste de
casamiento de flujos ascienden a 45.352 y 49.047
millones de euros respectivamente a 31 de
diciembre de 2025.
P. 105
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
A continuación, se presentan las curvas de
rendimiento utilizadas para descontar las
estimaciones de flujos de efectivo futuros de los
contratos de seguro:
_HIPÓTESIS DE RIESGO FINANCIERO
(% Tasa media ponderada)
1 año
5 años
10 años
20 años
30 años
Riesgo
2,17 %
3,00 %
3,58 %
3,66 %
3,16 %
Ahorro
2,90 %
3,64 %
4,16 %
4,24 %
3,79 %
Participación
directa
2,17 %
3,00 %
3,58 %
3,66 %
3,16 %
Las tasas presentadas en el cuadro anterior han
sido calculadas para el segmento de ahorro basado
en la tasa de descuento media ponderada de los
recursos gestionados.
Por último, se presenta un análisis de sensibilidad de
cómo un posible cambio en los tipos de interés y
spread de crédito podría impactar en «Otro
resultado global» derivado de la valoración de los
contratos de seguros referenciados al modelo BBA,
así como de los «Activos financieros a valor
razonable con cambios en otro resultado global»
asociados a dicho modelo:
_SENSIBILIDAD DE TIPOS DE INTERÉS - 2025*
(% incremental respecto al escenario base)
+50 PB
-50 PB
Tipo libre de riesgo
(0,11) %
0,16 %
+50 PB
-50 PB
Spread de crédito en deuda española
(0,16) %
0,21 %
Spread de crédito en deuda italiana
(0,11) %
0,12 %
Spread de crédito en deuda portuguesa
— %
— %
Spread de crédito en deuda francesa
(0,17) %
0,18 %
Spread de crédito en corporate
(0,17) %
0,18 %
(*) La variación de sensibilidad se aplica a las curvas de tipos para todas las
duraciones.
El cálculo de la sensibilidad se ha determinado sobre
la base de las posiciones al cierre de noviembre de
2025 (las variaciones respecto a diciembre 2025 no
se prevén significativas).
RIESGO ESTRUCTURAL DE TIPO DE CAMBIO
El riesgo estructural de tipo de cambio responde a la
pérdida potencial de valor de un instrumento
financiero o masa afecta del balance ante
movimientos adversos de los tipos de cambio.
El Grupo mantiene en su balance activos y pasivos
en moneda extranjera principalmente como
consecuencia de su actividad comercial y sus
participaciones en divisa, además de los activos o
pasivos en moneda extranjera originados como
consecuencia de la gestión que realiza el Grupo
para mitigar el riesgo de tipo de cambio.
El contravalor en euros de los activos y pasivos en
moneda extranjera en el balance del Grupo es el
siguiente:
_POSICIONES EN MONEDA EXTRANJERA
(Millones de euros)
Actividad bancaria y resto
Actividad de seguros
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y
otros depósitos a la vista
466
467
569
219
421
294
Activos financieros mantenidos para negociar
1.465
1.957
1.814
Activos financieros no destinados a negociación
valorados obligatoriamente a valor razonable con
cambios en resultados
9.465
8.365
7.391
Activos financieros designados a valor razonable
con cambios en resultados
365
530
375
Activos financieros con cambios en otro resultado
global
2.540
2.678
2.573
1.539
1.749
1.917
Activos financieros a coste amortizado
36.260
31.484
25.613
235
200
188
Inversiones en negocios conjuntos y asociadas
138
176
161
Resto activos
544
605
661
TOTAL ACTIVO EN MONEDA EXTRANJERA
41.413
37.367
31.391
11.823
11.265
10.165
Del que: vinculado a inversiones por cuenta de
tomadores de vida que asumen el riesgo *
4.547
3.825
2.806
Pasivos financieros designados a valor razonable
con cambios en resultados
104
105
90
Pasivos financieros a coste amortizado
19.980
17.947
17.301
Resto pasivos
1.288
1.741
1.653
TOTAL PASIVO EN MONEDA EXTRANJERA
21.268
19.688
18.954
104
105
90
(*) Corresponde a activos vinculados al producto de Unit-Linked, cuyo riesgo es asumido por cuenta de los tomadores. Las variaciones en el valor de los activos del
producto Unit Linked son simétricos a la variación de la provisión de seguros de vida de estos productos.
P. 106
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
El Grupo mantiene operativa de cobertura del riesgo
de cambio que puede realizar a través de la
contratación de operaciones de contado o de
derivados financieros que mitigan el riesgo de las
posiciones de activos y pasivos de balance, pero
cuyo importe nominal no queda reflejado de
manera directa en el balance sino en cuentas de
orden de derivados financieros. La gestión se realiza
según la premisa de minimizar los riesgos de tipo de
cambio asumidos en la actividad comercial, hecho
que explica la reducida exposición del Grupo a este
riesgo de mercado.
Las posiciones remanentes en moneda extranjera
del balance comercial y de la actividad tesorera se
mantienen mayoritariamente frente a entidades de
crédito y en divisas de primera línea. Las
metodologías empleadas para la cuantificación son
las mismas y se aplican juntamente con las
mediciones de riesgo propias del conjunto de la
actividad tesorera.
A continuación, se presenta el detalle por moneda
de los principales epígrafes del balance:
_DETALLE POR MONEDA DE LAS PRINCIPALES PARTIDAS DEL BALANCE - 31-12-2025
(Millones de euros)
Actividad bancaria y resto
Actividad de seguros
USD
JPY
GBP
PLN
CHF
CAD
Resto
USD
JPY
GBP
PLN
CHF
CAD
Resto
Efectivo, saldos en efectivo en
bancos centrales y otros
depósitos a la vista
131
20
57
86
11
17
144
Activos financieros mantenidos
para negociar
865
516
3
72
9
Activos financieros no
destinados a negociación
valorados obligatoriamente a
valor razonable con cambios en
resultados
8.662
719
42
27
15
Activos financieros designados a
valor razonable con cambios en
resultados
365
Activos financieros con cambios
en otro resultado global
2.191
3
346
893
591
4
19
32
Activos financieros a coste
amortizado
26.658
102
5.516
780
614
1.276
1.314
92
130
13
Pasivos financieros designados a
valor razonable con cambios en
resultados
104
Pasivos financieros a coste
amortizado
15.442
179
2.589
665
616
60
429
Resto pasivos
774
1
385
15
24
63
26
Dada la reducida exposición al riesgo de tipo de cambio y considerando las coberturas existentes, la
sensibilidad del valor económico del balance no es significativa.
3.4.4. RIESGO DE LIQUIDEZ Y FINANCIACIÓN
DESCRIPCIÓN GENERAL
El riesgo de liquidez y financiación se refiere al déficit
de activos líquidos, o limitación en la capacidad de
acceso a la financiación del mercado, para
satisfacer los vencimientos contractuales de los
pasivos, los requerimientos regulatorios o las
necesidades de inversión del Grupo.
El Grupo gestiona este riesgo con el objetivo de
mantener unos niveles de liquidez que permitan
atender de forma holgada los compromisos de
pago y que no puedan perjudicar la actividad
inversora por falta de fondos prestables
manteniéndose, en todo momento, dentro del RAF.
Los principios estratégicos para cumplir el objetivo
de gestión son:
| Sistema de gestión de liquidez descentralizado
en tres unidades (subgrupo CaixaBank, BPI y
CaixaBank Wealth Management Luxembourg,
S.A.) en el que existe segregación de funciones
para asegurar la gestión óptima y el control y
seguimiento de los riesgos.
| Mantenimiento de un nivel eficiente de fondos
líquidos para hacer frente a los compromisos
adquiridos, para la financiación de los planes de
negocio y para el cumplimiento de las
exigencias regulatorias.
| Gestión activa de la liquidez con un seguimiento
continuo de los activos líquidos y de la
estructura de balance.
| Sostenibilidad y estabilidad como principios de
la estrategia de fuentes de financiación,
asentada en i) estructura de financiación
P. 107
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
basada principalmente en depósitos de la
clientela y ii) financiación en mercados de
capitales que complementa la estructura de
financiación.
La estrategia de riesgo y apetito al riesgo de liquidez
y financiación se articula a través de:
| Identificación de los riesgos de liquidez
relevantes para el Grupo y sus unidades de
gestión de liquidez;
| Formulación de los principios estratégicos que el
Grupo debe seguir en la gestión de cada uno de
los riesgos;
| Delimitación de métricas relevantes para cada
uno de estos riesgos;
| Fijación de umbrales de apetito, tolerancia,
incumplimiento y, en su caso, recovery, en el RAF;
| Establecimiento de procedimientos de gestión y
control para cada uno de estos riesgos, que
incluyen mecanismos de monitorización
sistemática interna y externa;
| Definición de un marco de stress testing y un
Plan de Contingencia de Liquidez, que permite
garantizar la gestión del riesgo de liquidez en
situaciones de crisis moderada y grave; y
| Un marco de los planes de recuperación, donde
se formulan escenarios y medidas para
situaciones de estrés.
Con carácter particular, el Grupo mantiene
estrategias específicas en materia de: i) gestión de
la liquidez intradía; ii) gestión de la liquidez a corto
plazo; iii) gestión de las fuentes de financiación/
concentraciones; iv) gestión de los activos líquidos; y
v) gestión de los activos colateralizados. Asimismo, el
Grupo cuenta con procedimientos para minimizar
los riesgos de liquidez en condiciones de estrés
mediante i) la detección temprana de las
circunstancias que puedan generarla; ii)
minimización de los impactos negativos; y iii) gestión
activa para superar la potencial situación de crisis.
MITIGACIÓN DEL RIESGO DE LIQUIDEZ
A partir de los principios mencionados en el
apartado anterior se elabora el Plan de
Contingencia en el que se define un plan de acción
para cada uno de los escenarios de crisis
establecidos y en el que se detallan medidas
comerciales, institucionales y de comunicación para
hacer frente a este tipo de situaciones y se prevé la
posibilidad de utilizar la reserva de liquidez o fuentes
de financiación extraordinarias. En caso de que se
produzca una situación de estrés, el colchón de
activos líquidos se gestionará para minimizar el
riesgo de liquidez.
Entre las medidas habilitadas para la gestión del
riesgo de liquidez y con sentido de anticipación
destacan:
| Delegación de la Junta General de Accionistas o,
en su caso, del Consejo de Administración para
emitir, dependiendo de la naturaleza del tipo de
instrumento.
| Disponibilidad de líneas abiertas con i) ICO, en
líneas de crédito – mediación, ii) Banco Europeo
Inversiones y iii) Council of Europe Development
Bank (CEB). Adicionalmente, se dispone de
instrumentos de financiación con el BCE para el
que se tienen depositadas garantías que
permiten obtener liquidez de forma inmediata:
_DISPONIBLE EN PÓLIZA DE CRÉDITO BCE
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Valor de las
garantías
entregadas como
colateral
75.707
74.250
78.570
CaixaBank
70.804
69.318
73.034
BPI
4.903
4.932
5.536
(-) Dispuesto
(-) Intereses de las
garantías
dispuestas
TOTAL
75.707
74.250
78.570
| Mantenimiento de programas de emisión con el
fin de acortar los plazos de formalización en la
emisión de valores al mercado:
_CAPACIDAD DE EMISIÓN DE DEUDA -
31-12-2025
(Millones de euros / Millones de dólares)
Divisa
Capacidad
de emisión
Total
emitido
Programa de Renta fija
CaixaBank (España)
EUR
30.000
4.250
Programa EMTN
CaixaBank (Irlanda)
EUR
40.000
26.557
Programa EMTN BPI
(Luxemburgo)
EUR
7.000
3.100
Programa U.S. MTN
CaixaBank (Irlanda)
USD
12.500
8.250
Programa ECP CaixaBank
(Irlanda)
EUR
3.000
1.142
Programa de Mortgage
Covered Bonds de BPI
(Portugal)
EUR
9.000
6.800
Programa Obrigações
Cobertas sobre o Sector
Público de BPI (Portugal)
EUR
2.000
600
EMTN: Euro Medium Term Note
U.S. MTN: U.S. Medium Term Note
ECP: Euro Commercial Paper
P. 108
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
| Capacidad de emisión de títulos garantizados:
_CAPACIDAD DE EMISIÓN DE CÉDULAS -
31-12-2025
(Millones de euros)
Capacidad
de emisión *
Total
emitido
Cédulas hipotecarias
49.748
56.300
Cédulas territoriales
4.770
2.000
(*) El cálculo de la capacidad de emisión no incorpora en caso de
existir los activos líquidos segregados en el colchón de liquidez. La
capacidad de emisión considerando el colchón de liquidez es de
49.478 millones de euros para cédulas hipotecarias y de 4.770 millones
de euros para cédulas territoriales a cierre de diciembre 2025.
A continuación, se recoge el grado de
colateralización y sobrecolaterización de las
cédulas hipotecarias emitidas por CaixaBank:
_COLATERALIZACIÓN DE CÉDULAS
HIPOTECARIAS DE CAIXABANK
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Cédulas
hipotecarias
emitidas (A)
56.300
60.362
56.840
Cartera  colateral
para cédulas
hipotecarias * (B)
111.350
109.296
103.418
COLATERALIZACIÓN
(B/A)
198 %
181 %
182 %
SOBRECOLATERA-
LIZACIÓN ([B/A]-1)
98 %
81 %
82 %
(*) Se incorpora el colchón de liquidez al conjunto de cobertura. A cierre
del ejercicio, no se segregaron activos líquidos para dicho conjunto,
mientras que en 2024 se dotó un colchón por importe de 3.864 millones
de euros. En 2023 tampoco se registró saldo en el colchón de liquidez, al
no existir requerimiento.
Para facilitar la salida en los mercados a corto
plazo, se dispone actualmente de:
| Líneas interbancarias con un importante
número de entidades (nacionales e
internacionales) así como bancos
centrales.
| Líneas repo con varias contrapartidas
nacionales y extranjeras.
| Acceso a Cámaras de Contrapartida
Central para la operativa de repos (LCH SA
– París, BME CLEARING y EUREX – Frankfurt).
| El Plan de Contingencia y el Recovery Plan
contemplan un amplio abanico de medidas que
permiten generar liquidez en situaciones de
crisis de diversa naturaleza. Entre ellas se
incluyen potenciales emisiones de deuda
secured y unsecured, recursos al mercado repo,
etc. Para todas ellas se evalúa su viabilidad ante
diversos escenarios de crisis y se describen los
pasos necesarios para su ejecución y el plazo de
ejecución previsto.
SITUACIÓN DE LIQUIDEZ
A continuación, se presenta un detalle de la composición de los activos líquidos del Grupo bajo los criterios
establecidos para la determinación de los activos líquidos de elevada liquidez para el cálculo de la ratio LCR:
_ACTIVOS LÍQUIDOS *
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Valor de
mercado
Importe
ponderado
aplicable
Valor de
mercado
Importe
ponderado
aplicable
Valor de
mercado
Importe
ponderado
aplicable
Activos Level 1
109.871
109.599
110.465
110.301
100.557
100.522
Activos Level 2A
247
210
320
272
194
165
Activos Level 2B
1.051
564
983
535
1.394
697
ACTIVOS LÍQUIDOS DE ALTA CALIDAD (HQLA)
111.169
110.374
111.768
111.109
102.145
101.384
Elegibles disponibles no HQLA
61.456
60.259
58.763
TOTAL ACTIVOS LIQUIDOS
171.830
171.367
160.147
(*) Activos afectos para el cálculo de la ratio LCR (Liquidity Coverage Ratio). Corresponde a activos disponibles de elevada calidad para hacer frente a las
necesidades de liquidez en un horizonte de 30 días bajo un escenario de estrés.
P. 109
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
A continuación, se presentan las ratios de liquidez y financiación para el Grupo:
_RATIOS LCR Y NSFR
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Activos líquidos de alta calidad – HQLA (A)
110.374
111.109
101.384
Salidas de efectivo netas totales (B)
54.507
53.754
47.067
Salidas de efectivo
70.387
66.459
59.861
Entradas de efectivo
15.880
12.705
12.794
RATIO LCR (COEFICIENTE DE COBERTURA DE LIQUIDEZ) (%) - (A/B) *
202 %
207 %
215 %
RATIO NSFR (NET STABLE FUNDING RATIO) (%) **
146 %
146 %
144 %
(*) LCR: ratio regulatoria cuyo objetivo es el mantenimiento de un adecuado nivel de activos disponibles de alta calidad para hacer frente a las necesidades de
liquidez en un horizonte de 30 días, bajo un escenario de estrés. El requisito de cobertura de liquidez aplicable a las entidades de crédito, el mínimo regulatorio de la
ratio LCR es del 100%.
(**) NSFR - Ratio regulatoria de estructura de balance que mide la relación entre la cantidad de financiación estable disponible (ASF) y la cantidad de financiación
estable requerida (RSF). La financiación estable disponible se define como la proporción de los recursos propios y ajenos que cabe esperar que sean estables
durante el horizonte temporal considerado de un año. La cantidad de financiación estable requerida por una institución se define en función de las características
de liquidez y vencimientos residuales de sus diversos activos y de sus posiciones de balance. El mínimo regulatorio para la ratio NSFR en el 100%.
A continuación, se presentan los principales ratings de calificación crediticia:
_RATINGS DE CALIFICACIÓN CREDITICIA CAIXABANK
Rating emisor
Deuda
senior
preferente
Rating
cédulas
hipotecarias
Fecha última
revisión cédulas
hipotecarias
Deuda a largo
plazo
Deuda a corto
plazo
Perspectiva
Fecha de
evaluación
S&P Global
A+
A-1
Estable
A
16-09-2025
AAA
18-09-2025
Fitch Ratings
A-
F1
Positiva
A
07-10-2025
Moody's
A2
P-1
Estable
A2
03-10-2025
Aaa
03-10-2025
DBRS
A (high)
R-1(middle)
Estable
A (high)
18-12-2025
AAA
09-01-2026
En el caso de downgrade de la calificación crediticia
actual, se requiere la entrega de colaterales
adicionales a determinadas contrapartidas o bien
existen cláusulas de reembolso anticipado. A
continuación, se presenta el detalle del impacto en
la liquidez derivado de reducciones de 1, 2 y 3
escalones (notches):
_SENSIBILIDAD DE LA LIQUIDEZ A VARIACIONES EN
LA CALIFICACIÓN CREDITICIA
(Millones de euros)
Rebaja de 1
escalón
Rebaja de 2
escalones
Rebaja de 3
escalones
Operaciones de
productos
derivados / repos
(contratos CSA /
GMRA / GMSLA) *
0
2,78
2,78
Depósitos tomados
con entidades de
crédito *
(*) Los saldos presentados son acumulados para cada rebaja  de
calificación.
P. 110
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
ASSET ENCUMBRANCE – ACTIVOS RECIBIDOS Y ENTREGADOS EN GARANTÍA
A continuación, se detallan los activos entregados y recibidos en garantía:
_ACTIVOS ENTREGADOS Y RECIBIDOS EN GARANTÍA DE OPERACIONES
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Activos
comprome-
tidos (A)
Activos no
comprome
-tidos (B)
Activos
comprome-
tidos (A)
Activos no
comprome
-tidos (B)
Activos
comprome-
tidos (A)
Activos no
comprome
-tidos (B)
Valor en libros de activos entregados
75.266
505.405
80.521
472.083
81.327
452.507
Instrumentos de patrimonio
1.323
1.080
1.766
Valores representativos de deuda *
35.252
60.325
29.079
56.035
21.774
63.945
Otros activos **
40.014
443.757
51.442
414.968
59.553
386.796
Préstamos y partidas a cobrar
40.014
392.898
51.442
361.917
59.553
331.297
Resto
50.859
53.051
55.499
Valor razonable de activos recibidos ***
4.139
20.409
5.343
21.869
7.330
16.671
Valores representativos de deuda
4.139
18.739
5.343
20.425
7.327
14.400
Otras garantías
1.670
1.444
3
2.271
RATIO DE ACTIVOS COLATERALIZADOS
[A/(A+B)]
13,12 %
14,81 %
15,89 %
Promemoria: VRD propios emitidos
Distintos de bonos garantizados o bonos de
titulización propios ****
71
47
192
Bonos garantizados y de titulización no
pignorados *****
62.409
64.041
66.519
(*) Principalmente, son activos cedidos en operativa de cesión temporal de activos y de operaciones de financiación del BCE.
(**) Principalmente, son activos aportados como garantía de bonos de titulización, cédulas hipotecarias y territoriales. Estas emisiones se utilizan principalmente en
operativa de emisiones a mercado y como garantía en operaciones de financiación del BCE.
(***) Principalmente corresponde a activos recibidos en operativa de adquisición temporal de activos, préstamo de valores y derivados.
(****) Autocartera de deuda senior.
(*****) Corresponde a autocartera emitida de titulizaciones y covered bonds (hipotecario / sector público).
Durante el año 2025, la ratio de activos
colateralizados ha disminuido con respecto a la ratio
de 2024, mostrando una caída de 1,69 puntos
porcentuales atribuible principalmente a menores
saldos de emisiones garantizadas colocadas en
mercado y menor colateral aportado en otras
garantías, efectos en parte compensado por mayor
encumbrance generado por operativa de repo
cedida.
A continuación, se recoge la relación entre los
pasivos garantizados y los activos que los
garantizan:
_PASIVOS GARANTIZADOS Y ACTIVOS QUE LOS GARANTIZAN
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Pasivos
cubiertos,
pasivos
contingentes o
títulos cedidos
Activos,
garantías
recibidas y
autocartera
emitida *
Pasivos
cubiertos,
pasivos
contingentes o
títulos cedidos
Activos,
garantías
recibidas y
autocartera
emitida *
Pasivos
cubiertos,
pasivos
contingentes o
títulos cedidos
Activos
garantías
recibidas y
autocartera
emitida *
Pasivos financieros
49.580
59.859
51.223
65.178
55.649
71.761
Derivados **
7.854
7.860
9.269
9.766
10.223
10.812
Depósitos ***
31.284
35.532
25.195
29.190
27.436
31.893
Emisiones ****
10.442
16.466
16.759
26.223
17.991
29.056
Otras fuentes de cargas
13.057
19.546
11.706
20.685
11.375
16.896
TOTAL
62.637
79.405
62.929
85.863
67.024
88.657
(*) Excepto cédulas y bonos de titulización comprometidos.
(**) Incluye las garantías aportadas a contrapartes por el valor de los derivados con garantías en bonos de renta fija o efectivo.
(***) Recoge, principalmente, la operativa de repo cedido con garantía de bonos de renta fija y, en menor medida, emisiones de bonos garantizados registradas
como depósitos.
(****) Se incluyen, principalmente, las emisiones de cédulas hipotecarias garantizadas con préstamos de la cartera hipotecaria y, en menor medida, titulizaciones.
P. 111
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
PLAZO RESIDUAL DE LAS OPERACIONES
A continuación, se presenta el detalle por plazos de vencimientos de los saldos incluyendo los flujos de
intereses basándose en las curvas de mercado de la fecha de referencia (tipos implícitos) de la actividad
bancaria y resto:
_PLAZO RESIDUAL DE LAS OPERACIONES - 31-12-2025
(Millones de euros)
A la vista
=< 3
meses
3 - 12
meses
1 - 5 años
> 5 años
Total
Interbancario activo
53.993
2.589
383
56.965
Préstamos y anticipos - Clientela
4.457
39.669
59.693
166.061
188.106
457.986
Valores representativos de deuda
2.248
21.980
47.689
26.856
98.773
TOTAL ACTIVO
4.457
95.910
84.262
214.133
214.962
613.724
Interbancario pasivo
36.306
1.873
497
136
38.813
Depósitos de la Clientela
128.093
29.970
63.247
117.432
95.669
434.411
Valores representativos de deuda emitidos
3.634
7.206
31.201
21.865
63.905
TOTAL PASIVO
128.093
69.910
72.326
149.130
117.670
537.129
De los que emisiones mayoristas netas de autocartera y
multicedentes
2.245
4.863
24.575
19.333
51.016
De los que otros pasivos financieros por arrendamiento
5
4
36
246
1.219
1.510
Disponibles por terceros
6.169
17.953
49.463
53.826
127.411
Los vencimientos de las operaciones se proyectan
en función de su plazo contractual y residual, sin
considerar ninguna hipótesis de renovación de los
activos o pasivos. Se exceptúan del vencimiento
contractual las emisiones y la renta fija que se
informarán de su fecha de primera call en caso de
que cuenten con una. En el caso de cuentas a la
vista, sin un vencimiento contractual definido, se
aplican los modelos internos de comportamiento
del Grupo. Con el fin de evaluar el gap negativo en el
corto plazo hay que considerar los siguientes
aspectos:
| El Grupo dispone de una financiación minorista
elevada, estable y de renovación probable.
| Existen garantías adicionales disponibles con el
Banco Central Europeo y capacidad de generar
nuevos depósitos instrumentalizados mediante
la titulización de activos y la emisión de cédulas
hipotecarias o territoriales.
El cálculo no considera hipótesis de crecimiento, por
lo que se ignoran las estrategias internas de
captación neta de liquidez, especialmente
importante en el mercado minorista. Asimismo,
tampoco se contempla la monetización de los
activos líquidos disponibles.
En relación con las emisiones, las políticas del Grupo
tienen en cuenta una distribución equilibrada de los
vencimientos, evitando su concentración y llevando
a cabo una diversificación en los instrumentos de
financiación.
Adicionalmente, la dependencia del Grupo de los
mercados mayoristas es reducida.
RIESGO DE LIQUIDEZ DEL NEGOCIO ASEGURADOR
De manera complementaria, el grupo asegurador
gestiona su riesgo de liquidez y financiación de
manera descentralizada con respecto a CaixaBank.
Dicha gestión está basada en marcos y políticas de
gestión propios incluidos en los procesos
estratégicos de riesgos. El grupo asegurador no
presenta una exposición significativa a este riesgo
dado que principalmente mantiene inversiones en
cartera a largo plazo, si bien existe un riesgo de
iliquidez con el riesgo de mercado inherente al
asumir que un activo tenga que venderse a un
precio menor al de mercado debido a su escasa
liquidez o a la volatilidad del momento. Además,
existe el riesgo de que la empresa no disponga de
efectivo suficiente para hacer frente a los pagos
inmediatos para afrontar sus obligaciones en
determinados horizontes, principalmente en el corto
plazo.
El grupo asegurador mantiene un seguimiento
continuo de la adecuación entre los flujos de caja de
las inversiones y de las obligaciones de los contratos
de seguros. Al guardar los activos una relación
directa con los pasivos a los que cubren, la gestión
de este riesgo está íntimamente ligada a la gestión
de activos (ä véase Nota 3.4.1) y pasivos propia del
negocio (ä véase Nota 3.4.2). Si bien es cierto que el
riesgo de liquidez es inherente a cualquier activo, el
hecho de controlar la evolución de los flujos
probables proporciona las herramientas suficientes
para poder gestionar también de una manera
exhaustiva las necesidades de liquidez.
Adicionalmente se realizan dos análisis en función
de la temporalidad:
| Previsión de tesorería: es la previsión a un mes
vista; donde se analiza la necesidad de liquidez
para atender a los compromisos en el plazo más
inmediato.
P. 112
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
| Previsión en los distintos escenarios de test stress
de la liquidez a corto/medio plazo: es el análisis
del gap existente en las entradas y salidas de
dinero, derivada de la proyección de los flujos
del grupo asegurador. Para este segundo
análisis se tiene en cuenta la segmentación del
negocio en función principalmente de la
garantía de tipo de interés y derechos de
rescate.
El grupo asegurador realiza un seguimiento
periódico de la evolución del casamiento de los
flujos de activos y de pasivos, que permite gestionar
la sensibilidad de las carteras ante variaciones en la
rentabilidad y la duración de las masas de activos y
de pasivos, y anticipar posibles desfases de flujos de
caja.
Los activos financieros del negocio asegurador
corresponden, en aproximadamente un 71 %, a
valores representativos de deuda con
Administraciones Públicas, cuyos vencimientos se
detallan en la Nota 3 – 3.4. Riesgos financieros -3.4.1.
Riesgo de crédito -Riesgo de concentración -
Concentración en riesgo soberano.
A continuación, se presenta el análisis por
vencimiento del negocio asegurador:
_PLAZO RESIDUAL DE LAS OPERACIONES - 31-12-2025
(Millones de euros)
A la
vista
< 3
meses
3 - 12
meses
1 - 2
años
2 - 3
años
3 - 4
años
4 - 5
años
> 5 años
Total
Pasivos por contratos de seguro (1)
2
1.900
6.527
5.924
4.527
3.940
3.618
27.370
53.808
TOTAL PASIVO
2
1.900
6.527
5.924
4.527
3.940
3.618
27.370
53.808
(1) Los importes de Pasivos por contratos de seguro no incluyen el Ajuste del riesgo para riesgos no financieros (RA), el CSM ni los contratos valorados bajo VFA.
3.4.5. RIESGO DE MERCADO
DESCRIPCIÓN GENERAL
El Grupo identifica el riesgo de mercado como la
pérdida de valor, con impacto en resultados y en
solvencia, de una cartera (conjunto de activos y
pasivos), debida a movimientos desfavorables en los
precios o tipos de mercado. El riesgo de mercado
cuantifica las posibles pérdidas en la cartera de
negociación que pudieran derivarse de
fluctuaciones de los tipos de interés, tipos de
cambio, spread de crédito, factores externos o
precios en los mercados donde participa.
El perímetro del riesgo de mercado abarca la
práctica totalidad de la cartera mantenida para
negociar del Grupo, así como los depósitos y repos
contratados por las mesas de negociación para su
gestión.
Los factores de riesgo son gestionados en función
de la relación rentabilidad-riesgo determinada por
las condiciones y expectativas del mercado, dentro
del entorno de la estructura de límites y el marco
operativo autorizado. 
CICLO DEL RIESGO DE MERCADO
Seguimiento y medición del riesgo de
mercado
Diariamente se efectúa el seguimiento de las
operaciones contratadas, el cálculo de pérdidas y
ganancias de las posiciones que supone la
afectación la evolución del mercado, la
cuantificación del riesgo de mercado asumido y el
seguimiento del cumplimiento de los límites. Como
resultado de estas actividades se genera
diariamente un informe de posición, cuantificación
de riesgos y consumo de límites que se distribuye a
la Alta Dirección, a los responsables de su gestión, a
Validación y Riesgo de Modelo y a Auditoría Interna.
En líneas generales, existen dos tipos de medidas
que constituyen el denominador común y estándar
de mercado para la medición del riesgo de
mercado:
Sensibilidad
La sensibilidad representa el riesgo como el impacto
en el valor de las posiciones de un pequeño
movimiento de los factores de riesgo, sin comportar
ninguna hipótesis sobre su probabilidad.
Value-at-risk (VaR)
La medida de riesgo de mercado de referencia es el
VaR al 99 % con un horizonte temporal de un día,
para el que el RAF define un límite para las
actividades de negociación del Grupo.
El VaR diario utiliza la metodología de simulación
histórica basada en el cálculo del impacto sobre el
valor de la cartera actual de las variaciones
históricas de los factores de riesgo; se tienen en
cuenta las variaciones diarias del último año con un
intervalo de confianza del 99 %. El VaR por simulación
histórica resulta adecuado puesto que no incorpora
ninguna hipótesis sobre el comportamiento
estadístico de los factores de riesgo, incorporando la
consideración de relaciones no lineales entre ellos.
Adicionalmente, dado que el empeoramiento de la
calificación crediticia de los emisores de los activos
puede motivar una evolución desfavorable de los
precios de mercado, se completa la cuantificación
del riesgo con una estimación de las pérdidas
P. 113
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
derivadas de movimientos del diferencial de crédito
de las posiciones en renta fija privada y derivados
de crédito (Spread VaR), que constituye una
estimación del riesgo específico atribuible a los
emisores de los valores. Este cálculo se realiza,
igualmente, mediante metodología histórica con un
intervalo de confianza del 99 % y asumiendo
variaciones diarias de los spreads de crédito.
El VaR total resulta de la agregación de ambos VaR:
el VaR calculado para las fluctuaciones de los tipos
de interés, de cambio (y la volatilidad de ambos),
inflación, de materias primas (sin posición actual), y
renta variable más el Spread VaR.
Medidas complementarias al VaR
Como medida de análisis, el Grupo complementa
las medidas del VaR con las siguientes métricas de
riesgo, actualizadas semanalmente:
| El VaR estresado captura la pérdida máxima
debida a movimientos adversos en los precios
de mercado en un periodo histórico anual de
estrés, y se calcula con intervalo de confianza
del 99 % y horizonte diario (posteriormente se
extrapola al horizonte regulatorio de 10 días de
mercado multiplicando por la raíz de 10). El
cálculo del VaR estresado está apalancado en
la misma metodología e infraestructura que el
VaR histórico, siendo la única diferencia
significativa la ventana histórica seleccionada.
| El riesgo incremental de impago y migraciones
refleja el riesgo asociado a las variaciones en la
calidad crediticia o incumplimiento en las
posiciones de renta fija y derivados de crédito
en cartera, con intervalo de confianza del 99,9 %,
horizonte anual y horizonte de liquidez trimestral,
que se justifica por la elevada liquidez de las
emisiones en cartera. La estimación se realiza
mediante la simulación Montecarlo de posibles
estados futuros de rating externo por emisor y
emisión a partir de las matrices de transición
publicadas por las principales agencias de
rating, donde la dependencia entre las
variaciones de calidad crediticia entre los
diferentes emisores se modeliza mediante
cópula t-Student.
Los valores máximos, mínimos y medios de estas
medidas durante el presente ejercicio, así como su
valor al final del periodo de referencia, se muestran
en la siguiente tabla.
_RESUMEN MEDIDAS DE RIESGO - 2025
(Millones de euros)
Máximo
Mínimo
Medio
Último
VaR 1d
2,2
0,6
1,1
1,5
VaR estresado 1d
7,5
1,4
3,4
4,7
Riesgo Incremental
37,2
11,3
20,4
20,5
Backtest
Para verificar la idoneidad de las estimaciones del
modelo interno se efectúa la comparación de los
resultados diarios con la pérdida estimada por el
VaR, lo que constituye el llamado ejercicio de
backtest. Se realizan dos ejercicios de validación del
modelo de estimación de riesgos:
| Backtest neto (o hipotético) que relaciona la
parte del resultado diario valorado a mercado o
marked-to-market de las posiciones vivas al
cierre de la sesión anterior con el importe del VaR
estimado con horizonte temporal de un día,
calculado con las posiciones vivas al cierre de la
sesión anterior. Este ejercicio es el más adecuado
para la autoevaluación de la metodología.
| Backtest bruto (o real) que evalúa el resultado
obtenido durante el día (incluyendo la operativa
intradía) con el importe del VaR en el horizonte de
un día, calculado con las operaciones vivas al
cierre de la sesión anterior. De este modo, se
evalúa la importancia de la operativa intradía en
la generación de resultados y en la estimación
del riesgo.
El resultado diario utilizado en ambos ejercicios de
backtesting no incorpora márgenes, reservas, tasas
o comisiones.
Durante el ejercicio 2025 no se han detectado
incidencias significativas.
Stress test
Con el objetivo de estimar las posibles pérdidas de
la cartera en situaciones extraordinarias de crisis, se
realizan dos tipos de ejercicios de stress sobre el
valor de las posiciones de negociación:
| Stress sistemático: calcula la variación del valor
de la cartera ante una serie determinada de
cambios extremos en los principales factores de
riesgo. Se consideran movimientos paralelos de
tipos de interés; movimientos de pendiente en
distintos tramos de la curva de tipo de interés;
variación del diferencial entre instrumentos
sujetos a riesgo de crédito y deuda pública
(diferencial bono-swap); movimientos del
diferencial de curvas EUR/USD; el aumento y
disminución de volatilidad de tipos de interés;
variación del euro con respecto al USD, el JPY y
GBP; y variación de la volatilidad de tipos de
cambio, precio de acciones, volatilidad de
acciones y de precio de mercancías.
| Escenarios históricos: considera el impacto que
sobre el valor de las posiciones tendrían
situaciones realmente acaecidas en el pasado.
| Reverse Stress Test: ejercicio que consiste en
partir de un escenario de alta vulnerabilidad
dada la composición de la cartera y determinar
qué variación de los factores de riesgo conducen
a esa situación.
El conjunto de las medidas descritas permite afirmar
que la gestión del riesgo de mercado de las
posiciones de negociación en los mercados se
adapta a las directrices metodológicas y de
seguimiento.
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
MITIGACIÓN DEL RIESGO DE MERCADO
Como parte del necesario seguimiento y control de
los riesgos de mercado asumidos, existe una
estructura de límites globales de VaR que se
complementa mediante la definición de sublímites,
VaR estresado, riesgo incremental de impago y
migraciones, resultados de Stress Test, Stop Loss y
sensibilidades para las diferentes unidades de
gestión susceptibles de tomar riesgo de mercado.
Los factores de riesgo son gestionados mediante
coberturas económicas en función de la relación
rentabilidad-riesgo que determina las condiciones y
expectativas del mercado, siempre dentro de los
límites asignados.
Fuera del ámbito de la cartera de negociación, se
hace uso de coberturas contables de valor
razonable, que eliminan las posibles asimetrías
contables que se pudieran producir en el balance y
cuenta de pérdidas y ganancias por el diferente
tratamiento de los instrumentos cubiertos y su
cobertura a mercado. En el ámbito del riesgo de
mercado, se establecen y monitorizan límites para
cada cobertura, en este caso expresados como
ratios entre el riesgo total y el riesgo de los
elementos cubiertos.
3.5. RIESGO OPERACIONAL
DESCRIPCIÓN GENERAL
El riesgo operacional se define como la posibilidad
de incurrir en pérdidas debido a fallos o a la falta de
adecuación de procesos, personal, sistemas internos
o bien acontecimientos externos. Dada la
heterogeneidad de la naturaleza de los eventos
operacionales, CaixaBank no recoge el riesgo
operacional como un elemento único del Catálogo
Corporativo de Riesgos, sino que ha incluido los
siguientes riesgos de naturaleza operacional:
conducta y cumplimiento, legal y regulatorio,
tecnológico y otros riesgos operacionales. Para cada
uno de estos riesgos del Catálogo, el Grupo
mantiene sendos marcos específicos de gestión, sin
perjuicio de la existencia, adicionalmente, de una
Política corporativa de gestión del riesgo
operacional.
CaixaBank integra el riesgo operacional en la gestión
para hacer frente a un complejo entorno legal y
regulatorio en el sector financiero. El objetivo que se
persigue mediante su gestión es mejorar la calidad
en la gestión del negocio aportando información
oportuna que permita la toma de decisiones que
aseguren la continuidad de la organización a largo
plazo, la optimización en los procesos y la calidad de
servicio al cliente, interno o externo. Este objetivo se
desagrega en diferentes objetivos específicos, que
sientan las bases para la organización y
metodología de trabajo en la gestión del riesgo
operacional. Estos objetivos son:
| Identificar y anticipar los riesgos operacionales
existentes o emergentes.
| Adoptar medidas para mitigar y reducir de
manera sostenible las pérdidas operacionales.
| Promover el establecimiento de sistemas de
mejora continua de procesos operativos y
estructura de control.
| Aprovechar las sinergias en la gestión de riesgos
operacionales.
| Impulsar una cultura de gestión del riesgo
operacional.
| Cumplir con el marco regulatorio establecido y
los requerimientos para la aplicabilidad del
modelo de gestión y cálculo elegidos.
CICLO DE GESTIÓN DEL RIESGO OPERACIONAL
Identificación y medición del riesgo
operacional
La base de datos de pérdidas operacionales
internas es la estructura de información en la que se
recopilan los datos sobre pérdidas operacionales
propias del Grupo. Los riesgos operacionales se
clasifican en cuatro categorías o niveles jerárquicos,
desde más genéricas hasta más específicas o
detalladas:
| Nivel 1 y 2 de la normativa regulatoria: el nivel 1 se
compone de 7 subcategorías (Fraude interno;
Fraude externo; Prácticas de empleo y seguridad
en el puesto de trabajo; Clientes, productos y
prácticas empresariales; Daños a activos físicos;
Interrupciones del negocio y fallos en los
sistemas; y Ejecución, entrega y gestión de
procesos) y el nivel 2 en 20 subcategorías.
| Nivel 3 interno del Grupo: representa el conjunto
de riesgos individuales de cada área o empresa
del Grupo.
| Nivel 4 riesgos individuales: representa la
materialización concreta de riesgos nivel 3 en
proceso o actividad.
El entorno tecnológico del sistema de riesgo
operacional, para dar respuesta a las distintas
funcionalidades requeridas, se encuentra
completamente integrado con el sistema
transaccional y con el sistema informacional del
banco.
La medición del riesgo operacional consta de las
siguientes vertientes:
P. 115
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Medición cuantitativa
La base de datos de eventos de pérdidas
operacionales internas es uno de los ejes sobre los
que se articula la gestión del riesgo operacional,
siendo adicionalmente la fuente de datos más
relevante que se utiliza para el cálculo de capital
económico.
Un evento operacional es la materialización de un
riesgo operacional identificado, un suceso que
origina una pérdida operacional. Es el concepto
sobre el que pivota todo el modelo de datos de la
base de datos interna. Los eventos de pérdida se
definen como cada uno de los impactos
económicos individuales correspondientes a una
pérdida o recuperación operacional.
El Grupo utiliza el método estándar para el cálculo
de requerimientos regulatorios de consumo de
capital por riesgo operacional (SMA, Standardised
Measuremnt Approach for operational risk) (ä véase
Nota 4), si bien la medición y gestión del riesgo
operacional del Grupo se ampara en políticas,
procesos, herramientas y metodologías sensibles al
riesgo, de acuerdo con las prácticas del mercado.
Por tanto, la medición de los requerimientos mínimos
de capital que aporta la metodología regulatoria
SMA (obtenido como la media de los últimos tres
ejercicios sobre un componente de servicios, otro de
intereses y otro financiero calculados sobre partidas
relevantes de la cuenta de resultados y balance), se
utiliza para el reporting supervisor y el cumplimiento
de los niveles mínimos de solvencia. Como
complemento, el Grupo se ha alineado con las
prácticas internacionales, y ha desarrollado un
modelo de cálculo de requerimientos de capital
económico, que cubra todos los riesgos del
Catálogo corporativo incluidos en el conjunto de
riesgos operacionales.
Medición cualitativa
Anualmente se realizan autoevaluaciones de riesgos
operacionales que permiten: i) obtener
conocimiento del perfil de riesgo operacional y los
nuevos riesgos críticos; y ii) mantener un proceso
normalizado de actualización de la taxonomía de
riesgos operacionales, que es la base sobre la que
se asienta la gestión de este riesgo.
También anualmente se realiza un ejercicio de
generación y actualización de escenarios extremos
de pérdidas operacionales, mediante talleres y
reuniones de expertos. El objetivo es que estos
escenarios puedan usarse para detectar puntos de
mejora en la gestión y complementen los datos
históricos internos y externos disponibles sobre
pérdidas operacionales.
Adicionalmente, existen Indicadores de Riesgo
Operacional (KRI) que permiten: i) anticipar la
evolución de los riesgos operacionales y promover
una visión forward-looking en la gestión del riesgo
operacional y ii) aportar información de la evolución
del perfil de riesgo operacional, así como sus causas.
Un KRI es una métrica que permite detectar y
anticipar variaciones en los niveles de dicho riesgo y
su seguimiento y gestión está integrado en la
herramienta corporativa de gestión del riesgo
operacional. Su naturaleza no está orientada a ser
un resultado directo de exposición al riesgo, sino a
ser métricas a través de las cuales se pueda
identificar y gestionar de manera activa el riesgo
operacional.
Seguimiento y mitigación del riesgo
operacional
Con el objetivo de contribuir a la reducción
sostenible y recurrente de las pérdidas
operacionales, se realiza la previsión anual de
pérdidas operacionales, que abarca todo el
perímetro de gestión, y permite un seguimiento
mensual para analizar y, en su caso, corregir
posibles desviaciones. El grado de cumplimiento de
la previsión se sigue periódicamente en el Comité de
Riesgo Operacional, donde se analizan las
principales desviaciones teniendo en cuenta la
naturaleza de las pérdidas operacionales y las
acciones mitigadoras con mayor y menor
efectividad.
La generación de planes de actuación y mitigación
es uno de los eslabones de la cadena de gestión del
riesgo operacional del Grupo. Los planes de
actuación y mitigación pueden originarse a partir de
cualquiera de las herramientas de gestión del riesgo
operacional u otras fuentes: autoevaluaciones,
escenarios extremos, fuentes externas (ORX, prensa
especializada), KRI, pérdidas por eventos
operacionales e informes de validación y de
auditoría internas.
Por tanto, con la finalidad de seguir y mitigar el
riesgo operacional se definen planes de acción que
implican la designación de un centro responsable, la
descripción de las acciones que se emprenderán
para la mitigación del riesgo, un porcentaje o grado
de avance que se actualiza periódicamente y la
fecha de compromiso final del plan. Ello permite la
mitigación por vía de i) la disminución de la
frecuencia de ocurrencia de los eventos, así como
de su impacto; ii) la disposición de una estructura
sólida de control sustentada en políticas,
metodologías, procesos y sistemas y iii) la
integración en la gestión cotidiana del Grupo de la
información que aportan las palancas de gestión de
los riesgos operacionales.
Adicionalmente, existe un programa corporativo de
seguros frente al riesgo operacional que permite
cubrir determinados riesgos y se actualiza
anualmente. La transmisión de riesgos depende de
la exposición, la tolerancia y el apetito al riesgo que
exista en cada momento.
RIESGOS DE NATURALEZA OPERACIONAL
A continuación, se describen los riesgos del
Catálogo corporativo identificados en el marco
regulatorio como riesgo operacional.
P. 116
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
3.5.1. RIESGO DE CONDUCTA Y
CUMPLIMIENTO
En el marco del riesgo operacional según definición
regulatoria, el riesgo de conducta y cumplimiento se
define como el riesgo del Grupo de aplicar criterios
de actuación contrarios a los intereses de sus
clientes u otros grupos de interés, o actuaciones u
omisiones por parte del Grupo no ajustadas al
marco jurídico y regulatorio, o a las políticas, normas
o procedimientos internos o a los códigos de
conducta y estándares éticos y de buenas prácticas.
El objetivo del Grupo es: i) minimizar la probabilidad
de que se materialice este riesgo y ii) que, en caso
de materializarse, las deficiencias sean detectadas,
reportadas y solventadas con celeridad.
La gestión del riesgo de conducta y cumplimiento no
corresponde a un área específica sino a todo el
Grupo que, a través de sus empleados, debe
asegurar el cumplimiento de la normativa vigente,
aplicando procedimientos que trasladen dicha
normativa a la actividad que realizan.
Con el fin de gestionar el riesgo de conducta y
cumplimiento, se impulsa la difusión y promoción de
los valores y principios de actuación incluidos en el
Código ético y normas de conducta, y tanto los
empleados del Grupo como los miembros de sus
Órganos de Gobierno deben asumir su
cumplimiento como criterio principal y orientador de
su actividad diaria. En virtud de ello, y como primera
línea de defensa, las áreas cuya actividad está
sujeta a riesgos de conducta y cumplimiento
implantan y gestionan indicadores o controles de
primer nivel que permiten detectar posibles focos de
riesgo y actuar eficazmente para su mitigación. A su
vez, la función de cumplimiento, como segunda línea
de defensa, identifica, evalúa, supervisa e informa de
los riesgos de sanciones o pérdidas financieras a los
que se encuentra expuesta la entidad, como
consecuencia del incumplimiento o cumplimiento
defectuoso/inadecuado de las leyes, regulaciones,
requerimientos judiciales o administrativos, códigos
de conducta o estándares éticos y de buenas
prácticas, relativos a su ámbito de actuación.
Finalmente, la tercera línea de defensa,
representada por Auditoría Interna, revisa y evalúa
de manera independiente la eficacia del sistema de
control y gestión de estos riesgos.
3.5.2. RIESGO LEGAL Y REGULATORIO
El riesgo legal y regulatorio se entiende como las
potenciales pérdidas o disminución de la
rentabilidad del Grupo a consecuencia de cambios
en la legislación vigente, de una incorrecta
implementación de dicha legislación en los
procesos del Grupo, de la inadecuada interpretación
de esta en las diferentes operaciones, de la
incorrecta gestión de los requerimientos judiciales o
administrativos o de las demandas o reclamaciones
recibidas.
Su gestión se realiza siguiendo determinados
principios de actuación con el fin de asegurar que se
cumplen los límites de apetito y tolerancia al riesgo
definidos en el RAF del Grupo.
En ese sentido, en el Grupo se realizan actuaciones
para el seguimiento y monitorización constante de
cambios regulatorios en defensa de una mayor
seguridad jurídica y de intereses legítimos,
principalmente los descritos en la Nota 3.1 en
relación con el entorno regulatorio. A este respecto,
las actuaciones se coordinan en el Comité de
Regulación, órgano responsable de definir el
posicionamiento estratégico del Grupo en
cuestiones relacionadas con la regulación
financiera, impulsar la representación de los
intereses del Grupo y coordinar la evaluación regular
de las iniciativas y propuestas normativas que
puedan afectar al Grupo.
Asimismo, se realiza la implementación normativa,
entendida como la creación o adaptación de
contratos, procesos y sistemas a las nuevas normas
que afectan al Grupo. Para cada iniciativa se
monitoriza también su adecuación a las normas de
protección del consumidor y de su privacidad desde
el Comité de Transparencia, órgano responsable de
garantizar la transparencia en la comercialización
de productos y servicios financieros y de aprobar
cualquier nuevo producto o servicio aplicando la
normativa de transparencia y de protección al
cliente o, de elevar adicionalmente los productos
relevantes al Comité de Estrategia de Producto,
órgano encargado, además, de definir la estrategia
de nuevos productos y servicios.  Por otro lado,
desde el Comité de Privacidad se hace seguimiento
del cumplimiento de los aspectos relacionados con
la privacidad y la protección de los datos de
carácter personal de los clientes.
Para asegurar la correcta interpretación de las
normas, además de una labor de estudio de la
jurisprudencia, y decisiones de las autoridades
competentes, a fin de ajustar su actuación a dichos
criterios, adicionalmente, se consulta cuando es
necesario a las autoridades administrativas
competentes.
En relación con las reclamaciones presentadas ante
el Servicio de Atención al Cliente, así como el flujo
sostenido de litigiosidad existente, el Grupo dispone
de políticas, criterios, procedimientos de análisis y
monitorización de dichas reclamaciones y procesos
judiciales. Estos permiten un mejor
autoconocimiento de la actividades desarrolladas
por el Grupo, la identificación y establecimiento de
mejoras constantes en contratos y procesos, la
implementación de medidas de divulgación
normativa y el restablecimiento temprano de los
derechos de los clientes, ante eventuales
incidencias, mediante acuerdos y el establecimiento
de las coberturas contables que procedan, en forma
de provisiones, para cubrir hipotéticos perjuicios
patrimoniales cuya ocurrencia se considere
probable.
P. 117
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
3.5.3. RIESGO TECNOLÓGICO
También en el marco del riesgo operacional, el
riesgo tecnológico en el Catálogo Corporativo de
Riesgos se define como el riesgo de pérdidas
debidas a la inadecuación o los fallos del hardware
o del software de las infraestructuras tecnológicas,
debidos a ciberataques u otras circunstancias, que
pueden comprometer la disponibilidad, integridad,
accesibilidad y seguridad de las infraestructuras y
los datos. El riesgo se desglosa en 5 categorías que
afectan a las TIC (Tecnologías de Información y
Comunicación): i) disponibilidad; ii) seguridad de la
información; iii) operación y gestión del cambio; iv)
integridad de datos; y v) gobierno y estrategia.
Su medición actual se incorpora en un indicador RAF
de seguimiento recurrente, calculado a partir del
análisis con visión crítica de indicadores individuales
vinculados a los diferentes ámbitos que conforman
el riesgo tecnológico. Se efectúan revisiones
periódicas por muestreo que permiten comprobar la
bondad tanto de la información como de la
metodología de creación de los indicadores
revisados.
Los marcos de gobierno interno asociados a los
diferentes ámbitos del riesgo tecnológico han sido
diseñados según estándares internacionales de
reconocido prestigio y están alineados con las Guías
publicadas por los diferentes supervisores:
| Gobierno TI: diseñado y desarrollado según la
Norma ISO 38500.
| Contingencia Tecnológica: diseñado y
desarrollado según la Norma ISO 27031.
| Gobierno de la información y calidad del dato:
diseñado y desarrollado atendiendo a la norma
BCBS 239 (Comité de Supervisión Bancaria de
Basilea).
| Seguridad de la Información: desarrolla su
marco de referencia partiendo de los requisitos
definidos por estándares internacionales de
buenas prácticas en seguridad de la
información, como la familia de normas ISO/IEC
27001. Estas normas, junto con las obligaciones
establecidas por leyes y regulaciones aplicables,
así como los requisitos de los supervisores
locales y sectoriales, conforman el Cuerpo
Normativo de Seguridad de la Información del
Grupo CaixaBank. El cumplimiento de este
marco se monitoriza de forma continua y se
reporta periódicamente a los actores clave,
tanto internos como externos a la organización.
CaixaBank cuenta con certificaciones
reconocidas, entre ellas la ISO/IEC 27001 sobre los
servicios de ciberseguridad del grupo y el
Esquema Nacional de Seguridad (ENS) para
determinados servicios que se proporcionan a la
administración pública, que avalan su
compromiso con la protección de la
información.
Con los diferentes marcos de gobierno y sistemas
de gestión CaixaBank se pretende garantizar:
| El cumplimiento de las recomendaciones de los
reguladores: Banco de España, Banco Central
Europeo, etc.
| La máxima seguridad en las operaciones, tanto
en los procesos habituales como en situaciones
extraordinarias.
Y demuestra también a sus clientes, inversores y
otros grupos de interés:
| Su compromiso con el gobierno de las
tecnologías de la información, seguridad y
continuidad de negocio.
| La implantación de sistemas de gestión según
los estándares internacionales más reconocidos.
| La existencia de diferentes procesos cíclicos
basados en la mejora continua.
Asimismo, CaixaBank ha sido designada operador
crítico de infraestructuras en virtud de lo dispuesto
en la Ley 8/2011 y se encuentra bajo la supervisión del
Centro Nacional para la Protección de las
Infraestructuras Críticas, dependiente de la
Secretaría de Estado de Seguridad del Ministerio del
Interior.
Por otra parte, CaixaBank mantiene un plan de
emergencia general y diversas normativas internas
sobre medidas de seguridad, entre las que destacan
como aspectos prioritarios: i) la estrategia de
ciberseguridad; ii) la lucha contra el fraude a
clientes e interno; iii) la protección de la información;
iv) la divulgación y gobierno de la seguridad; y v) la
seguridad en proveedores.
La segunda línea de defensa de CaixaBank dispone
de un marco de referencia para este riesgo, basado
en estándares internacionales, con el que se evalúa
la eficacia del entorno de control y se mide el nivel
de riesgo residual, estableciendo planes de
mitigación en caso necesario.
3.5.4. OTROS RIESGOS OPERACIONALES
En el Catálogo Corporativo de Riesgos, se define
como las pérdidas o daños provocados por errores
o fallos en procesos, por acontecimientos externos o
por la actuación accidental o dolosa de terceros
ajenos al Grupo. Incluye, entre otros, factores de
riesgo relacionados con la externalización,
continuidad operativa o el fraude externo.
El conjunto de otros riesgos operacionales tiene
como responsables de su gestión diaria a todas las
áreas y empresas del Grupo dentro de sus
respectivos ámbitos. Esto implica identificar, evaluar,
gestionar, controlar e informar sobre los riesgos
operacionales de su actividad, colaborando con la
Dirección de Riesgos No Financieros de CaixaBank en
la implementación del modelo de gestión en todo el
Grupo.
La segunda línea de defensa de CaixaBank cuenta
con marcos de control para estos riesgos, que
permiten evaluar la eficacia del entorno de control y
medir el nivel de riesgo residual, estableciendo
planes de mitigación cuando sea necesario. Los
informes son presentados en órganos de gestión y
de gobierno, conforme a lo establecido.
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2025
Notas de la Memoria
Consolidada
4. Gestión de la solvencia
En el siguiente cuadro se detallan los recursos propios computables del Grupo:
_RECURSOS PROPIOS COMPUTABLES
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Importe
Ratio
Ratio
regulatoria*
Importe
Ratio
Ratio
regulatoria*
Importe
Ratio
Ratio
regulatoria*
Patrimonio neto contable
38.526
36.865
36.339
Fondos Propios Contables
38.962
37.425
38.206
Capital (Nota 21)
7.025
7.175
7.502
Resultado
5.891
5.787
4.816
Reservas y otros
26.046
24.463
25.888
Intereses minoritarios y OCI
(436)
(560)
(1.867)
Resto de instrumentos de CET1
(2.554)
(2.599)
(2.664)
Ajuste computabilidad intereses
minoritarios/OCI
223
227
279
Otros ajustes (1)
(2.777)
(2.826)
(2.943)
Instrumentos CET1
35.972
34.266
33.675
Deducciones CET1
(5.199)
(5.254)
(5.362)
Activos intangibles
(3.623)
(3.534)
(3.489)
Activos por impuestos diferidos
(1.046)
(1.436)
(1.544)
Resto de deducciones de CET1
(530)
(284)
(329)
CET1
30.773
12,6 %
12,3 %
29.012
12,2 %
12,2 %
28.313
12,4 %
12,4 %
Instrumentos AT1 (2)
4.768
4.266
4.487
Deducciones AT1
TIER1
35.541
14,5 %
14,2 %
33.278
14,0 %
14,0 %
32.800
14,4 %
14,4 %
Instrumentos T2 (3)
7.336
6.321
6.309
Deducciones T2
TIER 2
7.336
3,0 %
3,0 %
6.321
2,7 %
2,7 %
6.309
2,8 %
2,8 %
CAPITAL TOTAL
42.877
17,5 %
17,2 %
39.599
16,6 %
16,6 %
39.109
17,1 %
17,1 %
Otros instrumentos subordinados
computables MREL
17.681
18.702
14.001
MREL SUBORDINADO (4)
60.558
24,8 %
24,4 %
58.301
24,5 %
24,5 %
53.110
23,3 %
23,3 %
Otros instrumentos computables
MREL
7.245
8.492
8.190
MREL (4)
67.803
27,7 %
27,4 %
66.793
28,1 %
28,1 %
61.300
26,8 %
26,8 %
ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO
(APRs)
244.455
237.969
228.428
LEVERAGE RATIO (TIER 1/EXPOSICIÓN)
5,7 %
5,6 %
5,7 %
5,7 %
5,8 %
5,8 %
Exposición
619.213
588.103
563.578
RATIOS DE CAIXABANK INDIVIDUAL:
Importe
Ratio
Ratio
regulatoria*
Importe
Ratio
Ratio
regulatoria*
Importe
Ratio
Ratio
regulatoria*
CET1
28.234
12,3 %
11,9 %
26.449
11,7 %
11,7 %
26.009
12,1 %
12,1 %
TIER1
33.002
14,3 %
14,0 %
30.715
13,6 %
13,6 %
30.497
14,2 %
14,2 %
Capital Total
40.283
17,5 %
17,1 %
36.944
16,4 %
16,4 %
36.804
17,1 %
17,1 %
APRs
230.223
225.879
215.492
(*) A partir de 2025, de acuerdo con las expectativas supervisoras, las ratios regulatorias deben incluir una deducción en CET1 de cualquier excedente por encima
del umbral establecido para distribuciones extraordinarias de capital.
(1) Incluye, principalmente la previsión de dividendos, el importe no ejecutado del programa de recompra de acciones (SBB VII, ä véase Nota 21) y los AVAs.
(2) En 2025, se han realizado dos nuevas emisiones de instrumentos de AT1 por un total de 1.500 millones de euros y, a su vez, se han recomprado 1.005 millones de
euros de una emisión anterior de AT1 mediante una operación de recompra (ä véase Nota 19).
(3) En 2025 se han realizado dos emisiones por un total de 2.000 millones de euros de instrumentos de deuda subordinada, y la amortización anticipada de una
emisión de 1.000 millones de euros (ä véase Nota 19).
(4) ä Véase Nota 19 para ver los saldos de las emisiones de senior preferente y senior no preferente realizadas durante el año.
P. 119
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
A continuación, se presenta un detalle causal de los principales aspectos del ejercicio que han influido en la
ratio CET1:
_EVOLUCIÓN DEL CET1 EN 2025
La ratio Common Equity Tier 1 (CET1) alcanza el 12,6 %.
Esta ratio recoge el impacto extraordinario de +20
puntos básicos (pbs) por la entrada en vigor en
enero de 2025 de la normativa CRR3 (Basilea IV), y
por otro lado, el impacto extraordinario de -21 pbs
del Programa de recompra de acciones SBB VII (ä
véase Nota 21) anunciado el 31 de octubre de 2025
por 500 millones de euros.
La evolución de la ratio CET1 en el año, excluyendo los
dos impactos extraordinarios mencionados
anteriormente, es de +41 pb y se explica, por la
generación de capital (+270 pb), minorada por la
evolución orgánica de los activos ponderados por
riesgo (-68 pb), la previsión de dividendo con cargo
al ejercicio (payout 59,4 %) y el pago del cupón de AT1
(-154 pb) y la evolución del mercado y otros (-6 pb).
Los niveles actuales de solvencia del Grupo
constatan que los requerimientos aplicables no
implican ninguna limitación automática de las
referidas en la normativa de solvencia sobre las
distribuciones de dividendos, de retribución variable
y de intereses a los titulares de valores de capital de
nivel 1 adicional. A 31 de diciembre de 2025,
CaixaBank dispone de un margen de 354 puntos
básicos, esto es, 8.662 millones de euros, hasta el
trigger MDA del Grupo. 
El actual Plan Estratégico 2025-2027 establece un
objetivo interno de la ratio de solvencia de CET1 entre
el 11,5 % y el 12,5 %, con un transitorio del 11,5 % - 12,25 %
para 2025. El límite superior del objetivo establece el
umbral para las posibles distribuciones
extraordinarias de capital (sujeto a las
autorizaciones del BCE y del Consejo de
Administración).
A 31 de diciembre de 2025, la ratio CET1 regulatoria se
sitúa en el 12,25 %, una vez descontado el exceso de
capital por encima del límite superior del objetivo
para 2025.
En el siguiente cuadro se resumen los
requerimientos mínimos de los recursos propios
computables:
P. 120
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_REQUERIMIENTOS MÍNIMOS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Importe
En %
Importe
En %
Importe
En %
REQUERIMIENTOS MÍNIMOS BIS III
CET1 *
22.111
9,05 %
20.649
8,68 %
19.476
8,53 %
Tier1
26.582
10,87 %
25.001
10,51 %
23.610
10,34 %
Capital Total
32.539
13,31 %
30.800
12,94 %
29.120
12,75 %
REQUERIMIENTOS MÍNIMOS MREL **
En % APRs (incluyendo CBR actual) ***
MREL Subordinada
17,06 %
16,69 %
16,60 %
MREL Total
24,83 %
24,42 %
22,43 %
En % Leverage ratio exposure (LRE)
MREL Subordinada
6,04 %
6,15 %
6,09 %
MREL Total
6,04 %
6,15 %
6,09 %
(*) Incluye el mínimo exigido por Pilar 1 del 4,5 %; el requerimiento de Pilar 2 (proceso de revisión supervisora) de 0,98 %; el colchón de conservación de capital del 2,5 %,
el colchón contracíclico estimado del 0,50 % (de actualización trimestral), el colchón OEIS (Otra Entidad de Importancia Sistémica) del 0,50 % y el colchón sistémico
sectorial (SyRB) por las exposiciones minoristas garantizadas por inmuebles residenciales en Portugal en el 0,06%.
(**) El margen M-MDA MREL a 31 de diciembre es de 291 puntos básicos (7.103 millones de euros).
(***) CBR: Requisito combinado de colchones (3,56% en diciembre 2025, 3,63% estimado a partir del 1 de enero de 2026).
Se detallan a continuación los movimientos de los recursos propios computables:
_MOVIMIENTOS DE LOS RECURSOS PROPIOS COMPUTABLES
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Importe
En %
Importe
En %
Importe
En %
CET1 AL INICIO DEL EJERCICIO
29.012
12,2 %
28.313
11,9 %
27.494
12,0 %
Movimientos de instrumentos CET1
1.707
591
214
Capital
(150)
(327)
Beneficio
5.891
5.787
4.816
Dividendo previsto
(3.499)
(3.096)
(2.889)
Reservas
(1.000)
(2.279)
(1.519)
OCIS y otros
465
506
(194)
Movimientos de deducciones CET1
54
108
605
Activos intangibles
(89)
(45)
(25)
Activos fiscales diferidos
389
108
357
Resto de deducciones CET1
(246)
45
273
CET1 AL FINAL DEL EJERCICIO
30.773
12,6 %
29.012
12,2 %
28.313
12,4 %
TIER1 ADICIONAL AL INICIO DEL EJERCICIO
4.266
1,8 %
4.487
1,9 %
4.238
1,9 %
Movimientos de instrumentos AT1 (1)
502
(221)
249
Emisiones de preferentes
1.500
750
750
Amortización emisiones
(1.005)
(1.000)
(500)
Resto (2)
7
29
(1)
TIER1 ADICIONAL AL FINAL DEL EJERCICIO
4.768
2,0 %
4.266
1,8 %
4.487
2,0 %
TIER 2 AL INICIO DEL EJERCICIO
6.321
2,7 %
6.309
2,8 %
5.575
2,4 %
Movimientos en instrumentos Tier 2 (1)
1.015
12
734
Emisiones de subordinadas
2.000
1.000
1.564
Amortización emisiones
(1.000)
(1.000)
(1.000)
Resto (3)
15
12
170
TIER 2 AL FINAL DEL EJERCICIO
7.336
3,0 %
6.321
2,7 %
6.309
2,8 %
(1) ä Véase Nota 19 para ver las emisiones de instrumentos de Tier 1 y Tier 2 realizadas y amortizadas en el año.
(2) Incluye los intereses meritados y el valor de la cobertura asociada las emisiones de AT1, según recomendación de la EBA, así como la parte no computable de las
mismas.
(3) Incluye los intereses meritados y el valor de la cobertura asociada las emisiones de Tier 2, según recomendación de la EBA, así como la parte no computable de
las mismas. También la variación del superávit de provisiones IRB.
P. 121
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
A continuación, se incluye información sobre los requerimientos de capital según el método de cálculo del
riesgo:
_DETALLE DE ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO Y POR MÉTODO
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Importe
%
Importe
%
Importe
%
Riesgo de crédito *
199.973
81,8 %
196.645
82,6 %
188.636
82,6 %
Método estándar
72.209
29,5 %
65.517
27,5 %
66.881
29,3 %
Método IRB
127.764
52,3 %
131.128
55,1 %
121.755
53,3 %
Riesgo de la cartera de renta variable
12.956
5,3 %
17.975
7,6 %
18.837
8,2 %
Riesgo de mercado
1.742
0,7 %
1.035
0,4 %
982
0,4 %
Riesgo operacional
29.784
12,2 %
22.314
9,4 %
19.973
8,7 %
TOTAL
244.455
100,0 %
237.969
100,0 %
228.428
100,0 %
(*) Incluye activos fiscales (DTAs) y titulizaciones.
EJERCICIO DE RESISTENCIA SOBRE EL
SECTOR BANCARIO EUROPEO - STRESS
TEST
El Grupo ha participado en el ejercicio de resistencia
sobre el sector bancario europeo (EU-wide stress
test) del año 2025, llevado a cabo por la Autoridad
Bancaria Europea (EBA) con la colaboración del BCE
y la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS). El
ejercicio tiene como fecha de referencia 31 de
diciembre de 2024 y abarca un período de tres años
(2025-2027) en dos escenarios: base y adverso. El
ejercicio permite evaluar la resistencia de CaixaBank
ante escenarios económicos adversos y su
comparativa con el resto de los bancos europeos
participantes.
Este ejercicio incorpora la aplicación del nuevo
Reglamento de Requisitos de Capital (CRR3), por lo
que la información a 31 de diciembre de 2024 ha sido
reexpresada teniendo en cuenta dicho reglamento.
Si bien el ejercicio no establece un umbral de
aprobación o suspenso, los resultados obtenidos
constituyen una fuente importante de información
dentro del Proceso de Revisión y Evaluación
Supervisora (SREP) en 2025.
Los resultados obtenidos han sido los siguientes:
| En el escenario base, la ratio CET1 fully loaded a 31
de diciembre de 2027 se incrementaría 205
puntos básicos, hasta el 14,47 % desde el 12,42 %
reexpresado del punto de partida bajo CRR3.
| En el escenario adverso, la ratio CET1 fully loaded
a 31 de diciembre de 2027 descendería en 162
puntos básicos, hasta el 10,80 % desde el 12,42 %
reexpresado del punto de partida bajo CRR3.
P. 122
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
5. Distribución de resultados
La distribución del beneficio de CaixaBank, S.A. del ejercicio 2025, que el Consejo de Administración, con la
información disponible a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, acuerda proponer a la Junta
General de Accionistas para su aprobación, se presenta a continuación:
_DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS DE CAIXABANK, S.A.
(Millones de euros)
Importe
Euros por acción
Base de reparto
Pérdidas y ganancias
5.987
Distribución
A Dividendo (1)
3.499
0,5000
A dividendo a cuenta
1.179
A dividendo complementario (2)
2.320
A reservas (3)
2.488
A reserva legal (4)
A reserva voluntaria (5) (6)
2.488
BENEFICIO NETO DEL EJERCICIO
5.987
(1) Importe total estimado (ver nota (2) siguiente).
(2)  Importe correspondiente al pago del dividendo complementario de 0,3321 euros por acción, a abonar en efectivo el 9 de abril de 2026. Se hace constar que el
importe total del dividendo complementario se ha determinado asumiendo que, como consecuencia del proceso de ejecución del programa de recompra de
acciones cuya aprobación fue anunciado mediante comunicación de Información Privilegiada de fecha 31 de octubre de 2025 y su inicio, en fecha 25 de noviembre
de 2025, fue comunicado mediante Otra Información Relevante de fecha 24 de noviembre de 2025, que se encuentra en curso, el número de acciones en
circulación de la Entidad con derecho a percibir el dividendo a la fecha de pago será de 6.984.518.326. La finalidad del citado programa de recompra es reducir el
capital social de CaixaBank mediante la amortización de las acciones propias que se adquieran. Por tanto, el importe total del dividendo complementario podrá ser
superior si en el programa de recompra se adquiriesen menos acciones de las previstas, o inferior en caso contrario.
En el supuesto de que a la fecha de pago del dividendo la Sociedad fuera titular de más acciones propias de las estimadas, el importe del dividendo que
correspondiera a estas acciones propias adicionales será aplicado a reservas voluntarias.
(3) Importe estimado (ver nota (5) posterior).
(4) No es necesario destinar parte del beneficio del ejercicio 2025 a reserva legal dado que esta alcanza ya el 20% de la cifra del capital social (artículo 274 de la Ley
de Sociedades de Capital).
(5) Importe estimado que se destina a la reserva voluntaria. Este importe se incrementará o reducirá en la misma cuantía en el que el importe total del dividendo
complementario sea inferior o superior, respectivamente a la estimación de dicho dividendo complementario. (Véanse Notas 1 y 2 anteriores).
(6) La remuneración de los instrumentos de capital AT1 correspondiente al ejercicio 2025, que asciende a un total de 278 millones de euros, se entenderá abonada
con cargo a este importe de reservas voluntarias.
P. 123
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
6. Retribución al accionista y
beneficios por acción
6.1. RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA
El 24 de abril de 2025, la Entidad abonó a sus
accionistas 0,2864 euros brutos por acción en
concepto de dividendo complementario con cargo
a los beneficios del ejercicio 2024, tal y como aprobó
la Junta General Ordinaria de Accionistas de
CaixaBank (JGA) el 11 de abril de 2025.
El 29 de enero de 2025, el Consejo de Administración
aprobó el Plan de dividendos para el ejercicio 2025
consistente en una distribución en efectivo de entre
el 50 % y el 60 % del beneficio neto consolidado,
incluyendo un dividendo a cuenta. De acuerdo con
dicho plan de dividendos:
| El 7 de noviembre se realizó el pago del
dividendo a cuenta del 40 % del beneficio neto
consolidado del primer semestre de 2025 por un
importe de 1.179 millones de euros (16,79 céntimos
de euro brutos por acción).
A continuación, se presenta el estado de liquidez
formulado de CaixaBank para poner de
manifiesto la existencia de resultados y de
liquidez suficientes para la distribución de dicho
dividendo a cuenta.
_SUFICIENCIA DE LIQUIDEZ Y RESULTADOS DE
CAIXABANK
(Millones de euros)
30-09-2025
Liquidez real *
95.443
Liquidez potencial **
158.757
High-quality liquid assets
106.645
High-quality liquid assets + elegibles disponibles no
High-quality liquid assets  ***
162.032
Importe en cuentas corrientes
50.383
IMPORTE MÁXIMO A PAGAR
1.181
RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS
4.666
(*)  Formada básicamente por efectivo en caja, interbancario y deuda del
Estado no comprometida, deduciéndose el saldo a mantener como
coeficiente de caja.
(**) Incluye, además de la liquidez real, el importe disponible en póliza y
activos elegibles disponibles.
(***) Incluye importe disponible en póliza  y elegibles disponibles no incluido
en High-quality liquid assets.
| El 29 de enero de 2026, el Consejo de
Administración ha acordado proponer a la Junta
General de Accionistas la distribución de un
dividendo complementario en efectivo de 2.320
millones de euros, equivalente a 33,21 céntimos
de euro brutos por acción, con cargo a los
beneficios de 2025, a abonar durante el mes de
abril de 2026. Con este segundo pago de
dividendos, el importe total de la remuneración
al accionista correspondiente al ejercicio 2025
será equivalente al 59,4 % del beneficio neto
consolidado (50,00 céntimos de euro brutos por
acción).
Los dividendos distribuidos en los últimos ejercicios
han sido los siguientes:
_DIVIDENDOS PAGADOS EN EFECTIVO
(Millones de euros)
Euros/
acción
Importe
pagado
Fecha de
anuncio
Fecha de
pago
2025
Dividendo
complementario
2024 *
0,2864
2.028
29-01-2025
24-04-2025
Dividendo a cuenta
del ejercicio 2025
0,1679
1.179
30-10-2025
07-11-2025
2024
Dividendo
complementario
2023 **
0,3919
2.876
02-02-2024
03-04-2024
Dividendo a cuenta
del ejercicio 2024
0,1488
1068
30-10-2024
07-11-2024
2023
Dividendo 2022
0,2306
1730
02-02-2023
12-04-2023
(*) Este dividendo, correspondiente al ejercicio 2024, es complementario al
dividendo a cuenta anunciado 30 de octubre de 2024 por importe de 1.068
millones de euros y pagado el 7 de noviembre de 2024
(**) Importe neto del dividendo correspondiente a la autocartera (13 millones
de euros).
En relación con el plan de dividendos de 2026, el
Consejo de Administración del 29 de enero de 2026
ha aprobado mantener el mismo plan de dividendos
para el ejercicio 2026, esto es una distribución en
efectivo de entre el 50% y el 60% del beneficio neto
consolidado, a abonar en dos pagos: un dividendo a
cuenta por importe de entre el 30% y el 40% del
beneficio neto consolidado correspondiente al
primer semestre de 2026 (a abonar durante el mes
de noviembre de 2026), y un dividendo
complementario, sujeto a aprobación final por parte
de la JGA (a abonar en abril de 2027). El umbral para
la distribución adicional de exceso de capital en
2026 se sitúa en el 12,50% de CET1.
Adicionalmente, el detalle de los programas de
recompra de acciones (SBB, share buy-back)
incluidos en el marco del actual Plan Estratégico, se
recogen en la Nota 21).
P. 124
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
6.2. BENEFICIOS POR ACCIÓN
A continuación, se presenta el cálculo del beneficio básico y diluido por acción del Grupo, correspondiente:
_CÁLCULO DEL BENEFICIO BÁSICO Y DILUIDO POR ACCIÓN
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Numerador
5.613
5.520
4.539
Resultado atribuido a la entidad dominante
5.891
5.787
4.816
Menos: Importe cupón participaciones preferentes (AT1)
(278)
(267)
(277)
Denominador (miles de acciones)
7.060
7.262
7.470
Número medio de acciones en circulación (1)
7.060
7.262
7.470
Número ajustado de acciones (beneficio básico por acción)
7.060
7.262
7.470
BENEFICIO BÁSICO POR ACCIÓN (EN EUROS) (2)
0,79
0,76
0,61
BENEFICIO DILUIDO POR ACCIÓN (EN EUROS) (3)
0,79
0,76
0,61
(1) Número de acciones en circulación al inicio del ejercicio, excluido el número medio de acciones propias mantenidas en autocartera a lo largo del periodo. Se
han contemplado los ajustes retroactivos de la NIC 33.
(2) Si se hubiese considerado el resultado individual de CaixaBank de los ejercicios 2025, 2024 y 2023, el beneficio básico sería de 0,81, 0,73 y 0,54 euros por acción,
respectivamente.
(3) Las participaciones preferentes no tienen impacto en el cálculo del beneficio diluido por acción al ser remota su convertibilidad. Adicionalmente, los
instrumentos de patrimonio neto asociados a componentes retributivos no son significativos.
7. Compraventa de negocios
COMBINACIONES DE NEGOCIOS, COMPRA Y VENTA DE
PARTICIPACIONES DE ENTIDADES DEPENDIENTES
No se ha producido ninguna operación significativa durante los ejercicios 2025, 2024 y 2023.
P. 125
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
8. Información por segmentos
de negocio
La información por segmentos de negocio tiene
como objetivo realizar la supervisión y gestión
interna de la actividad y resultados del Grupo, y se
construye en función de las diferentes líneas de
negocio establecidas según la estructura y
organización del Grupo.
Para definir y segregar los segmentos se tienen en
cuenta los riesgos inherentes y particularidades de
gestión de cada uno, partiendo de la base de las
unidades de negocio básicas, sobre las que se
dispone de cifras contables y de gestión.
En su elaboración se aplican: i) los mismos principios
de presentación utilizados en la información de
gestión del Grupo y ii) los mismos principios y
políticas contables utilizados en la elaboración de
las cuentas anuales.
El Grupo queda configurado en los siguientes
segmentos de negocio:
NEGOCIO BANCARIO Y DE SEGUROS:
| Recoge los resultados de las actividades
bancaria, seguros, gestión de activos,
inmobiliaria y ALCO, entre otras, desarrolladas
por el Grupo esencialmente en España.
| Presenta un modelo de gestión integral
Bancario-Asegurador. Dentro de un marco
regulatorio que comparte objetivos de
supervisión y contables similares, la gestión
comercial y de riesgos se realiza de forma
conjunta, al tratarse de un modelo de negocio
integrado. Debido a este modelo de gestión
integral Bancario-Asegurador, en la información
sobre segregación por negocios se presentan
los resultados del negocio Bancario-Asegurador
como un único segmento.
BPI:
| recoge los resultados de la actividad bancaria
doméstica de BPI, realizada esencialmente en
Portugal.
CENTRO CORPORATIVO:
| incluye las participadas asignadas al negocio de
participaciones en la segmentación de negocios
vigente, es decir, BFA, BCI, Coral Homes, Gramina
Homes y Telefónica (hasta su venta en junio
2024). Se incluyen los resultados de estas
participaciones netos del coste de financiación.
| Adicionalmente, se asigna al Centro Corporativo
el exceso de capital del Grupo, calculado como
la diferencia entre el total de fondos propios del
Grupo y el capital asignado a los negocios
Bancario y Seguros, BPI y a las participadas
asignadas al propio centro corporativo. En
concreto, la asignación de capital a estos
negocios y a las participadas se realiza
considerando tanto el consumo de recursos
propios por activos ponderados por riesgo al 11,5
%, como las deducciones aplicables. La
contrapartida del exceso de capital asignado al
centro corporativo es liquidez.
| Los gastos de explotación de los segmentos de
negocio recogen tanto los directos como los
indirectos, que son asignados en función de
criterios internos de imputación. En concreto, se
asignan al Centro Corporativo los gastos de
naturaleza corporativa a nivel de Grupo.
A continuación, se presentan los resultados del
Grupo por segmentos de negocio:
P. 126
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS DEL GRUPO CAIXABANK - SEGREGACIÓN POR NEGOCIOS
(Millones de euros)
Negocio bancario y de seguros
BPI
Centro corporativo
2025
2024
2023
2025
2024
2023
2025
2024
2023
Del que
Seguros
Del que
Seguros
Del que
Seguros
Ingresos por intereses
16.509
1.928
19.142
1.956
16.677
1.758
1.345
1.616
1.390
167
139
156
Gastos por intereses
(6.828)
(1.769)
(9.078)
(1.704)
(7.537)
(1.593)
(499)
(655)
(462)
(23)
(56)
(111)
MARGEN DE INTERESES
9.681
159
10.064
252
9.140
165
846
961
928
144
83
45
Ingresos por dividendos
4
4
28
7
8
2
50
88
133
Resultados de entidades valoradas por el método de
la participación
288
280
228
211
263
250
18
20
19
(18)
13
(1)
Comisiones netas
3.660
149
3.451
148
3.367
152
307
327
291
Ganancias/pérdidas por activos y pasivos financieros
y otros
231
18
196
14
252
9
22
31
25
(6)
(4)
(42)
Resultado del servicio de seguro
1.300
1.283
1.216
1.195
1.118
1.108
Otros ingresos y gastos de explotación
(261)
5
(790)
5
(1.254)
4
(19)
(77)
(6)
(4)
(6)
MARGEN BRUTO
14.902
1.892
14.369
1.825
12.914
1.684
1.204
1.328
1.188
164
176
129
Gastos de administración
(5.112)
(114)
(4.833)
(152)
(4.562)
(112)
(442)
(434)
(425)
(70)
(63)
(60)
Amortización
(720)
(50)
(711)
(695)
(48)
(68)
(64)
(76)
(2)
(3)
(3)
MARGEN DE EXPLOTACIÓN
9.070
1.728
8.825
1.673
7.657
1.524
694
830
687
91
110
66
Pérdidas por deterioro de activos financieros y otras
provisiones
(1.096)
(1.313)
(3)
(1.258)
(3)
(28)
(96)
(85)
RESULTADO DE LA ACTIVIDAD DE EXPLOTACIÓN
7.974
1.728
7.512
1.672
6.399
1.521
666
734
602
91
110
66
Ganancias/pérdidas en baja de activos y otros
(45)
4
(29)
(3)
(85)
1
1
(10)
(12)
(9)
(48)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS PROCEDENTES DE LAS
ACTIVIDADES CONTINUADAS
7.929
1.731
7.483
1.669
6.314
1.522
666
735
592
79
101
18
Impuesto sobre beneficios
(2.566)
(419)
(2.295)
(430)
(1.950)
(375)
(193)
(231)
(173)
(16)
1
15
RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS PROCEDENTES DE LAS
ACTIVIDADES CONTINUADAS
5.363
1.312
5.188
1.239
4.364
1.147
473
504
419
62
102
33
Resultado atribuido a minoritarios y otros
8
7
RESULTADO ATRIBUIDO AL GRUPO
5.355
1.312
5.181
1.239
4.364
1.147
473
504
419
62
102
33
Activos totales
615.618
97.971
585.094
93.701
562.423
88.947
42.709
40.977
38.524
5.713
4.932
6.220
P. 127
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
A continuación, se presenta información sobre los ingresos por segmentos de negocio, área geográfica y
distribución de ingresos ordinarios:
_DISTRIBUCIÓN DE LOS INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS POR ÁREA GEOGRÁFICA
(Millones de euros)
CaixaBank
Grupo CaixaBank
2025
2024
2023
2025
2024
2023
Mercado nacional
13.067
15.957
14.057
15.429
18.128
16.034
Mercado internacional
1.204
1.126
786
2.592
2.769
2.189
Unión Europea
1.194
1.117
778
2.578
2.758
2.175
Zona euro
783
749
492
2.166
2.390
1.889
Zona no euro
411
368
286
412
368
286
Resto de países
10
9
8
14
11
14
TOTAL
14.271
17.083
14.843
18.021
20.897
18.223
_DISTRIBUCIÓN DE LOS INGRESOS ORDINARIOS *
(Millones de euros)
Ingresos ordinarios
procedentes de clientes
Ingresos ordinarios entre
segmentos
Total ingresos ordinarios
2025
2024
2023
2025
2024
2023
2025
2024
2023
Negocio bancario y de seguros
25.202
27.052
24.790
117
127
140
25.319
27.179
24.930
España
23.533
25.592
23.701
117
127
140
23.650
25.719
23.841
Resto de países
1.669
1.460
1.089
1.669
1.460
1.089
BPI
1.704
1.972
1.686
78
83
82
1.782
2.055
1.768
Portugal/España
1.704
1.972
1.685
78
83
82
1.782
2.055
1.767
Resto de países
1
1
Centro corporativo
26
96
89
155
121
122
181
217
211
España
(33)
16
17
121
89
88
88
105
105
Resto de países
59
80
72
34
32
34
93
112
106
Ajustes y eliminaciones ordinarios entre
segmentos
(350)
(331)
(344)
(350)
(331)
(344)
TOTAL
26.932
29.120
26.565
26.932
29.120
26.565
(*) Corresponden a los siguientes epígrafes de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Pública del Grupo:
1. Ingresos por intereses
2. Ingresos por dividendos
3. Resultados de entidades valoradas por el método de la participación
4. Ingresos por comisiones
5. Ganancias (pérdidas) al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados, netas  
6. Ganancias (pérdidas) por activos y pasivos financieros mantenidos para negociar, netas
7. Ganancias (pérdidas) por activos no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados, netas
8. Ganancias (pérdidas) por activos y pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados, netas
9. Ganancias (pérdidas) de la contabilidad de coberturas, netas
10. Otros ingresos de explotación
11. Ingresos ordinarios de seguro
P. 128
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
9. Retribuciones del «Personal
clave de la Dirección»
9.1. REMUNERACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
La Junta General de Accionistas (JGA) de CaixaBank
celebrada el 11 de abril de 2025 aprobó una nueva
política de remuneración de los miembros del
Consejo de Administración, aplicable desde la fecha
de su aprobación y hasta el ejercicio 2028, incluido,
acorde con el sistema de remuneración previsto en
los Estatutos Sociales y que se recoge asimismo, en
el Reglamento del Consejo, todo ello según lo
dispuesto en la Ley de Sociedades de Capital y en la
Ley 10/2014, de 26 de junio, de ordenación, supervisión
y solvencia de entidades de crédito.
El artículo 34 de los Estatutos Sociales de CaixaBank
establece que la retribución de los consejeros en su
condición de tales consistirá en una cantidad fija
anual cuya cifra máxima determinará la JGA y se
mantendrá vigente en tanto la JGA no acuerde su
modificación. Esta cifra máxima se destina a retribuir
al conjunto de consejeros en su condición de tales, y
se distribuye en la forma que estime más oportuna
el Consejo, a propuesta de la Comisión de
Retribuciones, tanto en lo que se refiere a la
distribución entre los miembros y en atención a las
funciones y dedicación de cada uno de ellos y a su
pertenencia a las distintas Comisiones y las demás
circunstancias objetivas que considere relevante, lo
que podrá dar lugar a retribuciones diferentes para
cada uno de ellos. Asimismo, sujeto al acuerdo y
dentro de la cantidad máxima establecida por la
JGA que se ha mencionado, los administradores
podrán ser retribuidos con la entrega de acciones
de la Sociedad o de otra compañía cotizada del
Grupo al que pertenezca, de opciones sobre las
mismas o de retribuciones referenciadas al valor de
las acciones.
La remuneración de los consejeros en su condición
de tales, que mantienen una relación orgánica con
CaixaBank, y en consecuencia no disponen de
contratos celebrados con la Sociedad por el
ejercicio de sus funciones ni tienen reconocido
ningún tipo de pago por terminación del cargo de
consejero, consiste únicamente en componentes
fijos.
Con independencia de lo anterior, los consejeros
ejecutivos tendrán derecho a percibir una
retribución por la prestación de las funciones
ejecutivas, que podrá consistir en una cantidad fija,
una cantidad complementaria variable y también
sistemas de incentivos, así como una parte
asistencial que podrá incluir sistemas de previsión y
seguros oportunos y, en su caso, la Seguridad Social,
y que determinará el Consejo a propuesta de la
Comisión de Retribuciones. La prestación de
funciones ejecutivas podrá ser retribuida mediante
entrega de acciones de la Sociedad o de otra
compañía cotizada del Grupo al que pertenezca, de
opciones sobre las mismas o mediante otras
retribuciones referenciadas al valor de las acciones.
En caso de cese no debido al incumplimiento de sus
funciones, podrán tener derecho a una
indemnización.
Adicionalmente, ante la enorme dificultad práctica
de una póliza independiente, los consejeros forman
parte como asegurados de la póliza de
responsabilidad civil para administradores y
directivos del Grupo, para cubrir las
responsabilidades en que estos puedan incurrir
como consecuencia del desempeño de sus
funciones. En el ejercicio 2025, el importe de la prima
bruta de la póliza corporativa de responsabilidad
civil, ha ascendido a 2.064 miles de euros.
Las remuneraciones y otras prestaciones
devengadas en favor de las personas que en esos
ejercicios han integrado el Consejo de CaixaBank se
detallan a continuación:
P. 129
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_REMUNERACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
(Miles de euros)
Componentes fijos
Componentes variables
Sistema
de
ahorro a
largo
plazo
Otros
con-
ceptos
(4)
Cargo
Sueldo
Retribución
por
pertenencia
al Consejo
Retribución por
pertenencia a
comisiones del
Consejo
Retribución
por cargos en
sociedades
del Grupo
Retribución por
pertenencia a
Consejos fuera
del Grupo (5)
Retribución
variable en
efectivo
Sistemas de
retribución
basados en
acciones
Total
2025
Total
2024
Total       
2023
Goirigolzarri, Jose Ignacio (1) *
2.299
2.251
Muniesa, Tomás (1)
Presidente
1.551,0
90,0
16,6
1.657,6
652
646
Moraleda, María Amparo (1)
Vicepresidenta
110,0
159,0
269,0
233
234
Gortázar, Gonzalo
Consejero
Delegado *
2.103,8
110,0
60,0
308,7
729,4
1.190,1
562,9
128,7
5.193,6
4.505
4.145
Álvarez, Luis (1)
Consejero
71,9
47,0
118,9
Ayuso, Joaquín (1)
30,9
27,0
57,9
184
179
Campo, Francisco Javier (1)
30,9
38,7
69,6
216
202
Castillo, Eva (1)
30,9
42,1
72,9
233
214
Fisas, M. Verónica
Consejera
110,0
60,0
170,0
151
160
Forero, Pablo Arturo (1)
Consejero
63,6
55,5
45,3
164,3
García, Rosa María (1)
Consejera
79,4
73,7
153,1
Garmendia, Cristina
Consejera
110,0
188,3
298,3
216
210
Löscher, Peter (3)
Consejero
110,0
78,0
188,0
162
99
Méndez, José María (1)
Consejero
56,5
49,3
105,9
Reed, John S. (3)
45
Sánchez, Bernardo (1)
Consejero
65,6
57,3
122,9
Sanchiz, Eduardo Javier (3)
Consejero
Coordinador
153,0
192,0
345,0
305
287
Santero, Teresa
Consejera
110,0
60,0
170,0
151
147
Serna, José (1)
30,9
26,9
57,8
184
179
Ulrich, Fernando Maria (2)
Consejero
110,0
102,0
750,0
962,0
934
929
Usarraga, Koro
Consejera
110,0
186,0
296,0
266
264
TOTAL **
2.103,8
3.044,5
1.592,8
1.104,0
16,6
729,4
1.190,1
562,9
128,7
10.472,8
10.693
10.188
(*) Durante los ejercicios 2024 y 2023 ejerció funciones ejecutivas junto a  Jose Ignacio Goirigolzarri.
(**) Las cifras detalladas se han determinado en base al criterio de devengo. En contraste con el Informe Anual de Remuneraciones de consejeros, las cuentas anuales incluyen; i) las aportaciones al sistema de ahorro a largo plazo (si bien dichas
aportaciones no son consolidadas); ii) la remuneración percibida por pertenencia a Consejos fuera del grupo; y iii) la retribución variable devengada en el ejercicio independientemente de su diferimiento.
(1) En 2025 han sido nombrados; Tomás Muniesa como Presidente, María Amparo Moraleda como Vicepresidenta y Rosa María García, Luis Álvarez, Bernardo Sánchez, Pablo Arturo Forero y José María Méndez como Consejeros no ejecutivos. Jose
Ignacio Goirigolzarri, Joaquín Ayuso, Francisco Javier Campo, Eva Castillo y José Serna han causado baja en 2025.
(2) Los cargos que ostenta en BPI no son en representación del Grupo CaixaBank.
(3) En 2023 fue nombrado Peter Löscher como Consejero independiente y Eduardo Sanchiz Consejero Coordinador. Adicionalmente, John S. Reed causó baja en 2023.
(4) Incluye la retribución en especie (las primas de seguro de salud y primas de seguro de vida pagadas a favor de los consejeros ejecutivos), intereses devengados sobre la retribución variable diferida en efectivo, otras primas de seguro pagadas
y otros beneficios.
(5) Remuneraciones percibidas por representación de la Entidad en Consejos de Administración de sociedades cotizadas, fuera del grupo consolidable y que se registran en las cuentas de pérdidas y ganancias de las respectivas sociedades.
P. 130
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
CaixaBank no tiene contraídas obligaciones en materia de compromisos por pensiones con los miembros,
antiguos y actuales, del Consejo de Administración por su condición de consejeros.
9.2. REMUNERACIONES A LA ALTA DIRECCIÓN
La composición y el detalle de las remuneraciones a la Alta Dirección de la Entidad se presentan a
continuación:
REMUNERACIONES A LA ALTA DIRECCIÓN
(Miles de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Retribuciones salariales (1)
15.408
13.335
12.661
Prestaciones post-empleo (2)
1.583
1.484
1.356
Otras prestaciones a largo plazo (3)
106
107
64
Otros cargos en sociedades del Grupo
1.550
1.480
1.251
TOTAL
18.647
16.406
15.332
Remuneraciones percibidas por representación de la Entidad en Consejos de Administración
de sociedades cotizadas y otras con representación, fuera del grupo consolidable (4)
83
55
48
TOTAL REMUNERACIONES
18.730
16.461
15.380
Número de miembros de la Alta Dirección
15
15
15
(1) Este importe incluye la retribución fija, en especie y variable total asignada a los miembros de la Alta Dirección. La retribución variable corresponde al esquema
de remuneración variable con métricas plurianuales devengado en metálico y acciones del ejercicio, incluyendo la parte diferida y sujeta al ajuste plurianual.
(2) Incluye las primas del seguro de previsión y los beneficios discrecionales de pensión.
(3) Esta partida corresponde al importe de la póliza de riesgo cuyo incremento o disminución no responde a la gestión retributiva si no a la evolución de las
variables técnicas que determinan las primas.
(4) Registrado en la cuenta de resultados de las respectivas sociedades.
Todos los contratos de los miembros de la Alta
Dirección y el Consejero Delegado tienen
compromisos de no competencia postcontractual
de una anualidad de los componentes fijos
(pagaderos en 12 mensualidades) y cláusulas de
indemnización de la mayor de las cantidades entre
una anualidad de los componentes fijos o lo previsto
por imperativo legal.
El Consejero Delegado tiene una cláusula de
indemnización de 1 anualidad de los componentes
fijos de la remuneración. Actualmente hay 2
miembros del comité para los que la indemnización
prevista por imperativo legal aún resulta inferior a 1
anualidad.
A continuación, se presenta el valor de las
obligaciones devengadas en concepto de
compromisos post-empleo de aportación definida
con Consejeros Ejecutivos y la Alta Dirección:
_COMPROMISOS POST-EMPLEO CON
CONSEJEROS EJECUTIVOS Y ALTA DIRECCIÓN
(Miles de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Compromisos post-
empleo (1)
23.477
20.626
17.728
(1) La evolución del importe de los compromisos post-empleo corresponde
tanto a las aportaciones realizadas durante el año como a la rentabilidad
obtenida de las diferentes pólizas.
9.3. OTRA INFORMACIÓN REFERENTE AL CONSEJO DE
ADMINISTRACIÓN
El artículo 37 del Reglamento del Consejo de
Administración de CaixaBank regula las situaciones
de conflicto aplicables a todos los consejeros,
estableciendo que el consejero deberá evitar las
situaciones que puedan suponer un conflicto de
interés entre la Sociedad y el Consejero o sus
personas vinculadas, adoptando para ello las
medidas que sean necesarias.
Los consejeros deben comunicar al Consejo de
Administración de CaixaBank cualquier situación de
conflicto, directo o indirecto, que ellos o personas
vinculadas a ellos pudieran tener con el interés del
Grupo, los cuales serán objeto de comunicación en
las cuentas anuales, tal y como establece el artículo
229.3 de la Ley de Sociedades de Capital (LSC).
Durante el ejercicio 2025, ningún consejero ha
comunicado situación alguna que le sitúe en un
conflicto de interés con la Entidad, si bien en las
siguientes ocasiones los consejeros se abstuvieron
de intervenir y votar en la deliberación de asuntos en
las sesiones del Consejo de Administración:
P. 131
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_MITIGACIÓN DE LOS CONFLICTOS DE INTERÉS
Consejero
Abstención en la deliberación y votación
Tomás Muniesa
– Propuestas de nombramiento y reelección de consejeros independientes.
– Acuerdos relativos a su remuneración para el ejercicio 2025.
– Propuesta de acuerdo relativa a la celebración de un contrato con la Fundación Bancaria Caixa d’Estalvis i
Pensions de Barcelona, “la Caixa”, para la organización del Festival de Cap Roig.
– Propuesta de la operación con Infinitum Resort, S.A. e InmoCriteria Caixa, S.A. (filiales de Criteria Caixa).
– Propuestas de prestación de servicios de inversión y auxiliares de CaixaBank y 2 filiales del Grupo CaixaBank
para Criteria Caixa.
María Amparo
Moraleda
– Acuerdos relativos a operaciones de financiación a personas vinculadas.
– Acuerdo relativo a la contratación de Spencer Stuart para la prestación de servicios.
Gonzalo Gortázar
– Acuerdos sobre su remuneración variable correspondiente al ejercicio 2024.
– Acuerdos relativos a su remuneración para el ejercicio 2025.
– Acuerdo relativo a una operación de financiación a persona vinculada.
Cristina Garmendia
– Acuerdos relativos a una operación de financiación a persona vinculada.
José María Méndez
– Propuesta de acuerdo relativa a la celebración de un contrato con la Fundación Bancaria Caixa d’Estalvis i
Pensions de Barcelona, “la Caixa”, para la organización del Festival de Cap Roig.
– Propuesta de la operación con Infinitum Resort, S.A. e InmoCriteria Caixa, S.A. (filiales de Criteria Caixa).
– Propuestas de prestación de servicios de inversión y auxiliares de CaixaBank y 2 filiales del Grupo CaixaBank
para Criteria Caixa.
Teresa Santero
– Propuesta de la operación con Arqura Homes, Fondo de Activos Bancarios (FAB), sociedad vinculada a SAREB.
– Propuesta de acuerdo relativa a la renovación de avales a favor de SAREB.
Koro Usarraga
– Acuerdos relativos a una operación de financiación a persona vinculada.
José Serna (Consejero
hasta 11-4-2025)
– Propuestas de nombramiento y reelección de consejeros independientes.
El resto de los consejeros, con cargo vigente durante
el ejercicio 2025, han declarado no haber tenido
durante el tiempo de su mandato en 2025 ninguna
situación de conflicto con el interés de la Sociedad,
ya sea directo o indirecto, propio o de las personas
vinculadas a ellos.
No existe relación familiar alguna entre los miembros
del Consejo de Administración y el colectivo de
personal clave que compone el Alta Dirección.
PROHIBICIÓN DE LA COMPETENCIA
De forma específica, el artículo 229.1.f) de la LSC
establece que los miembros del Consejo deben
abstenerse de desarrollar actividades por cuenta
propia o ajena que entrañen una competencia
efectiva, sea actual o potencial, con la Entidad o que,
de cualquier otro modo, le sitúen en un conflicto
permanente con los intereses de la sociedad. Por su
parte, el artículo 230 de la LSC permite dispensar al
consejero de dicha prohibición en el supuesto de
que no quepa esperar daño para la sociedad o el
que quepa esperar se vea compensado por los
beneficios que prevén obtenerse de la dispensa. La
dispensa debe concederse mediante acuerdo
expreso y separado de la JGA. Las previsiones
contenidas en los artículos citados son de aplicación
también en el caso de que el beneficiario de los
actos o de las actividades sea una persona
vinculada al consejero.
La Entidad no ha sido informada de ninguna
actividad o circunstancia que pudiera suponer
competencia efectiva, actual o potencial, de los
consejeros o de sus personas vinculadas, con el
Grupo o que, de cualquier otro modo, los sitúe en un
conflicto permanente con los intereses de la Entidad.
DERECHOS DE VOTO DEL «PERSONAL
CLAVE»
Al cierre del ejercicio, los derechos de voto (directos
e indirectos) del «Personal clave - Administradores y
Alta Dirección» se detallan en el apartado “03
Gobierno corporativo - La Gestión y Administración
de la Sociedad - El Consejo de Administración", del
Informe de Gestión Consolidado.
10. Efectivo y equivalentes
El detalle de este epígrafe es el siguiente:
_DETALLE DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Efectivo
2.512
2.402
2.418
Saldo en efectivo en
bancos centrales
42.140
45.955
33.704
Otros depósitos a la
vista
1.176
1.447
1.739
TOTAL
45.828
49.804
37.861
El saldo en efectivo en bancos centrales incluye los
saldos mantenidos para el cumplimiento del
coeficiente de reservas mínimas obligatorias en el
banco central en función de los pasivos
computables.
P. 132
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
11. Activos financieros
El detalle de los saldos de estos epígrafes es el siguiente:
_ DETALLE DE ACTIVOS FINANCIEROS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Actividad
bancaria
y resto
Actividad
de
seguros
Actividad
bancaria
y resto
Actividad
de
seguros
Actividad
bancaria
y resto
Actividad
de
seguros
Activos financieros mantenidos para negociar
5.799
5.688
6.993
Derivados (Nota 12.1)
4.378
4.867
6.344
Instrumentos de patrimonio
641
415
303
Acciones de sociedades españolas
554
332
237
Acciones de sociedades extranjeras
87
83
66
Valores representativos de deuda *
780
406
346
Deuda Pública española **
281
196
131
Deuda Pública extranjera **
143
63
22
Resto de emisores
356
147
193
Activos financieros no destinados a negociación
valorados obligatoriamente a valor razonable con
cambios en resultados ***
71
21.249
88
17.160
124
13.261
Instrumentos de patrimonio
71
21.247
88
17.160
124
13.261
Valores representativos de deuda
2
Activos financieros designados a valor razonable con
cambios en resultados ***
5.698
6.498
7.240
Valores representativos de deuda
5.698
6.498
7.240
Unit link
4.890
5.370
5.818
Resto
808
1.128
1.422
Activos financieros a valor razonable con cambios en
otro resultado global ****
10.956
60.226
9.630
59.137
9.378
57.212
Instrumentos de patrimonio (Nota 11.1)
610
1
578
1
1.340
Acciones de sociedades cotizadas
346
1
714
Acciones de sociedades no cotizadas
264
1
577
1
626
Del que: plusvalías latentes brutas
124
107
1
119
Del que: minusvalías latentes brutas
(19)
(205)
(1.299)
Valores representativos de deuda (Nota 11.2) * / **
10.346
60.225
9.052
59.136
8.038
57.212
Deuda Pública española
2.562
41.594
2.906
41.593
3.275
41.788
Deuda Pública extranjera
7.573
6.473
5.540
6.000
3.720
6.281
Resto de emisores
211
12.158
606
11.543
1.043
9.143
Del que: plusvalías latentes brutas
8
2.080
22
3.055
6
3.399
Del que: minusvalías latentes brutas
(178)
(3.258)
(274)
(3.131)
(300)
(3.617)
Activos financieros a coste amortizado
474.241
4.855
441.957
4.833
433.090
4.091
Valores representativos de deuda (Nota 11.2) * / **
84.451
4.473
75.654
4.387
77.336
3.580
Deuda pública
75.555
2.407
66.935
2.441
69.000
2.073
Del que: Deuda senior SAREB
15.725
16.065
16.755
Otros emisores españoles
4
174
71
258
131
269
Otros emisores extranjeros
8.892
1.892
8.648
1.688
8.205
1.238
Préstamos y anticipos (Nota 11.3)
389.790
382
366.303
446
355.755
510
Entidades de crédito
14.823
21
14.871
79
11.709
173
      Clientela
374.967
361
351.432
367
344.046
337
(*)  ä Véase Nota 3.4.1, apartado «Concentración por riesgo soberano».
(**) ä Véase clasificación por 'ratings' en Nota 3.4.1, apartado «Concentración por calidad crediticia».
(***) Los instrumentos financieros vinculados a la actividad de seguros incluyen, principalmente, las inversiones ligadas a la operativa de productos de seguros de
vida cuando el riesgo de inversión es asumido por el tomador tanto Unit Link como inversiones afectas al producto Renta Vitalicia Inmediata Flexible, bajo el modelo
VFA (ä véase Nota 14)
(****) Las inversiones correspondientes al negocio asegurador se mantienen para el pago de las prestaciones esperadas a los asegurados, por lo que en un entorno
de empresa en funcionamiento no se espera su materialización. Con carácter general, solamente en el caso de rescate se venderían, y dado que la mayoría de
productos de seguros de vida son rescatables al valor de mercado de los instrumentos financieros vinculados, no existiría un impacto en el Grupo. Adicionalmente,
para minimizar asimetrías contables entre el registro contable de los activos financieros y los pasivos de seguros, el Grupo ha escogido la opción de política
contable de registrar las variaciones por la medición de pasivos de seguros a tasas actuales en «Otro Resultado Global».
P. 133
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
11.1. INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO
Al cierre del ejercicio, por parte del Grupo, no existe ningún acuerdo de apoyo financiero ni otro tipo de
compromiso significativo de los instrumentos de patrimonio reconocidos en los estados financieros. Asimismo,
no existe al cierre del ejercicio pasivo contingente significativo alguno relacionado con dichas participaciones.
ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN OTRO RESULTADO
GLOBAL
El detalle del movimiento de este epígrafe es el siguiente:
_MOVIMIENTOS DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Banco
Fomento de
Angola (BFA)
Resto
Telefónica
Banco
Fomento de
Angola (BFA)
Resto
Telefónica
Banco
Fomento de
Angola (BFA)
Resto
SALDO AL INICIO
305
274
714
339
287
684
411
256
Compras y ampliaciones
de capital
9
1
Ventas y reducciones de
capital
(151)
(16)
(2.104)
(17)
(27)
Ganancias (-) /pérdidas
(+) transferidas  a
reservas
48
(19)
1.095
(9)
6
Ajustes a valor de
mercado y diferencias de
cambio
143
18
295
(34)
12
30
(72)
27
Traspasos y otros
25
SALDO AL CIERRE
345
266
305
274
714
339
287
TELEFÓNICA
El 10 de junio de 2024 se produjo la baja total de la
participación de CaixaBank en Telefónica, S.A.
mediante la liquidación de acciones de contratos de
permuta que suponían un 0,970% de participación en
la sociedad y la venta al mercado del 1,576% restante.
Esta operación no tuvo impacto en la cuenta de
resultados, y supuso un incremento de 5 puntos
básicos en la ratio CET1.
BANCO FOMENTO DE ANGOLA (BFA)
En septiembre de 2025 se completó la Oferta Pública
de Venta (OPV) del 30 % del capital de BFA en la Bolsa
de Valores de Angola. BPI ha vendido el 14,75 % del
capital de BFA, por un importe de 103 millones de
euros. Tras la venta, BPI se queda con una
participación del 33,35 %. El impacto patrimonial y en
solvencia de esta operación no ha sido significativo.
Como consecuencia de esta operación, las
acciones de BFA pasaron a ser admitidas a
cotización en la Bolsa de Valores de Angola.
Después de analizar varios aspectos relacionados
con la profundidad del mercado donde opera, entre
otros, el nivel de demanda, el volumen de
transacciones, la regularidad en la cotización, el
reciente inicio de la cotización en una Bolsa donde
solo operan unas pocas compañías, así como la
comparación con múltiplos de mercado de otros
bancos cotizados en África, se ha optado por seguir
valorando la participación con la metodología del
descuento de dividendos (DDM) en el cierre del
ejercicio 2025, ajustando algunos de los supuestos
de valoración, en particular, la prima de iliquidez,
como se describe a continuación.
El Grupo, en cualquier caso, continuará
monitorizando la evolución de la cotización y
contrastará con otras metodologías la forma de
valorar BFA.
Las principales hipótesis empleadas en el modelo de
descuento de dividendos se detallan a continuación:
_HIPÓTESIS EMPLEADAS EN LA VALORACIÓN DE
BANCO FOMENTO DE ANGOLA (BFA)
(Porcentaje)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Periodos de proyección
5 años
5 años
5 años
Tasa de descuento *
15,2 %
20,9 %
20,6 %
Ratio de capital objetivo
20,0 %
21,0 %
21,0 %
(*) Calculado con el tipo de interés del bono de Estados Unidos más una
prima de riesgo país, una de riesgo mercado y un coeficiente de iliquidez/
falta de control
P. 134
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Para determinar si se producirían variaciones significativas en la estimación del valor razonable, como
consecuencia de cambios en uno o más parámetros base del modelo de valoración, se ha realizado el
siguiente análisis de sensibilidad sobre la estimación del valor razonable de BFA, determinada por DDM:
_ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL VALOR RAZONABLE DE BFA
(Millones de euros)
Tasa de descuento
Ratio de capital objetivo
Variación del tipo de
cambio AKZ frente al USD
(hasta 2029)
+1 %
-1 %
+1 %
-1 %
-20 %
+20 %
Valor estimado para el 33,35% de BFA
324
370
341
349
305
380
INFORMACIÓN SOBRE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS
La información financiera relevante de los instrumentos de patrimonio más relevantes clasificados en este
apartado es la siguiente:
_INFORMACIÓN FINANCIERA DE LAS PARTICIPACIONES MÁS RELEVANTES
(Millones de euros y porcentaje)
Domicilio
%
Participación
% Derechos
de voto
Patrimonio
neto
Último
resultado
publicado
Sociedad de gestión de Activos Procedentes de
la Reestructuración Bancaria (Sareb) (1) (2)
Madrid - España
12,24 %
12,24 %
(16.464)
(1.266)
Banco de Fomento Angola (BFA)
Angola
33,35 %
33,35 %
650
116
(1) Entidades no cotizadas. La información relativa al patrimonio neto y último resultado publicado es a 30-06-2025.
(2) El valor de la participación de Sareb está totalmente deteriorado según valoración por descuento de flujos de accionista estimados, así como atendiendo al
patrimonio neto negativo.
11.2. VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA
ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN OTRO RESULTADO
GLOBAL
El detalle del movimiento de este epígrafe es el siguiente:
_MOVIMIENTOS DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA - ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Stage 1
Stage 2
Stage 3
SALDO AL INICIO
9.052
8.027
11
11.582
9
Más:
Compras
4.994
3.710
304
Cambios en la periodificación de
intereses
63
(71)
69
1
Plusvalías/(minusvalías) contra
patrimonio neto (Nota 21.2)
83
36
5
199
1
Menos:
Ventas
(2.801)
(123)
(5)
(245)
Amortizaciones
(761)
(2.690)
(3.818)
Intereses implícitos
(6)
6
Importes transferidos a la cuenta de
pérdidas y ganancias (Nota 29) *
(10)
(1)
(11)
7
Diferencias de cambio y otros
(274)
170
(77)
SALDO AL CIERRE
10.346
9.052
8.027
11
(*) El resultado de las ventas de cartera de renta fija se recoge en el epígrafe de «Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no
valorados a valor razonable con cambios en resultados, netas» (ä véase Nota 29).
P. 135
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
MOVIMIENTOS DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA - ACTIVIDAD DE SEGUROS
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Stage 1
Stage 2
Stage 3
SALDO AL INICIO
59.136
57.212
51.474
116
Más:
Compras
8.892
11.556
12.631
Cambios en la periodificación de
intereses
(4)
(12)
(273)
(5)
Plusvalías/(minusvalías) contra
patrimonio neto (Nota 21.2)
(1.070)
161
2.531
(29)
Menos:
Ventas
(2.679)
(5.748)
(6.945)
Amortizaciones
(3.766)
(3.817)
(2.383)
Intereses implícitos
(296)
(226)
241
(11)
Reclasificaciones y traspasos
71
(71)
Importes transferidos a la cuenta de
pérdidas y ganancias (Nota 29)
12
10
(2)
Diferencias de cambio y otros
(133)
SALDO AL CIERRE
60.225
59.136
57.212
(*) El resultado de las ventas de cartera de renta fija se recoge en el epígrafe de «Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no
valorados a valor razonable con cambios en resultados, netas» (ä véase Nota 29).
ACTIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO
El detalle del movimiento del valor en libros bruto de valores representativos de deuda a coste amortizado es
el siguiente:
_MOVIMIENTOS DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA - ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Total
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Total
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Total
SALDO AL INICIO
75.616
47
10
75.673
77.287
61
12
77.360
77.688
49
12
77.749
Traspasos
(20)
20
5
(5)
(32)
32
De stage 1:
(20)
20
(6)
6
(39)
39
De stage 2:
11
(11)
7
(7)
Compras
27.698
24
11
27.733
26.652
186
101
26.939
21.385
227
54
21.666
Ventas (1)
(1.852)
(1.852)
(1.903)
(1.903)
(69)
(69)
Amortizaciones
(17.559)
(16)
(11)
(17.586)
(26.178)
(198)
(102)
(26.478)
(21.546)
(242)
(54)
(21.842)
Cambios en la
periodificación de
intereses
559
559
(237)
(237)
(93)
(1)
(94)
Fallidos
(1)
(1)
Diferencias de
cambio y otros
(54)
(54)
(10)
3
(7)
(46)
(4)
(50)
SALDO AL CIERRE
84.386
55
30
84.471
75.616
47
10
75.673
77.287
61
12
77.360
Fondo de deterioro (2)
(7)
(1)
(12)
(20)
(7)
(2)
(10)
(19)
(6)
(7)
(11)
(24)
(1) Los beneficios de las ventas de cartera se registran en el epígrafe «Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a
valor razonable con cambios en resultados, netas» (ä véase Nota 29), sin que hayan tenido impacto en el modelo de negocio.
(2) No ha habido movimientos significativos en el periodo
P. 136
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_MOVIMIENTOS DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA - ACTIVIDAD DE SEGUROS
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Total
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Total
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Total
SALDO AL INICIO
4.387
4.387
3.580
3.580
3.204
3.204
Compras
712
712
1.019
1.019
1.265
1.265
Ventas (1)
(3)
(3)
(38)
(38)
(614)
(614)
Amortizaciones
(626)
(626)
(198)
(198)
(280)
(280)
Cambios en la
periodificación de
intereses
3
3
24
24
5
5
SALDO AL CIERRE
4.473
4.473
4.387
4.387
3.580
3.580
Fondo de deterioro (2)
(1) Los beneficios de las ventas de cartera se registran en el epígrafe «Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a
valor razonable con cambios en resultados, netas» (ä véase Nota 29), sin que hayan tenido impacto en el modelo de negocio.
(2) No ha habido movimientos significativos en el periodo
11.3. PRÉSTAMOS Y ANTICIPOS
ACTIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO
ENTIDADES DE CRÉDITO
El detalle de los saldos de este epígrafe es el siguiente:
_DETALLE DE PRÉSTAMOS Y ANTICIPOS A ENTIDADES DE CRÉDITO POR NATURALEZA
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
A la vista
4.072
5.476
10
5.653
64
A plazo
10.604
21
9.211
69
5.945
109
Cuentas a plazo - stage 1 y 2
10.600
21
9.207
69
5.936
109
Cuentas a plazo en stage 3
4
4
9
Ajustes por valoración
147
184
111
Fondo de deterioro
(6)
(8)
(11)
Resto
153
192
122
TOTAL
14.823
21
14.871
79
11.709
173
CRÉDITO A LA CLIENTELA
El detalle por situación de deterioro de la cartera de crédito a la clientela es el siguiente:
_DETALLE DE CRÉDITO A LA CLIENTELA
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Importe
bruto
Provisión por
deterioro
Importe
bruto
Provisión por
deterioro
Importe
bruto
Provisión por
deterioro
Stage 1
348.618
(678)
325.438
(693)
312.863
(664)
Stage 2
24.902
(861)
23.340
(938)
28.797
(1.165)
Stage 3
7.993
(4.659)
9.500
(4.869)
9.762
(5.256)
POCI *
133
(120)
199
(178)
280
(234)
No deteriorado
6
6
7
Deteriorado
127
(120)
193
(178)
273
(234)
TOTAL
381.646
(6.318)
358.477
(6.678)
351.702
(7.319)
(*) POCIs derivados de la combinación de negocios con Bankia (inicialmente 770 millones de euros).
P. 137
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
El detalle del movimiento del valor en libros bruto del crédito a la clientela es el siguiente:
_MOVIMIENTOS DE CRÉDITO A LA CLIENTELA
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Total
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Total
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Total
SALDO AL
INICIO
325.438
23.340
9.500
358.278
312.863
28.797
9.762
351.422
321.576
28.562
9.621
359.759
Traspasos
(5.496)
4.502
994
(1.735)
(949)
2.684
(5.984)
3.575
2.409
De stage 1:
(11.241)
10.483
758
(12.491)
11.325
1.166
(16.547)
15.239
1.308
De stage 2:
5.669
(6.772)
1.103
10.684
(12.939)
2.255
10.513
(12.721)
2.208
De stage 3:
76
791
(867)
72
665
(737)
50
1.057
(1.107)
Altas
99.672
2.661
666
102.999
78.242
2.046
617
80.905
69.176
2.858
652
72.686
Bajas *
(70.996)
(5.601)
(1.488)
(78.085)
(63.932)
(6.554)
(1.364)
(71.850)
(71.905)
(6.198)
(1.096)
(79.199)
Fallidos
(1.679)
(1.679)
(2.199)
(2.199)
(1.824)
(1.824)
SALDO AL
CIERRE
348.618
24.902
7.993
381.513
325.438
23.340
9.500
358.278
312.863
28.797
9.762
351.422
(*) Incluye, además de amortizaciones, el traspaso al epígrafe «Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos
para la venta» de los contratos incluidos en ventas de cartera pendientes de finalizar.
El movimiento de la cobertura del crédito a la clientela es el siguiente:
_ MOVIMIENTOS DEL FONDO DE DETERIORO DEL CRÉDITO A LA CLIENTELA
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Total
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Total
Stage 1
Stage 2
Stage 3
Total
SALDO AL
INICIO
693
938
4.869
6.500
664
1.165
5.256
7.085
1.344
1.368
4.459
7.171
Dotaciones
netas (Nota
34)
(15)
(77)
964
872
29
(227)
1.118
920
(687)
(202)
1.867
978
De stage 1:
(260)
66
247
53
(150)
119
366
335
(81)
176
389
484
De stage 2:
(23)
(185)
159
(49)
6
(225)
517
298
(9)
(180)
464
275
De stage 3:
(10)
(32)
399
357
(13)
(226)
720
481
(8)
(46)
878
824
Altas
288
147
377
812
228
126
289
643
192
94
255
541
Bajas **
(10)
(73)
(218)
(301)
(42)
(21)
(774)
(837)
(781)
(246)
(119)
(1.146)
Utilizaciones
(1.037)
(1.037)
(1.291)
(1.291)
(1.112)
(1.112)
Traspasos y
otros *
(137)
(137)
(214)
(214)
7
(1)
42
48
SALDO AL
CIERRE
678
861
4.659
6.198
693
938
4.869
6.500
664
1.165
5.256
7.085
(*) En 2024 se incluye el traspaso de la cobertura por 255 millones de euros destinada a cubrir la pérdida esperada asociada a modificaciones futuras de flujos
diferentes al riesgo de crédito, al epígrafe de «Provisiones» (ä véase Nota 20).
(**) Incluye el traspaso al epígrafe  «Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta» de los
contratos incluidos en ventas de cartera pendientes de finalizar.
P. 138
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
12. Derivados
12.1. DERIVADOS DE NEGOCIACIÓN
El Grupo cubre de manera individualizada el riesgo de mercado asociado a los derivados contratados con
clientes mediante la contratación de derivados simétricos en mercado y procede al registro de ambos en la
cartera de negociación.
El detalle de los saldos de este epígrafe es el siguiente:
_DETALLE DE DERIVADOS DE NEGOCIACIÓN (PRODUCTO Y CONTRAPARTE)
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
Compraventa de divisas no vencidas
722
666
981
1.006
736
704
Compras de divisas contra euros
143
489
771
118
192
412
Compras de divisas contra divisas
100
111
192
176
198
194
Ventas de divisas contra euros
479
66
18
712
346
98
Compraventa de activos financieros
2
Ventas
2
Opciones sobre acciones
72
71
85
94
492
455
Compradas
72
85
492
Emitidas
71
94
455
Opciones sobre tipos de interés
117
54
125
72
241
149
Compradas
117
125
241
1
Emitidas
54
72
148
Opciones sobre divisas
140
113
102
154
84
56
Compradas
140
102
84
Emitidas
113
154
56
Otras operaciones sobre acciones, tipos de interés e inflación
3.118
1.818
3.313
1.846
4.532
655
Permutas financieras sobre acciones
14
356
17
148
11
83
Acuerdos sobre tipos de interés futuros (FRA)
75
75
175
175
126
129
Permutas financieras sobre tipos de interés e inflación
3.029
1.387
3.121
1.523
4.395
443
Derivados sobre mercaderías y otros riesgos
209
104
261
248
259
168
Permutas financieras
207
102
251
237
253
159
Opciones compradas
2
190
6
Opciones vendidas
2
11
9
TOTAL
4.378
2.826
4.867
3.420
6.344
2.189
Del que: contratados en mercados organizados
13
7
23
19
52
58
Del que: contratados en mercados no organizados
4.365
2.819
4.844
3.401
6.292
2.131
NOCIONAL
1.247.972
1.009.884
831.999
P. 139
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
12.2. CONTABILIDAD DE COBERTURAS
El Grupo tiene registrados derivados de cobertura
para cubrir los riesgos de tipo de interés, tipo de
cambio, de inflación y de mercado de las siguientes
posiciones de balance:
| Coberturas a valor razonable: Principalmente
cubren:
| Riesgo de tipo de interés (transformación de
tipo fijo a variable): en préstamos, cartera de
renta fija, cesiones temporales de activos,
valores representativos de deuda emitidos,
cuentas a la vista y depósitos a plazo.
| Riesgo de tipo de cambio: en préstamos a
tipo fijo en divisa a tipo variable en euros.
| Riesgo de inflación: de la cartera de renta fija
| Activos financieros sobre compromisos de
seguros: para cubrir la variación del tipo de
interés de la posición neta de la actividad de
seguros
| Coberturas de flujos de efectivo: Principalmente
cubren:
| Riesgo de tipo de interés: en préstamos
hipotecarios referenciados a euribor, cartera
de renta fija y depósitos a plazo
| Riesgo de tipo de cambio: en préstamos a
tipo fijo en divisa a tipo fijo en euros.
| Riesgo de inflación: cartera de renta fija
clasificada como coste amortizado
Todos los derivados de cobertura son OTC y están
contratados con entidades financieras y con
entidades de contrapartida central.
A continuación, se detalla el calendario de
vencimiento de los elementos cubiertos sobre tipo
de interés y su tipo de interés medio:
_CALENDARIO DE VENCIMIENTO DE LOS ELEMENTOS CUBIERTOS Y TIPO DE INTERÉS MEDIO - 2025
(Millones de euros)
Valor del elemento cubierto
Tipo de
interés
promedio
< 1 Mes
1 - 3
Meses
3 - 12
Meses
1 - 5 Años
> 5 Años
Total
Coberturas de tipos de interés de activos
47
73
1.617
8.634
19.717
30.088
1,950 %
Coberturas de tipos de interés de pasivos
163
2.349
6.074
89.027
19.279
116.892
(0,690) %
TOTAL COBERTURA DE VALOR RAZONABLE
210
2.422
7.691
97.661
38.996
146.980
Coberturas de tipos de interés de activos
3.536
1.246
24.806
64.152
6.999
100.739
(1,086) %
TOTAL COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO
3.536
1.246
24.806
64.152
6.999
100.739
A continuación, se recoge el detalle de las coberturas de valor razonable y de flujos de efectivo:
P. 140
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_COBERTURAS DE VALOR RAZONABLE - ELEMENTOS DE COBERTURA
(Millones de euros)
Elemento cubierto
Riesgo cubierto
Instrumento de cobertura
31-12-2025
2025
31-12-2024
31-12-2023
Valor
instrumento de
cobertura
Cambio en el VR
de la ineficacia
de la cobertura
(Nota 29)
Valor
instrumento de
cobertura
Valor
instrumento de
cobertura
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
MACROCOBERTURAS
Activos financieros a coste amortizado
Riesgo de tipo de interés
Permutas y opciones de tipo de interés
2
11
44
4
11
5
15
Pasivos financieros a coste amortizado
Riesgo de tipo de interés
Permutas y opciones de tipo de interés
90
7
(32)
206
7
203
13
ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO
92
18
12
210
18
208
28
Activos financieros a VR con cambios en OCI
Riesgo de tipo de interés
Permutas y opciones de tipo de interés
37
43
57
ACTIVIDAD DE SEGUROS
37
43
57
MICROCOBERTURAS
Activos financieros a VR con cambios en OCI
Riesgo de tipo de interés
Permutas de tipo de interés
(1)
Riesgo de inflación
Permutas y opciones sobre inflación
112
(12)
104
98
Riesgo de mercado
Permutas sobre acciones
(1)
51
Activos financieros a coste amortizado
Riesgo de tipo  de cambio
Permutas de divisa
2
1
2
Riesgo de inflación
Permutas de inflación
8
(1)
7
6
ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO
122
(15)
112
51
106
Activos financieros a VR con cambios en OCI
Riesgo de tipo de interés
Permutas de tipo de interés
81
26
16
109
27
186
991
Riesgo de inflación
Permutas y opciones sobre inflación
193
55
228
Riesgo de tipo de cambio
Permutas de divisa
8
48
9
Activos financieros a VR y Pasivos por
contratos de seguros *
Riesgo de tipo de interés
Permuta de tipo de interés
147
2.207
56
2.549
494
5.408
ACTIVIDAD DE SEGUROS
236
2.426
119
165
2.813
680
6.399
(*) Corresponde con la posición en derivados contratados por VidaCaixa con el objetivo de neutralizar el impacto en valor económico que provocan las variaciones de los tipos de interés sobre la posición neta que constituye la cartera de bonos y
los pasivos asociados a los compromisos con los asegurados. De esta forma VidaCaixa consigue que el valor de mercado de las inversiones asignadas a las operaciones de seguro sea igual o superior al valor actualizado de los flujos
correspondientes a las obligaciones derivadas de los contratos y que la sensibilidad, ante variaciones de los tipos de interés de los valores actuales de activos y pasivos sea equivalente.
P. 141
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_COBERTURAS DE VALOR RAZONABLE - ELEMENTOS CUBIERTOS
(Millones de euros)
Elemento cubierto
Riesgo cubierto
31-12-2025
2025
31-12-2024
31-12-2023
Instrumento
cubierto
Ajustes de VR
acumulados en
el elemento
cubierto
Importe
acumulado de
ajustes de
cobertura de
VR
Cambio en valor
usado para
calcular la
ineficacia
(Nota 29)
Instrumento
cubierto
Instrumento
cubierto
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
MACROCOBERTURAS
Activos financieros a coste amortizado
Riesgo de tipo de interés
12757
(928)
759
(42)
15.010
11.903
Pasivos financieros a coste amortizado
Riesgo de tipo de interés
116.892
(1.242)
7
38
103.265
82.030
ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO
12.757
116.892
(928)
(1.242)
766
(4)
15.010
103.265
11.903
82.030
Activos financieros a VR con cambios en OCI
Riesgo de tipo de interés
3.133
(43)
3.116
ACTIVIDAD DE SEGUROS
3.133
(43)
3.116
MICROCOBERTURAS
Activos financieros a VR con cambios en OCI
Riesgo de tipo de interés
60
1
60
60
Riesgo de inflación
505
8
508
497
Riesgo de mercado
3
6
433
Activos financieros a coste amortizado
Riesgo de tipo de cambio
76
1
94
104
Riesgo de inflación
38
(2)
1
40
40
ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO
682
(1)
6
10
702
1.134
Activos financieros a VR con cambios en OCI
Riesgo de tipo de interés
7.775
15
2.210
8.709
Riesgo de inflación
913
(55)
Riesgo de tipo de cambio
162
(48)
196
Activos financieros a VR y Pasivos por
contratos de seguros
Riesgo de tipo de interés
4.669
4.953
4.914
ACTIVIDAD DE SEGUROS
13.519
(88)
7.359
13.623
P. 142
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_COBERTURAS DE FLUJOS DE EFECTIVO
(Millones de euros)
Elemento
cubierto
Riesgo cubierto
Instrumento de
cobertura
31-12-2025
2025
31-12-2024
31-12-2023
Valor
instrumento de
cobertura
Reserva de
cobertura
de flujos de
efectivo *
Importe
reclasificado
desde
patrimonio a
resultados
Ineficacia
reconocida
en
resultados
Valor
instrumento de
cobertura
Reserva de
cobertura
de flujos de
efectivo *
Valor
instrumento de
cobertura
Reserva de
cobertura
de flujos de
efectivo *
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
MACROCOBERTURAS
Activos financieros
a coste
amortizado
Riesgo de tipo de
interés
Permutas de tipo de
interés
10
43
(328)
(38)
7
(218)
(382)
Riesgo de tipo de
interés y de cambio
Permutas de divisa
846
22
(28)
40
497
(41)
213
67
(30)
Pasivos financieros
a coste
amortizado
Riesgo de tipo de
interés
Permutas de tipo de
interés
1
ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO
856
65
(356)
(37)
47
497
(259)
213
67
(412)
MICROCOBERTURAS
Activos financieros
a VR con cambios
en OCI
Riesgo de tipo de
interés y de inflación
Permutas y opciones
de inflación
15
(3)
15
(4)
Activos financieros
a coste
amortizado
Riesgo de tipo de
interés y de inflación
Permutas y opciones
de inflación
755
42
739
30
1.077
Riesgo de tipo de
interés y de cambio
Permutas de divisa
177
(13)
102
(27)
54
ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO
177
770
26
102
754
(1)
54
1.077
Activos financieros
a VR con cambios
en OCI
Riesgo de tipo de
interés y de inflación
Permutas y opciones
de inflación
6
362
(62)
6
378
(115)
Riesgo de tipo de
interés y de cambio
Permutas de divisa
9
47
18
1
80
(12)
Riesgo de tipo de
interés
Permutas de tipo de
interés
1
152
12
ACTIVIDAD DE SEGUROS
16
561
(32)
7
458
(127)
(*) A 31 de diciembre de 2025, 2024 y 2023, el importe pendiente en las reservas de coberturas de flujos de efectivo de relaciones de cobertura para los que la contabilización de cobertura ya no aplica asciende a 19, 20 y 22 millones de euros,
respectivamente.
P. 143
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
13. Inversiones en negocios
conjuntos y asociadas
El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:
ASOCIADAS
NEGOCIOS
CONJUNTOS
Valor teórico contable
Fondo de comercio
Fondo de
deterioro
TOTAL
TOTAL
Coral
Homes
SegurCaixa
Adeslas
Resto
SegurCaixa
Adeslas
Resto
Coral
Homes
Resto
31-12-2022
495
622
575
300
75
(15)
(42)
2.010
44
% Participación
20,00 %
49,92 %
Compras y
ampliaciones de
capital
15
18
33
2
Ventas y
reducciones de
capital
(9)
(9)
Valoración por el
método de la
participación
(40)
55
17
37
Traspasos y otros *
(89)
32
(42)
(13)
(45)
3
(154)
(40)
31-12-2023
366
709
556
300
80
(60)
(39)
1.912
4
% Participación
20,00 %
49,92 %
Compras y
ampliaciones de
capital
1
Ventas y
reducciones de
capital
(11)
(11)
Valoración por el
método de la
participación
(22)
50
49
77
(1)
Traspasos y otros *
(68)
32
(52)
(20)
(108)
31-12-2024
276
791
542
300
80
(60)
(59)
1.870
4
% Participación
20,00 %
49,92 %
Compras y
ampliaciones de
capital
3
3
1
Ventas y
reducciones de
capital
(1)
(1)
Valoración por el
método de la
participación
(18)
27
(13)
(4)
(1)
Traspasos y otros *
(89)
32
(10)
(20)
(36)
(123)
31-12-2025
169
850
521
300
80
(80)
(95)
1.745
4
% Participación
20,00 %
49,92 %
(*) En traspasos y otros se recoge, principalmente, la distribución de reservas y dividendos contra coste. En el fondo de deterioro se incluyen los deterioros realizados
en el ejercicio, registrados en el epígrafe «Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de inversiones en negocios conjuntos o asociadas» de la cuenta de
pérdidas y ganancias.
Al cierre del ejercicio, por parte del Grupo no existe ningún acuerdo de apoyo financiero ni otro tipo de
compromiso significativo a las entidades asociadas y negocios conjuntos del Grupo que no estén reconocidos
en los estados financieros. Asimismo, no existe al cierre del ejercicio pasivo contingente significativo
relacionado con dichas participaciones.
P. 144
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
DETERIORO DE LA CARTERA DE PARTICIPACIONES
A efectos de analizar el valor recuperable de la cartera de participaciones asociadas y negocios conjuntos, el
Grupo realiza un seguimiento periódico de indicadores de deterioro sobre sus participadas. Particularmente, se
consideran, entre otros elementos, los siguientes: i) la evolución de los negocios; ii) la cotización a lo largo del
periodo y iii) los precios objetivos publicados por analistas independientes de reconocido prestigio.
A continuación, se resumen los rangos de hipótesis empleados, así como los rangos de sensibilidad de
contraste:
_HIPÓTESIS EMPLEADAS Y ESCENARIOS DE SENSIBILIDAD
(Porcentaje)
SegurCaixa Adeslas (2)
Coral Homes (3)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Periodos de proyección
5 años
5 años
5 años
3 años
3 años
4 años
Tasa de descuento (después de impuestos)
8,25 %
9,70 %
10,30 %
5,72 %
6,98 %
8,09 %
Tasa de crecimiento (1)
1 %
1 %
2 %
Ratio objetivo de capital/solvencia
120 %
100 %
100 %
(1) Corresponde con la tasa de crecimiento del flujo normalizado, utilizado para calcular el valor residual.
(2) El ejercicio de determinación del valor recuperable considera la sensibilidad sobre la tasa de descuento de [-0,5 % ; +0,5 %] y la tasa de crecimiento de [-0,5 % ; +0,5
%].
(3) El ejercicio de valoración individual de los activos inmobiliarios de Coral Homes, realizado por tercero experto independiente a 31 de diciembre de 2024, ha
evidenciado la existencia de plusvalías latentes relevantes.
14. Activos por contratos de
reaseguro y pasivos por
contratos de seguro
El detalle de los saldos de estos epígrafes es el siguiente:
_ACTIVOS POR CONTRATOS DE REASEGURO Y PASIVOS POR CONTRATOS DE SEGURO - 31-12-2025
(Millones de euros)
Riesgo
Ahorro
Participación
directa
Total
Total
BBA
PAA
BBA
VFA
BBA
VFA
PAA
Pasivos por contratos de seguro *
543
468
56.174
22.707
56.717
22.707
468
79.892
Provisión por cobertura remanente (LRC)
294
38
55.263
22.519
55.557
22.519
38
78.114
Mejor estimación de pasivos (PVCF)
(170)
38
52.162
21.223
51.992
21.223
38
73.253
Ajuste de riesgo (RA)
23
611
427
634
427
1.061
Margen de servicio contractual (CSM)
441
2.490
869
2.931
869
3.800
Pasivos por siniestros ocurridos (LIC)
249
430
911
188
1.160
188
430
1.778
Nota: Los «Activos por contratos de reaseguro» están valorados bajo el modelo simplificado PAA. Al cierre del ejercicio el saldo no es significativo.
(*) No incluyen los pasivos clasificados y valorados bajo el alcance de la NIIF 9, vinculados a ciertos productos de BPI Vida e Pensões que no incorporan una
transferencia de riesgos de seguro significativo. Estos contratos están clasificados en los capítulos «Pasivos financieros a coste amortizado – Depósitos - Clientela» y
«Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados – Depósitos - Clientela» por importe de 874 y 4.269 millones de euros,
respectivamente.
P. 145
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
ACTIVOS POR CONTRATOS DE REASEGUROS Y PASIVOS POR CONTRATOS DE SEGURO - 31-12-2024
(Millones de euros)
Riesgo
Ahorro
Participación
directa
Total
Total
BBA
PAA
BBA
VFA
BBA
VFA
PAA
Pasivos por contratos de seguro *
548
409
54.848
19.800
55.396
19.800
409
75.605
Provisión por cobertura remanente (LRC)
335
40
54.002
19.634
54.337
19.634
40
74.011
Mejor estimación de pasivos (PVCF)
(68)
40
50.959
18.566
50.891
18.566
40
69.497
Ajuste de riesgo (RA)
18
555
318
573
318
891
Margen de servicio contractual (CSM)
385
2.488
750
2.873
750
3.623
Pasivos por siniestros ocurridos (LIC)
213
369
846
166
1.059
166
369
1.594
Nota: Los «Activos por contratos de reaseguro» están valorados bajo el modelo simplificado PAA. Al cierre del ejercicio el saldo no es significativo.
(*) No incluyen los pasivos clasificados y valorados bajo el alcance de la NIIF 9, vinculados a ciertos productos de BPI Vida e Pensões que no incorporan una
transferencia de riesgos de seguro significativo. Estos contratos están clasificados en los capítulos «Pasivos financieros a coste amortizado – Depósitos - Clientela» y
«Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados – Depósitos - Clientela» por importe de 753 y 3.594 millones, respectivamente.
_ACTIVOS POR CONTRATOS DE REASEGUROS Y PASIVOS POR CONTRATOS DE SEGURO - 31-12-2023
(Millones de euros)
Riesgo
Ahorro
Participación
directa
Total
Total
BBA
PAA
BBA
VFA
BBA
VFA
PAA
Pasivos por contratos de seguro *
568
410
52.585
16.677
53.153
16.677
410
70.240
Provisión por cobertura remanente (LRC)
395
42
51.698
16.524
52.093
16.524
42
68.659
Mejor estimación de pasivos (PVCF)
17
42
49.088
15.547
49.105
15.547
42
64.694
Ajuste de riesgo (RA)
41
298
170
339
170
509
Margen de servicio contractual (CSM)
337
2.312
807
2.649
807
3.456
Pasivos por siniestros ocurridos (LIC)
173
368
887
153
1.060
153
368
1.581
Nota: Los «Activos por contratos de reaseguro» están valorados bajo el modelo simplificado PAA. Al cierre del ejercicio el saldo no es significativo.
(*) No incluyen los pasivos clasificados y valorados bajo el alcance de la NIIF 9, vinculados a ciertos productos de BPI Vida e Pensões que no incorporan una
transferencia de riesgos de seguro significativo. Estos contratos están clasificados en los capítulos «Pasivos financieros a coste amortizado – Depósitos - Clientela» y
«Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados – Depósitos - Clientela» por importe de 739 y 3.281 millones de euros, respectivamente.
El detalle de la conciliación del pasivo por la cobertura restante y del pasivo por siniestros ocurridos es el
siguiente:
P. 146
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_CONCILIACIÓN DEL PASIVO POR LA COBERTURA RESTANTE Y  DEL PASIVO POR SINIESTROS INCURRIDOS -
2025
(Millones de euros)
LIC (NO
PAA)
LIC
(PAA)
LRC (BBA, VFA, PAA)
Total
BBA, VFA
PVCF
Excluyendo
componente
de pérdida
Componente
de pérdida
(LC)
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO
1.225
369
73.949
62
75.605
Ingresos del servicio de seguro (Nota 31)
(3.262)
(3.262)
Importes relacionados con cambios en el pasivo para la
cobertura restante contratos valorados bajo BBA o VFA
(2.091)
(2.091)
Siniestros esperados y otros gastos de seguro esperados
atribuibles
(1.340)
(1.340)
Cambios en el ajuste de riesgo por riesgo no financiero
(128)
(128)
CSM reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias por
los servicios prestados
(623)
(623)
Importes relacionados con cambios en el pasivo para la
cobertura restante- contratos valorados bajo PAA
(1.171)
(1.171)
Gastos del servicio del seguro (Nota 31)
1.283
659
1.942
Siniestros incurridos y otros gastos directamente atribuibles
1.160
600
1.760
Cambios relacionados con servicios pasados- Ajustes del
pasivo por los siniestros incurridos
123
59
182
RESULTADO DEL SERVICIO DEL SEGURO
1.283
659
(3.262)
(1.320)
Gastos financieros por seguros (Nota 26)
3.585
1
3.586
Gastos financieros por contratos de seguro emitidos
reconocidos en Otro Resultado Global
(650)
(650)
GASTOS FINANCIEROS POR SEGUROS
2.935
1
2.936
TOTAL IMPORTES RECONOCIDOS EN RESULTADO GLOBAL
1.283
659
(327)
1
1.616
Componente de inversión
6.896
(6.896)
Otros cambios
407
407
OTRAS VARIACIONES
6.896
(6.489)
407
Primas recibidas
10.918
10.918
Prestaciones y otros gastos directamente atribuibles pagados
(8.056)
(598)
(8.654)
VARIACIONES EN FLUJOS DE EFECTIVO
(8.056)
(598)
10.918
2.264
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO
1.348
430
78.051
63
79.892
P. 147
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_CONCILIACIÓN DEL PASIVO POR LA COBERTURA RESTANTE Y  DEL PASIVO POR SINIESTROS INCURRIDOS -
2024
(Millones de euros)
LIC (NO
PAA)
LIC
(PAA)
LRC (BBA, VFA, PAA)
Total
BBA, VFA
PVCF
Excluyendo
componente
de pérdida
Componente
de pérdida
(LC)
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO
1.213
368
68.535
124
70.240
Ingresos del servicio de seguro (Nota 31)
(3.053)
(3.053)
Importes relacionados con cambios en el pasivo para la
cobertura restante contratos valorados bajo BBA o VFA
(2.020)
(2.020)
Siniestros esperados y otros gastos de seguro esperados
atribuibles
(1.305)
(1.305)
Cambios en el ajuste de riesgo por riesgo no financiero
(102)
(102)
CSM reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias por
los servicios prestados
(613)
(613)
Importes relacionados con cambios en el pasivo para la
cobertura restante - contratos valorados bajo PAA
(1.033)
(1.033)
Gastos del servicio del seguro (Nota 31)
1.262
551
1.813
Siniestros incurridos y otros gastos directamente atribuibles
1.249
544
1.793
Cambios relacionados con servicios pasados- Ajustes del
pasivo por los siniestros incurridos
13
7
20
RESULTADO DEL SERVICIO DEL SEGURO
1.262
551
(3.053)
(1.240)
Gastos financieros por seguros (Nota 26)
4.178
(62)
4.116
Gastos financieros por contratos de seguro emitidos reconocidos
en Otro Resultado Global
216
216
GASTOS FINANCIEROS POR SEGUROS
4.394
(62)
4.332
TOTAL IMPORTES RECONOCIDOS EN RESULTADO GLOBAL
1.262
551
1.341
(62)
3.092
Componente de inversión
6.964
(6.964)
Otros cambios *
4
(4)
381
381
OTRAS VARIACIONES
6.968
(4)
(6.583)
381
Primas recibidas
10.649
10.649
Siniestros y otros gastos directamente atribuibles pagados
(8.213)
(543)
(8.756)
VARIACIONES EN FLUJOS DE EFECTIVO
(8.213)
(543)
10.649
1.893
Traspaso a pasivos financieros no corrientes disponibles para la
venta
(5)
(3)
7
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO
1.225
369
73.949
62
75.605
(*) Dentro de la partida "Otros cambios" se incluye, principalmente, a 31 de diciembre de 2024, los siguientes conceptos:
| Mejora de la metodología de cálculo del Risk Adjustment (ver detalle en Nota 2.19).
| Mejoras en el cálculo de los pasivos asociados a las carteras adquiridas de Bankia Mapfre Vida y SA Nostra Vida.  
| Modificaciones realizadas en el método de valoración de las carteras de ahorro corto plazo (BBA Modificado) para adaptarse mejor al fondo económico del
producto.
P. 148
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_CONCILIACIÓN DEL PASIVO POR LA COBERTURA RESTANTE Y  DEL PASIVO POR SINIESTROS INCURRIDOS -
2023
(Millones de euros)
LIC (NO
PAA)
LIC
(PAA)
LRC (BBA, VFA, PAA)
Total
BBA, VFA
PVCF
Excluyendo
componente
de pérdida
Componente
de pérdida
(LC)
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO
1.258
350
60.811
176
62.595
Ingresos del servicio de seguro (Nota 31)
(3.164)
(3.164)
Importes relacionados con cambios en el pasivo para la
cobertura restante contratos valorados bajo BBA o VFA
(2.209)
(2.209)
Siniestros esperados y otros gastos de seguro esperados
atribuibles
(1.600)
(1.600)
Cambios en el ajuste de riesgo por riesgo no financiero
(92)
(92)
CSM reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias por
los servicios prestados
(517)
(517)
Importes relacionados con cambios en el pasivo para la
cobertura restante- contratos valorados bajo PAA
(955)
(955)
Gastos del servicio del seguro (Nota 31)
1.566
513
(59)
2.020
Siniestros incurridos y otros gastos directamente atribuibles
1.611
495
2.106
Cambios relacionados con servicios pasados- Ajustes del
pasivo por los siniestros incurridos
(45)
18
(27)
Cambios relacionados con servicios futuros- pérdidas y
reversiones de pérdidas en contratos onerosos
(59)
(59)
RESULTADO DEL SERVICIO DEL SEGURO
1.566
513
(3.164)
(59)
(1.144)
Gastos financieros por seguros (Nota 26)
3.543
7
3.550
Gastos financieros por contratos de seguro emitidos reconocidos
en Otro Resultado Global
2.135
2.135
GASTOS FINANCIEROS POR SEGUROS
5.678
7
5.685
TOTAL IMPORTES RECONOCIDOS EN RESULTADO GLOBAL
1.566
513
2.514
(52)
4.541
Componente de inversión
6.514
(6.514)
Otros cambios
327
327
OTRAS VARIACIONES
6.514
(6.187)
327
Primas recibidas
11.611
11.611
Siniestros y otros gastos directamente atribuibles pagados
(8.125)
(495)
(8.620)
VARIACIONES EN FLUJOS DE EFECTIVO
(8.125)
(495)
11.611
2.991
Traspaso a pasivos financieros no corrientes disponibles para la
venta
(149)
Cambios alta por combinaciones de negocio
(65)
(65)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO
1.213
368
68.535
124
70.240
P. 149
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
El detalle del movimiento por componentes de los pasivos por seguros (excluidas las obligaciones valoradas
de acuerdo con el método PAA) es el siguiente:
CONCILIACIÓN DE LOS COMPONENTES DE LOS PASIVOS POR SEGUROS (EXCLUIDO PAA)
(Millones de euros)
2025
2024
2023
PVCF
RA
CSM
Total
PVCF
RA
CSM
Total
PVCF
RA
CSM
Total
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO
70.682
891
3.623
75.196
65.865
509
3.456
69.830
58.552
477
3.155
62.184
Cambios por el servicio futuro
(957)
253
704
(932)
137
795
(891)
95
737
(59)
Cambios en las estimaciones
que ajustan el CSM
(256)
136
120
(329)
56
273
(151)
20
131
Pérdidas en contratos
onerosos o reversiones
(5)
(5)
(12)
1
(11)
(71)
(71)
Contratos reconocidos en el
periodo
(696)
117
584
5
(591)
80
522
11
(669)
75
606
12
Cambios por el servicio
presente
(180)
(128)
(623)
(931)
(55)
(102)
(613)
(770)
11
(92)
(517)
(598)
CSM reconocido en
resultados por los servicios
prestados
(623)
(623)
(613)
(613)
(517)
(517)
Cambios en el RA por el
servicio presente
(128)
(128)
(102)
(102)
(92)
(92)
Ajustes por experiencia
derivados de siniestros
incurridos y otros gastos
directamente atribuibles
(180)
(180)
(55)
(55)
11
11
Cambios por el servicio
pasado
123
123
13
13
(45)
(45)
Cambios por el servicio
pasado - ajuste de LIC
123
123
13
13
(45)
(45)
RESULTADO DEL SERVICIO DEL
SEGURO
(1.014)
125
81
(808)
(974)
35
182
(757)
(925)
3
220
(702)
Gastos financieros por seguros
(cuenta de pérdidas y
ganancias)
3.485
17
84
3.586
4.013
18
85
4.116
3.463
16
71
3.550
Gastos financieros por
contratos de seguro emitidos
reconocidos en OCI
(677)
27
(650)
173
43
216
2.124
11
2.135
GASTOS FINANCIEROS POR
SEGUROS
2.808
44
84
2.936
4.186
61
85
4.332
5.587
27
71
5.685
TOTAL IMPORTES RECONOCIDOS
EN RESULTADO GLOBAL
1.794
169
165
2.128
3.212
96
267
3.575
4.662
30
291
4.983
Otros cambios
394
1
12
407
200
286
(100)
386
323
2
10
335
OTRAS VARIACIONES
394
1
12
407
200
286
(100)
386
323
2
10
335
Primas recibidas
9.749
9.749
9.616
9.616
10.667
10.667
Siniestros y otros gastos
directamente atribuibles
pagados
(8.056)
(8.056)
(8.213)
(8.213)
(8.125)
(8.125)
VARIACIONES EN FLUJOS DE
EFECTIVO
1.693
1.693
1.403
1.403
2.542
2.542
TRASPASO A PASIVOS
FINANCIEROS NO CORRIENTES
DISPONIBLES PARA LA VENTA
2
2
(149)
(149)
Alta por combinaciones de
negocio
(65)
(65)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO
74.563
1.061
3.800
79.424
70.682
891
3.623
75.196
65.865
509
3.456
69.830
P. 150
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
A continuación, se muestra la conciliación por componente y grupo de riesgo de los contratos de seguro
directo reconocidos inicialmente en los ejercicios indicados, para contratos medidos bajo BBA y VFA:
_CONCILIACIÓN DE RECONOCIMIENTO INICIAL DE CONTRATOS - 2025
(Millones de euros)
Contratos no onerosos
Contratos onerosos
Total
Riesgo
Ahorro
Participación
directa
Riesgo
Ahorro
Participación
directa
Estimación valor presente flujos de
salida de caja (PVCF outflows)
307
5.977
2.632
24
168
17
9.125
Siniestros y otros gastos
directamente atribuibles
307
5.977
2.632
24
168
17
9.125
Estimación valor presente flujos de
entrada de caja (PVCF inflows)
(574)
(6.286)
(2.755)
(24)
(165)
(17)
(9.821)
Ajuste de riesgo por riesgo no
financiero (RA)
17
71
27
2
117
CSM
250
238
96
584
INCREMENTO PASIVO CONTRATOS DE
SEGUROS POR CONTRATOS
RECONOCIDOS EN EL PERIODO
5
5
_CONCILIACIÓN DE RECONOCIMIENTO INICIAL DE CONTRATOS - 2024
(Millones de euros)
Contratos no onerosos
Contratos onerosos
Total
Riesgo
Ahorro
Participación
directa
Riesgo
Ahorro
Participación
directa
Estimación valor presente flujos de
salida de caja (PVCF outflows)
(146)
5.523
1.351
1
83
16
6.828
Siniestros y otros gastos
directamente atribuibles
(146)
5.523
1.351
1
83
16
6.828
Estimación valor presente flujos de
entrada de caja (PVCF inflows)
(32)
(5.835)
(1.460)
(1)
(75)
(16)
(7.419)
Ajuste de riesgo por riesgo no
financiero (RA)
27
30
20
2
1
80
CSM
151
282
89
522
INCREMENTO PASIVO CONTRATOS DE
SEGUROS POR CONTRATOS
RECONOCIDOS EN EL PERIODO
2
9
11
_CONCILIACIÓN DE RECONOCIMIENTO INICIAL DE CONTRATOS - 2023
(Millones de euros)
Contratos no onerosos
Contratos onerosos
Total
Riesgo
Ahorro
Participación
directa
Riesgo
Ahorro
Participación
directa
Estimación valor presente flujos de
salida de caja (PVCF outflows)
(90)
6.930
950
(2)
72
7.860
Siniestros y otros gastos
directamente atribuibles
(90)
6.930
950
(2)
72
7.860
Estimación valor presente flujos de
entrada de caja (PVCF inflows)
(51)
(7.376)
(1.040)
(1)
(61)
(8.529)
Ajuste de riesgo por riesgo no
financiero (RA)
26
26
19
4
75
CSM
115
420
71
606
INCREMENTO PASIVO CONTRATOS
DE SEGUROS POR CONTRATOS
RECONOCIDOS EN EL PERIODO
1
11
12
P. 151
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
A continuación, se muestra el detalle del vencimiento del CSM por grupo de riesgo:
_VENCIMIENTO DEL CSM POR GRUPO DE RIESGO
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Riesgo
Ahorro
Partici-
pación
directa
Total
Riesgo
Ahorro
Partici-
pación
directa
Total
Riesgo
Ahorro
Partici-
pación
directa
Total
Amortización del CSM
De 0 a 5 años
395
982
293
1.670
329
1.036
291
1.656
284
936
310
1.530
De 5 a 10 años
24
589
209
822
31
579
199
809
31
597
203
831
De 10 a 15 años
8
352
158
518
10
326
137
473
3
345
137
485
De 15 a 20 años
4
242
117
363
5
228
88
321
1
188
88
277
Más de 20 años
10
325
92
427
10
319
35
364
18
246
69
333
TOTAL
441
2.490
869
3.800
385
2.488
750
3.623
337
2.312
807
3.456
A continuación, se presenta el análisis del resultado financiero de la actividad de seguros:
_CONCILIACIÓN DEL RESULTADO FINANCIERO DE LA ACTIVIDAD DE SEGUROS - 2025
(Millones de euros)
2025
Riesgo
Ahorro
Resto (2)
Total
BBA
BBA
Margen de intereses de la actividad de seguros
8
59
66
133
Ingresos por intereses de la actividad de seguros (Nota 25)
16
1.807
79
1.902
Gastos por intereses de la actividad de seguros (Nota 26)
(8)
(1.748)
(13)
(1.769)
OCI de la actividad de seguros
7
12
9
28
Instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en OCI
3
(634)
9
(622)
Gastos financieros por contratos de seguros emitidos
4
646
650
OCI reclasificado a pérdidas y ganancias por el efecto de la cobertura de
posición neta (Nota 29)
28
3
31
Importe reclasificado de OCI a ROF de los instrumentos financieros (1)
28
3
31
Ganancias o Pérdidas por activos y pasivos financieros (Nota 29)
13
2
15
TOTAL
15
112
80
207
(1) Incluye la variación del valor razonable de los derivados que forman parte de la cobertura de posición neta.
(2) Incorpora, principalmente, resultados financieros correspondientes a los productos valorados bajo NIIF 9 y a la cartera mantenida por las aseguradoras no
afecta a contratos de seguros.
_CONCILIACIÓN DEL RESULTADO FINANCIERO DE LA ACTIVIDAD DE SEGUROS - 2024
(Millones de euros)
2024
Riesgo
Ahorro
Resto (2)
Total
BBA
BBA
Margen de intereses de la actividad de seguros
7
126
77
210
Ingresos por intereses de la actividad de seguros (Nota 25)
16
1.808
90
1.914
Gastos por intereses de la actividad de seguros (Nota 26)
(9)
(1.682)
(13)
(1.704)
OCI de la actividad de seguros
4
37
(3)
38
Instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en OCI
5
252
(3)
254
Gastos financieros por contratos de seguros emitidos
(1)
(215)
(216)
OCI reclasificado a pérdidas y ganancias por el efecto de la cobertura de
posición neta (Nota 29)
35
6
41
Importe reclasificado de OCI a ROF de los pasivos de seguro
6
6
Importe reclasificado de OCI a ROF de los instrumentos financieros (1)
35
35
Ganancias o Pérdidas por activos y pasivos financieros (Nota 29)
9
3
12
Deterioro valor act. fin. a VR con cambios en resultados  (Nota 34)
2
2
TOTAL
11
209
83
303
(1) Incluye la variación del valor razonable de los derivados que forman parte de la cobertura de posición neta.
(2) Incorpora, principalmente, resultados financieros correspondientes a los productos valorados bajo NIIF 9 y a la cartera mantenida por las aseguradoras no
afecta a contratos de seguros.
P. 152
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_CONCILIACIÓN DEL RESULTADO FINANCIERO DE LA ACTIVIDAD DE SEGUROS - 2023
(Millones de euros)
2023
Riesgo
Ahorro
Resto (2)
Total
BBA
BBA
Margen de intereses de la actividad de seguros
9
66
62
137
Ingresos por intereses de la actividad de seguros (Nota 25)
17
1.640
72
1.729
Gastos por intereses de la actividad de seguros (Nota 26)
(8)
(1.574)
(10)
(1.592)
OCI de la actividad de seguros
9
154
8
171
Instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en OCI
19
2.279
8
2.306
Gastos financieros por contratos de seguros emitidos
(10)
(2.125)
(2.135)
OCI reclasificado a pérdidas y ganancias por el efecto de la cobertura de
posición neta (Nota 29)
69
5
74
Importe reclasificado de OCI a ROF de los pasivos de seguro
5
5
Importe reclasificado de OCI a ROF de los instrumentos financieros (1)
69
69
Ganancias o Pérdidas por activos y pasivos financieros (Nota 29)
3
(1)
1
3
TOTAL
21
285
76
382
(1) Incluye la variación del valor razonable de los derivados que forman parte de la cobertura de posición neta.
(2) Incorpora, principalmente, resultados financieros correspondientes a los productos valorados bajo NIIF 9 y a la cartera mantenida por las aseguradoras no
afecta a contratos de seguros.
A continuación, se muestra el importe de ingresos de actividades de seguros y el movimiento del CSM por
enfoque de transición:
_CONCILIACIÓN DE IMPORTES RECONOCIDOS EN LA TRANSICIÓN *
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Contratos
nuevos y 
enfoque
retrospectivo
total
Enfoque
valor
razonable
Total
Contratos
nuevos y 
enfoque
retrospectivo
total
Enfoque
valor
razonable
Total
Contratos
nuevos y 
enfoque
retrospectivo
total
Enfoque
valor
razonable
Total
Ingresos de
actividades de
seguros (-)
(939)
177
(762)
(514)
(156)
(670)
(251)
(607)
(858)
CSM AL INICIO DEL
PERIODO
356
422
778
267
251
518
108
442
550
Cambios por el
servicio futuro
337
7
344
249
37
286
212
(41)
171
Cambios en las
estimaciones que
ajustan el CSM
60
7
67
71
37
108
41
(42)
(1)
Contratos
reconocidos en el
periodo
277
277
178
178
171
1
172
Cambios por el
servicio presente
(236)
(49)
(285)
(170)
(52)
(222)
(58)
(95)
(153)
CSM reconocido en
resultados por los
servicios prestados
(236)
(49)
(285)
(170)
(52)
(222)
(58)
(95)
(153)
Otros cambios
179
179
(57)
(57)
(+) Gastos o (-)
ingresos financieros
12
8
20
10
7
17
5
2
7
CSM AL FIN DEL
PERIODO
469
388
857
356
422
778
267
251
518
(*) Dado que el Grupo se ha acogido a la excepción del artículo 2 del Reglamento (UE) 2023/1803 de la Comisión de 19 de noviembre de 2021 por el cual puede no
aplicarse el requisito de cohortes anuales a los contratos de seguros gestionados bajo técnicas de Matching Adjustment y los contratos de Unit Linked, el Grupo no
incluye estos contratos en la conciliación (ä véase Nota 2.19 - Operaciones de seguros - Pasivos por contratos de seguros). Estos contratos acumulan un CSM de
2.943 millones de euros en 2025, 2.845 millones de euros 2024 y 2.938 millones de euros en 2023.
P. 153
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
15. Activos tangibles
El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:
_MOVIMIENTOS DE ACTIVOS TANGIBLES
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Terrenos
y edificios
Mobiliario
instal. y
otros
Derechos
de uso *
Terrenos
y edificios
Mobiliario
instal. y
otros
Derechos
de uso *
Terrenos
y edificios
Mobiliario
instal. y
otros
Derechos
de uso *
Coste
Saldo al inicio
3.143
6.230
2.359
3.229
6.081
2.300
3.383
5.980
2.090
Altas
47
316
88
16
287
127
27
349
227
Bajas
(8)
(309)
(52)
(20)
(150)
(69)
(30)
(256)
(69)
Traspasos **
(21)
(70)
75
(82)
12
1
(151)
8
52
SALDO AL CIERRE
3.161
6.167
2.470
3.143
6.230
2.359
3.229
6.081
2.300
Amortización acumulada
Saldo al inicio del ejercicio
(838)
(4.329)
(821)
(831)
(4.183)
(683)
(825)
(4.145)
(525)
Altas
(34)
(211)
(189)
(41)
(211)
(183)
(50)
(204)
(188)
Bajas
1
296
28
15
121
36
7
217
32
Traspasos **
15
(59)
1
19
(56)
9
37
(51)
(2)
SALDO AL CIERRE
(856)
(4.303)
(981)
(838)
(4.329)
(821)
(831)
(4.183)
(683)
Fondo de deterioro
Saldo al inicio
(16)
(16)
(15)
(21)
(18)
(21)
Dotaciones
(1)
Disponibilidades
13
6
Traspasos **
1
(8)
(3)
Utilizaciones
3
SALDO AL CIERRE
(13)
(15)
(16)
(16)
(15)
(21)
DE USO PROPIO NETO
2.292
1.849
1.489
2.289
1.885
1.538
2.383
1.877
1.617
Coste
Saldo al inicio
2.002
79
2.248
86
2.492
88
Altas
21
2
13
1
30
1
Bajas
(182)
(3)
(104)
(197)
(3)
Traspasos **
(372)
(48)
(155)
(8)
(77)
SALDO AL CIERRE
1.469
30
2.002
79
2.248
86
Amortización acumulada
Saldo al inicio
(224)
(53)
(242)
(55)
(240)
(47)
Altas
(24)
(5)
(28)
(5)
(28)
(9)
Bajas
25
2
16
35
1
Traspasos **
56
42
30
7
(9)
SALDO AL CIERRE
(167)
(14)
(224)
(53)
(242)
(55)
Fondo de deterioro
Saldo al inicio
(541)
(614)
(696)
Dotaciones
(104)
(199)
(62)
Disponibilidades
53
209
71
Traspasos **
111
36
15
Utilizaciones
47
27
58
SALDO AL CIERRE
(434)
(541)
(614)
INVERSIONES INMOBILIARIAS
868
16
1.237
26
1.392
31
CN: combinación de negocios; INSTAL.: Instalaciones
(*) Corresponde a los derechos de uso de terrenos y edificios. En relación al activo por derecho de uso, en el epígrafe «Otros pasivos financieros - Pasivos asociados
a activos por derechos de uso» (ä véase Nota 19.4) se presenta el valor actual de los pagos futuros de arrendamiento durante el periodo de obligado
cumplimiento del contrato.
(**) Incorporan, principalmente, el valor de los inmuebles reclasificados desde otros epígrafes del balance: desde «Uso propio», cuando se produce el cierre de una
oficina o desde «Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta», en el momento en que son
puestos en régimen de alquiler (ä véase Nota 18). Adicionalmente, en 2025 recoge el traspaso de un inmueble singular al epígrafe «Activos no corrientes y grupos
enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta», sin impacto significativo en la cuenta de pérdidas y ganancias.
P. 154
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
15.1. INMOVILIZADO MATERIAL DE USO PROPIO
Los activos materiales de uso propio figuran
asignados a la unidad generadora de efectivo (UGE)
del Negocio Bancario que, al cierre del ejercicio no
presenta indicios de deterioro (ä véase Nota 16).
Asimismo, el Grupo realiza valoraciones periódicas
individualizadas de determinados activos de uso
propio clasificados como “Terrenos y edificios”. Al
cierre del ejercicio, las valoraciones disponibles no
son indicativas de existencia de deterioro
significativo en los mismos.
A continuación, se presentan información
seleccionada en relación al inmovilizado de uso
propio:
_OTRA INFORMACIÓN DE INMOVILIZADO MATERIAL
DE USO PROPIO
(Millones de euros)
31-12-2025
Activos en uso completamente amortizados
2.988
Compromisos de adquisición de elementos de
activo tangible *
No significativos
Activos con restricciones de titularidad
No significativos
Activos cubiertos por póliza de seguros **
100 %
(*) Las ventas formalizadas en ejercicios anteriores con contrato de
arrendamiento operativo posterior incorporan opciones de compra
ejercitables por el Grupo al vencimiento final de los contratos de
arrendamiento por el valor de mercado de las oficinas en dicha fecha.
(**) Algunas de las pólizas de seguro tienen franquicia. CaixaBank es titular de
una póliza corporativa suscrita con un tercero que cubre los daños materiales
sobre el activo material del Grupo.
16. Activos intangibles
16.1. FONDO DE COMERCIO
El detalle de los saldos de este epígrafe es el siguiente:
_DETALLE DE FONDO DE COMERCIO
(Millones de euros)
UGE
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Adquisición de Banca Cívica
Bancaria
2.020
2.020
2.020
Adquisición de Banca Cívica Vida y Pensiones
Seguros
137
137
137
Adquisición de Cajasol Vida y Pensiones
Seguros
50
50
50
Adquisición de Cajacanarias Vida y Pensiones
Seguros
62
62
62
Adquisición de Banca Cívica Gestión de Activos
Bancaria
9
9
9
Adquisición del negocio en España de Morgan Stanley
Bancaria/Seguros *
402
402
402
Adquisición de Bankpime
Bancaria
40
40
40
Adquisición de Caifor
Seguros
331
331
331
Adquisición Sa Nostra Vida
Seguros
43
43
43
TOTAL
3.094
3.094
3.094
(*) De este importe, 3,7 millones de euros están adscritos a la UGE de Seguros y el resto a UGE Bancaria.
P. 155
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
16.2. OTROS ACTIVOS INTANGIBLES
El detalle de los saldos de este epígrafe es el siguiente:
_DETALLE DE OTROS ACTIVOS INTANGIBLES *
(Millones de euros)
Vida útil
UGE
Vida útil
resultante
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Software y otros
4 a 15 años
1 a 15 años
1.690
1.406
1.232
Otros (generados por fusiones/adquisiciones)
BPI - gestión de activos
6-10 años
Bancaria
1 año
2
4
5
BPI - marca
Indefinida
Bancaria
Indefinida
20
20
20
Bankia - gestión de activos
13 años
Bancaria
8 años
66
74
82
Bankia - Gestión de activos  (FI & SICAV's)
13 años
Bancaria
8 años
42
46
51
Bankia - Gestión de activos  (FP)
15 años
Bancaria
10 años
66
73
79
Bankia - Gestión de activos  (terceras gestoras)
13 años
Bancaria
8 años
8
9
10
Bankia - Negocio de tarjetas
7 años
Bancaria
2 años
56
76
96
Bankia - Mediación de seguros
5-14 años
Seguros
1-9 años
46
60
74
Bankia Vida - cartera de clientes
8-10 años
Seguros
4-6 años
165
195
226
Sa Nostra Vida - cartera de clientes
8-10 años
Seguros
6-8 años
14
16
18
TOTAL
2.175
1.979
1.893
(*) Más allá de lo establecido en la Nota 36, respecto a la marca “la Caixa” y el logotipo estrella, las actividades del Grupo no dependen ni están influenciadas
significativamente por patentes ni licencias comerciales, contratos industriales ni nuevos procesos de fabricación, así como tampoco de contratos mercantiles o
financieros de carácter especial.
El detalle del movimiento del saldo de este capítulo es el siguiente:
_MOVIMIENTOS DE OTROS ACTIVOS INTANGIBLES
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Software
Otros activos
Software
Otros activos
Software
Otros activos
Coste bruto
Saldo al inicio del ejercicio
2.503
926
2.185
969
1.893
1.027
Alta por combinaciones de negocios
9
Altas
550
35
401
36
362
27
Traspasos y otros
17
(26)
36
(38)
10
(25)
Bajas por saneamiento
(59)
(86)
(54)
(9)
Resto de bajas
(6)
(23)
(33)
(41)
(26)
(60)
SUBTOTAL
3.005
912
2.503
926
2.185
969
Amortización acumulada
Saldo al inicio del ejercicio
(1.102)
(324)
(964)
(277)
(813)
(227)
Altas
(240)
(88)
(220)
(90)
(201)
(94)
Traspasos y otros
(12)
(1)
(11)
(1)
5
(1)
Bajas por saneamiento
23
57
25
Resto de bajas
4
18
36
44
20
45
SUBTOTAL
(1.327)
(395)
(1.102)
(324)
(964)
(277)
Fondo de deterioro
Saldo al inicio del ejercicio
(24)
(20)
(23)
Dotaciones
(2)
(7)
(10)
Traspasos y otros
1
(1)
9
Utilizaciones
5
4
4
SUBTOTAL
(20)
(24)
(20)
TOTAL
1.678
497
1.401
578
1.221
672
P. 156
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
A continuación, se presenta información
seleccionada en relación al otro activo intangible:
_OTRA INFORMACIÓN DE OTROS ACTIVOS
INTANGIBLES
(Millones de euros)
31-12-2025
Activos en uso completamente amortizados
901
Compromisos de adquisición de elementos de
activo intangible
No significativos
Activos con restricciones a la titularidad
No significativos
TEST DE DETERIORO DE LA UGE BANCARIA
A efectos de analizar el valor recuperable de la UGE
del negocio bancario, el Grupo realiza un ejercicio
periódico de asignación de los fondos propios del
Grupo en base a los modelos internos de capital
regulatorio, los cuales toman en consideración los
riesgos asumidos por cada uno de los negocios.
Dicho importe a recuperar de la UGE se compara
con su importe recuperable con el fin de determinar
la posible existencia de deterioro.
El valor recuperable se determina en base al valor en
uso, el cual ha sido determinado mediante un
modelo de descuento de los dividendos esperados
a medio plazo obtenidos a partir de la proyección
presupuestaria en un horizonte temporal de 6 años.
Adicionalmente, con carácter semestral, se realiza
un ejercicio de actualización de las proyecciones
para incorporar las posibles desviaciones al modelo.
Las proyecciones emplean hipótesis basadas en los
datos macroeconómicos aplicables a la actividad
del Grupo, contrastadas mediante fuentes externas
de reconocido prestigio y la información interna de
las propias entidades.
A continuación, se resumen los rangos de hipótesis
empleados, así como los rangos de sensibilidad de
contraste:
_HIPÓTESIS EMPLEADAS Y ESCENARIOS DE SENSIBILIDAD UGE  BANCARIA
(Porcentaje)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Rango de
sensibilidad
Tasa de descuento (después de impuestos) *
8,7 %
9,1 %
9,9 %
[-0,5 %; + 2,5 %]
Tasa de crecimiento **
1,0 %
1,0 %
1,0 %
[-0,5 %; + 1,0 %]
Margen de intereses sobre activos totales medios (NIM) ***
[1,51 % - 1,94 %]
[1,50 % - 1,73 %]
[1,30 % - 1,60 %]
[-0,05 %; + 0,05 %]
Coste del riesgo (CoR)
[0,23 % - 0,40 %]
[0,25 % - 0,40 %]
[0,31 % - 0,44 %]
[-0,1 %; + 0,1 %]
(*) Calculada sobre el tipo de interés del bono alemán a 10 años, más una prima de riesgo. La tasa de descuento antes de impuestos a 31 de diciembre de 2025,
2024 y 2023 es del 12,4 %, 13,0 % y 14,1 %, respectivamente.
(**) Corresponde con la tasa de crecimiento del flujo normalizado, utilizado para calcular el valor residual.
(***) Margen de intereses sobre activos totales medios.
Al cierre del ejercicio se ha constatado que las
proyecciones utilizadas en el anterior test y la
realidad no hubieran afectado a las conclusiones
del anterior análisis.
Teniendo en cuenta el exceso de valor recuperable
actual sobre el valor en libros, el Grupo no considera
que ningún cambio razonablemente posible en
algunas de la hipótesis de forma aislada pudiera
implicar que éste exceda del valor recuperable.
Los juicios y estimaciones en base a los cuales se
han determinado las hipótesis clave son los que el
Grupo considera más plausibles y que, por tanto,
mejor reflejan el valor del negocio bancario.
Las proyecciones financieras y sus hipótesis
principales utilizadas para el cálculo del valor
recuperable de la UGE bancaria (particularmente el
coste del riesgo (CoR)) toman en consideración, tal y
como se detalla en la Nota 3.4.1, diversos escenarios
de riesgo climático ponderados por su probabilidad
de ocurrencia. Posteriormente, a efectos de la
determinación del valor terminal, la hipótesis de
crecimiento a largo plazo (g) se estima en base al
escenario “Net Zero 2050” de "Network for Greening
the Financial System".  Ver el informe de gestión
consolidado, el apartado "06. Información de
sostenibilidad - E - Medioambiente - E1 - Cambio
climático", para mayor detalle de la estrategia de
sostenibilidad del Grupo, que incluye las estrategias
medioambiental y climática.
P. 157
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
TEST DE DETERIORO DE LA UGE SEGUROS
La metodología para la estimación del valor en uso
de la UGE de seguros es análoga a la utilizada para
la UGE bancaria, sin que de los resultados obtenidos
se hayan puesto de manifiesto indicios de deterioro
al cierre del ejercicio.
A continuación, se resumen los rangos de hipótesis
empleados, así como los rangos de sensibilidad de
contraste:
_HIPÓTESIS EMPLEADAS Y ESCENARIOS DE SENSIBILIDAD UGE SEGUROS
(Porcentaje)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Sensibilidad
Tasa de descuento (después de impuestos)
8,5 %
10,2 %
10,8 %
[-0,5%; + 0,5%]
Tasa de crecimiento *
1,0 %
1,0 %
1,5 %
[-0,5%; + 0,5%]
(*) Corresponde con la tasa de crecimiento del flujo normalizado, utilizado para calcular el valor residual.
17. Otros activos y pasivos
La composición del saldo de estos capítulos de los balances es la siguiente:
_DETALLE DE OTROS ACTIVOS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Existencias (1)
53
55
93
Resto de otros activos (2)
1.370
1.663
1.727
Periodificaciones (3)
706
792
734
Activos netos en planes de pensiones (Nota 20.1) (4)
34
64
137
Operaciones en camino
469
598
613
Dividendos de renta variable devengados no cobrados
1
26
44
Otros
160
183
199
TOTAL OTROS ACTIVOS
1.423
1.718
1.820
(1) Recoge los activos no financieros que se mantienen para su venta en el curso ordinario del negocio, los activos que están en proceso de producción,
construcción o desarrollo con esta finalidad o los que se prevé consumirlos en el proceso de producción o en la prestación de servicios.
(2) Exceptuando los indicados en las otras notas, incluye el importe de todas las cuentas de periodificación de activo, excepto las correspondientes a intereses, las
operaciones en camino cuando no sea posible asignarlas y el importe de los restantes activos no incluidos en otras categorías.
(3) Incluye un gasto anticipado derivado de la ruptura de los acuerdos distribución con Mapfre de seguros de no vida, que se devengan en el mismo plazo que el
Acuerdo de distribución vigente con Mutua Madrileña. El importe remanente a 31 de diciembre de 2025 es de 118 millones de euros.
(4) Incluye el valor razonable de las pólizas de seguros para cubrir compromisos por pensiones que se tienen que registrar como un activo separado por no cumplir
los requisitos para ser considerados activos afectos a los planes post-empleo de prestación definida.
_DETALLE DE OTROS PASIVOS
(Millones de euros)
 
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Periodificaciones (1)
1.235
1.461
1.431
Operaciones en camino
677
766
1.630
Otros (2)
425
57
35
TOTAL OTROS PASIVOS (3)
2.337
2.284
3.096
(1) Incluye un ingreso anticipado derivado del acuerdo de CaixaBank alcanzó con Mutua Madrileña y SegurCaixa Adeslas por el incremento de la red de Bankia en el
acuerdo de distribución. El ingreso se devenga en un periodo de 10 años en línea con la periodificación del gasto de parte de la indemnización por ruptura de los
acuerdos de no vida con Mapfre. El importe remanente a 31 de diciembre de 2025 es de 390 millones de euros.
(2) A 31 de diciembre de 2025 incluye la devolución recibida de la Agencia Tributaria por importe de 266 millones de euros (ä véase Nota 20.3.2)
(3) Incluye el importe de todas las cuentas de periodificación de pasivo, excepto las correspondientes a intereses y el importe de los restantes pasivos no incluidos
en otras categorías.
P. 158
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
18. Activos no corrientes
mantenidos para la venta
El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:
_MOVIMIENTO DE ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA
(Millones de euros)
2025
2024
2023
De regularizaciones
crediticias
Otros
activos
(2)
De regularizaciones
crediticias
Otros
activos 
(2)
De regularizaciones
crediticias
Otros
activos
(2)
Derechos
de remate
(1)
Resto
Derechos
de remate
(1)
Resto
Derechos
de remate
(1)
Resto
Coste bruto
Saldo al inicio del ejercicio
128
2.176
650
144
2.338
582
180
2.782
620
Altas
54
6
84
166
17
92
56
1
Traspasos y otros (3) (4)
(110)
207
525
(100)
198
220
(128)
320
658
Bajas del ejercicio
(694)
(457)
(526)
(169)
(820)
(697)
Bajas por aportación
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO
72
1.689
724
128
2.176
650
144
2.338
582
Fondo de deterioro
Saldo al inicio del ejercicio
(27)
(766)
(149)
(29)
(787)
(127)
(38)
(926)
(192)
Dotaciones
(2)
(137)
(72)
(1)
(351)
(53)
(1)
(168)
(110)
Recuperaciones
3
48
38
255
21
1
85
77
Traspasos y otros (5)
4
(16)
15
3
(75)
(54)
9
(68)
70
Utilizaciones
4
249
102
192
64
290
28
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO
(18)
(622)
(66)
(27)
(766)
(149)
(29)
(787)
(127)
TOTAL
54
1.067
658
101
1.410
501
115
1.551
455
(1) Los derechos de remate se registran inicialmente por el valor neto por el que se registrará el activo en el momento en que se produzca la adjudicación definitiva.
(2) Incluye principalmente: participaciones y activos financieros reclasificados a activo no corriente en venta, activos procedentes de la finalización de contratos de
arrendamiento operativo y oficinas cerradas.
(3) Corresponden principalmente a la reclasificación del Derecho de Remate a "Otros Activos procedentes de regularizaciones crediticias" o a «Inversiones
Inmobiliarias», en el momento en que un inmueble es puesto en régimen de alquiler, para los activos procedentes de regularizaciones crediticias (ä véase Nota 15).
(4) En 2025 se incluye el traspaso de un edificio singular desde el epígrafe «Activos tangibles» (ä véase Nota 15). En 2025 y 2024  incluye también, en traspasos y
otros, activos financieros de ventas de cartera pendientes de finalizar desde el epígrafe de «Activos financieros a coste amortizado». Los activos financieros
traspasados en 2024 se dieron de baja en 2025.
(5) Incluyen las provisiones constituidas para la cobertura del riesgo de insolvencia de operaciones crediticias de CaixaBank, canceladas mediante la adquisición
de activos inmobiliarios por parte de BuildingCenter.
A continuación, se detallan los activos procedentes de regularizaciones crediticias sin considerar su fondo de
deterioro, según su antigüedad, determinada a partir de la fecha de adjudicación:
_ANTIGÜEDAD ACTIVOS ADJUDICADOS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Nº de activos
Importe
bruto
Nº de activos
Importe
bruto
Nº de activos
Importe
bruto
Hasta 1 año
632
60
992
98
1.221
134
Entre 1 y 2 años
891
89
1.186
118
1.429
144
Entre 2 y 5 años
2.740
269
3.882
362
5.718
451
Más de 5 años
16.024
1.343
20.496
1.726
19.931
1.753
TOTAL
20.287
1.761
26.556
2.304
28.299
2.482
P. 159
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
19. Pasivos financieros
19.1. PASIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS PARA NEGOCIAR
El detalle de los saldos de este epígrafe es el siguiente:
_DETALLE DE PASIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS PARA NEGOCIAR
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Derivados (Nota 12.1)
2.826
3.420
2.189
Posiciones cortas de valores
307
211
64
TOTAL
3.133
3.631
2.253
19.2. PASIVOS FINANCIEROS DESIGNADOS A VALOR RAZONABLE
CON CAMBIOS EN RESULTADOS
El detalle de los saldos de este epígrafe es el siguiente:
_DETALLE DE PASIVOS FINANCIEROS DESIGNADOS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros *
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros *
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros *
Depósitos
4.269
3.594
3.281
Clientela
4.269
3.594
3.281
Otros pasivos financieros
4
6
2
TOTAL
4.273
3.600
3.283
(*) Corresponden principalmente a pasivos financieros de ciertos productos de BPI Vida e Pensões que no incorporan una transferencia de riesgos de seguro
significativo y, por tanto, se clasifican y valoran bajo el alcance de NIIF 9.
19.3. PASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO
19.3.1. DEPÓSITOS DE ENTIDADES DE CRÉDITO
El detalle de los saldos de este epígrafe es el siguiente:
_DETALLE DE DEPÓSITOS DE ENTIDADES DE CRÉDITO
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
A la vista
1.827
1.257
1.765
Otras cuentas
1.827
1.257
1.765
A plazo o con preaviso
18.042
9.716
16.911
Cuentas a plazo
2.703
3.613
3.796
Cesión temporal de activos
15.338
6.103
13.115
Ajustes por valoración
18
109
187
TOTAL
19.887
11.082
18.863
P. 160
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
19.3.2. DEPÓSITOS DE LA CLIENTELA
El detalle de los saldos de este epígrafe es el siguiente:
_DETALLE DE DEPÓSITOS DE LA CLIENTELA
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Por naturaleza
446.938
874
423.486
752
396.761
738
Cuentas corrientes y otras
cuentas a la vista
272.267
255.245
240.763
Cuentas de ahorro
93.733
89.176
90.037
Depósitos a plazo
67.937
874
68.644
752
57.071
738
Pasivos financieros híbridos
517
533
661
Cesiones temporales
11.813
8.914
7.394
Ajustes por valoración
671
974
835
Por sectores
446.938
874
423.486
752
396.761
738
Administraciones públicas
31.925
27.305
17.431
Sector privado
414.342
874
395.207
752
378.495
738
Ajustes por valoración
671
974
835
19.3.3. VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA EMITIDOS
El detalle de los saldos de este epígrafe es el siguiente:
_DETALLE DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA EMITIDOS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y resto
Actividad de
seguros
Cédulas hipotecarias
8.197
14.825
15.583
Bonos simples *
28.723
28.246
26.243
Bonos de titulización
1.334
608
918
Notas estructuradas
445
770
1.433
Pagarés
1.142
1.054
1.139
Participaciones preferentes
4.745
4.250
4.500
Deuda subordinada
6.473
5.503
5.475
Ajustes por valoración
1.147
1.307
1.464
TOTAL
52.206
56.563
56.755
(*) Incluye bonos simples u ordinarios y bonos simples u ordinarios no preferentes.
P. 161
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
El detalle del movimiento de los saldos de cada una de las tipologías de valores emitidos es el siguiente:
_MOVIMIENTOS DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA EMITIDOS
(Millones de euros)
Cédulas
hipotecarias
Cédulas
territoriales
Bonos
simples
Bonos de
tituliza-
ción
Notas
estructu-
radas
Deuda
subor-
dinada
Participa-
ciones
preferentes
Saldo bruto
Saldo al inicio del ejercicio 2023
62.240
5.100
21.838
27.972
1.419
4.900
4.250
Emisiones
7.450
150
7.792
5.000
347
1.568
750
Amortizaciones
(9.575)
(150)
(3.251)
(6.649)
(290)
(1.000)
(500)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2023
60.080
5.100
26.296
26.323
1.476
5.475
4.500
Valores recomprados
Saldo al inicio del ejercicio 2023
(45.062)
(5.100)
(54)
(26.797)
(110)
Recompras
(6.531)
(150)
(2)
(5.000)
(7)
Amortizaciones y otros
7.096
150
3
6.392
74
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2023
(44.497)
(5.100)
(53)
(25.405)
(43)
SALDO NETO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2023
15.583
26.243
918
1.433
5.475
4.500
Saldo bruto
Saldo al inicio del ejercicio 2024
60.080
5.100
26.296
26.323
1.476
5.475
4.500
Emisiones
8.600
5.684
717
1.000
750
Amortizaciones
(5.134)
(2.500)
(4.000)
(5.808)
(1.411)
(1.000)
(1.000)
Diferencias de cambio y otros
56
316
28
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2024
63.602
2.600
28.296
20.515
782
5.503
4.250
Valores recomprados
Saldo al inicio del ejercicio 2024
(44.497)
(5.100)
(53)
(25.405)
(43)
Recompras
(7.869)
(6)
Amortizaciones y otros
3.589
2.500
3
5.498
37
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2024
(48.777)
(2.600)
(50)
(19.907)
(12)
SALDO NETO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2024
14.825
28.246
608
770
5.503
4.250
Saldo bruto
Saldo al inicio del ejercicio 2025
63.602
2.600
28.296
20.515
782
5.503
4.250
Emisiones
10.150
5.844
2.040
414
2.000
1.500
Amortizaciones
(13.150)
(4.636)
(5.815)
(718)
(1.000)
(1.005)
Diferencias de cambio y otros
(108)
(731)
(30)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2025
60.494
2.600
28.773
16.740
478
6.473
4.745
Valores recomprados
Saldo al inicio del ejercicio 2025
(48.777)
(2.600)
(50)
(19.907)
(12)
Recompras
(9.710)
(858)
(41)
Amortizaciones y otros
6.190
5.359
20
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2025
(52.297)
(2.600)
(50)
(15.406)
(33)
SALDO NETO AL CIERRE DEL EJERCICIO 2025
8.197
28.723
1.334
445
6.473
4.745
P. 162
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
El detalle de las emisiones de participaciones preferentes se presenta a continuación:
_DETALLE DE EMISIONES DE PARTICIPACIONES PREFERENTES *
(Millones de euros)
Importe
nominal
Remuneración
anual
Saldo vivo
Fecha de emisión
Vencimiento
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Junio 2017
1.000
6,750 %
1.000
Marzo 2018
Perpetuo
1.250
5,250 %
245
1.250
1.250
Octubre 2020
Perpetuo
750
5,875 %
750
750
750
Septiembre 2021
Perpetuo
750
3,625 %
750
750
750
Marzo 2023
Perpetuo
750
8,250 %
750
750
750
Enero 2024
Perpetuo
750
7,500 %
750
750
Enero 2025
Perpetuo
1.000
6,250 %
1.000
Septiembre 2025
Perpetuo
500
5,875 %
500
TOTAL
4.745
4.250
4.500
(*) Son instrumentos de capital de nivel 1 adicional perpetuos, sin perjuicio de lo cual pueden ser amortizadas (parcial o totalmente) en determinadas
circunstancias a opción de CaixaBank (una vez hayan transcurrido, al menos, cinco años desde su fecha de emisión según las condiciones particulares de cada
una de ellas, y con el consentimiento previo de la autoridad que resulte competente) y, en cualquier caso, serán convertidas en acciones ordinarias de nueva
emisión de la entidad si CaixaBank o el Grupo presentasen un ratio CET1, calculado con arreglo a la CRR inferior al 5,125 %. El precio de conversión de las
participaciones preferentes será el mayor entre i) la media de los precios medios ponderados por volumen diarios de la acción de CaixaBank correspondiente a los
cinco días de cotización anteriores al día en que se anuncie que se ha producido el supuesto de conversión correspondiente, ii) el precio mínimo de conversión
especificado en cada emisión y iii) el valor nominal de la acción de CaixaBank en el momento de la conversión.
El detalle de las emisiones de deuda subordinada (instrumentos de capital de nivel 2) se presenta a
continuación:
_DETALLE DE EMISIONES DE DEUDA SUBORDINADA
(Millones de euros/libras esterlinas)
Fecha de emisión
Vencimiento
Importe
nominal
Moneda
Remuneración
anual
Saldo vivo (millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Julio 2017
Julio 2042
150
EUR
4,000 %
150
150
150
Abril 2018
1.000
EUR
2,250 %
1.000
1.000
Febrero 2019
1.000
EUR
3,750 %
1.000
Marzo 2021
Junio 2031
1.000
EUR
1,250 %
1.000
1.000
1.000
Noviembre 2022
Febrero 2033
750
EUR
6,250 %
750
750
750
Enero 2023
Octubre 2033
500
GBP
6,875 %
573
603
575
Mayo 2023
Mayo 2034
1.000
EUR
6,125 %
1.000
1.000
1.000
Agosto 2024
Agosto 2036
1.000
EUR
4,375 %
1.000
1.000
Marzo 2025
Marzo 2037
1.000
EUR
4,000 %
1.000
Noviembre 2025
Mayo 2038
1.000
EUR
3,875 %
1.000
TOTAL (1)
6.473
5.503
5.475
(1) No incluye dos emisiones procedentes de integraciones con fecha de emisión diciembre 1990 y junio 1994, y un saldo vivo de 18 millones de euros y 1 millón de
euros, respectivamente, que se clasifican en el epígrafe "Depósitos de la clientela".
P. 163
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
19.4. OTROS PASIVOS FINANCIEROS
La composición del saldo de este epígrafe de los balances es la siguiente:
_DETALLE DE OTROS PASIVOS FINANCIEROS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y resto
Actividad
de seguros
Obligaciones a pagar
652
96
655
129
963
210
Fianzas recibidas
49
33
26
Cámaras de compensación
811
1.372
1.004
Cuentas de recaudación
2.206
1
2.014
1
1.914
1
Cuentas especiales
377
13
493
111
411
123
Pasivos asociados a activos
por derechos de uso (Nota 15)
1.506
4
1.569
4
1.656
4
Otros conceptos
686
459
1
473
TOTAL
6.287
114
6.595
246
6.447
338
En el epígrafe «Otros pasivos financieros - Pasivos
asociados a activos por derechos de uso» (ä véase
Nota 15) se presenta el valor actual de los pagos
futuros de arrendamiento durante el periodo de
obligado cumplimiento del contrato. El movimiento
durante el ejercicio es el siguiente:
_DETALLE DE PAGOS FUTUROS DE
ARRENDAMIENTO OPERATIVO
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Saldo al inicio
1.573
1.660
1.608
Altas netas
126
102
241
Actualización financiera
17
18
15
Pagos
(206)
(207)
(204)
SALDO A CIERRE
1.510
1.573
1.660
Tipo de descuento aplicado
(según el plazo) *
      España
[0,00%-4,02%]
[0,00%-4,02%]
[0,00%-4,02%]
      Portugal
[2,27%-4,28%]
[2,27%-3,52%]
[3,65%-3,94%]
(*) La diferencia en el tipo de descuento aplicado para los negocios de
España y Portugal se explica, fundamentalmente, por el plazo de los
contratos de arrendamiento en cada uno de ellos
19.5. FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO
La composición de la financiación a corto plazo es la siguiente:
_DETALLE DE FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Importe
Tipo medio
Importe
Tipo medio
Importe
Tipo medio
Cesión temporal de activos
Balance final del ejercicio
27.151
1,99 %
15.017
2,91 %
20.509
3,78 %
Media anual
28.915
2,22 %
26.461
3,55 %
33.886
3,21 %
Máximo en el ejercicio
40.281
1,98 %
40.849
3,84 %
41.423
3,84 %
Pagarés
Balance final del ejercicio
1.142
2,30 %
1.054
3,47 %
1.139
3,96 %
Media anual
635
2,51 %
662
3,75 %
873
3,36 %
Máximo en el ejercicio
1.172
2,30 %
1.034
3,67 %
1.253
3,97 %
P. 164
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
20. Provisiones
El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:
     
_MOVIMIENTO DE PROVISIONES
(Millones de euros)
Pensiones y
otras
obligaciones
de
prestaciones
definidas
post-empleo
Otras
retribuciones
a los
empleados a
largo plazo
Cuestiones procesales y
litigios por impuestos
pendientes
Compromisos y
garantías concedidos
Restantes
provisio-
nes
Contingen-
cias legales
*
Provisiones
para
impuestos
Riesgos
contin-
gentes
Compromisos
contingentes
SALDO A 31-12-2022
579
2.582
654
317
460
87
552
Con cargo a la cuenta de
pérdidas y ganancias
20
67
176
(7)
(125)
31
11
Dotación
36
344
11
(70)
144
171
Reversión
(7)
(168)
(18)
(55)
(113)
(160)
Coste/(Ingreso) por
intereses
20
39
Gastos de personal
(1)
(Ganancias)/ Pérdidas
actuariales con cargo a
patrimonio neto
26
Utilización de fondos
(51)
(557)
(230)
(11)
(115)
Traspasos y otros
25
(9)
27
(9)
2
(30)
SALDO A 31-12-2023
599
2.083
627
299
326
120
418
Con cargo a la cuenta de
pérdidas y ganancias
17
84
213
2
(3)
(22)
101
Dotación
67
309
7
91
99
223
Reversión
(1)
(96)
(5)
(94)
(121)
(123)
Coste/Ingreso por intereses
17
30
Gastos de personal
(12)
1
(Ganancias)/ Pérdidas
actuariales con cargo a
patrimonio neto
(2)
Utilización de fondos
(51)
(434)
(197)
(16)
(167)
Traspasos y otros *
(39)
257
9
1
33
SALDO A 31-12-2024
563
1.694
900
294
324
98
385
Con cargo a la cuenta de
pérdidas y ganancias
17
23
117
39
(33)
19
44
Dotación
7
311
184
273
266
176
Reversión
(194)
(145)
(306)
(247)
(132)
Coste/Ingreso por intereses
17
20
(Ganancias)/ Pérdidas
actuariales
(4)
(Ganancias)/ Pérdidas
actuariales con cargo a
patrimonio neto
(37)
Utilización de fondos
(46)
(366)
(185)
(51)
(150)
Traspasos y otros *
(3)
112
1
7
1
18
SALDO A 31-12-2025
497
1.348
944
283
298
118
297
(*) En 2025 y 2024 incluye la cobertura adicional por importe de 148 y 255 millones de euros, respectivamente, destinada a cubrir la pérdida esperada asociada a
modificaciones futuras de flujos diferentes al riesgo de crédito desde el epígrafe «Activos financieros a coste amortizado»  (ä véase Nota 11.4).
P. 165
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
20.1. PENSIONES Y OTRAS OBLIGACIONES DEFINIDAS POST-
EMPLEO
FONDO PARA PENSIONES Y
OBLIGACIONES SIMILARES - PLANES
POST-EMPLEO DE PRESTACIÓN DEFINIDA
Los compromisos por retribuciones post-empleo de
prestación definida del Grupo tienen la siguiente
naturaleza:
| Parte de los compromisos con empleados y
exempleados de CaixaBank se encuentran
cubiertos mediante contratos de seguros con
entidades aseguradoras pertenecientes o no al
Grupo, procedentes en su mayoría de procesos
de fusión. En estos casos, el tomador de las
pólizas de seguros es CaixaBank y la gestión de
los mismos y la asunción de sus riesgos, se lleva
a cabo a través de cada una de las entidades
aseguradoras.
| El resto de los compromisos atribuidos a los
negocios en España están instrumentados a
través del Plan de Pensiones de Empleo de
CaixaBank. Los compromisos asumidos por el
Plan de Pensiones quedan integrados en el
Fondo de Pensiones, Pensiones Caixa 30. El Fondo
de Pensiones mantiene asegurados sus
compromisos de prestación definida mediante
diferentes contratos de seguro, cuyo tomador es
la propia Comisión de Control del Plan de
Pensiones, la mayor parte con VidaCaixa.
CaixaBank no controla el Fondo de Pensiones en
el que quedan integrados los compromisos, si
bien tiene representación minoritaria en las
Comisiones de Control establecidas en cada
uno de ellos.
| Al encontrarse la mayoría de los compromisos
de prestación definida cubiertos a través del
Fondo de Pensiones o mediante pólizas de
seguro contratadas directamente por
CaixaBank cuyo objetivo es que las prestaciones
a pagar a los beneficiarios sean equivalentes a
las prestaciones aseguradas en las pólizas
contratadas, el Grupo no se expone a
volatilidades y movimientos inusuales de
mercado. En los diferentes cierres, el valor
razonable de las pólizas contratadas
directamente con VidaCaixa u otras entidades, y
el de los activos de los Fondos de Pensiones
(principalmente cubierto mediante pólizas de
seguro), se calcula con una metodología de
valoración homogénea tal y como establece la
norma contable.
Si una póliza de seguros es un activo afecto al Plan
de Pensiones de Empleo de CaixaBank, y sus flujos se
corresponden exactamente tanto en el importe
como en el calendario de pagos con las
prestaciones pagaderas dentro del plan, entonces
se considera que el valor razonable de esas pólizas
de seguro es igual al valor actual de las obligaciones
de pago conexas. Únicamente existirá un pasivo
neto por prestación definida cuando CaixaBank o el
Fondo de Pensiones mantengan no asegurados
determinados compromisos, por ejemplo, colas de
longevidad para las cuales las aseguradoras no
hayan podido encontrar instrumentos financieros
con una duración suficientemente larga que
repliquen los pagos garantizados. En caso contrario
se produciría un activo como posición neta.
Mientras las pólizas de seguro contratadas con
aseguradoras fuera del Grupo y el valor de los
activos mantenidos a través de los Fondos de
Pensiones se presentan de forma neta en el balance
de situación al tratarse de activos elegibles afectos
al plan y los cuales servirán para liquidar las
obligaciones asumidas, el valor razonable del resto
de pólizas contratadas directamente por CaixaBank
con VidaCaixa se elimina en el proceso de
consolidación quedando integradas las inversiones
financieras de VidaCaixa afectas a las pólizas en los
diferentes epígrafes del balance consolidado.
A su vez, BPI tiene la totalidad de los compromisos
externalizados en el “Fundo de Pensões Banco BPI” y
presenta el valor actual de las obligaciones netas
del valor razonable de los activos del plan.
El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe
es el siguiente:
P. 166
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_MOVIMIENTOS DE FONDOS PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES
(Millones de euros)
Entidad vinculada *
Entidad no vinculada **
Obligaciones por
prestación
definida
Valor razonable
de los derechos
de reembolso
Obligaciones por
prestación definida
(A)
Valor razonable
de los activos
afectos (B)
Activo/(Pasivo)
neto por
compromisos de
prestación
definida (A+B)
2025
2024
2023
2025
2024
2023
2025
2024
2023
2025
2024
2023
2025
2024
2023
BALANCE AL INICIO
(563)
(599)
(579)
561
598
578
(2.718)
(2.766)
(2.578)
2.776
2.903
2.986
58
137
408
(Coste) ingreso de los
intereses
(17)
(17)
(20)
17
17
20
(28)
(28)
(34)
91
89
105
63
61
71
Coste por servicios
pasados
(58)
(52)
(52)
(58)
(52)
(52)
CON CARGO A
PÉRDIDAS Y GANANCIAS
(17)
(17)
(20)
17
17
20
(86)
(80)
(86)
91
89
105
5
9
19
Ganancias/(Pérdidas)
actuariales por
hipótesis experiencia
14
(5)
(2)
8
(8)
(197)
8
(8)
(197)
Ganancias/(Pérdidas)
actuariales por
hipótesis financieras
23
7
(24)
(37)
(3)
26
44
13
(38)
(107)
(27)
100
(63)
(14)
62
CON CARGO A
PATRIMONIO NETO
37
2
(26)
(37)
(3)
26
52
5
(235)
(107)
(27)
100
(55)
(22)
(135)
Aportaciones al Plan
(4)
(4)
(4)
(1)
(4)
(4)
(5)
Pagos del Plan
46
51
51
(46)
(51)
(51)
177
169
168
(177)
(174)
(170)
(5)
(2)
Liquidaciones
(13)
(22)
(126)
(13)
(22)
(126)
Transacciones
(25)
25
(42)
(31)
43
7
9
43
(35)
(22)
OTROS
46
51
26
(46)
(51)
(26)
173
123
133
(147)
(189)
(288)
26
(66)
(155)
BALANCE AL CIERRE
(497)
(563)
(599)
495
561
598
(2.579)
(2.718)
(2.766)
2.613
2.776
2.903
34
58
137
Registrado en:
«Otros activos -
Activos netos en
planes de
pensiones» (Nota 17)
34
58
137
«Provisiones -
Pensiones y otras
obligaciones
definidas post-
empleo» (Nota 20)
(497)
(563)
(599)
Tipo de obligación
Compromisos
causados
(497)
(563)
(599)
(2.579)
(2.718)
(2.766)
Compromisos no
causados
Tipo de inversión
Instrumentalizados
mediante pólizas
seguro
495
561
598
2.613
2.776
2.903
(*) Las obligaciones se encuentran aseguradas con una sociedad vinculada, siendo el Grupo el tomador del seguro.
(**) Las obligaciones están aseguradas con un tercero o el Grupo no es el tomador del seguro.
El valor actual de las obligaciones de prestación
definida se ha determinado aplicando los siguientes
criterios:
| Se ha utilizado como método de devengo el
‘método de la unidad de crédito proyectada’,
que contempla cada año de servicio como
generador de una unidad adicional de derecho
a las prestaciones y valora cada unidad de
forma separada.
| La edad estimada de jubilación para cada
empleado es la primera edad posible a la que
tiene derecho a jubilarse o la pactada en los
acuerdos, en su caso.
| Las hipótesis actuariales y financieras utilizadas
en la valoración son insesgadas y compatibles
entre sí.
P. 167
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Las hipótesis utilizadas en las valoraciones actuariales de los compromisos en España son las siguientes:
HIPÓTESIS ACTUARIALES Y FINANCIERAS EN ESPAÑA
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Tipo de descuento prestaciones post-empleo (1)
3,73 %
3,26 %
3,03 %
Tipo de descuento prestaciones a largo plazo (1)
2,46 %
2,62 %
3,00 %
Tablas de mortalidad (2)
PERM-F/2000 - P
PERM-F/2000 - P
PERM-F/2000 - P
Tasa anual de revisión de pensiones (3)
0,35 %
0,35 %
0,35 %
I.P.C. anual acumulativo (4)
2,25 %
2,66 %
2,89 %
Tasa de crecimiento de los salarios (5)
IPC+0,5%
IPC+0,5%
IPC+0,5%
(1) Tipo resultante de la utilización de una curva de tipos construida a partir de bonos corporativos de alta calidad crediticia, de la misma moneda y plazo que los
compromisos asumidos. Tipo informado en base al plazo medio ponderado de estos compromisos.
(2) Se ha decidido utilizar las tablas PERM-F/2000-P ya que son las que mejor se ajustan al patrón de supervivencia del colectivo, basada en la experiencia histórica.
(3) Dependiendo de cada compromiso. En base al Acuerdo de modificación de condiciones laborales firmado el 7 de julio de 2021, se ha considerado una tasa fija
del 0,35% como revalorización futura para los compromisos por pensiones que derivan de sistemas, pactos y/o acuerdos colectivos.
(4) Utilización de la curva de inflación cupón cero española. Tipo informado en base al plazo medio ponderado de los compromisos.
(5) La hipótesis de crecimiento salarial incorpora cambios futuros en la categoría laboral de los empleados. No obstante, actualmente todo el colectivo de
prestación definida es personal beneficiario, por lo que, esta hipótesis no tiene afectación en la valoración contable.
Las hipótesis utilizadas en las valoraciones actuariales de los compromisos en Portugal son las siguientes:
HIPÓTESIS ACTUARIALES Y FINANCIERAS EN PORTUGAL
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Tipo de descuento (1)
3,96 %
3,40 %
3,20 %
Tablas de mortalidad hombres
TV 88/90 - 1 año
TV 88/90 - 1 año
TV 88/90 - 1 año
Tablas de mortalidad mujeres
TV 90/01 - 2 años
TV 90/01 - 2 años
TV 90/01 - 2 años
Tasa anual de revisión de pensiones
2,00% 2025;
2,00% 2026;
1,00% siguientes
2,50% 2025;
1,50% 2026;
0,75% siguientes
2,50% 2024;
2,00% 2025;
0,75% siguientes
Tasa de crecimiento de los salarios
[2,50 - 3,50] % 2025;
[2,50 - 3,50] % 2026;
[1,50 - 2,50] % siguientes
[3,00 - 4,00] % 2025;
[2,00 - 3,00] % 2026;
[1,25 - 2,25] % siguientes
[3,00 - 4,00] % 2024;
[2,50 - 3,50] % 2025;
[1,25 - 2,25] % siguientes
(1) Tipo resultante de la utilización de una curva de tipos construida a partir de bonos corporativos de alta calidad crediticia, de la misma moneda y plazo que los
compromisos asumidos.
Las valoraciones actuariales de los compromisos
por pensiones se realizan generalmente por
actuarios cualificados e independientes al Grupo.
Adicionalmente, de cara a preservar la gobernanza
de la valoración y de la gestión de los riesgos
inherentes a la asunción en estos compromisos,
CaixaBank tiene establecido un marco de actuación
donde el Comité ALCO gestiona las propuestas de
coberturas de estos riesgos y el Comité Global del
Riesgo aprueba cualquier cambio en los criterios de
valoración de los pasivos que reflejan estos
compromisos para los negocios de España.
A continuación, se presenta un análisis de
sensibilidad del valor de las obligaciones sobre las
principales hipótesis utilizadas en la valoración
actuarial. Para determinar dicha sensibilidad se ha
procedido a replicar el cálculo del valor de las
obligaciones modificando la variable en cuestión y
se han mantenido constantes el resto de las
hipótesis actuariales y financieras. Una limitación de
este método es que es improbable que el cambio
de una variable se produzca de manera aislada,
dado que algunas de las variables podrían estar
correlacionadas:
P. 168
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DE LAS OBLIGACIONES - HIPÓTESIS FINANCIERAS
(Millones de euros)
España
Portugal
+50 ppbb
-50 ppbb
+50 ppbb
-50 ppbb
Tasa de descuento
(20)
21
(100)
111
Tasa anual de revisión de pensiones (1)
0
0
107
(99)
Tasa de crecimiento de los salarios (2)
0
0
27
(22)
(1) Según el Acuerdo Laboral firmado el 7 de julio de 2021, el crecimiento fijo anual para España es del 0,35 %, que se corresponde a la tasa anual de revisión de
pensiones. Sin embargo, se presenta la sensibilidad sólo para algunas obligaciones cuya revalorización se estima en base al IPC.
(2) En la actualidad, respecto a la tasa de crecimiento de los salarios, todo el colectivo de prestación definida en España es personal beneficiario, por lo que no tiene
impacto en el análisis de sensibilidad.
_ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DE LAS
OBLIGACIONES - HIPÓTESIS ACTUARIALES
(Millones de
euros)
España
Portugal
+ 1 año
- 1 año
+ 1 año
- 1 año
Tablas de
mortalidad
(15)
15
(56)
57
La estimación del valor razonable de los contratos
de seguros vinculados a pensiones contratados
directamente por CaixaBank con VidaCaixa u otras
entidades y del valor de los activos del Fondo de
Pensiones (principalmente también pólizas de
seguro) considera el valor de los pagos futuros
asegurados descontados a la misma curva de tipos
utilizada para  las obligaciones, por lo que al estar
casados los flujos previstos de pagos con los que se
derivarán de las pólizas, los posibles cambios
razonables al cierre del ejercicio en la tasa de
descuento tendría un efecto similar en el valor de las
obligaciones brutas del Grupo y en el valor
razonable de los contratos de seguros vinculados a
pensiones y el valor razonable de los activos
mantenidos a través de Fondos de Pensiones.
De forma consistente con lo mencionado en la Nota
2.12, el cálculo de la sensibilidad de las obligaciones
se ha calculado únicamente cuando CaixaBank o el
Fondo de Pensiones no mantienen asegurados
determinados compromisos, por ejemplo, ciertas
colas de longevidad mencionadas anteriormente
para el negocio de España.
A continuación, se indica la estimación del pago de
las prestaciones previsto:
_ESTIMACIÓN DEL CALENDARIO DE PAGO DE LAS
OBLIGACIONES
(Millones de euros)
2026
2027
2028
2029
2030
2031-
2035
España *
46
45
43
42
40
174
Portugal
98
100
100
101
101
502
(*) Excluyendo las prestaciones aseguradas a pagar por VidaCaixa
directamente a los Fondos de Pensiones.
20.2. PROVISIONES PARA OTRAS RETRIBUCIONES A LOS
EMPLEADOS
El Grupo mantiene fondos para la cobertura de los
compromisos de sus programas de desvinculación,
tanto en materia de salarios como de otras cargas
sociales, desde el momento de su desvinculación
hasta alcanzar la edad establecida en los acuerdos.
También hay constituidos fondos para cubrir
premios de antigüedad y otros compromisos con el
personal activo. A continuación, se detallan los
principales programas  con fondos vivos:
_PROGRAMAS DE DESVINCULACIONES
(Millones de euros)
Ejercicio
de registro
Número de
personas
adheridas
Dotación
inicial
Acuerdo laboral de
restructuración
personal Barclays Bank
2015
968
187
Acuerdo laboral
2019
2.023
978
Acuerdo laboral de
restructuración
2021
6.452
1.884
P. 169
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:
_CONCILIACIÓN DE SALDOS DE OTRAS RETRIBUCIONES A LOS EMPLEADOS A LARGO PLAZO
(Millones de euros)
Obligaciones
2025
2024
2023
BALANCE AL INICIO DEL PERIODO
1.694
2.083
2.582
Coste del servicio prestado ejercicio actual
7
9
5
Coste por servicios pasados
3
6
Coste (ingreso) neto de los intereses
20
30
39
Revalorizaciones (Ganancias)/Pérdidas
(4)
42
17
CON CARGO A PÉRDIDAS Y GANANCIAS
23
84
67
Prestaciones pagadas
(366)
(434)
(557)
Transacciones
(3)
(39)
(9)
RESTO
(369)
(473)
(566)
BALANCE AL FINAL DEL PERIODO
1.348
1.694
2.083
  De los que: Con el personal prejubilado
8
18
33
  De los que: Indemnizaciones por cese
1.271
1.607
1.983
  De los que: Premios de antigüedad y otros compromisos
67
66
64
  De los que: Otros compromisos
2
3
3
20.3. PROVISIONES PARA CUESTIONES PROCESALES Y LITIGIOS
POR IMPUESTOS PENDIENTES
20.3.1. CONTINGENCIAS LEGALES
La litigiosidad en materia de productos bancarios y
financieros es objeto de seguimiento y control
exhaustivo para identificar aquellos riesgos que
puedan conllevar una salida de recursos de la
Entidad, realizar las dotaciones oportunas y adoptar
las medidas que corresponda en términos de
adaptación y mejora de los procedimientos,
productos y servicios.
El carácter dinámico de la litigiosidad y la elevada
disparidad de criterios judiciales, así como las
continuas reformas legislativas que impactan en el
sector, promueven con frecuencia cambios de
escenarios, sin perjuicio de lo cual el Grupo tiene
establecidos mecanismos de seguimiento para
controlar la evolución de las reclamaciones,
demandas y distintas sensibilidades judiciales sobre
las materias litigiosas que permitan identificar,
definir y estimar los riesgos, conforme a la mejor
información disponible en cada momento.
Una de las principales novedades en 2025 ha sido la
entrada en vigor el 3 de abril de 2025 de la Ley
Orgánica 1/2025, de 2 de enero, de medidas en
materia de eficiencia del Servicio Público de Justicia.
Dicha norma transforma los juzgados unipersonales
en tribunales de instancia y prescribe el uso de
Métodos Alternativos de Solución de Controversias
(MASC) en asuntos civiles y mercantiles como
requisito de procedibilidad para la admisión de una
demanda.
En materia de litigios por condiciones generales,
principalmente vinculadas a la concesión de
préstamos hipotecarios a consumidores (por
ejemplo,. cláusulas suelo, cláusulas multidivisa,
gastos hipotecarios, vencimiento anticipado, etc.), se
mantienen las provisiones necesarias y el Grupo
mantiene un constante diálogo con clientes para,
caso a caso, explorar acuerdos. Asimismo,
CaixaBank lidera la adhesión a sistemas de
resolución extrajudicial de controversias promovidos
por determinados órganos judiciales que resuelven
estas materias, con el objeto de potenciar
soluciones amistosas que eviten mantener litigios
con clientes y ayuden a aliviar la carga judicial.
De la misma manera CaixaBank y las sociedades de
su Grupo tienen adaptadas sus provisiones al riesgo
de demandas en curso derivadas de reclamaciones
de cantidad por pagos a cuenta en la compra de
vivienda sobre plano, productos bancarios,
financieros y de inversión, responsabilidades
derivadas de la transmisión de bienes y derechos,
precio excesivo y anormal de los tipos de interés,
derecho al honor o declaraciones de
responsabilidad civil subsidiaria originada por
eventuales conductas de personas con vinculación
laboral.
Por último, se adopta un criterio de prudencia en la
constitución de provisiones por eventuales
procedimientos administrativos sancionadores, a los
que se da cobertura conforme a los criterios
económicos que plantee la concreta administración
del procedimiento, sin perjuicio de ejercer
plenamente el derecho de defensa en las instancias
que proceda con el fin de disminuir o anular la
potencial sanción.
A continuación, se detalla el contenido de los
apartados principales de este epígrafe, cuyo
calendario esperado de salidas de recursos
económicos, en caso de producirse, es incierto.
P. 170
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
ÍNDICE DE REFERENCIA DE PRÉSTAMOS
HIPOTECARIOS (IRPH)
Las seis resoluciones del Tribunal de Justicia de la
Unión Europea (TJUE) dictadas hasta la fecha han
aportado claridad al enjuiciamiento de las
demandas que cuestionan la falta de transparencia
de los préstamos que incluían el índice IRPH -
sentencia de 3 de marzo de 2020, sendos autos de 17
de noviembre de 2021, auto de 28 de febrero de 2023,
sentencia de 13 de julio de 2023 y sentencia de 12 de
diciembre de 2024-. Asimismo, las sentencias
emitidas por la Sala Primera del Tribunal Supremo
(TS) han implementado la doctrina del TJUE, que se
ha visto reforzada con las recientes sentencias
(1590/2025 y 1591/2025) dictadas por el Pleno del TS
en fecha 11 de noviembre de 2025, en las que se
declara la validez de la cláusula si se cumplen
determinados requisitos. Asimismo, el Tribunal
Supremo ha dictado una nueva sentencia con fecha
23 de diciembre de 2025 —en un asunto relativo a
CaixaBank, proveniente de BMN— cuyo fallo resulta
favorable. En ella se declara que la ausencia de
datos históricos sobre las TAEs de mercado en las
bases del BDE/INE anteriores a 2003 no impide
considerar equilibrada la TAE aplicada en el año
2000. El Tribunal fundamenta esta conclusión en la
escasa diferencia existente en la fecha de
contratación entre la cotización del IRPH Cajas y el
Euríbor, y en el hecho de que el diferencial pactado
era de 0 puntos.
La conclusión jurídica principal del actual marco
judicial y sin perjuicio de su eventual evolución, es la
validez de los préstamos hipotecarios que incluyan
tal índice.
Deberá examinarse caso a caso la información
precontractual y contractual que se hubiere
suministrado a los consumidores de los préstamos
hipotecarios que incluyan tal índice, para determinar
si están o no aquejados de falta de transparencia. En
cualquier caso, una eventual declaración de falta de
transparencia requiere para el TS, conforme doctrina
reiterada del TJUE, realizar consecutivamente un
juicio de abusividad y tal abusividad –por existencia
de mala fe y desequilibrio importante– no tiene lugar
en estos casos. El TJUE ha señalado como elementos
decisivos, que el método de cálculo del índice IRPH
sea similar al de otros índices de mercado – lo cual
sucede – y que la Tasa Anual Equivalente del
contrato en cuestión sea equivalente a la oferta de
mercado en la fecha de contratación – lo cual
también sucede, por efecto natural de la oferta y la
demanda del mercado-.
El Grupo, en concordancia con la actualidad y
razonabilidad jurídica de lo expresado, así como la
mejor información disponible hasta el momento, no
mantiene provisiones por este concepto sin perjuicio
de disponer de un fondo para atender eventuales
desembolsos aislados en casos específicos donde el
Juzgado aplique una doctrina disonante con la
establecida por el Tribunal Supremo.
LITIGACIÓN VINCULADA A LA CLÁUSULA DE
GASTOS DE FORMALIZACIÓN EN PRÉSTAMOS
HIPOTECARIOS
La Sentencia de la Sala Primera del TS de 23 de
diciembre de 2015, dio lugar a un aumento en las
reclamaciones y demandas relacionadas con las
condiciones generales que regulaban la atribución
de los gastos de formalización en préstamos
hipotecarios.
El Grupo ha adaptado su conducta a las
resoluciones dictadas por el TS y el TJUE en esta
materia y analiza caso por caso las reclamaciones
formuladas por los clientes.
Asimismo, mantiene un criterio consolidado de
acuerdos y ha suscrito diversos protocolos de
pactos exprés en Juzgados y Audiencias Provinciales
especializadas en esta cuestión para lograr
acuerdos con sus clientes y desjudicializar esta
materia. Los acuerdos se materializan conforme a la
doctrina de distribución de gastos establecida por el
TS.
El importe medio vinculado a las reclamaciones y
demandas se redujo considerablemente con la
consolidación de la doctrina que reconocía la
atribución del gasto del Impuesto de Actos Jurídicos
Documentados al cliente prestatario -hasta la
entrada en vigor del Real Decreto Ley 17/2018, de 8 de
noviembre, que modificó el texto refundido de la Ley
del Impuesto de Transmisiones Patrimoniales y Actos
Jurídicos Documentados-.
La existencia de un debate abierto sobre el alcance
de la prescripción fomentó, desde el tercer trimestre
de 2023 y durante algunos meses de 2024, un
escenario coyuntural de nueva presentación de
reclamaciones y demandas.
En este concreto ámbito, el TJUE dictó tres
sentencias, una con fecha 25 de enero de 2024 y dos
en fecha 25 de abril de 2024 que resolvían las
cuestiones prejudiciales elevadas por la Audiencia
Provincial de Barcelona, el TS y el Juzgado de Primera
Instancia 20 de Barcelona (asuntos acumulados
C-810/21, C-811/21, C-812/21, C-813/21, C-481/21 y
C-561/21). El TS interpretó dichas resoluciones
conforme al derecho nacional, dictando sentencia
en fecha 14 de junio de 2024, estableciendo que el
día inicial del plazo de prescripción de la acción de
restitución de gastos hipotecarios indebidamente
pagados por un consumidor será el de la firmeza de
la sentencia que declara la nulidad de la cláusula
que obligaba a tales pagos, salvo en aquellos casos
en que la entidad prestamista pruebe que, en el
marco de sus relaciones contractuales, ese
concreto consumidor pudo conocer en una fecha
anterior que esa estipulación (cláusula de gastos)
era abusiva.
A 31 de diciembre de 2025 el Grupo cuenta con una
provisión constituida para cubrir esta contingencia
de 273 millones de euros, registrada dentro del
epígrafe de «Provisiones para cuestiones procesales
y litigios por impuestos pendientes». De acuerdo con
nuestra mejor estimación en base a la información
P. 171
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
disponible hasta la fecha, consideramos que las
provisiones actualmente constituidas por el Grupo
son suficientes.
LITIGACIÓN VINCULADA A CONTRATOS DE
CRÉDITO AL CONSUMO (TARJETAS REVOLVING)
El TS ha dictado varias sentencias en materia de
crédito revolving entre 2020 y 2025. De manera
progresiva, el TS ha ido completando el marco legal
aplicable para evaluar cuando el interés en este tipo
específico de financiación es notablemente superior
al precio de mercado y recientemente las pautas de
comercialización para entender cuándo existe o no
transparencia.
La concreción progresiva de este marco legal a lo
largo de este periodo ha provocado que en el ínterin
haya tenido lugar una enorme dispersión de criterios
jurídicos que han propiciado una significativa
litigiosidad en un contexto de marcada inseguridad
jurídica para este tipo específico de financiación.
Actualmente el marco legal concretado por el TS
viene determinado por los siguientes factores, a
saber, i) las tarjetas revolving son un mercado
específico dentro de las facilidades de crédito, ii) el
Banco de España publica un tipo de interés de
referencia específico de este producto en su Boletín
Estadístico, que es el que debe de servir de
referencia inicial para determinar cuál es el “interés
normal del dinero”, iii) el Banco de España publica el
denominado Tipo Efectivo Denominación Restringida
(TEDR), iv) para establecer si un tipo de interés es
“manifiestamente desproporcionado” debe
compararse la Tasa Anual Equivalente (TAE), v) un
contrato será considerado usurario si el interés
supera en seis puntos porcentuales la TAE que
pueda considerarse como interés normal del dinero,
que será el tipo de interés medio del apartado de
tarjetas de crédito y revolving de las estadísticas del
Banco de España, y si se publica el TEDR y no una TAE
(como ocurre hasta el momento), habrá de
incrementarse en 20 o 30 centésimas, vi) respecto
de los contratos de tarjeta revolving anteriores a
junio de 2010, para determinar el “interés normal del
dinero” como término de comparación, ha de
acudirse a la información específica de las
estadísticas del Banco de España (apartado de
tarjetas de crédito y revolving) más próxima en el
tiempo, vii) cuando un contrato de servicios
financieros de duración indeterminada estipule la
posibilidad de modificar unilateralmente (previa
notificación al acreditado y con la posibilidad de que
este dé por terminado el contrato y se limite a pagar
lo que hasta ese momento adeude al tipo de interés
pactado) el tipo de interés de la operación crediticia,
ha de considerarse que cada modificación del
interés supone la concertación de un nuevo
contrato en el que se fija un nuevo tipo de interés.
Reglas específicas sobre límites a las TAEs en
revolving y pago aplazado desde la Sentencia
258/2023 del TS
El 25 de febrero de 2023, el Pleno de la Sala Primera
del TS dictó una sentencia (258/2023) que ofrece
mayor certidumbre y seguridad jurídica en la
aplicación de los criterios de la Ley de Represión de
la Usura al crédito revolving, al establecer que el
interés de tarjeta revolving es «notablemente
superior» -y, por lo tanto, usurario- si la diferencia
entre el tipo medio de mercado (TEDR) y el pactado
supera los 6 puntos porcentuales, con una horquilla
adicional de unos 0,20/0,30 puntos adicionales para
equiparar TEDR y TAE. Se trata de un criterio que se
aproxima a otros estándares dentro de la Unión
Europea (en Alemania se aplican 12 puntos, en
Francia un margen del 33 %, en Dinamarca un
margen del 35 %, en Suecia un margen del 40 %).
Este nuevo criterio, además de ofrecer mayor
certidumbre y seguridad jurídica sitúa la validez de
aquellas disposiciones efectuadas por TAEs
inferiores a entre el 24 y el 27%, según la fecha de las
condiciones económicas aplicables.
Acción colectiva ASUFIN
En relación con la acción colectiva formulada por la
ASUFIN contra CaixaBank, y su filial emisora de
tarjetas, CaixaBank Payments & Consumer (CPC) el
Tribunal Supremo ha dictado Sentencia de fecha 10
de febrero de 2026 desestimando íntegramente el
recurso de casación de ASUFIN, al apreciar diversos
motivos de inadmisión. En consecuencia, se
confirma la sentencia de la Audiencia Provincial de
Valencia, que había desestimado el recurso de
apelación de ASUFIN y estimado el interpuesto por
CPC, confirmando la validez de las cláusulas
impugnadas por ASUFIN en su demanda colectiva.
El  proceso había quedado reducido a una acción
de eventual cesación de condiciones generales; se
desestimó, en contra de ASUFIN y a favor de
CaixaBank, la posibilidad de reclamar devolución de
cantidades (acción de restitución). Más adelante, la
sentencia desestimó íntegramente la demanda
contra CaixaBank y únicamente solicitó a CPC la
cesación de la cláusula de vencimiento anticipado,
desestimando el resto de peticiones sobre falta de
transparencia en el funcionamiento de las tarjetas,
los métodos de cálculo de los intereses, el derecho
de compensación de deudas o el cambio de
condiciones en contratos de duración indefinida.
Recurrida la Sentencia por las dos partes, la Sección
9ª de la Audiencia Provincial de Valencia dictó
sentencia nº 1152/2021 de 3 de octubre de 2021, por
cuya virtud desestimó el recurso de apelación de
ASUFIN y estimó el recurso de apelación de CPC, y en
consecuencia, desestimó íntegramente la demanda,
revocando parcialmente la de primera instancia. 
Tal y como se ha descrito en el párrafo anterior, el
Tribunal Supremo ha confirmado la sentencia de la
Audiencia Provincial.
Sentencias del Tribunal Supremo en materia
de control de transparencia
La Sala Primera del Tribunal Supremo ha publicado el
30 de enero de 2025 dos sentencias sobre tarjetas
revolving -las nº 154 y 155/2025-. En ellas ofrece
pautas sobre cómo enjuiciar la transparencia de
este producto. Los contratos analizados son de
entidades financieras de crédito ajenas al Grupo
P. 172
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
CaixaBank y donde el Tribunal Supremo tiene
presente circunstancias relevantes- como la
comercialización de tarjetas revolving fuera de
establecimientos financieros.
El TS centra su atención en cada una de sus
decisiones en dos cuestiones distintas. Una de las
sentencias se fundamenta en la denominada
“antelación suficiente” con la que debería entregarse
la información precontractual que contiene el
documento denominado “Información Normalizada
Europea - (INE)”. La segunda sentencia se
fundamenta en cómo debe explicarse el sistema
revolving en el contrato para que un consumidor
tome conciencia de su naturaleza y consecuencias.
CaixaBank lleva varios años profundizando en
distintas medidas para aumentar la transparencia
de estos productos y analizará estas sentencias
desde una perspectiva de mejora continua de la
información y procesos de comercialización para
cumplir con las buenas prácticas establecidas por el
Banco de España y la doctrina del Tribunal Supremo.
Asimismo, se mantendrá una observación específica
en la evolución de estas resoluciones en los
juzgados y tribunales, así como de la normativa -
está pendiente de implementación la Directiva
2023/2225 con una regulación clarificadora sobre la
“antelación suficiente" en la entrega de la
documentación precontractual que podría ser
entregada menos de un día antes de que el
consumidor quede vinculado por la oferta o
contrato de crédito si se emite un recordatorio sobre
el derecho de desistimiento en los siguientes siete
días para adoptar las medidas de mejora y
protección de los clientes que procedan y la
cobertura razonable y prudente de aquellas salidas
de recursos que puedan estimarse como probables,
en su caso.
Análisis de escenarios
El cálculo de las eventuales salidas de recursos del
Grupo por demandas y reclamaciones, tienen una
complejidad de estimación particular, considerando
la naturaleza y singularidad dinámica del consumo
a través de esta facilidad crediticia.
En este sentido, el importe potencialmente a
desembolsar por cada contrato o disposición sujeta,
en su caso, a restitución, depende de las
disposiciones efectivamente realizadas por cada
cliente desde el inicio de la vida del contrato (en
algunos casos superior a 20 años), del tipo de tarjeta
de crédito en cuestión (con posibilidad de pago a
final de mes, pago fraccionado o pago aplazado),
de la modalidad de pago proactivamente
seleccionada por el cliente en caso de disponer de
distintas posibilidades para cada disposición
realizada (final de mes, pago fraccionado o pago
aplazado), de las modificaciones de condiciones,
que hubieren sido aplicadas en virtud del artículo 33
del Real Decreto Ley 19/2018, de 23 de noviembre, de
servicios de pago y otras medidas urgentes en
materia financiera, o cualquier otro tipo de pacto
que afecte al precio del contrato.
Asimismo, debe recordarse que el riesgo legal
efectivo del perímetro implicado no está basado
únicamente en los umbrales fijados actualmente
por el TS. La Jurisprudencia también atiende, siempre
que sea objeto de prueba, a las concretas
circunstancias del caso que puedan justificar
alejarse de dichos umbrales (por ejemplo, casos de
refinanciación, comportamiento con impagos
precedentes, etc.).
Por todo ello, y en base a lo establecido en la NIC
37.92, el Grupo no revela las cantidades máximas
que totalizan los contratos con disposiciones
efectivas en modalidad revolving.
Hasta la fecha el Grupo venía -y continuará-
realizando una monitorización constante del riesgo y
evolución de la litigiosidad asociada a este tipo
específico de financiación, junto al establecimiento
de una provisión que cubriera en términos de
prudencia financiera la potencial salida de recursos,
conforme a la mejor estimación en cada momento.
Asimismo, se han adoptado un conjunto de medidas
eficaces en el ámbito de la contratación y atención
al cliente encaminadas a perfeccionar la
transparencia, prevención de riesgos y
entendimiento de las inquietudes de los clientes. Se
proseguirá en este empeño, teniendo en cuenta que
el marco jurídico ahora establecido facilita una
mayor seguridad jurídica a la hora de concretar e
implementar cualquier acción específica.
De acuerdo con la mejor información disponible
hasta el momento, el epígrafe de «Provisiones para
cuestiones procesales y litigios por impuestos
pendientes» incluye la estimación, de las
obligaciones presentes que pudieran derivarse de
procedimientos judiciales, incluidos los relativos a
tarjetas revolving y/o con pagos aplazados o, en
menor medida, de préstamos personales por el tipo
de interés sometido a revisión judicial bajo estas
consideraciones jurisprudenciales, cuya ocurrencia
se ha considerado como probable. En todo caso, los
desembolsos que finalmente pudieran ser
necesarios dependerán de los términos concretos
de las sentencias a las que tenga que hacer frente el
Grupo, y/o el número de demandas que sean
atendidas, entre otros. Dada la naturaleza de estas
obligaciones, el calendario esperado de salidas de
recursos económicos es incierto y, conforme a la
mejor información disponible a fecha de hoy, se
estima que las responsabilidades que pudieran
derivarse de dichos procedimientos no tendrán, en
conjunto, un efecto material adverso en los
negocios, la situación financiera ni en los resultados
de sus operaciones.
A 31 de diciembre de 2025 el Grupo cuenta con una
provisión constituida para cubrir esta contingencia
de 263 millones de euros, integrada dentro del
epígrafe de «Provisiones para cuestiones procesales
y litigios por impuestos pendientes». De acuerdo con
nuestra mejor estimación en base a la información
disponible hasta la fecha, consideramos que las
provisiones actualmente constituidas por el Grupo
son suficientes.
P. 173
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
CORAL HOMES
El 28 de junio de 2018, CaixaBank, S.A., BuildingCenter y
Coral Homes Holdco, S.L.U., sociedad perteneciente al
grupo Lone Star, suscribieron un contrato de
inversión con el objeto de establecer los términos
conforme a los cuales BuildingCenter y Coral Homes
Holdco, S.L.U. serían, a través de una sociedad de
nueva creación denominada Coral Homes, S.L., los
propietarios y gestores del negocio formado por un
conjunto determinado de activos inmobiliarios
propiedad de la Sociedad y por el 100 % del capital
social de la sociedad Servihabitat Servicios
Inmobiliarios, S.L., sociedad dedicada a la prestación
de servicios de gestión inmobiliaria. Por otro lado,
como parte de la operación, Servihabitat Servicios
Inmobiliarios, S.L. seguiría prestando el servicing a los
activos inmobiliarios del Grupo durante un período
de 5 años en virtud de un nuevo contrato suscrito en
términos de mercado.
La venta firmada con Lone Star contemplaba una
cláusula de manifestaciones y garantías en relación,
entre otras cuestiones, con la propiedad de los
activos inmobiliarios transferidos a Coral Homes, S.L.
que, bajo determinadas circunstancias, podían dar
lugar a reclamaciones contra la Sociedad hasta
junio de 2020.
En julio de 2020, Coral Homes Holdco, S.L.U. inició un
procedimiento de arbitraje ante la Corte
Internacional de Arbitraje de la Cámara
Internacional de Comercio para deshacer la
aportación de un grupo reducido de activos
inmobiliarios incluidos en el negocio transferido a
Coral Homes, S.L. y reclamar supuestos daños.
Se ha ampliado el plazo para el dictado del laudo
hasta el 31 de marzo de 2026. No se espera que se
produzca un impacto patrimonial significativo no
contemplado en los estados financieros cerrados a
31 de diciembre de 2025.
MAPFRE, PROCEDIMIENTOS TRAS TERMINACIÓN DE
LA ALIANZA DE BANCA SEGUROS CON BANKIA
Existen dos procedimientos relacionados con la
terminación de la alianza de banca seguros que
mantenía Mapfre con Bankia.
El primero es un arbitraje en el que Mapfre y
CaixaBank acordaron someter la cuestión sobre si
CaixaBank estaba obligada, conforme a los
acuerdos de banca-seguros entre Bankia y Mapfre, a
abonar a Mapfre una cantidad adicional equivalente
al 10 % de las valoraciones del negocio de vida y no
vida según estas fueron determinadas por el experto
independiente elegido por ambas partes (Oliver
Wyman). El arbitraje finalizó en julio de 2023,
mediante Laudo que consideró que la fusión de
Bankia y CaixaBank debía interpretarse, con arreglo
a lo previsto contractualmente, como un supuesto
cambio de control de Bankia y que, por tanto, el
precio a pagar por el negocio asegurador de vida y
no vida debía incrementarse en un 120 % (y no en un
110 %) sobre la valoración otorgada a dichos
negocios. Este importe adicional (10 %) al importe que
se había pagado en su día, con sus intereses y
costas (en total 52,9 millones de euros) fue pagado a
Mapfre tras la notificación del Laudo.
El segundo proceso consiste en una demanda
presentada por Mapfre contra Oliver Wyman y
CaixaBank porque la primera discrepa de la
valoración de las acciones de Bankia Vida (BV)
(negocio vida) realizada por Oliver Wyman. Mapfre
solicita al Juzgado que declare el incumplimiento
por parte de Oliver Wyman del encargo recibido
para realizar la valoración de las acciones de BV y
que se sustituya dicha valoración por otra superior
que se fije en sede judicial, condenando a CaixaBank
a pagar la diferencia entre el precio ya pagado por
el 51 % de las acciones de BV y el que se derive de la
nueva valoración fijada en sede judicial. La
demanda ha sido contestada por las
codemandadas y, una vez celebrada la Audiencia
Previa, se ha señalado fecha para el juicio en tres
sesiones: 26 y 29 de enero de 2027 y el 1 de febrero
de 2027. El Grupo considera que Oliver Wyman
cumplió con el encargo recibido y cuenta con
argumentos sólidos para oponerse a esta
reclamación, por lo que no se ha constituido
ninguna provisión.
PROCEDIMIENTOS JUDICIALES RELATIVOS A LA OPS
DE BANKIA
En la actualidad se siguen tramitando, aunque en un
número muy reducido, demandas en las que se
solicita tanto la anulación de las compras de
acciones en la oferta pública de suscripción llevada
a cabo en 2011 con ocasión de la salida a bolsa de
Bankia como las referidas a compras posteriores, si
bien en relación con este último supuesto son
reclamaciones residuales.
Con fecha 19 de julio de 2016, se notificó a Bankia
demanda colectiva presentada por ADICAE,
manteniéndose en la actualidad en suspenso la
tramitación del proceso.
En sentencia de 3 de junio de 2021, el TJUE resolvió
una cuestión prejudicial planteada por el TS,
aclarando que en supuestos de emisiones dirigidas
tanto a inversores minoristas como a inversores
cualificados estos últimos pueden ejercitar acción
de responsabilidad basada en inexactitudes del
folleto, si bien el tribunal nacional habrá de tomar en
consideración si dicho inversor tenía o debía tener
conocimiento de la situación económica del emisor
de la oferta pública de suscripción de acciones y al
margen del folleto. Aplicando ese criterio en el
procedimiento que fue causa del planteamiento de
dicha cuestión, el TS consideró que en el concreto
caso enjuiciado no quedó acreditado si el
demandante tuvo acceso a otra información al
margen del folleto, razón por la que estimó la
demanda. En otras sentencias dictadas con
posterioridad, sin embargo, el TS ha entendido que la
decisión de la suscripción de las acciones no estuvo
fundada en la información del folleto, entendiendo
por tanto justificada la desestimación de las
demandas.
A 31 de diciembre de 2025 existe una litigación ya
residual por procedimientos civiles en materia de
P. 174
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
acciones derivadas de la OPS de Bankia y compras
posteriores vigentes, (correspondiente tanto a
demandas del tramo institucional, como del tramo
minorista y de mercado secundario). De acuerdo
con nuestra mejor estimación en base a la
información disponible hasta la fecha,
consideramos que las provisiones actualmente
constituidas por el Grupo son suficientes.
ARCHIVO DE LA INVESTIGACIÓN EN EL JUZGADO
CENTRAL DE INSTRUCCIÓN Nº2 (DDPP 16/18) FRENTE
A CAIXABANK
En el mes de enero de 2026, el Juez ha determinado
a instancias del Ministerio Fiscal el archivo de las
actuaciones frente a CaixaBank y el ex responsable
de Cumplimiento Normativo de la Entidad. La
resolución de archivo subraya como motivos del
archivo la eficacia del modelo de Compliance de
CaixaBank y la cultura de cumplimiento normativo
del banco.
Asimismo, a lo largo del proceso se ha acordado el
archivo de las actuaciones respecto a cinco
empleados.
El proceso comenzó en abril de 2018 cuando la
Fiscalía Anticorrupción inició acciones frente a
CaixaBank, el ex responsable de Cumplimiento
Normativo de la Entidad y 11 empleados por unos
hechos supuestamente constitutivos de un delito de
blanqueo de capitales, en relación con la actividad
llevada a cabo en 10 oficinas de CaixaBank en
Madrid por presuntos miembros de determinadas
organizaciones compuestas por personas de
nacionalidad china que, según las autoridades,
habrían defraudado cantidades a la Hacienda
Pública durante los años 2011 a 2015. Con el archivo
queda clarificada la ausencia de responsabilidad
penal de la persona jurídica en los hechos
investigados.
INVESTIGACIÓN SOBRESEÍDA ANTE EL JUZGADO
CENTRAL DE INSTRUCCIÓN Nº6 (DDPP 96/17) PIEZA
SEPARADA Nº 21. POTENCIAL RESPONSABILIDAD
CIVIL SUBSIDIARIA
Investigación por la supuesta comisión de delitos de
cohecho y revelación de secretos en relación con la
concentración de Cenyt. La potencial
responsabilidad penal de la persona jurídica fue
objeto de sobreseimiento y el Ministerio Fiscal
solicitaba la responsabilidad civil subsidiaria de
CaixaBank por un importe de 3.000 euros. Se trataba
de una responsabilidad estrictamente patrimonial,
subsidiaria y por una cuantía no material.
Recientemente la Audiencia Nacional ha acordado
dejar fuera del juicio a CaixaBank, tras la decisión de
la Fiscalía de retirar la petición de responsabilidad
civil formulada contra la Entidad, continuando el
procedimiento frente a otros acusados. En
consecuencia, el procedimiento ha finalizado sin
impacto para CaixaBank.
Con fecha 12 de mayo de 2025 se dictó por la Sala
de lo Penal de la Audiencia Nacional, Sentencia en la
que, entre otros aspectos, se absolvía al que fuera
responsable del Área de Seguridad de CaixaBank al
tiempo de los hechos. Dicha Sentencia ha sido
objeto de apelación, dictándose en diciembre de
2025 Sentencia por la Sala de Apelaciones de la
Audiencia Nacional confirmando la absolución del
ex Director de seguridad de CaixaBank. Esta
sentencia se ha recurrido en casación ante el
Tribunal Supremo por parte de la acusación.
LITIGIOSIDAD MEDIOAMBIENTAL
Desde CaixaBank se efectúa un seguimiento
continuo para identificar las tendencias judiciales en
este entorno así como una potencial litigiosidad o
reclamaciones en el Grupo sobre la materia en
cuestión.
A 31 de diciembre de 2025, no se ha constatado la
presencia de riesgos procesales materiales para el
Grupo y se mantiene el análisis y vigilancia sobre la
litigiosidad en esta materia.
OTRAS CONTINGENCIAS LEGALES
Por otro lado, se informa que durante el ejercicio
2025 han finalizado de manera firme y favorable
para el Grupo CaixaBank los siguientes
procedimientos que venían siendo objeto de
información en esta Nota:
| el procedimiento sancionador seguido ante la
Autoridad de Competencia de Portugal respecto
de BPI;
| el procedimiento penal relativo a los antiguos
accionistas de Banco de Valencia; y
| el procedimiento civil promovido por Sareb en
relación con los Bonos Senior emitidos a partir
de las emisiones 2017‑3 y 2018‑1 y sucesivas.
La resolución definitiva y favorable de estos tres
asuntos comporta la desaparición de cualquier
riesgo relevante asociado a los mismos, motivo por
el cual se procede a la discontinuación de su reporte
a partir de este ejercicio.
20.3.2. PROVISIONES PARA IMPUESTOS
La composición del saldo de este epígrafe de los balances es la siguiente:
P. 175
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_DETALLE DE PROVISIONES PARA IMPUESTOS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Actas de la Inspección
de Tributos
1
7
Impuesto sobre
Depósitos
22
22
Provisión litigio
gravamen a la Banca
167
Otros
116
271
270
TOTAL
283
294
299
ACTUACIONES DE COMPROBACIÓN DE LOS
EJERCICIOS 2016-2020
Las actuaciones de inspección de carácter general
de los periodos 2016 a 2020 que han afectado al
Grupo han finalizado en el presente ejercicio 2025. El
Grupo ha suscrito las actas de Inspección del
Impuesto sobre Sociedades, Impuesto sobre el Valor
Añadido, retenciones sobre rendimientos del trabajo,
capital mobiliario e inmobiliario y no residentes,
prestación patrimonial por DTAs monetizables e
Impuesto sobre Depósitos de Clientes.
Por una parte, se firmaron actas en conformidad de
las que resultó una deuda tributaria a ingresar en
concepto del Impuesto sobre el Valor Añadido y de
retenciones sobre rendimientos del trabajo a cuenta
del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas
de 46 millones de euros, importe que ya estaba
mayoritariamente cubierto con provisiones del
Grupo y que ya ha sido satisfecho. Del resto de
conceptos impositivos suscritos en conformidad no
resultó deuda tributaria.
Por otra parte, se incoaron en disconformidad las
Actas relativas al Impuesto sobre el Valor Añadido,
Impuesto sobre Sociedades y a la prestación
patrimonial por DTAs monetizables.
El acuerdo de liquidación del Impuesto sobre el Valor
Añadido ha sido emitido en el presente ejercicio con
resolución parcialmente favorable y una deuda
tributaria a ingresar de 0,7 millones de euros, importe
que ya estaba cubierto con provisiones del Grupo.
Se ha interpuesto reclamación económico-
administrativa y formulado las correspondientes
alegaciones.
Los acuerdos de liquidación del Impuesto sobre
Sociedades y prestación patrimonial por DTAs
monetizables confirman las Actas de inspección. El
Grupo ha interpuesto reclamaciones económico-
administrativas y ha formulado las correspondientes
alegaciones, manteniendo los argumentos
esgrimidos ante el Inspector Jefe, los cuales han sido
también reafirmados con el asesoramiento jurídico
recibido.
Ante esta situación, el Grupo ha registrado la
devolución recibida de la Agencia Tributaria por
importe de 266 millones de euros como una cuenta
a devolver a la misma en el epígrafe de «Otros
pasivos», de los que 183 corresponden a Grupo
CaixaBank.
ACTUACIONES DE COMPROBACIÓN DEL
GRAVAMEN DEL SECTOR BANCARIO
CaixaBank y determinadas entidades del Grupo han
constituido provisión por importe de 167 millones de
euros en relación con la deuda tributaria derivada
de la incoación del Acuerdo de liquidación del
Gravamen Temporal de Entidades de Crédito del
ejercicio 2023 y de la consiguiente rectificación de la
autoliquidación del ejercicio 2024.
OTRAS ACTUACIONES DE COMPROBACIÓN
CaixaBank ha recibido comunicación de inicio de
comprobación limitada relativa al Impuesto sobre el
Valor Añadido de los períodos comprendidos entre
enero de 2020 y marzo de 2021 de Bankia, que
actualmente se encuentra en curso.
20.4. PROVISIÓN POR COMPROMISOS Y GARANTÍAS
CONCEDIDOS
En este capítulo se registran las provisiones por riesgo de crédito de las garantías y compromisos
contingentes concedidos (Nota 23).
20.5. RESTO DE PROVISIONES
A continuación, se detalla el contenido de los
apartados principales de este epígrafe, cuyo
calendario esperado de salidas de recursos
económicos, en caso de producirse, es incierto.
PROCEDIMIENTO EN EJERCICIO DE ACCIÓN
COLECTIVA INTERPUESTA POR ADICAE (CLÁUSULAS
SUELO)
ADICAE interpuso una acción colectiva de cesación
respecto a la aplicación de cláusulas suelo en
determinadas hipotecas comercializadas por la
entidad. El procedimiento se encuentra actualmente
en fase de cumplimiento de Sentencia dictada por
el Tribunal Supremo.
Mediante Auto de fecha 29 de junio de 2022, el
Tribunal Supremo acordó elevar varias cuestiones
prejudiciales al Tribunal de Justicia de la Unión
Europea (TJUE), planteando si, en el contexto de una
acción colectiva de esta complejidad, es posible
analizar de forma abstracta la transparencia en la
comercialización de las cláusulas suelo. En particular,
se cuestionaba si dicho análisis podía realizarse sin
P. 176
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
valorar individualmente las circunstancias
concurrentes en el momento de la contratación,
considerando además factores como la evolución
del concepto de consumidor medio.
El TJUE resolvió dichas cuestiones mediante
sentencia de fecha 4 de julio de 2024, en la que
declaró que sí que es posible enjuiciar en abstracto
la transparencia del precio de un contrato en el
marco de una acción colectiva. El Tribunal Supremo,
de conformidad con los criterios establecidos por el
TJUE, dictó sentencia el 16 de junio de 2025,
resolviendo los recursos planteados. En dicha
resolución, el Alto Tribunal confirmó que es
jurídicamente viable analizar de forma colectiva y
abstracta la transparencia del precio en los
contratos afectados.
El Grupo no prevé modificaciones en la estimación
del riesgo asociado a este procedimiento, ni
tampoco un impacto material adverso derivado de
la sentencia del TJUE.
Con posterioridad, CaixaBank ha informado al
Juzgado de lo Mercantil nº 11 de Madrid su voluntad
de cumplimiento voluntario de la sentencia
certificando el cese definitivo de las cláusulas y
mostrando su disposición al reembolso a aquellos
beneficiarios adheridos al proceso que proceda, una
vez ADICAE presente un listado actualizado de los
mismos y pueda verificarse la procedencia de los
pagos.
Con la información disponible actualmente, se han
provisionado 9,3 millones de euros adicionales para
atender dichos pagos y, por tanto, el riesgo derivado
por los desembolsos que pudieran producirse por
esta litigación se considera razonablemente
cubierto mediante las correspondientes provisiones.
PROCEDIMIENTOS DEL FONDO DE RESOLUCIÓN
PORTUGUÉS (FRP)
Resolución del Banco Espíritu Santo
En agosto de 2014, el Banco de Portugal realizó un
procedimiento de resolución de Banco Espírito Santo,
SA (BES), trasfiriendo sus activos a Novo Banco, SA
(Novo Banco). En el marco de esta operación, el FRN
realizó una ampliación de capital por importe de
4.900 millones de euros, pasando a ser el único
accionista. Esta ampliación se financió con
préstamos al FRN por 4.600 millones de euros: 3.900
millones de euros aportados por el Estado portugués
y 700 millones de euros por entidades financieras,
entre ellas BPI con 116,2 millones de euros.
En 2017, el Banco de Portugal vendió el 75 % de Novo
Banco a Lone Star, manteniendo el FRN y el Estado
portugués el 25 % del capital social restante.
En 2021, el FRN firmó una línea de crédito de hasta
475 millones de euros con entidades financieras
portuguesas para respaldar el capital de Novo
Banco, en la que BPI aportó 78,9 millones de euros.
En junio de 2025, el accionista mayoritario, Nani
Holdings (Lone Star), acordó vender su participación
a BPCE, con cierre previsto en el primer semestre de
2026. Posteriormente, también se acordó la venta del
25 % restante (del FRN y del Estado portugués) en las
mismas condiciones. Esta operación generará al FRN
un ingreso estimado de 866 millones de euros, que
se suma a los dividendos de 2024 (30 millones de
euros) y a la reducción de capital de 2025 (149
millones de euros).
Resolución del Banco Internacional do Funchal
(Banif)
En diciembre de 2015, el Banco de Portugal inició un
procedimiento de resolución de Banco Internacional
do Funchal (Banif) que terminó con i) la venta de
parte de sus activos por 150 millones de euros a
Banco Santander Totta, SA; y ii) la aportación del
resto de sus activos a Oitante, SA. La resolución se
financió mediante emisión de deuda de 746 millones
de euros con la garantía del FRN y del Estado
Portugués.
Hasta finales de 2025, el FRN ha recuperado 176,2
millones de euros (equivalente al 36 % de las
pérdidas generadas por esta resolución). Todos los
beneficios que se obtengan por el FRN por su
participación del 100 % en el capital de Oitante se
destinarán a la reducción de las pérdidas de 489
millones de euros de la resolución de Banif.
Efectos de los procedimientos de resolución
Con la información disponible a la fecha, el Grupo no
estima que sea necesario realizar contribuciones
especiales o extraordinarias para financiar medidas
relacionadas con BES, Banif u otros pasivos
contingentes asumidos por el FRN.
No obstante, cualquier modificación en estos
procedimientos podría tener efectos significativos
sobre los estados financieros del Grupo.
P. 177
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
21. Patrimonio neto
21.1. FONDOS PROPIOS
CAPITAL SOCIAL
A continuación, se presenta información seleccionada sobre las magnitudes y naturaleza del capital social:
_INFORMACIÓN SOBRE CAPITAL SOCIAL
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Número de acciones suscritas y desembolsadas (unidades) (1)
7.024.520.689
7.174.937.846
7.502.131.619
Valor nominal por acción (euros)
1
1
1
Cotización al cierre del ejercicio (euros)
10,445
5,236
3,726
Capitalización bursátil al cierre del ejercicio, excluida la autocartera (millones
de euros) (2)
73.200
37.269
27.450
(1) La totalidad de las acciones está representada mediante anotaciones en cuenta, siendo todas simétricas en cuanto a derechos.
(2) Las acciones de CaixaBank están admitidas a cotización en el mercado continuo, formando parte del Ibex-35.
El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:
_MOVIMIENTOS DE CAPITAL
(Millones de euros)
Número de
acciones
Fecha inicio
de cotización
Valor nominal
SALDO A 31-12-2022
7.502.131.619
7.502
SALDO A 31-12-2023
7.502.131.619
7.502
Reducción de capital - programas de recompra acciones SBB II, SBB III y SBB IV
(327.193.773)
(327)
SALDO A 31-12-2024
7.174.937.846
7.175
Reducción de capital - programas de recompra de acciones SBB V y SBB VI
(150.417.157)
(150)
SALDO A 31-12-2025
7.024.520.689
7.025
Tras recibir las autorizaciones regulatorias
pertinentes, el Consejo de Administración ha
aprobado la adopción de una serie de Programas
de recompra de acciones propias (share buy-back),
con el objetivo de reducir el capital social de
CaixaBank mediante la amortización de las acciones
adquiridas en el Programa. Las características de los
diferentes programas son las siguientes:
_PROGRAMAS DE RECOMPRA DE ACCIONES (SHARE BUY-BACK)
Euros / Nº de acciones
Programa
Fecha de inicio
Importe
máximo
(millones
de euros)
Estado
Nº de
acciones
adquiridas
% del
capital
social
Nº de
acciones tras
Programa
Capital social
tras
Programa
(euros)
Fecha de
inscripción
en Registro
Mercantil
SBB II
Septiembre 2023
500
Finalizado
129.404.256
1,72 %
7.372.727.363
7.372.727.363
03-05-2024
SBB III
Marzo 2024
500
Finalizado
104.639.681
1,42 %
7.268.087.682
7.268.087.682
13-06-2024
SBB IV
Julio 2024
500
Finalizado
93.149.836
1,28 %
7.174.937.846
7.174.937.846
04-12-2024
SBB V
Noviembre 2024
500
Finalizado
89.372.390
1,25 %
7.085.565.456
7.085.565.456
13-05-2025
SBB VI
Junio 2025
500
Finalizado
61.044.767
0,86 %
7.024.520.689
7.024.520.689
05-12-2025
SBB VII
Noviembre 2025
500
En curso (1)
(1) A 31 de diciembre de 2025 se han realizado operaciones por 108 millones de euros, recomprándose un total de 10.822.959 acciones propias, equivalente al 21,69 %
del importe monetario máximo (21.893.928 acciones por 228 millones de euros que suponen un 45,58 % del importe máximo, según última información pública antes
de la formulación de esta Memoria anual, a 19 de febrero de 2026).
A efectos del cómputo del capital regulatorio, y de conformidad con la normativa prudencial aplicable,
CaixaBank se ha deducido el importe monetario máximo de los programas de recompra de acciones (ä
véase Nota 4).
P. 178
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
AUTORIZACIONES SOBRE EL CAPITAL
En el apartado "03 - Gobierno corporativo - Gobierno corporativo - La propiedad" del Informe de Gestión
Consolidado se incluye el detalle de las autorizaciones aprobadas en la Junta General de Accionistas para que
el Consejo de Administración pueda aumentar el capital social.
El detalle de instrumentos emitidos al amparo de este acuerdo se presenta en la Nota 19.3.
PRIMA DE EMISIÓN
El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe
es el siguiente:
_MOVIMIENTO PRIMA DE EMISIÓN
(Millones de euros)
Valor en libros
SALDO A 31-12-2022
13.470
SALDO A 31-12-2023
13.470
Reducción de capital - programas de
recompra acciones SBB II, SBB III y SBB IV
(1.161)
SALDO A 31-12-2024
12.309
Reducción de capital  - programas de
recompra de acciones SBB V y SBB VI
(846)
SALDO A 31-12-2025
11.463
GANANCIAS ACUMULADAS, RESERVAS DE REVALORIZACIÓN Y OTRAS RESERVAS
El detalle de los saldos de estos epígrafes es el siguiente:
_DETALLE DE RESERVAS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Reservas atribuidas a la Sociedad dominante del Grupo CaixaBank
20.504
18.143
17.378
Reserva Legal (1)
1.405
1.435
1.500
Reservas indisponibles (2)
1.037
887
560
Reserva de Libre disposición
7.470
5.417
5.706
Otras Reservas de consolidación asignadas a la Matriz
10.592
10.404
9.612
Reservas de sociedades consolidadas por el método de integración global
(5.238)
(5.256)
(5.083)
Reservas de sociedades integradas por el método de la participación
596
592
596
TOTAL
15.862
13.479
12.891
(1) Al cierre del ejercicio 2025, la reserva legal alcanza los mínimos requeridos por la Ley de Sociedades de Capital.
(2) Principalmente por amortización de acciones propias (ä Véase apartado "Capital social").
OTROS INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO
NETO
El valor de las acciones no entregadas
correspondientes a los programas de retribución
variable basados en acciones (ä véase Nota 32) se
detalla a continuación:
_DETALLE DE OTROS INSTRUMENTOS DE
PATRIMONIO NETO
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Valor de las acciones
no entregadas
45
42
46
P. 179
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
VALORES PROPIOS
El detalle del movimiento del saldo de este epígrafe es el siguiente:
_MOVIMIENTO DE AUTOCARTERA
(Millones de euros / Número de acciones)
2025
2024
2023
Núm. de
acciones
% Capital
social (1)
Coste/
Ventas
Núm. de
acciones
% Capital
social (1)
Coste/
Ventas
Núm. de
acciones
% Capital
social (1)
Coste/
Ventas
SALDO AL INICIO
57.122.604
0,796 %
299
135.005.666
1,787 %
519
7.676.276
0,090 %
25
Compras
115.859.937
872
255.883.307
1.292
132.847.483
513
Ventas (2)
(156.572.433)
(1.026)
(333.766.369)
(1.512)
(5.518.093)
(19)
SALDO AL CIERRE
16.410.108
0,234 %
145
57.122.604
0,796 %
299
135.005.666
1,787 %
519
(1) Porcentaje calculado sobre el número de acciones totales de CaixaBank al cierre de los respectivos ejercicios.
(2) Los resultados obtenidos por las operaciones con la autocartera en los ejercicios 2025, 2024 y 2023 no son significativos y se han registrado en «Otras Reservas».
Nota: A 31 de diciembre de 2025, 2024 y 2023 no se incluyen 274.292, 274.292 y 281.192 acciones de VidaCaixa, respectivamente, asociadas a Unit-linked, registradas en
el epígrafe «Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados» (ä véase Nota 11).
Nota: a efectos de la evolución de la autocartera, véase lo expuesto en el apartado Capital social de la presente Nota y en la Nota 6.1.
Adicionalmente, el número de acciones propias aceptadas en concepto de garantía de financiaciones
concedidas por el Grupo y las acciones propias propiedad de terceros, pero gestionadas por alguna sociedad
del Grupo son las siguientes:
_CARTERA DE ACCIONES PROPIAS ACEPTADAS EN CONCEPTO DE GARANTÍA Y EN PROPIEDAD DE
TERCEROS GESTIONADAS
(Millones de acciones / Millones de euros)
Cartera de acciones propias aceptadas
en concepto de garantía
Cartera de acciones propias propiedad de
terceros gestionadas por el Grupo
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Número de acciones propias
13
13
19
16
13
14
% del capital social
0,188 %
0,187 %
0,249 %
0,226 %
0,184 %
0,182 %
Valor nominal
13
13
19
16
13
14
21.2. OTRO RESULTADO GLOBAL ACUMULADO
El movimiento del epígrafe se recoge en el estado de ingresos y gastos reconocidos.
21.3. INTERESES MINORITARIOS
A continuación, se relacionan las empresas dependientes del Grupo en las que algún accionista minoritario
participa en una proporción igual o superior al 10%:
_EMPRESAS DEPENDIENTES CON ACCIONISTAS MINORITARIOS CON PARTICIPACIÓN MAYOR DEL 10 %
(Porcentaje)
Sociedad dependiente
Accionistas minoritarios
Participación del accionista
minoritario
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Inversiones Inmobiliarias Teguise Resort
Metrópolis Inmobiliarias y Restauraciones
40 %
40 %
Coia Financiera Naval
Construcciones Navales P. Freire
21 %
21 %
21 %
Arrendadora de Equipamientos Ferroviarios
CAF Investment Projects, S.A.
15 %
15 %
Telefonica Consumer Finance
Telefónica
50 %
50 %
Telefónica Renting
Telefónica
50 %
50 %
50 %
P. 180
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
22. Situación fiscal
22.1. CONSOLIDACIÓN FISCAL
El grupo de consolidación fiscal del Impuesto sobre
Sociedades incluye a CaixaBank, como sociedad
dominante, y como dependientes a aquellas
entidades españolas del grupo mercantil que
cumplen los requisitos exigidos al efecto por la
normativa, incluyendo a la Fundación Bancaria ”la
Caixa” y Criteria Caixa. El resto de las sociedades del
grupo mercantil presentan sus declaraciones de
acuerdo con la normativa fiscal aplicable.
Asimismo, CaixaBank y algunas de sus entidades
dependientes forman parte del grupo de
consolidación fiscal del IVA desde el ejercicio 2008,
siendo CaixaBank la entidad dominante.
22.2. EJERCICIOS SUJETOS A INSPECCIÓN FISCAL
CaixaBank tiene abiertos a Inspección los ejercicios
2021 y siguientes del Impuesto sobre Sociedades y
los últimos cuatro ejercicios del resto de impuestos
que le son de aplicación. Las actuaciones de
comprobación de los ejercicios 2016 a 2020 han
concluido durante 2025 (ä véase Nota 20.3.2.). BPI
tiene abiertos los ejercicios 2023 y siguientes de los
principales impuestos que le son de aplicación.
Como consecuencia de las diferentes
interpretaciones posibles que puedan darse a la
normativa fiscal aplicable a las operaciones
realizadas por entidades financieras, pueden existir
determinados pasivos fiscales de carácter
contingente que no son susceptibles de
cuantificación objetiva. La Dirección del Grupo
estima que las provisiones existentes en el epígrafe
«Provisiones – Cuestiones procesales y litigios por
impuestos pendientes» de los balances son
suficientes para la cobertura de los citados pasivos
contingentes.
P. 181
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
22.3. CONCILIACIÓN DEL RESULTADO CONTABLE Y FISCAL
La conciliación del resultado contable y fiscal del Grupo se presenta a continuación:
_CONCILIACIÓN DE LOS RESULTADOS CONTABLE Y FISCAL
(Millones de euros)
2025
2024
2023
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A)
8.674
8.319
6.924
Ajustes al resultado
(342)
(354)
(435)
Rendimientos de instrumentos de capital (1)
(54)
(93)
(154)
Resultado de entidades valoradas por el método de la participación (1)
(288)
(261)
(281)
Resultado con tributación
8.332
7.965
6.489
Cuota del impuesto (Resultado con tributación * tipo impositivo)
(2.500)
(2.390)
(1.947)
Ajustes a la cuota
327
(120)
(161)
Variaciones en la tributación de ventas y resultados de cartera
10
19
(6)
Variaciones en provisiones de cartera sin efecto fiscal y otros gastos no deducibles
(17)
(7)
(14)
Cancelación activos y pasivos por impuestos diferidos
1
5
10
Reconocimiento de activos y pasivos por impuestos diferidos
2
Efecto en el gasto del impuesto de las jurisdicciones con tipo fiscal diferente (2)
(10)
(4)
(4)
Efecto fiscal de las emisiones
89
86
83
Gravamen a la banca y asimilados
(155)
(120)
Provisión litigio gravamen a la banca
(48)
Activación de base imponibles negativas y deducciones
420
Otros gastos no deducibles
(79)
(60)
(84)
Tributación de dividendos y otros
(39)
(4)
(28)
Gasto por impuesto de sociedades (B)
(2.164)
(2.525)
(2.108)
Impuesto de sociedades del ejercicio (ingreso/(gasto))
(2.173)
(2.509)
(2.107)
Ajustes del impuesto de sociedades
9
(16)
(1)
Impuesto sobre el margen de intereses y comisiones (C) (Nota 22.5)
(611)
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS: D= (B) + (C)
(2.775)
(2.525)
(2.108)
RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS (A) + (D)
5.899
5.794
4.816
Tipo efectivo (3)
33,4 %
31,5 %
32,5 %
(1) Ingresos en su mayoría exentos de tributación por haber tributado en origen.
(2) Los ingresos y gastos de CaixaBank tributan, prácticamente en su totalidad, al tipo general del 30% en el Impuesto sobre Sociedades en cuanto a los negocios en
España, si bien otras jurisdicciones tributan a un tipo fiscal diferente con un impacto muy reducido.
(3) El tipo efectivo se calcula como la ratio entre el Impuesto sobre beneficios del ejercicio, excluyendo los ajustes del impuesto de sociedades, y el resultado con
tributación.
22.4. ACTIVOS Y PASIVOS FISCALES DIFERIDOS
A continuación, se presenta el movimiento del saldo de estos epígrafes:
P. 182
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_MOVIMIENTO DE ACTIVOS FISCALES DIFERIDOS
(Millones de euros)
31-12-2022
Regulari-
zaciones
**
Altas
Bajas
31-12-2023
Regulari-
zaciones
**
Altas
Bajas
31-12-2024
Regulari-
zaciones
**
Altas
Bajas
31-12-2025
Aportaciones a planes de pensiones y fondos
para compromisos por prejubilaciones
873
12
(25)
860
14
(38)
836
(41)
(39)
756
Provisión insolvencias
9.248
121
(275)
9.094
(791)
(362)
7.941
47
(374)
7.614
Provisión de inmuebles adjudicados
2.641
31
(78)
2.594
1
(110)
2.485
95
(121)
2.459
Otras diferencias temporales *
2.826
(134)
46
(434)
2.304
94
132
(440)
2.090
(62)
297
(230)
2.095
Deducciones pendientes de aplicación
739
5
(426)
318
296
30
(303)
341
(59)
196
(309)
169
Bases imponibles negativas
1.977
23
(216)
1.784
(24)
62
(291)
1.531
(81)
224
(495)
1.179
TOTAL
18.304
58
46
(1.454)
16.954
(410)
224
(1.544)
15.224
(101)
717
(1.568)
14.272
De los que: monetizables
12.762
164
(378)
12.548
(776)
(510)
11.262
101
(534)
10.829
(*) Incluye, entre otros, eliminaciones por operaciones intragrupo, los correspondientes a los distintos fondos de provisión constituidos y otros ajustes por diferencias entre la normativa contable y fiscal.
(**) Recoge el movimiento de los activos por impuesto diferido correspondiente a la liquidación anual del impuesto de sociedades.
_MOVIMIENTO DE PASIVOS FISCALES DIFERIDOS
(Millones de euros)
31-12-2022
Regulari-
zaciones
Altas
Bajas
31-12-2023
Regulari-
zaciones
Altas
Bajas
31-12-2024
Regulari-
zaciones
Altas
Bajas
31-12-2025
Actualización de inmuebles 1ª aplicación NIIF
289
(28)
261
(12)
249
(13)
236
Intangibles generados en combinaciones de
negocios
214
11
(15)
210
(33)
177
(27)
150
Otros surgidos combinaciones de negocios
181
(57)
124
(1)
(46)
77
(48)
29
Otros *
796
8
(53)
751
(1)
4
(191)
563
(1)
4
(76)
490
TOTAL
1.480
19
(153)
1.346
(2)
4
(282)
1.066
(1)
4
(164)
905
(*) Incluye, entre otros, eliminaciones por operaciones intragrupo, los correspondientes a los distintos fondos de provisión constituidos y otros ajustes por diferencias entre la normativa contable y fiscal.
P. 183
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Con carácter semestral, el Grupo realiza, en
colaboración con un experto independiente, un
ejercicio de evaluación de la recuperabilidad de los
activos fiscales reconocidos en balance sobre la
base de un presupuesto consistente en el horizonte
de 6 años con las proyecciones de resultados
utilizadas para la estimación del valor recuperable
de la UGE Bancaria y proyectado, en adelante,
aplicando un margen de intereses sobre activos
totales medios (NIM) sostenible y coste del riesgo
(CoR) normalizado del 1,51 % y 0,40 %,
respectivamente.
El Grupo tiene a 31 de diciembre de  2025 un total de
2.777 millones de euros de activos fiscales diferidos
por créditos fiscales no registrados, de los que 2.636 
millones de euros se corresponden con bases
imponibles negativas y 141 millones de euros con
deducciones.
Estos importes incluyen la activación, durante el
ejercicio 2025 de bases imponibles negativas y
deducciones por importe de 420 millones de euros,
de los que 35 millones de euros derivan de la
regularización del Impuesto sobre Sociedades del
ejercicio anterior y 385 millones de euros al
considerarse previsible su recuperabilidad en línea
con las mejoras en las proyecciones y en los
resultados obtenidos del ejercicio de evaluación
realizado.
El plazo máximo de recuperabilidad de los activos
fiscales reconocidos en balance en su conjunto se
sitúa por debajo de los 10 años.
El Grupo realiza análisis de sensibilidad sobre las
hipótesis clave de proyección de los flujos del
modelo de recuperabilidad sin que se desprendan
de ello variaciones significativas en el plazo anterior.
Los ejercicios de evaluación de la recuperabilidad de
los activos fiscales que vienen realizándose desde el
ejercicio 2014, están reforzados por los ejercicios de
backtesting, los cuales arrojan un comportamiento
estable.
A la vista de los factores de riesgo existentes (ä
véase Nota 3) y la reducida desviación con respecto
a las estimaciones que se ha utilizado para la
elaboración de los presupuestos, los
Administradores consideran que, a pesar de las
limitaciones para la aplicación de diferencias
temporarias monetizables, bases imponibles
negativas y deducciones pendientes, la
recuperación de todos los créditos fiscales
activados sigue siendo probable con beneficios
fiscales futuros.
A continuación, se detalla la naturaleza de los
activos por impuestos diferidos segregados por su
jurisdicción de origen:
_NATURALEZA DE LOS ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS RECONOCIDOS EN BALANCE- 31-12-2025
(Millones de euros)
Diferencias
temporarias
De los que:
Monetizables *
Bases imponibles
negativas
Deducciones
pendientes de
aplicar
España
12.854
10.805
1.179
169
Portugal
70
24
TOTAL
12.924
10.829
1.179
169
(*) Corresponden a diferencias temporarias monetizables con derecho a conversión en un crédito contra la Hacienda Pública.
22.5. OTROS
IMPUESTO SOBRE EL MARGEN DE
INTERESES Y COMISIONES (IMIC)
El Grupo ha ingresado el Impuesto sobre el Margen
de Intereses y Comisiones (IMIC) del periodo
impositivo de 2024 por importe de 580 millones de
euros.
El IMIC del periodo impositivo 2024 tenía prevista
como fecha de devengo el 31 de enero 2025
conforme el Real Decreto-ley 9/2024. No obstante,
este devengo quedó sin efectos jurídicos el 23 de
enero de 2025 al derogarse en dicha fecha el citado
Real Decreto-ley, por lo que, de conformidad con el
asesoramiento jurídico recibido, se debe considerar
que tal devengo no se ha producido.
Ante esta situación, el Grupo ha realizado el referido
pago del período impositivo 2024 y lo ha registrado
en el activo del balance bajo el epígrafe de «Activos
financieros a coste amortizado», dado que se espera
recuperar una vez la cuestión sobre el devengo
quede determinada legalmente de modo definitivo
por vía legislativa o judicial.
Adicionalmente y de conformidad con la normativa
aplicable, el Grupo ha registrado el IMIC del período
impositivo 2025 en el epígrafe de «Gastos o ingresos
por impuestos sobre los resultados de las
actividades continuadas» de la cuenta de pérdidas
y ganancias consolidada por importe de 611 millones
de euros.
P. 184
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
PILAR DOS
La Ley 7/2024 traspone la Directiva de Pilar Dos
estableciendo un impuesto complementario para
garantizar un nivel mínimo global de imposición
para los grupos multinacionales y los grupos
nacionales de gran magnitud.
El Grupo inició con la aprobación de la Directiva un
proyecto específico para la evaluación de los
impactos, así como la implementación de esta
reforma del que no se derivan impactos
significativos para el Grupo.
El Grupo ha aplicado la excepción temporal y
obligatoria a los requerimientos de reconocer y
proporcionar información sobre los activos y pasivos
por impuestos diferidos relacionados con los
impuestos a las ganancias.
GRAVAMEN AL SECTOR BANCARIO
De conformidad con la Ley 38/2022 de 28 de
diciembre para el establecimiento, entre otros, de
gravámenes temporales sobre el sector bancario
del 4,8 % sobre margen de intereses y los ingresos
netos por comisiones, CaixaBank y determinadas
entidades del Grupo, a 1 de enero de 2024
registraron 493 millones de euros en el epígrafe
«Otros gastos de explotación» de la cuenta de
pérdidas y ganancias.
23. Garantías y compromisos
contingentes
A continuación, se detalla la composición del capítulo «Garantías y compromisos contingentes concedidos»,
incluido en la pro-memoria de los balances:
_DETALLE DE GARANTÍAS Y COMPROMISOS CONTINGENTES
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Exposición
Cobertura
Exposición
Cobertura
Exposición
Cobertura
Garantías financieras concedidas
9.305
(125)
9.769
(112)
10.319
(135)
Stage 1
8.693
(2)
9.074
(6)
9.202
(7)
Stage 2
452
(18)
498
(5)
986
(11)
Stage 3
160
(105)
197
(101)
131
(117)
Compromisos de préstamo concedidos
127.411
(118)
121.479
(98)
117.169
(119)
Stage 1
123.554
(79)
118.242
(67)
113.178
(78)
Stage 2
3.547
(18)
2.873
(13)
3.584
(13)
Stage 3
310
(21)
364
(18)
407
(28)
Otros compromisos concedidos
38.396
(174)
36.022
(212)
32.097
(192)
Stage 1
36.562
(29)
34.086
(15)
29.884
(17)
Stage 2
1.521
(35)
1.600
(37)
1.874
(55)
Stage 3
313
(110)
336
(160)
339
(120)
El Grupo solo deberá satisfacer el importe de los
riesgos contingentes si la contraparte avalada
incumple sus obligaciones. Se estima que la mayoría
de estos riesgos llegarán a su vencimiento sin ser
satisfechos.
En relación a los compromisos contingentes se
estima que una parte importante de los mismos
vencerán antes de su disposición, por lo que no
puede considerarse una necesidad futura de
financiación para el Grupo.
Los fondos de provisión referidos a riesgos y
compromisos contingentes figuran registrados en el
epígrafe «Provisiones» del balance consolidado
adjunto (ä véase Nota 20).
P. 185
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
A continuación, se detalla la composición del
capítulo «Compromisos de préstamo concedidos»:
_DETALLE DE COMPROMISOS DE PRÉSTAMOS
CONCEDIDOS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Entidades de crédito
1.068
1.431
831
Administraciones
públicas
6.076
5.397
5.422
Otros sectores
120.267
114.651
110.916
TOTAL
127.411
121.479
117.169
De los que: de
disponibilidad
condicionada
7.962
5.588
5.463
Pasivo contingente vinculado al depósito por
compromisos irrevocables de pago (CPI) del
FUR
Desde el ejercicio 2016, las compañías bancarias del
Grupo han optado por materializar un porcentaje del
pago de la contribución anual al Fondo Único de
Resolución mediante compromisos de pago
irrevocables (CPIs), para los cuales se ha entregado
colateral en efectivo. A 31 de diciembre de 2025, el
importe acumulado de CPIs asciende a 240 millones
de euros (registrado en el epígrafe «Otros
compromisos concedidos»), no habiéndose
registrado importe alguno de provisión.
Los CPIs del Fondo Único de Resolución se deducen
del CET1.
24. Otra información
significativa
24.1.  OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
A continuación, se presenta el detalle de los recursos fuera de balance por cuenta de terceros:
_DETALLE DE OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Recursos de clientes fuera de balance
669.555
605.911
547.003
Activos bajo gestión
202.860
182.946
160.827
Fondos de inversión, carteras y SICAV´s
150.947
133.102
114.821
Fondos de pensiones
51.913
49.844
46.006
Otros *
4.450
6.534
6.179
Instrumentos financieros confiados por terceros
259.385
233.485
219.170
(*) Incluye, entre otros, recursos transitorios asociados a transferencias y recaudación, así como otros recursos distribuidos por CaixaBank y Banco BPI.
P. 186
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
24.2. ACTIVOS FINANCIEROS TRANSFERIDOS
El Grupo ha transformado parte de su cartera de préstamos y créditos homogéneos en títulos de renta fija a
través de la transferencia de los activos a diferentes fondos de titulización creados con esta finalidad.
A continuación, se presentan los saldos relativos a la transferencia de activos:
_DETALLE DE SALDOS RELATIVOS A LA TRANSFERENCIA DE ACTIVOS
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Activos titulizados mantenidos en balance *
24.374
23.079
27.640
Activos hipotecarios titulizados
11.617
15.296
19.046
Otros activos titulizados
4.849
4.932
7.199
Préstamos a empresas
1.821
2.847
4.303
Leasing
181
263
Préstamos al consumo
2.957
1.771
2.435
Resto
71
133
198
Operaciones de titulización sintética
7.908
2.851
1.395
Bonos de titulización recomprados
15.406
19.907
25.405
Mejoras de crédito
1.564
1.970
2.684
(*) Los importes pendientes de amortizar de las titulizaciones dadas de baja de balance no son significativos.
Los préstamos titulizados mantenidos en balance y las mejoras de crédito se registran en el epígrafe de
«Activos financieros a coste amortizado» y los bonos de titulización colocados en mercado se registran en el
epígrafe «Pasivos financieros a coste amortizado – Valores representativos de deuda emitidos» del balance.
24.3. ACTIVOS FINANCIEROS DADOS DE BAJA DEL BALANCE POR
CAUSA DE SU DETERIORO
A continuación, se muestra el resumen de los movimientos en las partidas dadas de baja del balance por
considerarse remota su recuperación. Estos activos financieros figuran registrados como «Activos en
suspenso» en cuentas de orden complementarias a los balances:
_MOVIMIENTO DE ACTIVOS FALLIDOS
(Millones de euros)
2025
2024
2023
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO
18.937
18.053
18.276
Altas
1.531
1.711
2.052
Bajas
958
827
2.275
Por recuperación en efectivo del principal (Nota 34)
228
262
249
Por enajenación de fallidos **
412
449
782
Por condonación, prescripción y otras causas
318
116
1.244
SALDO AL FINAL DEL EJERCICIO
19.510
18.937
18.053
Del que: intereses devengados sobre deuda fallida *
7.187
6.639
6.331
(*) Incluye, principalmente, intereses devengados por los activos financieros en el momento de su baja del balance.
(**) Corresponde a las operaciones de venta de activos dudosos y fallidos realizadas e incluye los intereses asociados a estas carteras.
P. 187
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
25. Ingresos por intereses
El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:
_DETALLE DE INGRESOS POR INTERESES
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Actividad
bancaria y
resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y
resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y
resto
Actividad
de seguros
Bancos centrales
991
1.723
1.410
Entidades de crédito
714
664
1
403
Valores representativos de deuda
1.397
2.077
1.317
1.943
1.211
1.729
Activos financieros mantenidos para negociar
19
25
13
Activos financieros obligatoriamente a valor
razonable con cambios en resultados
1
Activos financieros valorados a valor razonable
con cambios en otro resultado global
259
1.947
160
1.817
186
1.641
Activos financieros a coste amortizado
1.119
130
1.132
126
1.012
87
Préstamos y anticipos a la clientela y otros
productos financieros
13.211
15.421
13.535
Administraciones públicas
436
549
516
Créditos y efectos comerciales
696
858
760
Deudores con garantía hipotecaria
5.373
6.696
5.809
Deudores con garantía personal
6.134
6.520
5.730
Resto
572
798
720
Rectificación de ingresos por operaciones de
cobertura
(195)
(175)
(143)
(30)
(79)
Ingresos por intereses de pasivos
1
1
14
TOTAL
16.119
1.902
18.983
1.914
16.494
1.729
  De los que: intereses de exposiciones en stage 3 
328
371
311
A continuación, se presenta el tipo de interés efectivo medio de las distintas categorías de activos financieros
calculados sobre los saldos netos medios (excluidas las rectificaciones):
_RENDIMIENTO MEDIO DEL ACTIVO
(Porcentaje)
2025
2024
2023
Depósitos en bancos centrales
2,06 %
3,43 %
3,37 %
Activos financieros mantenidos para negociar - Valores representativos de deuda
2,35 %
3,29 %
2,74 %
Activos financieros obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados - Valores
representativos de deuda
6,64 %
Activos financieros valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global / Activos
disponibles para la venta - Valores representativos de deuda
2,53 %
2,17 %
1,82 %
Activos financieros a coste amortizado
Depósitos en entidades de crédito
3,36 %
4,13 %
3,28 %
Crédito a la clientela
3,75 %
4,53 %
3,92 %
Valores representativos de deuda
1,39 %
1,5 %
1,29 %
P. 188
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
26. Gastos por intereses
El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:
_DETALLE DE GASTOS POR INTERESES
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Bancos centrales
(4)
(15)
(411)
Entidades de crédito
(530)
(930)
(1.435)
Operaciones del mercado monetario a través de entidades de contrapartida
(1)
(11)
(19)
Depósitos de la clientela y otras cargas financieras
(2.815)
(3.657)
(1.683)
Valores representativos de deuda emitidos (1)
(1.479)
(1.432)
(1.063)
Rectificación de gastos por operaciones de cobertura
(665)
(1.983)
(1.857)
Gastos por intereses de activos
(1)
(21)
(22)
Intereses por pasivos por arrendamientos (Nota 19.4)
(17)
(18)
(15)
Otros
(69)
(18)
(13)
TOTAL ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO
(5.581)
(8.085)
(6.518)
Gastos financieros de contratos de seguros (2)
(1.756)
(1.692)
(1.582)
Otros gastos por intereses
(13)
(12)
(10)
TOTAL ACTIVIDAD DE SEGUROS
(1.769)
(1.704)
(1.592)
TOTAL
(7.350)
(9.789)
(8.110)
(1) Excluidos los intereses de las participaciones preferentes computables como Additional Tier 1 (con cargo en fondos propios).
(2) Los gastos por acreditación de intereses no incluyen los correspondientes a los productos de participación directa, que ascienden a -1.830, -2.425 y -1.968
millones de euros en 2025, 2024 y 2023, respectivamente, dado que se presentan compensados con los ingresos de la misma naturaleza. En estos productos el
tomador recibe en caso de rescate el valor de mercado de los activos subyacentes, no existiendo una garantía de tipo de interés. En la Nota 14 se presenta esta
acreditación de intereses por el bruto sin compensar.
A continuación, se presenta el tipo de interés efectivo medio de las distintas categorías de pasivos financieros
calculados sobre los saldos netos medios (excluidas las rectificaciones):
_RENDIMIENTO MEDIO DEL PASIVO
(Porcentaje)
2025
2024
2023
Depósitos de bancos centrales
4,21 %
5,38 %
3,29 %
Depósitos de entidades de crédito
2,77 %
3,85 %
3,47 %
Depósitos de la clientela
0,64 %
0,90 %
0,44 %
Valores representativos de deuda emitidos (excluidos los pasivos subordinados)
2,88 %
2,58 %
1,99 %
Pasivos subordinados
2,61 %
2,34 %
1,87 %
P. 189
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
27. Ingresos por dividendos
El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:
_INGRESOS POR DIVIDENDOS
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Telefónica (Nota 11.1)
43
61
Banco Fomento de Angola
50
45
73
Resto
11
12
29
TOTAL
61
100
163
28. Comisiones
El desglose del saldo de estos capítulos de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:
_DETALLE DE INGRESOS POR COMISIONES
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Riesgos contingentes
270
256
250
Disponibilidad de créditos
153
151
133
Cambio de divisas y billetes extranjeros
170
168
164
Servicio de cobros y pagos
1.066
1.173
1.253
De las que: tarjetas de crédito y débito
542
591
611
Servicio de valores
184
149
126
Comercialización de productos financieros no bancarios
1.837
1.678
1.555
Otras comisiones
733
624
556
TOTAL
4.413
4.199
4.037
_DETALLE DE GASTOS POR COMISIONES
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Cedidas a otras entidades
(164)
(156)
(141)
De las que: operaciones con tarjetas y cajeros
(123)
(123)
(118)
Operaciones con valores
(33)
(28)
(28)
Otras comisiones
(249)
(237)
(210)
TOTAL
(446)
(421)
(379)
P. 190
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
29. Ganancias o pérdidas por
activos y pasivos financieros
El desglose del saldo de estos capítulos de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:
_DETALLE DE GANANCIAS O PÉRDIDAS POR ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Actividad
bancaria
y resto
Actividad de
seguros 
(Nota 14)
Actividad
bancaria
y resto
Actividad
de seguros 
(Nota 14)
Actividad
bancaria
y resto
Actividad de
seguros 
(Nota 14)
Al dar de baja en cuentas activos y
pasivos financieros no valorados a valor
razonable con cambios en resultados
29
12
76
10
96
(2)
Activos financieros a coste amortizado
13
44
3
Valores representativos de deuda
10
28
3
Préstamos y anticipos
3
16
Pasivos financieros a coste amortizado
6
20
100
Activos financieros a valor razonable con
cambios en otro resultado global
10
12
12
10
(7)
(2)
Valores representativos de deuda
(Nota 11)
10
12
12
10
(7)
(2)
Por activos y pasivos financieros
mantenidos para negociar
292
(8)
(42)
Instrumentos de patrimonio
245
69
108
Valores representativos de deuda
4
9
11
Derivados financieros *
43
(86)
(161)
Por activos financieros no destinados a
negociación valorados obligatoriamente
a valor razonable con cambios en
resultados
3
1
2
19
5
Instrumentos de patrimonio
(5)
3
1
2
3
5
Valores representativos de deuda
5
Préstamos y anticipos
16
Resultantes de la contabilidad de
coberturas
3
31
(36)
41
(44)
74
Ineficacias  coberturas de valor
razonable
3
31
(36)
41
(44)
74
Valoración de los derivados de
cobertura (Nota 12)
(3)
162
1.084
(49)
1.916
(168)
Valoración de los elementos cubiertos
(Nota 12)
6
(131)
(1.120)
90
(1.960)
242
TOTAL
324
46
33
53
29
77
(*) El resultado neto vinculado a los derivados financieros debe considerarse de manera conjunta con el resultado registrado en el capítulo de «Diferencias de
cambio, (neto)» de la cuenta de pérdidas y ganancias, en la medida que el Grupo gestiona el riesgo de divisas a las que está expuesto con la contratación de
derivados financieros, los cuales cubren parcialmente la exposición en divisas de las partidas monetarias en  moneda extranjera y los resultados generados en
la compraventa de divisas, cuyo resultado se registra en este último capítulo. El resto incluye, principalmente, el margen por la comercialización de derivados a
clientes y la variación de los ajustes de valoración de riesgo de crédito (CVA/DVA) y de financiación (FVA) (ä véase Nota 35).
P. 191
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
30. Otros ingresos y otros gastos
de explotación
El desglose del saldo de estos capítulos de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:
_DETALLE DE OTROS INGRESOS DE EXPLOTACIÓN
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Ingresos de las inversiones inmobiliarias y otras rentas
89
84
91
Ventas e ingresos por prestación de servicios no financieros
175
258
339
Otros Ingresos
253
182
161
TOTAL
517
524
591
_DETALLE DE OTRAS CARGAS DE EXPLOTACIÓN
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Contribución al Fondo de Garantía de Depósitos * / Fondo Único de Resolución **
(19)
(13)
(627)
Gastos explotación inversiones inmobiliarias y otras
(97)
(96)
(152)
Variación de existencias y otros gastos de la actividad no financiera
(121)
(193)
(270)
Gastos asociados a reguladores y supervisores
(27)
(21)
(25)
Prestación patrimonial asociada a DTAs monetizables
(96)
(109)
(130)
Gravamen sector bancario (Nota 22)
(493)
(373)
Otros conceptos
(420)
(412)
(351)
TOTAL
(780)
(1.337)
(1.928)
(*) Fondo de garantía de depósitos: Con el desembolso por parte de las entidades adheridas de las aportaciones ordinarias de 2023, se alcanzó, con cierta
anticipación y holgura, el nivel objetivo mínimo del 0,8% requerido por la normativa europea de los sistemas de garantía de depósitos, que debía alcanzarse a más
tardar el 3 de julio de 2024. Por este motivo, la Comisión Gestora del Fondo de Garantía de Depósitos de Entidades de Crédito (FGD) acordó no solicitar la
contribución anual al compartimento de garantía de depósitos a partir del ejercicio 2024.  A partir de dicha fecha, solo se realiza la contribución anual por el
compartimento de valores.
(**) Fondo Único de Resolución: La Ley 11/2015 y el RD 1012/2015 establecieron un requisito para que los bancos realizaran al menos una contribución anual al Fondo de
Resolución Nacional (FRN) además de la contribución anual que se hará al Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) por instituciones miembro.
Para el FUR se establece un objetivo de recaudación mínimo equivalente al 1% de los depósitos cubiertos de las entidades de crédito, que debía alcanzarse antes del
31 de diciembre de 2023 (es decir, al término del periodo inicial de ocho años a partir del 1 de enero de 2016). Con fecha 15 de febrero de 2024, la JUR informó que, en
tanto que los recursos financieros disponibles del FUR, a fecha 31 de diciembre de 2023, ya habían alcanzado el nivel fijado como objetivo de un 1% de los depósitos
garantizados de los Estados Miembros participantes.
En relación con las contribuciones futuras, éstas dependerán de los resultados del ejercicio de verificación que realice la JUR anualmente.
P. 192
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
31. Resultado del servicio de
seguros
El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias adjuntas se muestra a continuación:
_CONCILIACIÓN DE LOS INGRESOS Y GASTOS DEL SERVICIO DE SEGURO
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Riesgo
Ahorro
Partici-
pación
directa
Total
Riesgo
Ahorro
Partici-
pación
directa
Total
Riesgo
Ahorro
Partici-
pación
directa
Total
Contratos no valorados
bajo PAA
621
1.174
296
2.091
568
1.187
265
2.020
520
1.449
242
2.211
Importes relacionados con
cambios en el pasivo para la
cobertura restante
621
1.174
296
2.091
568
1.187
265
2.020
520
1.449
242
2.211
Siniestros esperados y
otros gastos de seguro
esperados atribuibles
391
766
183
1.340
380
784
141
1.305
359
1.110
132
1.601
Cambios en el ajuste de
riesgo por riesgo no
financiero
14
79
35
128
30
45
27
102
31
41
20
92
CSM reconocido en PL por
los servicios prestados
216
329
78
623
158
358
97
613
130
298
90
518
Contratos valorados bajo
PAA - Importes
relacionados con cambios
en el pasivo para la
cobertura restante
1.171
1.171
1.033
1.033
952
1
953
TOTAL INGRESO DEL SERVICIO
DE SEGURO (Nota 14)
1.792
1.174
296
3.262
1.601
1.187
265
3.053
1.472
1.450
242
3.164
Siniestros incurridos y otros
gastos directamente
atribuibles
(914)
(717)
(129)
(1.760)
(821)
(841)
(131)
(1.793)
(745)
(1.254)
(107)
(2.106)
Cambios relacionados con
servicios pasados - Ajustes
del pasivo por los siniestros
incurridos
(96)
(64)
(22)
(182)
(46)
42
(16)
(20)
(36)
73
(11)
26
Cambios relacionados con
servicios futuros - pérdidas
y reversiones de pérdidas
en contratos onerosos
(2)
2
0
1
(8)
7
0
10
52
(2)
60
TOTAL GASTOS DEL SERVICIO
DE SEGURO (Nota 14)
(1.010)
(783)
(149)
(1.942)
(866)
(807)
(140)
(1.813)
(771)
(1.129)
(120)
(2.020)
RESULTADO DEL SERVICIO DE
SEGURO
782
391
147
1.320
735
380
125
1.240
701
321
122
1.144
Se imputan al «Resultado del servicio de seguro» los gastos directamente atribuibles a los contratos de
seguros. La presentación de dichos gastos, de imputarse según su naturaleza, sería la siguiente:
_CONCILIACIÓN DE GASTOS DIRECTAMENTE ATRIBUIBLES A LOS CONTRATOS DE SEGUROS POR
NATURALEZA
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Comisiones
52
53
47
Gastos de personal
457
406
369
Otros gastos de administración
212
176
169
Amortización
81
70
61
TOTAL
802
705
646
P. 193
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
32. Gastos de personal
El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas
de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:
_DETALLE DE GASTOS DE PERSONAL
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Sueldos y salarios
(2.711)
(2.607)
(2.413)
Seguridad Social
(797)
(735)
(686)
Aportaciones a planes de
pensiones (ahorro y riesgo) *
(212)
(187)
(191)
Otros gastos de personal
(252)
(247)
(226)
TOTAL
(3.972)
(3.776)
(3.516)
(*) Incluye primas pagadas
El gasto registrado en el apartado «Aportaciones a
planes de pensiones» incluye, fundamentalmente,
las aportaciones obligatorias establecidas que se
realizan para dar cobertura a los compromisos de
jubilación, invalidez y defunción de los empleados en
activo.
La partida «Otros gastos de personal» incluye, entre
otros, los conceptos de formación, ayuda de
estudios, indemnizaciones y otros beneficios a corto
plazo. Adicionalmente, en este epígrafe se registra el
coste de los planes de remuneraciones basados en
instrumentos de capital, registrados con
contrapartida en el epígrafe «Fondos propios – Otros
elementos de patrimonio neto» de los balances
adjuntos, neto del correspondiente efecto fiscal.
Los planes de remuneración basados en acciones
se detallan en el Informe Anual de Gobierno
Corporativo – Remuneración.
A continuación, se presenta la composición de la
plantilla, en términos medios, por categorías
profesionales y género:
_PLANTILLA MEDIA *
(Número de empleados)
2025
2024
2023
Hombres
Mujeres
De los que:
con
discapacidad
≥ 33%
Hombres
Mujeres
De los que:
con
discapacidad
≥ 33%
Hombres
Mujeres
De los que:
con
discapacidad
≥ 33%
Directivos
3.259
2.316
41
3.196
2.220
42
3.270
2.205
35
Mandos intermedios
4.193
4.448
74
4.156
4.339
70
3.985
4.175
67
Gestores
13.198
19.216
564
12.513
18.999
538
12.215
18.859
491
TOTAL
20.650
25.980
679
19.865
25.558
650
19.470
25.239
593
(*) La distribución por categorías profesionales y género puntual no difiere significativamente de la plantilla media.
P. 194
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
33. Otros gastos de
administración
El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es el siguiente:
_DETALLE DE OTROS GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Tecnología y sistemas
(621)
(566)
(544)
Publicidad *
(195)
(170)
(156)
Inmuebles e instalaciones
(122)
(120)
(134)
Alquileres **
(19)
(15)
(17)
Comunicaciones
(77)
(78)
(73)
Servicios administrativos subcontratados
(126)
(61)
(110)
Tributos
(35)
(32)
(61)
Servicio de vigilancia y traslado de fondos
(45)
(48)
(48)
Gastos de representación y desplazamiento del personal
(72)
(67)
(66)
Impresos y material de oficina
(10)
(11)
(13)
Informes técnicos
(91)
(88)
(79)
Gastos judiciales y de letrados
(23)
(14)
(11)
Órganos de Gobierno y Control
(10)
(8)
(7)
Otros gastos
(206)
(276)
(212)
TOTAL
(1.652)
(1.554)
(1.531)
(*) Incluye publicidad en medios, patrocinios, promociones y otros gastos comerciales.
(**) El importe de los alquileres a corto plazo en el que no se ha aplicado NIIF 16 es inmaterial.
INFORMACIÓN SOBRE EL PERIODO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES
A continuación, se desglosa la información requerida en relación a los pagos realizados y pendientes de pago
en la fecha del cierre del balance en España:
_PAGOS REALIZADOS Y PENDIENTES EN LA FECHA DE CIERRE DEL BALANCE
(Millones de euros) / Número de facturas
2025
2024
2023
Importe
%
Número 
facturas
%
Importe
%
Número 
facturas
%
Importe
%
Número
facturas
%
Total pagos
realizados
3.631
1.493.372
3.260
1.334.986
3.366
1.238.560
De las que:
pagadas
en el plazo
legal (1)
3.396
93,5 %
1.433.816
96,0%
3.038
93,2 %
1.284.057
96,2%
2.906
86,3 %
1.186.609
95,8%
Total pagos
pendientes
96
13.191
64
19.242
37
6.977
TOTAL
3.727
1.506.563
3.324
1.354.228
3.403
1.245.537
(1) De acuerdo con la Disposición Transitoria Segunda de la Ley 15/2010 de 5 de julio, en la que se recogen las medidas de lucha contra la morosidad en las
operaciones comerciales, por defecto el plazo máximo legal para pagos entre empresas es de 30 días naturales, que podrá extenderse hasta un máximo de 60
días naturales, siempre y cuando las dos partes estén de acuerdo.
P. 195
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_PERIODO MEDIO DE PAGO Y RATIOS DE PAGO A PROVEEDORES
(Días)
2025
2024
2023
Periodo medio de pago a proveedores
12,7
12,6
16,0
Ratio de operaciones pagadas
12,5
12,4
16,0
Ratio de operaciones pendientes de pago
23,5
18,6
16,7
HONORARIOS DEL AUDITOR / VERIFICADOR EXTERNO
En el apartado de “Informes técnicos” se incluyen los honorarios por los servicios devengados por el auditor /
verificador, sin incluir el IVA correspondiente, según el siguiente detalle:
_DETALLE DE LOS HONORARIOS DEL AUDITOR / VERIFICADOR EXTERNO (1)
(Miles de euros)
2025
2024
2023
Auditor / verificador del Grupo (PwC) (2)
Auditoría - Verificación
6.862
6.861
6.424
Auditoría de Cuentas anuales
6.862
6.861
6.424
Verificación del estado de sostenibilidad (3)
0
0
0
Servicios de revisión distintos de la auditoría / verificación
2.759
3.104
3.039
Servicios de revisión prescritos por la normativa legal o supervisora
1.448
1.490
1.843
Revisión limitada
573
559
969
Informes de protección de activos de clientes
157
152
147
Revisión de formularios de indicadores del cálculo de la aportación al FUR/SRB
9
41
37
Información de situación financiera y de solvencia de entidades de seguros
444
430
412
Informe de procedimientos acordados sobre deterioro cartera de crédito BPI
152
142
131
Otros informes de procedimientos acordados
113
166
147
Otros servicios de revisión
1.311
1.614
1.196
Comfort letters emisiones
584
463
654
Informe de revisión de la información no financiera (NFRD) (3)
555
525
237
Informe Sistema de Control Interno de la información financiera
27
26
25
Informes de assurance métricas de sostenibilidad
113
430
118
Otros servicios de assurance
32
170
162
Otros servicios
70
25
342
Otros auditores - (Grant Thornton)
Auditoría - Verificación
250
235
Auditoría de Cuentas anuales
250
235
Servicios de revisión distintos de la auditoría / verificación
50
50
Servicios de revisión prescritos por la normativa legal o supervisora
50
50
Revisión limitada
50
50
Otros servicios
35
34
TOTAL
10.026
10.309
9.805
(1) Los servicios contratados a nuestros auditores cumplen con los requisitos de independencia recogidos en la Ley de Auditoría de Cuentas y, en ningún caso,
incluyen la realización de trabajos de asesoramiento fiscal ni otros incompatibles con la función de auditoría.
(2) Las cuentas anuales individuales y consolidadas de CaixaBank correspondientes a los ejercicios 2023, 2024 y 2025 han sido auditadas por
PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., con domicilio social en Paseo de la Castellana 259 B, Torre PWC, 28046 Madrid y se depositan en los correspondientes
registros públicos de la CNMV. La JGA de 6 de abril de 2017, aprobó el nombramiento del auditor externo para los ejercicios 2018 al 2020 con arreglo a los criterios
establecidos en el Reglamento 537/2014, extendiéndose su designación a 2024 y 2025 en las JGA de 31 de marzo de 2023 y 22 de marzo de 2024, respectivamente.
Durante los ejercicios 2023, 2024 y 2025 (y hasta la formulación de las presentes cuentas anuales), PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. no ha renunciado ni ha
sido apartado de sus funciones como auditor de CaixaBank.
(3) Al término del ejercicio 2025 la Directiva UE 2022/2464, de Reporting Corporativo de Sostenibilidad (CSRD) no se ha traspuesto al ordenamiento jurídico español y
portugués. En este sentido, los honorarios correspondientes a la revisión del "Estado de Información no Financiera" se mantienen clasificados como "Servicios de
revisión distintos de auditoría / verificación - Otros servicios de revisión", no siendo los mismos excluibles a efectos del cálculo de la ratio regulatoria.
Nota:  La ratio regulatoria, calculada como la suma de los “Servicios de revisión distintos de la auditoría/ verificación – Otros servicios de revisión” y “Otros servicios”
sobre la media de honorarios de auditoría de los 3 últimos ejercicios vencidos asciende a 21 %. De acuerdo con la normativa vigente, CaixaBank únicamente ha
excluido del numerador los servicios de revisión prescritos por la normativa legal al auditor, de acuerdo con los términos del Reglamento (UE) n°537/2014 del
Parlamento Europeo y del Consejo en su artículo 4 (2).
P. 196
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
34. Deterioro de valor de activos
financieros no valorados a valor
razonable
El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias adjunta es el siguiente:
_DETALLE DE DETERIORO DEL VALOR O REVERSIÓN DEL DETERIORO DE ACTIVOS FINANCIEROS NO
VALORADOS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIO EN RESULTADOS
(Millones de euros)
2025
2024
2023
Actividad
bancaria y
resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y
resto
Actividad
de seguros
Actividad
bancaria y
resto
Actividad
de seguros
Activos financieros a coste amortizado
(935)
(1.056)
(1.224)
Préstamos y anticipos
(935)
(1.056)
(1.224)
Dotaciones netas (Nota 11)
(814)
(863)
(992)
Entidades de crédito
1
(2)
Clientela
(814)
(864)
(990)
Del que POCIs
58
56
(12)
Saneamientos
(349)
(455)
(481)
Activos fallidos recuperados (Nota
24.3)
228
262
249
Activos financieros a valor razonable
con cambios en otro resultado global
(Nota 11)
1
2
(1)
(3)
TOTAL
(935)
(1.055)
2
(1.225)
(3)
P. 197
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
35. Información sobre el valor
razonable
El proceso de determinación del valor razonable
establecido por el Grupo permite asegurar que los
activos y pasivos sean valorados conforme a los
criterios de aplicación. En este sentido, las técnicas
de valoración utilizadas para estimar el valor
razonable cumplen con los siguientes aspectos:
| Se utilizan los métodos financieros y económicos
más consistentes y adecuados, que han
demostrado que proporcionan la estimación
más realista sobre el precio del instrumento
financiero y que son utilizadas comúnmente por
el mercado.
| Maximizan el uso de la información disponible,
tanto en lo que se refiere a datos observables
como a transacciones recientes de similares
características, y limitan en la medida de lo
posible el uso de datos y estimaciones no
observables.
| Se documentan de forma amplia y suficiente,
incluyendo las razones para su elección frente a
otras alternativas posibles.
| Se respetan a lo largo del tiempo los métodos
de valoración elegidos, siempre y cuando no
existan razones que modifiquen los motivos de
su elección.
| Se evalúa periódicamente la validez de los
modelos de valoración utilizando transacciones
recientes y datos actuales de mercado.
Los activos y los pasivos se clasifican en uno de los
siguientes niveles en función de la metodología
empleada en la obtención de su valor razonable:
NIVEL 1
Activos y pasivos valorados mediante la utilización
del precio que se pagaría en un mercado
organizado, transparente y profundo («el precio de
cotización» o «el precio de mercado»). De forma
general, se incluyen en este nivel los siguientes:
| Valores representativos de deuda cotizados.
Principalmente se clasifican en este nivel:
| Bonos de deuda pública española y extranjera,
así como otros instrumentos de deuda emitidos
por emisores españoles y extranjeros.
| Bonos de deuda pública española y extranjera
afectos al negocio asegurador.
| Valores propios emitidos por el Grupo,
principalmente bonos simples y cédulas
hipotecarias.
| Instrumentos de patrimonio cotizados.
Principalmente se clasifican en este nivel
aquellas inversiones en acciones cotizadas y las
inversiones en instituciones de inversión
colectiva.
| Derivados negociados en mercados
organizados.
NIVEL 2
Activos y pasivos en los que los datos relevantes
utilizados en la valoración son directa o
indirectamente observables en el mercado tales
como precios cotizados para activos o pasivos
similares en mercado activos, curvas de tipos de
interés o diferenciales de crédito, entre otros. De
forma general, se incluyen en este nivel los
siguientes:
| Valores representativos de deuda cotizados con
bajo volumen y nivel de actividad de mercado.
Principalmente se clasifican en este nivel los
bonos de deuda pública de comunidades
autónomas españolas, así como otros
instrumentos de deuda privada.
| Derivados de negociación y de cobertura over
the counter. Principalmente se clasifican en este
nivel las permutas financieras sobre tipos de
interés, así como permutas financieras sobre
sobre mercaderías y otros riesgos.
| Activos inmobiliarios correspondientes a las
inversiones inmobiliarias, existencias, así como
los activos procedentes de regularizaciones
crediticias.
NIVEL 3
Activos y pasivos en los que los datos relevantes
utilizados en la valoración no son observables en el
mercado, para cuya valoración se utilizan técnicas
alternativas como la solicitud de precio a la entidad
comercializadora o la utilización de parámetros de
mercado correspondientes a instrumentos con un
perfil de riesgo asimilable al instrumento objeto de
valoración. De forma general, se incluyen en este
nivel los siguientes:
| Valores representativos de deuda.
| Instrumentos de patrimonio no cotizados.
| Préstamos y partidas a cobrar.
| Depósitos.
P. 198
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
35.1. VALOR RAZONABLE DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS VALORADOS A VALOR
RAZONABLE
A continuación, se presenta el valor razonable de los instrumentos financieros valorados a valor razonable registrados en balance, junto con su desglose por niveles y
el valor en libros asociado:
_VALOR RAZONABLE DE ACTIVOS FINANCIEROS (AF) VALORADOS A VALOR RAZONABLE (VR)
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Valor
en
libros
Valor razonable
Valor
en
libros
Valor razonable
Valor
en
libros
Valor razonable
Total
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
AF mantenidos para negociar (Nota 11)
5.799
5.799
1.434
4.365
5.688
5.688
844
4.844
6.993
6.993
680
6.309
4
Derivados (Nota 12.1)
4.378
4.378
13
4.365
4.867
4.867
23
4.844
6.344
6.344
35
6.309
Instrumentos de patrimonio
641
641
641
415
415
415
303
303
303
Valores representativos de deuda
780
780
780
406
406
406
346
346
342
4
AF no destinados a negociación obligatoriamente a VR
con cambios en resultados (Nota 11)
71
71
30
6
35
88
88
29
6
53
124
124
50
6
68
Instrumentos de patrimonio
71
71
30
6
35
88
88
29
6
53
124
124
50
6
68
AF a VR con cambios en OCI (Nota 11)
10.956
10.956
10.337
10
609
9.630
9.630
9.053
577
9.378
9.378
8.752
626
Instrumentos de patrimonio
610
610
1
609
578
578
1
577
1.340
1.340
714
626
Valores representativos de deuda
10.346
10.346
10.336
10
9.052
9.052
9.052
8.038
8.038
8.038
Derivados - contabilidad de coberturas (Nota 12.2)
1.125
1.125
1.125
359
359
359
526
526
526
TOTAL ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO
17.951
17.951
11.801
5.506
644
15.765
15.765
9.926
5.209
630
17.021
17.021
9.482
6.841
698
AF no destinados a negociación obligatoriamente a VR
con cambios en resultados (Nota 11)
21.249
21.249
21.005
244
17.160
17.160
16.944
216
13.261
13.261
13.229
32
Instrumentos de patrimonio
21.247
21.247
21.003
244
17.160
17.160
16.944
216
13.261
13.261
13.229
32
Valores representativos de deuda
2
2
2
AF designados a VR con cambios en resultados (Nota 11)
5.698
5.698
5.657
14
27
6.498
6.498
6.468
12
18
7.240
7.240
7.219
3
18
Valores representativos de deuda
5.698
5.698
5.657
14
27
6.498
6.498
6.468
12
18
7.240
7.240
7.219
3
18
AF a VR con cambios en OCI (Nota 11)
60.226
60.226
60.192
23
11
59.137
59.137
59.024
98
15
57.212
57.212
56.338
860
14
Instrumentos de patrimonio
1
1
1
1
1
1
Valores representativos de deuda
60.225
60.225
60.192
23
10
59.136
59.136
59.024
98
14
57.212
57.212
56.338
860
14
Derivados - contabilidad de coberturas (Nota 12.2)
252
252
252
172
172
172
680
680
680
TOTAL ACTIVIDAD DE SEGUROS
87.425
87.425
86.854
533
38
82.967
82.967
82.436
498
33
78.393
78.393
76.786
1.575
32
P. 199
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_VALOR RAZONABLE DE PASIVOS FINANCIEROS (PF) VALORADOS A VALOR RAZONABLE (VR)
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Valor
en
libros
Valor razonable
Valor
en
libros
Valor razonable
Valor
en
libros
Valor razonable
Total
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
PF mantenidos para negociar (Nota 19)
3.133
3.133
315
2.818
3.631
3.631
230
3.401
2.253
2.253
92
2.161
Derivados (Nota 12.1)
2.826
2.826
8
2.818
3.420
3.420
19
3.401
2.189
2.189
28
2.161
Posiciones cortas
307
307
307
211
211
211
64
64
64
Derivados - contabilidad de coberturas
(Nota 12.2)
974
974
974
1.381
1.381
1.381
1.278
1.278
1.278
TOTAL ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO
4.107
4.107
315
3.792
5.012
5.012
230
4.782
3.531
3.531
92
3.439
PF designados a VR con cambios en
resultados (Nota 19)
4.273
4.273
4.273
3.600
3.600
3.600
3.283
3.283
3.283
Depósitos
4.269
4.269
4.269
3.594
3.594
3.594
3.281
3.281
3.281
Otros pasivos financieros
4
4
4
6
6
6
2
2
2
Derivados - contabilidad de coberturas
(Nota 12.2)
3.025
3.025
3.025
3.328
3.328
3.328
6.399
6.399
6.399
TOTAL ACTIVIDAD DE SEGUROS
7.298
7.298
4.273
3.025
6.928
6.928
3.600
3.328
9.682
9.682
3.283
6.399
P. 200
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
A continuación, se presentan los principales métodos de valoración, hipótesis e inputs utilizados en la
estimación del valor razonable para los niveles 2 y 3 según el tipo de instrumento financiero de que se trate:
Inputs no observables
Tipo de instrumentos
Técnicas de valoración
Inputs observables
Swaps
Método del Valor Presente
Curvas de tipo de interés
Probabilidad de default para el
cálculo CVA y DVA
Derivados
Opciones sobre
tipo de cambio
Modelo de Black & Scholes
Modelo de volatilidad local
estocástica
Modelo Vanna-Volga
Curvas de tipo de interés
Precio de opciones cotizadas
Precios spot de tipo de cambio
Probabilidad de default para el
cálculo CVA y DVA
Curvas de tipo de interés
Precio de opciones cotizadas
Probabilidad de default para el
cálculo CVA y DVA
Opciones sobre
tipo de interés
Método del Valor Presente
Modelo Black Normal
Opciones sobre
índices y
acciones
Modelo de Black-Scholes
Volatilidad local
Precios de opciones cotizadas
Precios de índices y acciones
Correlaciones
Dividendos
Probabilidad de default para el
cálculo de CVA y DVA.
Opciones sobre
commodities
Modelo Geometric Brownian
Motion
Precios spot de commodities
Precios spot de tipo de cambio
Curvas de futuros
Crédito
Curvas de tipo de interés
Curvas de Credit Default Swaps
Probabilidad de default para el
cálculo de CVA y DVA.
Método del Valor Presente
Intensidad de default
Instrumentos de
patrimonio
DCF (Discounted Cash Flow)
ECF (Equity Cash Flow)
DDM (Dividend Discount Method)
Valor teórico contable
Inputs macroeconómicos
Primas de riesgo y primas de
mercado
Comparables de mercado
Planes de negocio
Crecimientos perpetuos
(g)
Patrimonio neto contable
Valores representativos de
deuda
Método del Valor Presente
Curvas de tipo de interés
Primas de riesgo
Comparables de mercado
Precios observables de mercado
Primas de riesgo
Préstamos y anticipos
Método del Valor Presente
Curvas de tipo de interés
Ratios de cancelación anticipada
Ratios por pérdida de
crédito (modelos
internos)
(1) Método del valor presente (valor actual neto): este modelo utiliza los flujos de caja de cada instrumento, que vienen establecidos en los diferentes contratos, y los
descuenta para calcular su valor actual.
(2) Comparables de mercado (precios de activos similares): se utilizan precios de instrumentos comparables, índices de referencia o benchmark de mercado para
calcular el rendimiento desde el precio de entrada o su valoración actual realizando ajustes posteriores para tomar en cuenta las diferencias que puede haber entre
el activo valorado y el que se toma como referencia. También se puede asumir que el precio de un instrumento equivale al de otro.
(3) Modelo de Black-Scholes: este modelo postula una distribución log-normal de los precios de los valores de modo que, bajo la medida riesgo neutral, el retorno
esperado de los mismos es el tipo de interés libre de riesgo. Bajo esta asunción, el precio de las opciones vanilla se puede calcular analíticamente, de modo que
invirtiendo la fórmula BS para una prima cotizada en mercado, se puede obtener la volatilidad del proceso de precio.
(4) Modelo de Black normal: cuando los tipos de interés se acercan a cero (o pasan a ser negativos), las opciones sobre tipos de interés pasan a ser no modelizables
por el modelo Black-Scholes. Con las mismas asunciones que este modelo, pero bajo la hipótesis de que los tipos de interés forward siguen una distribución normal
obtenemos el Modelo de Black Normal, que se utiliza para valorar estas opciones de tipos de interés.
(5) Modelo de volatilidad local estocástica: modelo en el cual la volatilidad sigue un proceso estocástico en el tiempo según el nivel de moneyness, reproduciendo las
denominadas “sonrisas de volatilidad” (volatility smiles) que se observan en mercado. Estos modelos son apropiados para las opciones exóticas a largo plazo, que
utilizan simulación de Monte Carlo o resolución de ecuaciones diferenciales para su valoración.
(6) Modelo Vanna-Volga: modelo basado en la construcción de la cartera de réplica local cuyos costes de cobertura de las segundas derivadas, vanna (derivada de
la prima respecto la volatilidad y el subyacente) y volga (derivada segunda de la prima respecto la volatilidad), se añaden a los correspondientes precios de Black-
Scholes para reproducir las denominadas “sonrisas de volatilidad”.
(7) Modelo de intensidad de default: modelo que extrae la probabilidad instantánea de quiebra a partir de la cotización de Credit Default Swaps de mercado de un
determinado emisor/contrato. A partir de estas intensidades de quiebra se obtiene la función de supervivencia del emisor con la que se valoran los swaps de crédito.
P. 201
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
(8) DCF (Discounted Cash Flow): Con dicho método se analizan y se estiman los flujos futuros para los accionistas y acreedores, para posteriormente actualizarlos
mediante el descuento a una tasa media ponderada de los recursos utilizados (WACC).
(9) DDM (Dividend Discount Method): se estiman los flujos futuros de dividendos, para posteriormente actualizarlos mediante el descuento a la tasa de equity (ke).
Método muy utilizado en entidades reguladas con limitaciones por tanto al reparto de dividendos al deber mantener unos recursos propios mínimos (por ejemplo,
Bancarias)
(10) ECF (Equity Cash Flow): Con dicho método se analizan y se estiman los flujos futuros para los accionistas, para posteriormente actualizarlos mediante el descuento
a una tasa de equity (ke).
(11) Valor teórico contable: Patrimonio neto contable según cuentas anuales. Método utilizado para aquellas participadas para las que se considera que los activos
están valorados a valor razonable o próximo a él.
(12) Modelo Geometric Brownian Motion: se modela el precio del activo subyacente con un proceso estocástico lognormal y permite valorar opciones.
Las valoraciones obtenidas por los modelos internos
podrían resultar diferentes si se hubieran aplicado
otros métodos u otras asunciones en el riesgo de
tipo de interés, en los diferenciales de riesgo de
crédito, de riesgo de mercado, de riesgo de cambio,
o en sus correspondientes correlaciones y
volatilidades. No obstante, todo lo anterior, los
Administradores del Grupo consideran que los
modelos y técnicas aplicados reflejan
adecuadamente el valor razonable de los activos y
pasivos financieros registrados en el balance, así
como de los resultados generados por estos
instrumentos financieros.
Durante el ejercicio no se han modificado los
principales métodos de valoración utilizados por el
Grupo para la determinación del valor razonable
recurrente (durante los ejercicios 2024 y 2023 no se
modificaron los principales métodos de valoración).
INPUTS SIGNIFICATIVOS UTILIZADOS PARA
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
VALORADOS A VALOR RAZONABLE
CLASIFICADOS EN NIVEL 2
| Dividendos: los dividendos futuros de renta
variable en opciones sobre índices y acciones se
obtienen a partir de dividendos futuros estimados
y de cotizaciones de futuros de dividendos.
| Correlaciones: se utilizan como input en la
valoración de opciones sobre cestas de acciones
y se extraen a partir de los precios de cierre
históricos de los diferentes componentes de
cada cesta.
| Probabilidad de default para el cálculo de CVA y
DVA: Los ajustes por valoración de crédito (Credit
Valuation Adjustment “CVA”) y los ajustes por
valoración de débito (Debit Valuation Adjustment
“DVA”) se incorporan en la valoración de los
derivados OTC (Over The Counter) consecuencia
del riesgo asociado a la exposición crediticia de
la contraparte y propio, respectivamente. 
Adicionalmente, se considera un ajuste del coste
de financiación (Funding Value Adjustment “FVA”)
que es un ajuste a la valoración de los derivados
de la operativa de clientes no perfectamente
colateralizados que recoge los costes de
financiación asociados a la liquidez necesaria
para su realización.
El cálculo de CVA se realiza teniendo en cuenta la
exposición esperada con cada contrapartida en
cada plazo futuro, siendo el CVA para una
determinada contrapartida igual a la suma del
CVA para la totalidad de los plazos. Los ajustes a
realizar se calculan mediante la estimación de la
exposición (EAD), la probabilidad de
incumplimiento (PD) y la severidad (LGD), para
todos los productos derivados sobre cualquier
subyacente, a nivel de entidad legal con la que el
Grupo mantenga exposición. Análogamente, el
DVA se calcula como el producto de la exposición
esperada negativa por las probabilidades de
incumplimiento y multiplicando el resultado por
la LGD del Grupo.
Los datos necesarios para el cálculo de la PD así
como de la LGD provienen de los precios de
mercado de crédito (Credit Default Swaps),
aplicándose el de la contrapartida para los casos
en que éste exista. Cuando dicha información no
se encuentra disponible, el Grupo desarrolla un
ejercicio que considera, entre otros, el sector y
rating de la contraparte que permite asignar la
PD así como la LGD, calibradas directamente a
mercado o con factores de ajuste a mercado de
la probabilidad de quiebra y pérdidas esperadas
históricas. En el caso del FVA, este ajuste
comparte parcialmente metodologías con el del
CVA/DVA dado que también se basa en la
exposición crediticia futura de los derivados, si
bien en este caso las exposiciones no se netean
por contrapartida sino a nivel agregado a
efectos de reconocer la gestión conjunta de la
liquidez. Los datos necesarios para el cálculo del
coste de fondeo se basan también en
cotizaciones tomadas de mercado de sus
emisiones y derivados de crédito.
Las variaciones de los ajustes de CVA/FVA y DVA/
FVA se reconocen en el capítulo «Ganancias o
pérdidas de activos y pasivos financieros
mantenidos para negociar (neto)» de la cuenta
de pérdidas y ganancias. Durante los ejercicios
2025, 2024 y 2023 no se han producido
variaciones significativas de dichos ajustes.
Dada la reducida exposición neta de los derivados
clasificados como nivel 2 de jerarquía de valor
razonable, la sensibilidad a los distintos inputs de
mercado no tiene una relevancia patrimonial global
para la Entidad (ä véanse Nota 3.4.3 Riesgo
Estructural de tipos y Nota 3.4.5 Riesgo de Mercado).
P. 202
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
INPUTS SIGNIFICATIVOS UTILIZADOS PARA
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
VALORADOS A VALOR RAZONABLE
CLASIFICADOS EN NIVEL 3
Teniendo en cuenta el perfil de riesgo del Grupo la
exposición a activos y pasivos de Nivel 3 es reducida,
concentrándose principalmente en instrumentos de
patrimonio cuyo valor razonable se basa en
múltiples modelos de valoración. Entre los inputs
utilizados para la estimación del valor razonable se
tienen en cuenta variables observables (inputs
macroeconómicos, primas de riesgo y mercado y
comparables de mercado) y no observables (planes
de negocio, tasas de crecimiento (g) según
estimaciones de instituciones de reconocida
experiencia y patrimonio neto contable de acuerdo
con las cuentas anuales de la compañía valorada).
TRASPASOS ENTRE NIVELES
Los traspasos entre niveles de los activos y pasivos
se realizan, principalmente, cuando se produce:
| Un aumento o disminución significativa de la
liquidez del activo en el mercado en que cotice.
| Un aumento o disminución significativa de la
actividad de mercado relacionada con un input
observable o
| Un aumento o disminución significativa sobre la
relevancia de los inputs no observables,
clasificándose como Nivel 3 si un input no
observable se considera significativo.
En los ejercicios 2025, 2024 y 2023 no se han
producido traspasos entre niveles significativos.
Dado el perfil de riesgo del Grupo en relación con su
cartera de valores representativos de la deuda
valorada a valor razonable (ä véase Nota 3.4.1), no
se estima que la variación de valor razonable
atribuible al riesgo de crédito sea significativa.
MOVIMIENTO Y TRASPASOS DE INSTRUMENTOS
FINANCIEROS EN NIVEL 3
No se presentan movimientos significativos en los
instrumentos financieros a valor razonable de Nivel 3
en los ejercicios 2025, 2024 y 2023.
35.2. VALOR RAZONABLE DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS
VALORADOS A COSTE AMORTIZADO
La metodología para estimar el valor razonable de
los instrumentos financieros a coste amortizado de
manera recurrente es consistente con lo que se
establece en la Nota 35.1. Cabe destacar que el valor
razonable presentado para ciertos instrumentos
puede no corresponder a su valor realizable en un
escenario de venta o liquidación, ya que no se
determinó con ese fin; en particular:
| Préstamos y anticipos: El valor razonable se
estima utilizando el método del valor actual.
| En primer lugar, se realiza una proyección de
todos los flujos de principal e intereses
asociados a las condiciones contractuales
de estos productos. Esta proyección se
ajusta mediante un modelo interno de
cancelación anticipada calibrado en base a
la información histórica interna disponible.
| El valor razonable se determina
descontando esos flujos con la curva de
tipos de interés libre de riesgo.
| Finalmente, se corrige el importe resultante
con la estimación de las pérdidas esperadas
life-time por el deterioro de la calidad
crediticia de cada una de las contrapartidas.
Así calculado, el valor razonable incorpora tanto
el efecto de la actualización de los tipos de
interés de mercado, como el riesgo de crédito
asociado a los préstamos y anticipos.
En préstamos referenciados a tipo de interés
variable, la variación del valor razonable en
función de la variación de los tipos de interés
depende por tanto de la variación de los tipos
contractuales a medida que se adaptan a las
condiciones de mercado, así como de la
evolución del descuento del diferencial
contractual fijado. En los préstamos a tipo fijo, el
valor razonable depende directamente de la
comparación entre tipo fijado contractualmente
y tipo de interés de mercado.
| Depósitos: El valor razonable se obtiene
utilizando el método del valor actual:
| Se realiza una proyección de los flujos de
caja esperados establecidos en los
diferentes contratos.
| Para cuentas corrientes y otros depósitos a
la vista, los flujos esperados se estiman
mediante un modelo interno calibrado en
base a la información histórica interna
disponible. Los factores que estima esta
modelización son la sensibilidad de la
remuneración de estos productos a los tipos
de interés de mercado y el nivel de
permanencia de estos saldos en balance.
| Estos flujos estimados son descontados
utilizando una curva de tipos de interés
construida adicionando a la curva libre de
riesgo un diferencial de crédito que se
P. 203
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
obtiene a partir de las probabilidades
genéricas de pérdida de las calificaciones
crediticias.
| Valores representativos de deuda emitidos: Para
los instrumentos clasificados en el Nivel 3, el
valor razonable se obtiene mediante el método
del valor actual basado en los flujos de caja
esperados establecidos en las diferentes
emisiones y posteriormente descontados
utilizando:
| Curvas de tipos de interés de mercado a la
fecha de valoración.
| Riesgo de crédito propio
| Otros pasivos financieros: El valor razonable se
ha asimilado al valor contable, ya que se trata
principalmente de saldos a corto plazo.
Para más información sobre los activos y pasivos
financieros valorados a coste amortizado (ä véase
Notas 11 y 19).
A continuación, se presentan los principales
métodos de valoración, hipótesis e inputs utilizados
en la estimación del valor razonable para los niveles
2 y 3 según el tipo de instrumento financiero de que
se trate:
Tipo de instrumentos
Técnicas de
valoración
Inputs observables
Inputs no observables
Préstamos y
anticipos
Método del Valor
Presente
Curvas de tipo de interés
Ratios de cancelación anticipada (modelo
interno)
Provisiones por riesgo de crédito
Valores
representativos de
deuda
Curvas de tipo de interés
Primas de riesgo
Comparables de mercado
Precios observables de mercado
Primas de riesgo
Depósitos
Curvas de tipo de interés
Diferencial de crédito
Vencimientos estimados de cuentas a la
vista (modelo interno)
Valores
representativos de
deuda emitidos
Curvas de tipo de interés
Riesgo de crédito propio
A continuación, se presenta el valor razonable de los instrumentos financieros a coste amortizado registrados
en balance junto con su desglose por niveles y el valor en libros asociado:
P. 204
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_VALOR RAZONABLE DE ACTIVOS FINANCIEROS (AF) A COSTE AMORTIZADO
(Millones de euros)
31-12-2025 *
31-12-2024
31-12-2023
Valor en
libros
Valor razonable
Valor en
libros
Valor razonable
Valor en
libros
Valor razonable
Total
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
AF a coste amortizado (Nota 11)
474.241
482.360
58.472
16.764
407.124
441.957
453.950
48.691
16.997
388.262
433.091
441.627
49.444
17.617
374.566
Valores representativos de deuda
84.451
82.310
58.472
16.764
7.074
75.654
72.502
48.691
16.997
6.814
77.336
73.196
49.444
17.617
6.135
Préstamos y anticipos
389.790
400.050
400.050
366.303
381.448
381.448
355.755
368.431
368.431
TOTAL ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO *
474.241
482.360
58.472
16.764
407.124
441.957
453.950
48.691
16.997
388.262
433.091
441.627
49.444
17.617
374.566
AF a coste amortizado (Nota 11)
4.855
4.554
4.168
5
381
4.833
4.794
4.267
81
446
4.090
3.991
3.449
2
540
Valores representativos de deuda
4.473
4.173
4.168
5
4.387
4.348
4.267
81
3.580
3.481
3.449
2
30
Préstamos y anticipos
382
381
381
446
446
446
510
510
510
TOTAL ACTIVIDAD DE SEGUROS
4.855
4.554
4.168
5
381
4.833
4.794
4.267
81
446
4.090
3.991
3.449
2
540
AF: Activos financieros
(*) A 31 de diciembre de 2025 la diferencia entre valor en libros y valor razonable asciende a 8..119 millones de euros (8.288 millones de euros corregidas por las macrocoberturas de tipo de interés).
_VALOR RAZONABLE DE PASIVOS FINANCIEROS (PF) A COSTE AMORTIZADO
(Millones de euros)
31-12-2025 *
31-12-2024
31-12-2023
Valor en
libros
Valor razonable
Valor en
libros
Valor razonable
Valor en
libros
Valor razonable
Total
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
PF a coste amortizado (Nota 19)
525.403
496.223
46.023
2.096
448.104
497.822
474.419
50.259
2.289
421.871
479.374
447.413
49.524
2.314
395.575
Depósitos **
466.910
437.227
437.227
434.664
411.229
411.229
416.172
385.671
385.671
Valores representativos de deuda emitidos
52.206
52.709
46.023
2.096
4.590
56.563
56.595
50.259
2.289
4.047
56.755
55.295
49.524
2.314
3.457
Otros pasivos financieros
6.287
6.287
6.287
6.595
6.595
6.595
6.447
6.447
6.447
TOTAL ACTIVIDAD BANCARIA Y RESTO *
525.403
496.223
46.023
2.096
448.104
497.822
474.419
50.259
2.289
421.871
479.374
447.413
49.524
2.314
395.575
PF a coste amortizado (Nota 19)
988
989
989
998
998
998
1.076
1.134
1.134
Depósitos
874
874
874
752
752
752
738
742
742
Otros pasivos financieros
114
115
115
246
246
246
338
392
392
TOTAL ACTIVIDAD DE SEGUROS
988
989
989
998
998
998
1.076
1.134
1.134
PF: Pasivos financieros
(*)  A 31 de diciembre de 2025 la diferencia entre valor en libros y valor razonable asciende a 29.180 millones de euros (27.945 millones de euros corregidas por las macrocoberturas de tipo de interés).
(**) Atendiendo a lo dispuesto en la NIIF 13.47, el valor razonable de los pasivos de exigibilidad inmediata tal como las cuentas corrientes no será inferior al importe a pagar al cliente, eso es, su coste amortizado. No obstante, considerando la
estabilidad de la base del pasivo a la clientela en unas condiciones de operatividad normal, se realiza una estimación del valor razonable, particularmente sobre el ahorro a la vista, basada en los criterios de gestión del riesgo estructural.
P. 205
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
35.3. VALOR RAZONABLE DE
LOS ACTIVOS INMOBILIARIOS
En el caso particular de los activos inmobiliarios, su
valor razonable se obtiene mediante la solicitud del
valor de tasación a agencias de valoración externas.
Dichas agencias maximizan el uso de datos
observables de mercado y otros factores que los
participantes en el mercado considerarían al fijar el
precio, limitando el empleo de consideraciones
subjetivas y de datos no observables o
contrastables. En este sentido, su valor razonable, en
base a la jerarquía de valor razonable, se clasifica
como Nivel 2.
El Grupo cuenta con una política corporativa que
garantiza la competencia profesional, la
independencia y objetividad de las agencias de
valoración externas que requiere que las agencias
de valoración cumplan con los requisitos de
neutralidad y credibilidad al objeto de que el uso de
sus estimaciones no menoscabe la fiabilidad de sus
valoraciones. Dicha política establece que la
totalidad de sociedades y agencias de valoración y
tasación con las que el Grupo trabaje en España
estén inscritas en el Registro Oficial del Banco de
España y que sus valoraciones se realicen siguiendo
la metodología establecida en la Orden
ECO/805/2003, de 27 de marzo. Por ello, las
principales sociedades de tasación con las que el
Grupo ha trabajado durante el ejercicio 2025, son las
siguientes: Tasaciones Inmobiliarias, S.A., Gloval
Valuation, S.A.U., Gesvalt, S.A., UVE Valoraciones, S.A.,
CBRE Valuation Advisory, S.A. y Sociedad de Tasación,
S.A. entre otras.
El Grupo tiene establecidos los siguientes criterios
para la obtención de los valores de tasación de los
activos inmobiliarios.
| Para los inmuebles procedentes de
regularizaciones crediticias se han solicitado
tasaciones de acuerdo con los criterios
establecidos por la Orden ECO/805/2003 y su
posterior ECM 599/2025:
| Para inversiones inmobiliarias se utilizan
tasaciones con menos de 2 años de
antigüedad mediante la utilización del
método de actualización de rentas.
| Para las existencias se utilizan tasaciones
con menos de un año de antigüedad
mediante la aplicación método de coste.
| Para los inmuebles clasificados como
activos no corrientes en venta se utilizan
tasaciones con menos de un año de
antigüedad mediante la aplicación método
de comparación.
| Para el caso concreto de los inmuebles
procedentes de regularizaciones crediticias
(activos adjudicados) clasificados como activos
no corrientes en venta e inversiones
inmobiliarias, el Grupo ha desarrollado una
metodología interna que determina el
descuento a aplicar sobre el valor de tasación
(obtenido de las sociedades y agencias de
valoración) en base a la experiencia reciente en
las ventas de activos del Grupo durante los
últimos 3 años. Dicha metodología se
fundamenta principalmente por los siguientes
drivers:
| El tipo de inmueble: El modelo categoriza la
tipología de inmuebles entre vivienda
residencial, comercial, suelo y en curso.
| La localización. El modelo categoriza los
inmuebles por zonas según el interés
comercial de la ubicación geográfica de los
mismos.
| El tiempo que el inmueble lleva en
comercialización. El modelo categoriza los
inmuebles en función del tiempo
transcurrido desde la fecha de posesión del
inmueble hasta la fecha de su venta.
De acuerdo con los drivers anteriormente descritos,
el Grupo calcula para cada venta realizada la
diferencia entre el importe del precio de venta, en el
numerador, y el importe de la última tasación
vigente actualizada, en el denominador,
determinando así el ajuste a realizar al valor de
tasación para obtener el valor razonable. La
actualización de los datos utilizados para el cálculo
del ajuste sobre los valores de tasación se realiza
con una periodicidad bianual.
Para determinar los costes de venta el Grupo calcula
el cociente entre los costes de comercialización
asumidos y el volumen total de ventas de activos
realizados.
Adicionalmente, el Grupo ha establecido un análisis
de backtesting entre el ajuste calculado por el
modelo y el precio por el que finalmente se han
vendido los inmuebles. Este ejercicio es realizado con
una periodicidad bianual.
Durante el ejercicio no se han modificado los
métodos de valoración utilizados por el Grupo para
la determinación del valor razonable no recurrentes
(durante los ejercicios 2024 y 2023 no se modificaron
los métodos de valoración).
A continuación, se presenta el valor razonable de los
activos inmobiliarios por tipología de activo junto
con su valor en libros asociado:
P. 206
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_VALOR RAZONABLE DE ACTIVOS INMOBILIARIOS POR TIPOLOGÍA INMUEBLE
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Valor en
libros
Valor
razonable
Valor en
libros
Valor
razonable
Valor en
libros
Valor
razonable
Activos tangibles – Inversiones inmobiliarias (Nota 15)
884
1.503
1.263
1.696
1.423
1.959
Viviendas, suelos y otros
766
1.354
944
1.539
1.042
1.529
Naves industriales
44
51
7
11
13
20
Oficinas y locales
74
98
312
146
368
410
Otros activos – Existencias
12
13
12
15
32
43
Activos no corrientes en venta clasificados como
mantenidos para la venta * (Nota 18)
1.121
1.606
1.511
2.035
1.666
2.275
Viviendas, suelos y otros
1.010
1.472
1.339
1.825
1.448
1.994
Naves industriales
58
70
54
67
68
90
Oficinas y locales
53
64
118
143
150
191
TOTAL
2.017
3.122
2.786
3.746
3.121
4.277
(*) Se incluyen únicamente los activos procedentes de regularizaciones crediticias.
36. Transacciones con partes
vinculadas
De acuerdo con lo dispuesto en el Reglamento del
Consejo de Administración, el Consejo de
Administración, previo informe de la Comisión de
Auditoría y Control, aprobará las operaciones que la
Entidad o sus sociedades dependientes realicen con
consejeros, con accionistas titulares de un 10 % o
más de los derechos de voto o representados en el
Consejo de Administración de la Entidad, o con
cualquier otra parte vinculada según la definición de
la NIC 24 “Información a revelar sobre partes
vinculadas”, salvo que por ley corresponda la
competencia a la Junta General de Accionistas.
A los efectos de dicha aprobación, no se consideran
operaciones vinculadas: i) las operaciones
realizadas entre la Entidad y sus sociedades
dependientes íntegramente participadas, directa o
indirectamente; ii) las operaciones realizadas entre
la Entidad y sus sociedades dependientes o
participadas siempre que ninguna otra parte
vinculada a la Entidad tenga intereses en dichas
entidades dependientes o participadas; iii) la
suscripción entre la Entidad y cualquier consejero
ejecutivo o miembro de la alta dirección, del
contrato en el que se regulen los términos y
condiciones de las funciones ejecutivas que vayan a
desempeñar, incluyendo, la determinación de los
importes o retribuciones concretas a abonar en
virtud de dicho contrato, que deberá ser aprobado
conforme a lo previsto en este Reglamento; iv) las
operaciones celebradas sobre la base de medidas
destinadas a salvaguardar la estabilidad de la
Entidad, adoptadas por la autoridad competente
responsable de su supervisión prudencial.
El Reglamento establece que el Consejo podrá
delegar la aprobación de: i) operaciones entre las
sociedades del Grupo que se realicen en el ámbito
de la gestión ordinaria y en condiciones de
mercado; ii) operaciones que se concierten en virtud
de contratos cuyas condiciones estandarizadas se
apliquen en masa a un elevado número de clientes,
se realicen a precios o tarifas establecidos con
carácter general por quien actúe como
suministrador del bien o servicio de que se trate, y
cuya cuantía no supere el 0,5 % del importe neto de
la cifra de negocios de la Entidad.
Las operaciones activas, pasivas o de prestación de
servicios financieros, concertadas por CaixaBank
con «personal clave de la dirección», así como a sus
partes vinculadas, se han concedido en condiciones
de mercado. Por otro lado, ninguna de estas
transacciones es de importe significativo. Asimismo,
no hay evidencia de deterioro ni en el valor de los
activos financieros ni de los avales y compromisos
contingentes mantenidos con «personal clave de
dirección».
No constan operaciones vinculadas, según se
definen en el artículo 529 vicies de la LSC que hayan
superado, de manera individual o agregada, los
umbrales de publicidad establecidos. No obstante, a
efectos de la elaboración de las cuentas anuales se
han detallado las operaciones más significativas
que se han producido durante el ejercicio.
A continuación, se detallan los saldos más
significativos entre el Grupo y sus partes vinculadas
que complementan el resto de los saldos de las
notas de esta memoria.
P. 207
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS
(Millones de euros)
Accionista significativo (1) (2)
Entidades asociadas y
multigrupo
Administradores y alta
dirección (3)
Otras partes vinculadas (4)
Plan de pensiones de
empleados
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
ACTIVO
Préstamos y anticipos
8
14
15
595
567
976
7
7
8
20
19
22
2
Préstamos
hipotecarios
7
13
14
7
7
8
10
11
10
Resto
1
1
1
595
567
976
10
8
12
2
De los que: corrección
de valor
(1)
(2)
(2)
(2)
(1)
Instrumentos de
patrimonio
1
1
1
Valores representativos
de deuda
15.733
16.065
16.755
TOTAL
15.741
16.079
16.770
596
568
977
7
7
8
20
19
22
2
PASIVO
Depósitos de clientes
374
490
387
1.018
1.087
693
18
19
18
17
21
19
378
51
199
TOTAL
374
490
387
1.018
1.087
693
18
19
18
17
21
19
378
51
199
PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Ingresos por intereses
362
578
492
23
38
36
Gastos por intereses
(4)
(11)
(3)
(12)
(18)
(8)
(1)
(5)
(2)
(8)
Ingresos por comisiones
1
364
360
375
Gastos por comisiones
(3)
(2)
TOTAL
355
567
490
375
380
401
(1)
(5)
(2)
(8)
OTROS
Riesgos contingentes
55
58
32
42
16
17
1
1
1
Compromisos
contingentes
1
1
1
335
337
99
1
1
1
2
3
2
Activos bajo gestión
(AUMs) y activos bajo
custodia (5)
55.049
34.504
28.287
1.397
1.277
1.142
48
44
31
33
29
24
3.279
3.259
3.351
TOTAL
55.105
34.563
28.320
1.774
1.630
1.258
49
45
32
36
33
27
3.279
3.259
3.351
(1) Hacen referencia a saldos y operaciones realizadas con la Fundación Bancaria ”la Caixa”, CriteriaCaixa, BFA Tenedora de Acciones, SAU, el FROB y sus entidades dependientes. A 31 de diciembre de 2025 la participación de CriteriaCaixa en
CaixaBank es de 31,27 % (31,22 % y 31,92 % a 31 de diciembre de 2024 y 2023, respectivamente) y a 31 de diciembre de 2025 la participación de BFA Tenedora de Acciones, SAU en CaixaBank es del 18,08 % (18.03 % y 17,32 % a 31 de diciembre de 2024 y 2023,
respectivamente)
(2) En relación con el coste de las demandas judiciales relativas a participaciones preferentes y obligaciones subordinadas de la antigua Bankia, según el convenio con BFA para el reparto de costes en esta materia, Bankia ya asumió un quebranto
máximo de 246 millones de euros derivado de los costes relacionados con la ejecución de las sentencias en las que resultó condenada en los diferentes procedimientos seguidos contra Bankia (ahora CaixaBank) por razón de las mencionadas
emisiones. La potencial contingencia derivada de las demandas vigentes y futuras demandas, incluidos los intereses y costas sería, en su caso, asumida por BFA en el marco del mencionado convenio. En cualquier caso la litigiosidad vinculada a
esta materia actualmente es residual. En el año 2025 han recibido un total de 2 demandas de inversores individuales con un riesgo económico poco relevante.
(3) Se informa acerca de los Administradores y la Alta Dirección de CaixaBank.
(4) Familiares y entidades vinculadas a miembros de los Consejo de Administración y la Alta Dirección de CaixaBank.
(5) Incluye Instituciones de inversión colectiva, contratos de seguros, fondos de pensiones y depositaría de valores.
P. 208
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
A continuación, se detallan las principales empresas del Grupo, así como la naturaleza de su vinculación .
CaixaBank
37.489
Entidad de crédito España
Apoyo al
negocio
Actividad de negocio
CaixaBank
Tech
CaixaBank
Payments &
Consumer
Building
Center
VidaCaixa
CaixaBank
Asset
Management
Banco BPI
Imaginersgen
100%
1.632
100%
796
100%
348
100%
919
100%
287
100%
4.476
100%
86
Prestación de
servicios
informáticos
Financiación al
consumo y
medios de pago
Gestión de
activos
inmobiliarios
Seguros de vida
y gestión de
fondos de
pensiones
Gestión de
instituciones de
inversión
colectiva
Entidad de
crédito Portugal
Gestión de
segmento joven
del banco
CaixaBank
Operational
Services
Facilitea
Selectplace 
Bankia
Habitat
BPI Vida e
Pensões
BPI Gestão
de activos
Nuevo
MicroBank
100%
554
100%
37
100%
-
100%
77
100%
48
100%
49
Servicios de
back office de
administración
Comercialización
de productos
Explotación,
gestión y
administración
de inmuebles
Seguros de vida
y gestión de
fondos de
pensiones
Gestión de
instituciones de
inversión
colectiva
Financiación de
microcréditos
CaixaBank
Facilities
Management
CaixaBank
Equipment
Finance
Living Center
VidaCaixa
Mediación
OBSV
CaixaBank
AM
Luxembourg
CaixaBank
Wealth
Management
Luxembourg
Entidades del grupo
100%
185
100%
5
100%
-
100%
15
100%
10
100%
38
Gestión de
obras,
mantenimiento
y logística
Arrendamiento
de vehículos y
bienes de
equipo
Promoción
inmobiliaria
Operador de
banca y seguros
Gestión de
instituciones de
inversión
colectiva
Entidad de
crédito
Luxemburgo
Silc Inmobles
CaixaBank
Titulización
100%
-
100%
11
Gestión de los
centros de
procesamiento
de datos
Gestora de
fondos
de titulización
OpenWealth
100%
24
Servicios de
consultoría
patrimonial
independiente
IT Now
Comercia
Global
Payments Ede
Coral Homes
SegurCaixa
Adeslas
Companhia de 
Seguros Allianz
Portugal
49%
20%
20%
49,9%
35%
Servicios y
proyectos
tecnológicos e
informáticos
Entidad de pago
Servicios
inmobiliarios
Seguros no vida
Seguros
Servired
Gramina
Homes
Banco
comercial e
de Investimentos
25%
20%
35%
Medios de pago
Servicios
inmobiliarios
Entidad de
crédito
Mozambique
Entidades asociadas y
negocios conjuntos
Global Payments
Moneytopay
49%
Entidad de pago
Redsys Servicios
de
Procesamiento
25%
Medios de pago
Número de empleados
Nota: Se incluyen las entidades mas relevantes por su contribución al
Grupo, excluyéndose las operativas de naturaleza accionarial
(dividendos) y operativa extraordinaria.
Entidades dependientes con participación directa de CaixaBank.
Entidades dependientes con participación indirecta de CaixaBank.
P. 209
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Sociedades afectas a vinculación
Naturaleza de la vinculación
CaixaBank presta al Grupo FBLC (incluido CriteriaCaixa) determinados
servicios amparados en el Protocolo Interno de Relaciones suscrito por las
partes.
CaixaBank
CaixaBank, S.A. es la matriz del grupo fiscal a efectos del impuesto sobre
sociedades en relación a la mayoría de entidades dependientes del grupo
consolidable con residencia fiscal en España. El grupo fiscal incorpora a
CriteriaCaixa y a la Fundación Bancaria ”la Caixa”, de acuerdo con la
legislación vigente.
Actividad de negocio
FBLC + CriteriaCaixa
Apoyo al negocio
CaixaBank intermedia total o parcialmente la operativa financiera de las
entidades de su grupo consolidable y financia sus actividades. Asimismo,
CaixaBank mantiene en cartera emisiones de carácter prudencial de BPI,
en el marco de la gestión de la liquidez conjunta del Grupo.
Adicionalmente, VidaCaixa contrata permutas financieras de tipo de
interés con CaixaBank para adecuar los flujos de las inversiones con los
derivados de los compromisos de los contratos de seguros. CaixaBank
cierra posteriormente este riesgo con mercado.
Actividad de negocio
CaixaBank
Apoyo al negocio
CaixaBank percibe comisiones de los servicios de sus filiales y asociadas
comercializados a través de su red en España.
BPI Vida e Pensões
BPI percibe comisiones de los servicios comercializados a través de su red
en Portugal. Asimismo, intermedia total o parcialmente la operativa
financiera de dichas entidades y financia su actividad.
BPI Gestão de Activos
Banco BPI
Companhia de
Seguros  Allianz
Portugal
FBLC + CriteriaCaixa
CaixaBank
IT Now
CaixaBank
Tech
Actividad de negocio
Apoyo al negocio
FBLC + CriteriaCaixa
CaixaBank 
Operational Services
CaixaBank Operational Services y CaixaBank Facilities Management
prestan a las entidades del colectivo identificado, servicios de backoffice
administrativo y servicios de gestión de obras, mantenimiento y logística,
respectivamente.
CaixaBank
Actividad de negocio
CaixaBank Facilities
Management
Apoyo al negocio
CaixaBank tiene externalizado en VidaCaixa ciertos compromisos con
empleados.
CaixaBank
VidaCaixa
Silc immobles mantiene la propiedad y realiza el mantenimiento de los
centros de procesamiento de datos, los cuales están arrendados a
CaixaBank.
CaixaBank
Silc immobles
CaixaBank
BuildingCenter
BuildingCenter es el propietario de inmuebles que se encuentran
arrendados a filiales del Grupo y por los que percibe rentas de alquiler.
Asimismo, BuildingCenter presta servicios de gestión de determinados
activos de CaixaBank por los que percibe una comisión. LivingCenter es el
propietario de los inmuebles procedentes de adjudicaciones de la
combinación de negocios con Bankia .
Actividad de negocio
LivingCenter
Apoyo al negocio
Coral Homes
Gramina
Homes
P. 210
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Las operaciones entre empresas del grupo forman
parte del tráfico ordinario y se realizan en
condiciones de mercado.
Las operaciones más significativas realizadas en los
ejercicios 2025, 2024 y 2023 entre las empresas del
grupo, adicionales o complementarias a las
mencionadas en las anteriores notas de esta
memoria, son las siguientes:
2025
Fusión de CaixaBank (absorbente) con
CaixaBank Advanced Business Analytics e
HipoteCaixa 2 (absorbidas), sin impacto en
la cuenta de pérdidas y ganancias
consolidada.
Fusión de CaixaBank Payments & Consumer
(absorbente) con Telefonica Consumer
Finance (absorbida), sin impacto en la
cuenta de pérdidas y ganancias
consolidada.
2024
No existen operaciones significativas
realizadas en el ejercicio.
2023
Finalización de los contratos de servicing
mantenidos con Servihabitat Servicios
Inmobiliarios, SLU (filial de Coral Homes
HoldCo, SLU, entidad asociada al Grupo).
(efectiva a principio de 2024).
No hay operaciones relevantes en 2025, 2024 y 2023
con el accionista significativo, complementarias a
las mencionadas en las anteriores notas de esta
memoria.
DESCRIPCIÓN DE LAS RELACIONES CON
CRITERIACAIXA Y LA FUNDACIÓN
BANCARIA "LA CAIXA”
La Fundación Bancaria “la Caixa” (FBLC), CriteriaCaixa
y CaixaBank mantienen un Protocolo Interno de
Relaciones disponible en la página web de
CaixaBank, cuya última modificación fue suscrita en
2021, y que regula los mecanismos y criterios de
relación entre CaixaBank y FBLC y CriteriaCaixa,
particularmente en los siguientes ámbitos: i) gestión
de las operaciones vinculadas, estableciendo
mecanismos para evitar conflictos de interés; y ii)
regulación de los flujos de información necesarios
para el cumplimiento de las obligaciones de
información en materia mercantil y de supervisión.
La última modificación del Protocolo Interno de
Relaciones se ha realizado para la adaptación a la
entrada en vigor de la Ley 5/2021, de 12 de abril, por la
que se modifica el texto refundido de la Ley de
Sociedades de Capital, entre otras materias,
respecto del régimen sobre operaciones vinculadas
realizadas por sociedades cotizadas, lo cual incide
en las operaciones que puedan realizarse entre
CaixaBank y Sociedades del Grupo CaixaBank, de
una parte, y la Fundación Bancaria ”la Caixa” y
Sociedades del Grupo Fundación Bancaria ”la Caixa”,
como es el caso de Criteria, de otra.
CaixaBank tiene suscrito (como licenciataria) un
contrato de licencia con FBLC, (como licenciante)
para el uso de determinadas marcas y la cesión de
nombres de dominio en internet. Entre las marcas
licenciadas mediante dicho contrato figuran la
marca “la Caixa” y el logotipo estrella. Dicha licencia
de marcas se concedió en el año 2014 con una
duración indefinida. No obstante, podrá terminar por
desistimiento o denuncia del licenciante una vez
transcurridos 15 años desde la firma o bien en caso
de que la participación de FBLC en CaixaBank sea
inferior al 30% del capital social y de los derechos de
voto de CaixaBank o bien, en caso de que hubiera un
accionista con una participación mayor en
CaixaBank. Por dicha licencia, la Sociedad abona a
FBLC un canon revisable anualmente.
FBLC cedió gratuitamente a CaixaBank y a las
sociedades del Grupo las marcas que se
corresponden con sus denominaciones sociales, las
relativas a productos y servicios bancarios,
financieros, de inversión y seguros, excluyendo las
que incorporen el signo gráfico “Estrella de Miró” o el
signo denominativo “la Caixa” que son objeto de la
licencia. También cedió los nombres de dominio
utilizados que se corresponden con las mismas
denominaciones sociales.
Más allá de lo establecido en los párrafos anteriores,
las actividades del Grupo no dependen ni están
influenciadas significativamente por patentes ni
licencias comerciales, contratos industriales ni
nuevos procesos de fabricación, así como tampoco
de contratos mercantiles o financieros de carácter
especial.
P. 211
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
37. Otros requerimientos de
información
37.1. MEDIO AMBIENTE
CaixaBank realiza periódicamente un ejercicio de doble materialidad para identificar las cuestiones relevantes
a efectos de reporting desde el punto de vista de riesgos y oportunidades para el Grupo, así como de impacto
para los grupos de interés. En este sentido, el medio ambiente y, particularmente, la gestión de los riesgos,
oportunidades e impactos climáticos es un tema de naturaleza material para el Grupo que se detalla más
extensamente en los siguientes apartados:
Concepto
Apartados
Tratamiento contable aplicable a determinados instrumentos financieros
indexados a características ESG
Véase Nota 2.2
Riesgos derivados del cambio climático para la situación financiera del
Grupo
Afectación sobre las proyecciones financieras del Grupo de los
compromisos asumidos en materia de descarbonización, incluidos la
potencial exposición a deterioros sobre activos no financieros
potencialmente obsolescentes en escenarios de transición climática.
Véase Nota 16
Referido al inmovilizado, no existen importes significativos en el inmovilizado
material en el Grupo que estén afectados por algún aspecto
medioambiental.
Véase Nota 15
El Grupo no ha sido objeto de multas o sanciones relevantes relacionadas
con el cumplimiento de la normativa ambiental.
Véase Nota 20.3
Soluciones de financiación e inversión ambiental y la adaptación al cambio
climático y transición energética en nuestra cadena de valor
La gestión ambiental y la huella de carbono  derivada de las actividades del
Grupo, incluida la estrategia de mitigación donde se consideran los
certificados de origen renovable.
37.2. SERVICIOS DE ATENCIÓN AL CLIENTE
CaixaBank dispone de un Servicio de Atención al
Cliente (SAC) encargado de atender y resolver
quejas y reclamaciones de clientes. Es un servicio
separado de los servicios comerciales y actúa con
independencia de criterio y en base a la normativa
de protección de la clientela de servicios financieros.
Las reclamaciones admitidas por los servicios de
atención al cliente y los servicios de reclamaciones
de los supervisores, son los siguientes:
_RECLAMACIONES
(Número)
Tipo de procedimiento
SAC
Banco de España
CNMV
DGS
2025
2024
2023
2025
2024
2023
2025
2024
2023
2025
2024
2023
Reclamaciones admitidas
  Prejudiciales
96.767
372.903
128.925
99
147
196
  Resto
124.005
174.850
209.839
1.887
2.357
4.010
116
154
231
326
467
521
El tiempo medio de resolución en 2025 se sitúa en 7 días naturales, siendo en 2024 y 2023 de 14 y 7 días
naturales, respectivamente.
Para más información sobre el Servicio de Atención al Cliente (SAC), ä véase el apartado "06 Información de
sostenibilidad - S - Social - S4 - Clientes - Atención al cliente" del informe de gestión consolidado.
P. 212
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
38. Estados de flujos de efectivo
A continuación se detallan las principales
variaciones de flujos de efectivo, correspondiente al
ejercicio, segregados según su naturaleza:
| Actividades de explotación (4.410 millones de
euros): partiendo del resultado del ejercicio, la
variación se debe principalmente al incremento
del crédito a la clientela y de los depósitos de la
clientela (clasificados en el epígrafe de activos y
pasivos financieros a coste amortizado,
respectivamente).
| Actividades de inversión (-34 millones de euros):
flujos procedentes de altas y bajas de activos
tangibles e intangibles, así como ventas de
activos no corrientes en venta, principalmente.
| Actividades de financiación (-8.349 millones de
euros): procede principalmente de los flujos
derivados de emisiones y vencimientos de
deuda y Programas de recompra de acciones
(SBB), así como de los dividendos a cuenta y
complementario pagados en el período.
P. 213
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Anexo 1 - Participaciones de CaixaBank en
sociedades dependientes
_DETALLE DE SOCIEDADES DEPENDIENTES
(Miles de euros)
% Participación
Capital
social
Coste de la
participación
directa (Neto)
Denominación social
Actividad
Domicilio
Directa
Total
Reservas
Resultados
Aris Rosen, S.A.U.
Servicios
Barcelona-España
100,00
100,00
60
255
(64)
-
Arquitrabe Activos, S.L.
Holding de participaciones
Barcelona-España
100,00
100,00
98.431
10.590
8.714
106.623
BPI  (Suisse), S.A. (1)
Servicios financieros
Suiza
-
100,00
3.000
8.257
(927)
-
BPI Gestão de Activos - Sociedade Gestora de
Fundos de Investimento Mobiliário, S.A.
Gestora de instituciones de inversión colectiva
Portugal
-
100,00
2.500
15.268
7.150
-
BPI Vida e Pensões - Companhia de Seguros, S.A.
Seguros de vida y gestión de fondos de pensiones
Portugal
-
100,00
76.000
58.551
27.200
-
Banco BPI, S.A.
Banca
Portugal
100,00
100,00
1.293.063
2.654.684
511.597
2.060.366
Bankia Habitat, S.L.U.
Holding de participaciones
Madrid-España
-
100,00
755.560
(46.321)
(11.378)
-
BuildingCenter, S.A.U.
Tenedora de activos inmobiliarios
Madrid-España
100,00
100,00
100.003
819.761
(118.432)
1.282.814
Caixa Capital Biomed S.C.R. S.A.
Sociedad de capital riesgo
Barcelona-España
90,91
90,91
1.200
314
(332)
1.084
Caixa Capital Fondos Sociedad De Capital Riesgo
S.A.
Sociedad de capital riesgo
Madrid-España
100,00
100,00
1.200
6.494
(7)
5.703
Caixa Capital Micro SCR S.A.
Sociedad de capital riesgo
Madrid-España
100,00
100,00
1.200
515
(60)
1.254
Caixa Capital Tic S.C.R. S.A.
Sociedad de capital riesgo
Barcelona-España
80,65
80,65
1.209
1.997
2.924
6.823
Caixa Emprendedor XXI, S.A.U.
Fomento de actividades financieras y emprendedoras
Barcelona-España
100,00
100,00
1.007
17.762
(595)
17.954
CaixaBank Asset Management, SGIIC, S.A.U.
Gestora de instituciones de inversión colectiva
Madrid-España
100,00
100,00
86.310
52.474
201.764
119.475
CaixaBank Brasil Escritório de Representaçao Ltda.
(2)
Oficina de representación
Brasil
100,00
100,00
1.194
4.241
927
345
P. 214
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_DETALLE DE SOCIEDADES DEPENDIENTES
(Miles de euros)
% Participación
Capital
social
Coste de la
participación
directa (Neto)
Denominación social
Actividad
Domicilio
Directa
Total
Reservas
Resultados
CaixaBank Equipment Finance, S.A.U.
Arrendamiento de vehículos y bienes de equipo
Madrid-España
-
100,00
10.518
60.379
(1.927)
-
CaixaBank Facilities Management, S.A.
Gestión de obras, mantenimiento, logística y compras
Barcelona-España
100,00
100,00
1.803
1.871
790
2.053
CaixaBank Notas Minoristas, S.A.U.
Financiera
Madrid-España
100,00
100,00
60
4.032
(33)
4.092
CaixaBank Titulizacion S.G.F.T., S.A.U.
Gestora de fondos de titulización
Madrid-España
100,00
100,00
1.503
1.977
1.654
6.423
CaixaBank Wealth Management Luxembourg, S.A.
Banca
Luxemburgo
100,00
100,00
12.701
45.049
13.273
65.725
CaixaBank Asset Management Luxembourg, S.A.
Gestora de instituciones de inversión colectiva
Luxemburgo
-
100,00
150
3.860
1.184
-
CaixaBank Operational Services, S.A.
Servicios especializados de backoffice de administración
Barcelona-España
100,00
100,00
1.803
19.515
1.344
9.579
CaixaBank Payments & Consumer, E.F.C., E.P., S.A.
Financiación al consumo
Madrid-España
100,00
100,00
135.156
1.696.156
118.616
1.602.028
CaixaBank Tech, S.L.
Prestación de servicios informáticos
Barcelona-España
100,00
100,00
15.003
101.871
12.674
167.812
Centro de Servicios Operativos e Ingeniería de
Procesos, S.L.U.
Servicios especializados de backoffice de administración
Madrid-España
100,00
100,00
500
14.800
(19)
17.306
Coia Financiera Naval, S.L.
Prestación servicios financieros y de intermediación en el
sector naval
Madrid-España
76,00
76,00
3
17
-
2
Facilitea Selectplace, S.A.U.
Comercialización de productos
Barcelona-España
-
100,00
60
29.943
38.824
-
Grupo Aluminios de Precisión, S.L.U. (*)
Fundición de aluminio en moldes de arena
Burgos-España
100,00
100,00
7.500
23.061
2.168
3.360
Hiscan Patrimonio, S.A.
Holding de participaciones
Barcelona-España
100,00
100,00
46.867
52.882
46.359
148.500
Imaginersgen, S.A.
Negocio digital
Barcelona-España
99,99
100,00
60
4.867
13.522
1.858
Inter Caixa, S.A.
Servicios
Barcelona-España
99,99
100,00
60
(2)
(7)
-
Livingcenter Activos Inmobiliarios, S.A.U.
Promoción inmobiliaria
Barcelona-España
-
100,00
137.331
1.253.354
(20.147)
-
Líderes de Empresa Siglo XXI, S.L.
Seguridad privada de bienes y personas
Barcelona-España
100,00
100,00
378
1.461
362
754
Nuevo Micro Bank, S.A.U.
Financiación de microcréditos y otros préstamos con
impacto social
Madrid-España
100,00
100,00
90.186
327.103
23.205
90.186
P. 215
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_DETALLE DE SOCIEDADES DEPENDIENTES
(Miles de euros)
% Participación
Capital
social
Coste de la
participación
directa (Neto)
Denominación social
Actividad
Domicilio
Directa
Total
Reservas
Resultados
OpenWealth, S.A.
Otros servicios financieros, excepto seguros y fondos de
pensiones n.c.o.p.
Barcelona-España
100,00
100,00
120
544
150
425
PremiaT Comunidad Online, S.L.
Comercialización de plataforma cashless
Barcelona-España
-
100,00
100
1.876
(41)
-
Puerto Triana, S.A.U.
Promoción inmobiliaria especializada en centros
comerciales
Sevilla-España
100,00
100,00
124.290
440
(4.110)
120.621
Silc Immobles, S.A.
Explotación, gestión y administración de inmuebles
Madrid-España
-
100,00
40.070
89.839
317
-
Telefónica Renting, S.A.
Arrendamiento bienes equipo
Madrid-España
-
50,00
800
9.418
19.358
-
Tenedora Fintech Venture, S.A.U.
Holding de participaciones
Madrid-España
100,00
100,00
60
1.608
(22)
369
Unión de Crédito para la Financiación Mobiliaria e
Inmobiliaria, E.F.C., S.A.U.
Préstamos hipotecarios
Madrid-España
100,00
100,00
18.986
52.475
894
70.639
Valenciana de Inversiones Mobiliarias, S.L.U.
Holding de participaciones
Valencia-España
100,00
100,00
4.330
109.289
(27)
113.370
VidaCaixa Mediació, Sociedad de Agencia de
Seguros Vinculada, S.A.U.
Agencia de seguros
Madrid-España
-
100,00
269
75.564
2.769
-
VidaCaixa, S.A. de Seguros y Reaseguros Sociedad
Unipersonal
Seguros directos de vida, reaseguros y gestión de fondos de
pensiones
Madrid-España
100,00
100,00
1.347.462
36.657
1.247.915
2.534.688
Web Gestión 4, S.A.
Gestión y administración de la propiedad inmobiliaria
Barcelona-España
100,00
100,00
60
1.529
(39)
1.591
(*) Sociedades consideradas como activos no corrientes en venta.
(1) Todos los datos excepto el coste están expresados en moneda local: Franco suizo (miles).
(2) Todos los datos excepto el coste están expresados en moneda local: Real brasileño (miles).
Nota: La información de las sociedades que no cotizan en Bolsa corresponde a los últimos datos disponibles (reales o estimados) en el momento de redactar esta Memoria.
Nota: Adicionalmente a las sociedades expuestas en el detalle del Anexo, el Grupo mantiene una participación en el 100% del capital social de las siguientes sociedades que están inactivas y/o sin actividad comercial: GDS Grupo de Servicios I, S.A.;
Web Gestión 1, S.A.; Gestión Global de Participaciones, S.L.U.; Caixa Corp, S.A.; Estugest, S.A.; Inversiones Corporativas Digitales, S.L. y Negocio de Finanzas e Inversiones II, S.L.. Asimismo, las siguientes sociedades participadas por el Grupo al 100% del capital
social, se encuentran actualmente en liquidación: Inmobiliaria Piedras Bolas, S.A. de C.V.; Playa Paraíso Maya, S.A. de C.V.; Inmacor Desarrollos, S.A. de C.V.; Proyectos y Desarrollos Hispanomexicanos, S.A. de C.V.; Grand Coral Property and Facility
Management, S.A., de CV; Tubespa, S.A. y Costa Eboris, S.L.U.. Asimismo, la sociedad tiene como sociedades dependientes las participadas Habitat Dos Mil Dieciocho, S.L.; Puertas de Lorca Desarrollos Empresariales, S.L.U., en liquidación y Abside Capital
SICAV, S.A., que se encuentran actualmente en liquidación.
P. 216
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Anexo 2 - Participaciones de CaixaBank en
acuerdos y negocios conjuntos del Grupo
_DETALLE DE ACUERDOS Y NEGOCIOS CONJUNTOS
(Miles de euros)
Denominación social
Actividad
Domicilio
% Participación
Activo
Pasivo
Ingresos
ordinarios
Capital
social
Reservas
Resultados
Resultado
integral
total
Coste de la
participación
directa (Neto)
Dividendos
devengados por la
participación total
Directa
Total
Arrendadora Ferroviaria, S.A.
Arrendadora
de trenes
Barcelona-
España
54,15
54,15
120.191
120.718
6.006
60
(614)
26
26
-
-
FrauDfense, S.L.
Servicios
Informáticos
Madrid-
España
-
33.33
2.926
406
-
3
4.769
(2.253)
(2.253)
-
-
Nota: La información de las sociedades que no cotizan en Bolsa corresponde a los últimos datos disponibles (reales o estimados) en el momento de redactar esta Memoria.
Nota: Adicionalmente, la sociedad ejerce un control conjunto en las sociedades participadas Royactura, en liquidación, S.L. e Inversiones Alaris, S.L., en liquidación, que se encuentran actualmente en liquidación.
P. 217
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Anexo 3 - Participaciones de CaixaBank en
sociedades asociadas del Grupo
_DETALLE DE SOCIEDADES ASOCIADAS
(Miles de euros)
Denominación social
Actividad
Domicilio
% Participación
Activo
Pasivo
Ingresos
ordinarios
Capital
social
Reservas
Resultados
Resultado
integral
total
Coste de la
participación
directa
(Neto)
Dividendos
devengados
por la
participación
total
Directa
Total
Ape Software Components
S.L.
Actividades de
programación
informática
Barcelona-
España
-
25,22
2.516
2.182
2.015
12
244
79
79
-
-
Banco Comercial de
Investimento, S.A.R.L. (1)
Banca
Mozambique
-
35,67
242.449.679
206.995.320
30.262.269
10.000.000
22.844.720
2.609.639
2.609.639
-
-
Bizum, S.L.
Entidad de pago
Madrid-
España
-
24,00
29.405
15.115
64.727
2.346
8.635
3.308
3.308
-
-
Brilliance-Bea Auto Finance
Co., L.T.D. (2)
Financiación de
automóviles
China
-
22,50
2.505.279
878.734
101.074
1.600.000
98.250
(71.705)
(71.705)
-
-
Comercia Global Payments,
Entidad de Pago, S.L.
Entidad de pago
Madrid-
España
-
20,00
801.897
314.640
675.912
4.857
371.533
110.866
110.866
-
28.948
Companhia de Seguros
Allianz Portugal, S.A.
Seguros
Portugal
-
35,00
1.516.615
1.291.510
680.954
31.636
143.038
50.431
50.431
-
14.034
Concessia, Cartera y
Gestión de Infraestructuras,
S.A.
Construcción y
explotación de
infraestructuras
Madrid-
España
24,20
32,20
5.362
-
-
5.787
(270)
(155)
(155)
-
-
Coral Homes, S.L.
Servicios
inmobiliarios
Madrid-
España
-
20,00
846.478
42.170
418.322
270.774
660.403
(126.868)
(126.868)
-
-
Drembul, S.L.
Promoción
Inmobiliaria
Logroño-
España
21,83
46,83
52.449
2.880
3.808
30
39.511
2.712
2.712
2.363
-
Girona, S.A.
Holding de
participaciones
Girona-
España
34,22
34,22
6.210
470
1.221
1.200
4.548
(9)
(9)
1.642
-
Global Payments
Moneytopay, EDE, S.L.
Entidad de pago
Madrid-
España
-
49,00
254.946
224.019
22.629
1.367
22.051
7.509
7.509
-
4.941
Gramina Homes, S.L.
Servicios
inmobiliarios
Madrid-
España
-
20,00
109.772
6.973
34.121
27.626
75.415
(242)
(242)
-
-
P. 218
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_DETALLE DE SOCIEDADES ASOCIADAS
(Miles de euros)
Denominación social
Actividad
Domicilio
% Participación
Activo
Pasivo
Ingresos
ordinarios
Capital
social
Reservas
Resultados
Resultado
integral
total
Coste de la
participación
directa
(Neto)
Dividendos
devengados
por la
participación
total
Directa
Total
IT Now, S.A.
Servicios relativos
a proyectos
tecnológicos-
informáticos
Barcelona-
España
39,00
49,00
63.563
43.061
209.544
3.382
15.378
1.742
1.742
1.323
-
Murcia Emprende Sociedad
de Capital Riesgo, S.A.
Sociedad de
capital riesgo
Murcia-
España
28,68
28,68
4.110
52
-
2.557
473
1.015
1.015
600
-
Parque Científico y
Tecnológico de Córdoba, S.L.
Explotación y
gestión parque
científico
Córdoba-
España
15,58
35,69
28.234
22.437
830
23.422
(19.478)
(1.213)
(1.213)
-
-
Portic Barcelona, S.A.
Otros Servicios
relacionados con
las tecnologías de
la información y la
telecomunicación
Barcelona-
España
25,81
25,81
2.654
353
2.620
291
1.903
106
106
105
-
Qivalis B.V.
Otros servicios
financieros,
excepto seguros y
fondos de
pensiones n.c.o.p.
Paises Bajos
9,09
9,09
33.000
-
-
11
32.989
-
-
3.000
-
Redsys Servicios de
Procesamiento, S.L.
Medios de pago
Madrid-
España
-
24,90
134.594
57.806
162
5.815
57.179
13.794
13.794
-
-
SegurCaixa Adeslas, S.A. de
Seguros y Reaseguros
Seguros no vida
Madrid-
España
-
49,92
5.754.640
3.634.705
5.380
469.670
919.352
555.172
553.743
-
223.095
Servired, Sociedad Española
de Medios de Pago, S.A.
Medios de pago
Madrid-
España
-
25,00
104.936
104.326
6.494
60
594
(45)
(45)
-
-
Sistema de Tarjetas y
Medios de Pago, S.A.
Medios de pago
Madrid-
España
-
20,61
610.075
601.102
9.279
240
6.304
2.429
2.429
-
-
Sociedad Española de
Sistemas de Pago, S.A.
Entidad de pago
Madrid-
España
23,23
23,23
16.857
4.849
19.407
524
8.671
2.813
2.813
1.777
52
Societat Catalana per a la
Mobilitat, S.A.
Desarrollo e
implantación del
proyecto T-
mobilitat
Barcelona-
España
16,79
16,79
128.367
107.292
26.702
13.823
617
4.894
4.894
1.846
-
TFP, S.A.C. (5)
Factoring
Perú
16,20
16,20
13.747
171
1.922
6.000
9.803
(2.227)
(2.227)
538
-
Telefonica Factoring España,
S.A.
Factoring
Madrid-
España
20,00
20,00
71.514
56.414
35.154
5.109
1.740
8.252
8.252
2.525
2.099
Telefonica Factoring do
Brasil, Ltda. (4)
Factoring
Brasil
20,00
20,00
147.380
138.545
52.560
5.000
1.000
2.836
23.654
2.029
1.305
P. 219
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_DETALLE DE SOCIEDADES ASOCIADAS
(Miles de euros)
Denominación social
Actividad
Domicilio
% Participación
Activo
Pasivo
Ingresos
ordinarios
Capital
social
Reservas
Resultados
Resultado
integral
total
Coste de la
participación
directa
(Neto)
Dividendos
devengados
por la
participación
total
Directa
Total
Telefónica Factoring
Colombia (3)
Factoring
Colombia
16,20
16,20
188.919.983
177.268.818
40.008.184
4.000.000
2.125.218
5.525.947
5.525.947
380
221
Zone2Boost, S.L.
Holding para
adquisición de
negocios
Barcelona-
España
-
40,00
3.559
129
2.162
3
3.965
(538)
(538)
-
-
(1) Todos los datos excepto el coste están expresados en moneda local: Metical de Mozambique (miles).
(2) Todos los datos excepto el coste están expresados en moneda local: Renmimbi (miles).
(3) Todos los datos excepto el coste y el dividendo están expresados en moneda local: Pesos Colombianos (miles).
(4) Todos los datos excepto el coste y el dividendo están expresados en moneda local: Real brasileño (miles).
(5) Todos los datos excepto el coste están expresados en moneda local: Sol peruano (miles).
Nota: La información de las sociedades que no cotizan en Bolsa corresponde a los últimos datos disponibles (reales o estimados) en el momento de redactar esta Memoria.
Nota: Adicionalmente, la sociedad tiene influencia significativa en la sociedad participada Guadapelayo, S.L., en liquidación, que se encuentra actualmente en liquidación.
P. 220
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Anexo 4 - Notificaciones sobre
variaciones de participaciones
en 2025
(Artículo 155 de la Ley de Sociedades de Capital y artículo 105 de la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados
de Valores y de los Servicios de Inversión).
No se han producido compra-venta de participaciones en el capital en el ejercicio 2025.
Anexo 5 - Informe bancario
anual
En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 87 de
la Ley 10/2014, de 26 de junio, de ordenación,
supervisión y solvencia de entidades de crédito, se
detalla a continuación la información requerida:
Denominación, naturaleza y ubicación geográfica
de la actividad
En la Nota 1.1 de las Cuentas anuales consolidadas se
detalla la denominación, naturaleza y ubicación
geográfica de la actividad.
En los Anexos 1, 2 y 3 de las Cuentas anuales
consolidadas se detallan las entidades
dependientes, negocios conjuntos y asociadas,
respectivamente, que configuran el Grupo
CaixaBank.
En el Anexo 4 de las Cuentas anuales consolidadas
se informa de las notificaciones sobre las
variaciones de participaciones en el capital en el
ejercicio 2025.
Volumen de negocio
CaixaBank, SA está establecida en España y dispone
de 7 sucursales en el extranjero (10 oficinas),
concretamente en Polonia, Marruecos (3 oficinas),
Reino Unido, Alemania, Francia, Portugal (2 oficinas) e
Italia.
Adicionalmente CaixaBank dispone de 17 oficinas de
representación a través de las que no realiza
actividad bancaria sino que informa de los servicios
de la Entidad en las siguientes 16 jurisdicciones:
Argelia, Australia, Brasil, Canadá, China (2), Chile,
Colombia, Egipto, Emiratos Árabes Unidos, Estados
Unidos de Norteamérica, Hong Kong, India, Turquía,
Perú, Singapur y Sudáfrica.
Banco BPI dispone de 301 oficinas en Portugal.
A continuación se muestra el volumen de negocios
de la actividad por países, en base consolidada:
P. 221
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_INFORMACIÓN GEOGRÁFICA: DISTRIBUCIÓN DE LOS INGRESOS ORDINARIOS DE CLIENTES *
(Millones de euros)
Negocio bancario y de
seguros
BPI
Centro corporativo
Total Grupo
2025
2024
2023
2025
2024
2023
2025
2024
2023
2025
2024
2023
España
23.533
25.592
23.701
(32)
16
17
23.501
25.608
23.718
Portugal
219
184
183
1.704
1.972
1.685
1.923
2.156
1.868
Polonia
131
118
106
131
118
106
Marruecos
25
21
17
25
21
17
Reino Unido
352
285
214
352
285
214
Alemania
409
403
286
409
403
286
Francia
315
285
218
315
285
218
Italia
146
128
35
146
128
35
Angola
43
39
30
43
39
30
Resultados puesta
en equivalencia **
15
41
42
15
41
42
Resto
72
36
30
1
72
36
31
TOTAL
25.202
27.052
24.790
1.704
1.972
1.686
26
96
89
26.932
29.120
26.565
(*) Corresponden a los siguientes epígrafes de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Pública del Grupo:
1. Ingresos por intereses
2. Ingresos por dividendos
3. Resultados de entidades valoradas por el método de la participación
4. Ingresos por comisiones
5. Ganancias o (-) pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados, netas
6. Ganancias o (-) pérdidas por activos y pasivos financieros mantenidos para negociar, netas
7. Ganancias o (-) pérdidas por activos no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados, netas
8. Ganancias o (-) pérdidas por activos y pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados, netas
9. Ganancias/pérdidas de la contabilidad de coberturas, netas
10. Otros ingresos de explotación
11. Ingresos ordinarios de seguros
(**) Corresponde, principalmente, a los resultados de la puesta en equivalencia de las participaciones en entidades asociadas internacionales.
| Resultado bruto antes de impuestos
El Resultado bruto antes de impuestos en base
consolidada del ejercicio 2025 asciende a 8.674
millones de euros (8.319 y 6.924 millones de euros
en los ejercicios 2024 y 2023, respectivamente),
que incluye los ingresos ordinarios procedentes
de las sucursales detallados en el punto 
anterior.
| Impuestos sobre el resultado
Los impuestos sobre beneficios pagados o
devueltos en el ejercicio en cada jurisdicción
incluyen los pagos fraccionados y retenciones
ingresadas. A su vez, se consideran las
devoluciones cobradas por el impuesto sobre
beneficios de ejercicios anteriores.
Adicionalmente, en 2025 se considera el
Impuesto sobre Margen de Intereses y
Comisiones (IMIC). Finalmente, se integra el
resultado de las liquidaciones por actas de
inspección que hayan sido ingresadas en dicho
ejercicio.
El importe de los pagos y devoluciones de caja
del impuesto de sociedades no se corresponde
con el importe del gasto por impuesto sobre
beneficios registrado en la cuenta de pérdidas y
ganancias consolidada. El importe de los pagos
incluye los pagos fraccionados y retenciones
ingresadas por el beneficio del ejercicio pero las
devoluciones no están directamente vinculadas
al beneficio del ejercicio, dado que se
corresponden con beneficios obtenidos en
ejercicios anteriores minorados de los pagos
fraccionados y retenciones. El gasto por
impuesto sobre beneficios registrado en la
cuenta de pérdidas y ganancias consolidada si
está directamente relacionado con el beneficio
antes de impuestos del ejercicio en curso.
El gasto neto por impuesto sobre el resultado en
base consolidada del ejercicio 2025 asciende a
(2.775) millones de euros (2.525 y 2.108 millones
de euros en los ejercicios 2024 y 2023,
respectivamente) tal y como se presenta en la
cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de
las cuentas anuales. El importe registrado en
2025 incluye 611 millones de euros del IMIC
correspondiente al propio ejercicio 2025
(pagadero en 2026).
Los pagos por impuestos sobre resultados
realizados en el ejercicio 2025 han ascendido a
2.361 millones de euros, de los que,
principalmente, se corresponden con pagos de
1.925 millones de euros en España, 318 millones
de euros en Portugal, 25 millones de euros en
Reino Unido, 30 millones de euros en Francia, 16
millones de euros en Alemania, 29 millones de
euros en Italia, 11 millones de euros en Polonia y 5
millones de euros en Marruecos. La devolución
P. 222
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
por los pagos anticipados a cuenta del
Impuesto sobre Sociedades de ejercicios
anteriores ha ascendido a 1.039 millones de
euros en España. Adicionalmente, se ha
realizado en 2025 un pago de 580 millones de
euros en concepto de IMIC en España,
correspondiente al ejercicio 2024 que se
mantiene registrado en el activo del balance de
situación bajo el epígrafe «Activos financieros a
coste amortizado».
| Subvenciones y ayudas públicas recibidas
El Grupo ha cobrado las siguientes subvenciones o
ayudas públicas:
_SUBVENCIONES Y AYUDAS PÚBLICAS
(Millones de euros)
Organismo
Concepto
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Ministerio de Industria, Energía y Turismo -
gerencia del sector naval
Ayudas para la construcción naval
8,6
8,1
10,1
Fundación Estatal para la Formación en el
Empleo
Cursos de formación a empleados bajo
determinadas condiciones
3,9
4,2
3,7
Administraciones públicas territoriales
españolas
Instalación de cajeros en determinadas
zonas
2,0
1,9
1,2
| Indicadores y ratios
Los indicadores y ratios relevantes se indican en
el apartado “07 Accionistas e Inversores - Datos
relevantes del Grupo” del Informe de Gestión del
ejercicio 2025. El rendimiento sobre activos del
ejercicio 2025,  calculado como el cociente
entre el resultado neto (ajustado por el importe
del cupón del Additional Tier 1, después de
impuestos registrado en fondos propios) y los
activos totales medios, de los últimos doce
meses, ha sido 0,9 %, (0,9 % en el ejercicio 2024 y
0,7 % en 2023).
| Plantilla a tiempo completo por países
La plantilla a tiempo completo distribuida por
países, es la siguiente:
_PLANTILLA A TIEMPO COMPLETO POR PAÍSES
(Número de empleados)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
España
42.122
41.304
40.174
Portugal
4.672
4.426
4.441
Polonia
31
26
24
Marruecos
41
33
29
Reino Unido
42
33
28
Alemania
40
35
25
Francia
36
30
27
Suiza
2
6
9
Resto de países -
oficinas
representación
134
121
106
TOTAL
47.120
46.014
44.863
P. 223
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Anexo 6 - Activos adjudicados
en España
A continuación, se detallan los activos adjudicados atendiendo a su procedencia y la tipología del inmueble,
relativas al negocio en España:
_ACTIVOS INMOBILIARIOS ADJUDICADOS - 31-12-2025 *
(Millones de euros)
Valor contable
bruto
Corrección de valor
por deterioro **
Del que desde
la adjudicación
Valor contable
neto
Procedentes de financiaciones destinadas a la
construcción y promoción inmobiliaria
576
(260)
(185)
316
Construcciones terminadas
465
(178)
(114)
287
Vivienda
385
(142)
(86)
243
Resto
80
(36)
(28)
44
Construcciones no terminadas
18
(10)
(8)
8
Vivienda
15
(9)
(7)
6
Resto
3
(1)
(1)
2
Suelo
93
(72)
(63)
21
Suelo urbano
66
(49)
(44)
17
Resto de suelo
27
(23)
(19)
4
Procedentes de financiaciones hipotecarias a hogares
para la adquisición de vivienda
1.740
(531)
(356)
1.209
Resto de activos inmobiliarios
690
(269)
(214)
422
TOTAL
3.006
(1.060)
(755)
1.947
(*) Incluye los adjudicados clasificados en el epígrafe «Activos Tangibles - Inversiones inmobiliarias» por importe de 814 millones de euros netos y los derechos de
remate de inmuebles procedentes de subasta por importe de 54 millones de euros netos. No incluye los adjudicados de Banco BPI, que ascienden a 0,9 millón de
euros de valor contable neto, al no ser negocio en España.
(**) El importe total de la deuda cancelada asociada a los activos adjudicados asciende a 4.138 millones de euros y el saneamiento total de dicha cartera asciende
2.191 millones de euros, de los que 1.059 millones de euros son correcciones de valor registradas en balance.
_ACTIVOS INMOBILIARIOS ADJUDICADOS - 31-12-2024 *
(Millones de euros)
Valor contable
bruto
Corrección de valor
por deterioro **
Del que desde
la adjudicación
Valor contable
neto
Procedentes de financiaciones destinadas a la
construcción y promoción inmobiliaria
773
(308)
(210)
465
Construcciones terminadas
618
(213)
(134)
405
Construcciones no terminadas
30
(16)
(10)
14
Suelo
125
(79)
(66)
46
Procedentes de financiaciones hipotecarias a hogares
para la adquisición de vivienda
2.138
(612)
(404)
1.526
Resto de activos inmobiliarios
828
(287)
(225)
541
TOTAL
3.739
(1.207)
(839)
2.532
(*) Incluye los adjudicados clasificados en el epígrafe «Activos Tangibles - Inversiones inmobiliarias» por importe de 1.008 millones de euros netos y los derechos de
remate de inmuebles procedentes de subasta por importe de 102 millones de euros netos. No incluye los adjudicados de Banco BPI, que ascienden a 1 millón de
euros de valor contable neto, al no ser negocio en España.
(**) El importe total de la deuda cancelada asociada a los activos adjudicados asciende a 5.135 millones de euros y el saneamiento total de dicha cartera asciende
2.603 millones de euros, de los que 1.207 millones de euros son correcciones de valor registradas en balance.
P. 224
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_ACTIVOS INMOBILIARIOS ADJUDICADOS - 31-12-2023 *
(Millones de euros)
Valor contable
bruto
Corrección de valor
por deterioro **
Del que desde
la adjudicación
Valor contable
neto
Procedentes de financiaciones destinadas a la
construcción y promoción inmobiliaria
849
(329)
(225)
520
Construcciones terminadas
651
(213)
(131)
438
Construcciones no terminadas
45
(25)
(16)
20
Suelo
153
(91)
(78)
62
Procedentes de financiaciones hipotecarias a hogares
para la adquisición de vivienda
2.470
(696)
(469)
1.774
Resto de activos inmobiliarios
799
(269)
(215)
530
TOTAL
4.118
(1.294)
(909)
2.824
(*) Incluye los adjudicados clasificados en el epígrafe «Activos Tangibles - Inversiones inmobiliarias» por importe de 1.127 millones de euros netos y los derechos de
remate de inmuebles procedentes de subasta por importe de 115 millones de euros netos. No incluye los adjudicados de Banco BPI, que ascienden a 2 millones de
euros de valor contable neto, al no ser negocio en España.
(**) El importe total de la deuda cancelada asociada a los activos adjudicados asciende a 5.685 millones de euros y el saneamiento total de dicha cartera asciende
2.862 millones de euros, de los que 1.294 millones de euros son correcciones de valor registradas en balance.
Anexo 7 - Financiación
inmobiliaria
FINANCIACIÓN A LA CONSTRUCCIÓN Y PROMOCIÓN
INMOBILIARIA
A continuación, se detalla la financiación destinada a construcción y promoción inmobiliaria, incluidas las
promociones realizadas por no promotores, negocio en España:
_FINANCIACIÓN DESTINADA A LA CONSTRUCCIÓN Y PROMOCIÓN INMOBILIARIA
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Importe
total
Del que:
dudosos
Importe
total
Del que:
dudosos
Importe
total
Del que:
dudosos
Importe bruto
4.363
186
4.307
277
4.388
295
Correcciones de valor por deterioro
(142)
(111)
(164)
(126)
(205)
(151)
IMPORTE NETO
4.221
75
4.143
151
4.183
144
Exceso de la exposición bruta sobre el importe
máximo recuperable de las garantías
1.000
117
1.061
124
935
155
Activos fallidos
1.761
1.793
1.823
Préstamos a la clientela, excluidas
Administraciones públicas
329.783
284.245
280.739
Se presenta a continuación la distribución por tipos de garantía de la financiación destinada a promotores y
promociones, incluidas las promociones realizadas por no promotores, negocio en España:
P. 225
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
_FINANCIACIÓN DESTINADA A PROMOTORES Y
PROMOCIONES POR TIPO DE GARANTÍA
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Sin garantía
hipotecaria
760
770
516
Con garantía
hipotecaria
3.603
3.537
3.872
Construcciones
terminadas
2.199
2.411
2.783
Vivienda
1.496
1.600
1.870
Resto
703
811
913
Construcciones no
terminadas
1.151
909
870
Vivienda
1.075
793
746
Resto
76
116
124
Suelo
253
217
219
Suelo urbano
117
126
104
Resto de suelo
136
91
115
TOTAL
4.363
4.307
4.388
A continuación, se detallan las garantías financieras
concedidas en relación con la construcción y
promoción inmobiliaria, que recoge el máximo nivel
de exposición al riesgo de crédito, siendo el importe
que tendría que pagar el Grupo si se ejecutara la
garantía.
_GARANTÍAS FINANCIERAS
(Millones  de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Garantías financieras
concedidas en relación
con la construcción y
promoción inmobiliaria
58
64
113
Importe registrado
en el pasivo del
balance
0
0
0
FINANCIACIÓN A LOS HOGARES PARA LA ADQUISICIÓN DE
VIVIENDA
El desglose de los créditos a los hogares para la adquisición de viviendas con garantía hipotecaria según el
porcentaje que supone el riesgo total sobre el importe de la última tasación disponible (LTV) es el siguiente:
_CRÉDITOS A LOS HOGARES PARA LA ADQUISICIÓN DE VIVIENDAS POR LTV *
(Millones de euros)
31-12-2025
31-12-2024
31-12-2023
Importe
bruto
Del que:
dudoso
Importe
bruto
Del que:
dudoso
Importe
bruto
Del que:
dudoso
Sin hipoteca inmobiliaria
1.075
13
960
9
971
8
Con hipoteca inmobiliaria, por  LTV **
123.900
2.665
118.246
3.492
117.925
3.338
LTV  ≤ 40%
35.259
447
34.791
440
36.474
433
40% < LTV ≤ 60%
37.422
557
36.345
640
36.954
601
60% < LTV ≤ 80%
36.277
539
33.021
680
30.539
650
80% < LTV ≤ 100%
9.624
429
7.800
581
6.885
533
LTV > 100%
5.316
694
6.289
1.151
7.073
1.121
TOTAL
124.975
2.678
119.206
3.501
118.896
3.346
(*) Incluye la financiación para la adquisición de viviendas otorgada por las filiales Unión de Créditos para la Financiación Inmobiliaria EFC, SAU (Credifimo).
(**) LTV calculado según las últimas tasaciones disponibles. Se actualizan para las operaciones dudosas de acuerdo con la normativa en vigor.
P. 226
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Anexo 8 - Conciliación balance perímetro público y reservado
(Millones de euros)
31-12-2025
Balance
Público
(-)
Actividad
de seguros
(-) Otras
sociedades del
perímetro público
(+) Ajustes y
eliminaciones
(+) Cambio de
método de
consolidación
Balance
reservado
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista
45.828
(600)
(1)
45.227
Activos financieros mantenidos para negociar
5.799
6.425
12.224
Activ. fin. no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en rdos.
21.320
(21.249)
5
76
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados
5.698
(5.698)
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global
71.182
(60.226)
10.956
Activos financieros a coste amortizado
479.096
(4.855)
(4)
405
474.642
Derivados - contabilidad de coberturas
1.377
(252)
1.125
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de carteras con cobertura de riesgo de tipo de interés
(169)
(169)
Inversiones en negocios conjuntos y asociadas
1.749
2.838
4.587
Activos amparados por contratos de reaseguro
60
(60)
Activos tangibles
6.514
(56)
(5)
(1)
6.452
Activos intangibles
5.269
(1.045)
4.224
Activos por impuestos
17.115
(337)
(90)
50
16.738
Otros activos
1.423
(111)
1.633
2.945
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta
1.779
(145)
11
1.645
TOTAL ACTIVO
664.040
(94.491)
(246)
8.519
2.849
580.671
Pasivos financieros mantenidos para negociar
3.133
4.053
7.186
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados
4.273
(4.273)
Pasivos financieros a coste amortizado
526.391
(988)
(5)
993
526.391
Derivados - contabilidad de coberturas
3.999
(3.025)
974
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de tipo de
interés
(1.235)
(1.235)
Pasivos por contratos de seguro
79.892
(79.892)
Provisiones
3.785
(2)
2
3.785
Pasivos por impuestos
2.923
(636)
405
2.692
Otros pasivos
2.337
(3)
17
2.351
Pasivos incluidos en grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta
16
(16)
TOTAL PASIVO
625.514
(88.818)
(24)
5.473
542.145
Fondos propios
38.962
(5.673)
(223)
3.047
2.849
38.962
Otro resultado global acumulado
(452)
(452)
Intereses minoritarios
16
16
TOTAL PATRIMONIO NETO
38.526
(5.673)
(223)
3.047
2.849
38.526
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
664.040
(94.491)
(246)
8.519
2.849
580.671
P. 227
2025
Notas de la Memoria
Consolidada
Anexo 9 - Conciliación cuenta de pérdidas y ganancias perímetro público y
reservado
(Millones de euros)
31-12-2025
Perímetro
público
(-)Actividad
de seguros
(-) Resto
sociedades del
perímetro público
(+) Ajustes y
eliminaciones
(+) Cambio de
método de
consolidación
Perímetro
reservado
Ingresos por intereses
18.021
(1.902)
40
16.159
Gastos por intereses 
(7.350)
1.769
(63)
(5.644)
MARGEN DE INTERESES
10.671
(133)
(23)
10.515
Ingresos por dividendos 
61
61
Resultados de entidades valoradas por el método de la participación
288
1.054
1.342
Ingresos por comisiones 
4.413
(420)
884
4.877
Gastos por comisiones
(446)
1
(21)
(466)
Ganancias /pérdidas al dar de baja activos y pasivos financieros no valorados a VR con cambios en resultados
41
(12)
(1)
28
Ganancias /pérdidas por activos y pasivos financieros mantenidos para negociar
292
292
Ganancias /pérdidas por activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor
razonable con cambios en resultados
3
(3)
1
1
Ganancias /pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas
34
(31)
3
Diferencias de cambio
(124)
1
(123)
Otros ingresos de explotación 
517
(5)
(20)
23
515
Otros gastos de explotación 
(780)
5
4
1
(770)
Resultado del servicio de seguros
1.320
(1.320)
Resultado por contratos de reaseguro
(20)
20
MARGEN BRUTO
16.270
(1.896)
(15)
861
1.054
16.274
Gastos de administración
(5.624)
94
3
(513)
(6.040)
Amortización
(791)
47
9
(64)
(799)
Provisiones o reversión de provisiones
(189)
(11)
(200)
Deterioro o reversión del deterioro del valor de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en
resultados y pérdidas o ganancias netas por modificación
(935)
(935)
Deterioro o reversión del deterioro del valor de inversiones en negocios conjuntos o asociadas
(56)
(56)
Deterioro o reversión del deterioro del valor de activos no financieros
(107)
(2)
(109)
Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos no financieros, netas
30
(4)
1
27
Ganancias o pérdidas procedentes de activos no corrientes y grupos enajenables de elementos clasificados como
mantenidos para la venta no admisibles como actividades interrumpidas (neto)
76
11
(1)
86
GANANCIAS O PÉRDIDAS ANTES DE IMPUESTOS PROCEDENTES DE LAS ACTIVIDADES CONTINUADAS
8.674
(1.759)
(6)
284
1.054
8.247
Gastos o ingresos por impuestos sobre los resultados de las actividades continuadas
(2.775)
427
1
(2.347)
GANANCIAS O PÉRDIDAS DESPUÉS DE IMPUESTOS PROCEDENTES DE LAS ACTIVIDADES CONTINUADAS
5.899
(1.331)
(5)
284
1.054
5.901
Ganancias o pérdidas después de impuestos procedentes de actividades interrumpidas
2
(2)
RESULTADO DEL PERIODO
5.901
(1.331)
(7)
284
1.054
5.901
Atribuible a intereses minoritarios (participaciones no dominantes)
10
10
Atribuible a los propietarios de la dominante
5.891
(1.331)
(7)
284
1.054
5.891